疫情仍在持續(xù)。關(guān)于這次新冠疫情的影響，一個意外的結(jié)果是，中國移動互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)應用得到了一次涉及人群極廣的下沉。

因為疫情防控過程中，宅在家里是有效的、被鼓勵的措施。所以，各線城市的人每天都有足夠長的時間（可能超過 10 小時）使用各種互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品。尤其是，低線和下沉市場在封閉和宅的執(zhí)行上更堅決和徹底，這將顯著減小各線城市消費者使用互聯(lián)網(wǎng)的習慣差異，用戶們都會變得更有判斷力。

作為結(jié)果，疫情過后，所謂的下沉紅利將很難再被特定公司所保有或者獨有，因為它本質(zhì)上是由信息不對稱與用戶成熟度差異帶來的。

與此同時，疫情使一些專業(yè)性強、門檻高的低頻高價值應用得到了「強制轉(zhuǎn)化」，包括在線教育、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，遠程辦公，等等。

從某種意義上，經(jīng)過這次疫情，互聯(lián)網(wǎng)和移動互聯(lián)網(wǎng)將開始進入「好公司」的新時代。那些真正創(chuàng)造好產(chǎn)品、好服務、好內(nèi)容，受人尊重的好公司們，會因為各線城市消費者的認知差被拉平、都變得成熟「見多識廣」，進而被更大規(guī)模的消費人群接受、認可，和喜歡。

對于非（移動）互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)相關(guān)的公司，疫情是一次對公司組織能力、文化和凝聚力的考驗，尤其是創(chuàng)始人面對突發(fā)問題時的趨勢判斷能力、調(diào)整能力甚至價值觀念的分水嶺。經(jīng)此一「疫」，在困難中能形成向心力、協(xié)力向前的「好公司」，會在之后獲得更快的恢復、更好的發(fā)展。

以下，我們將就我們從始終在一線的創(chuàng)始人們交流所獲得的信息以及我們內(nèi)部的討論與思考，來探討一下：

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一線調(diào)研：

100 余位創(chuàng)始人如何看待疫情影響？

疫情仍然籠罩著我們。2 月 3 日，我們在線開工的第一件事，就是請每一位投資同事與自己負責的已投企業(yè)創(chuàng)始人深入交流，了解 CEO 與公司的狀態(tài)、面對疫情他們?nèi)绾螒獙Γ约坝惺裁词俏覀兡軒兔Φ?。我們的小調(diào)研覆蓋了 100 多家企業(yè)，結(jié)果是：

絕大多數(shù) CEO 都在重新審視自己的商業(yè)模式并做出積極調(diào)整。用三只松鼠創(chuàng)始人章燎原的話，「盡管不情愿，但是危中有機，恰是考驗，企業(yè)對社會最大的履責，就是在任何艱難條件下能夠經(jīng)營好企業(yè)。」

超過 20% 的創(chuàng)始人試圖從困局中找到新的思路和突破口。在和他們交流的過程中，我們聽到了「可能會倒逼 SaaS 發(fā)展」、「迎來需求增長，用戶習慣被培養(yǎng)」、「我們看到了一個新的方向」、「短期受挫，中期利好」……

風險突如其來，思考如何不只是「活下去」，而是從「危」中窺「機」，這是優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者該有的姿態(tài)和動作。

不過，確實有超過 30% 的被投企業(yè)坦言受到疫情的不利影響。這沒有什么好遮掩的。

目前，疫情帶來的較為突出的影響，主要體現(xiàn)在生產(chǎn)、物流快遞、服務等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，主要是由活動范圍受限和延遲復工等因素帶來的。

具體而言，眼下創(chuàng)始人們短期心焦的是復工：「看樣子 2 月底開工都懸」、「園區(qū)封了，我們在努力申請復工」，而產(chǎn)業(yè)鏈上下游的延遲復工，則會影響項目進度：「大客戶就在武漢，測試產(chǎn)品的時間可能延后」、「供應商開工較晚，影響產(chǎn)品交付」；10 余家被投企業(yè)受物流運輸影響，延遲了給客戶交付產(chǎn)品：「美國海關(guān)卡住貨物不讓入關(guān)」、「國際訂單延遲交貨， 要優(yōu)先補齊， 否則面臨罰款」；8 家被投企業(yè)還在適應線上辦公：「遠程只能完成 60% 到 70% 的工作」、「辦公效率下降不少」。

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疫情如何影響商業(yè)？

基于創(chuàng)始人們來自一線的聲音以及我們內(nèi)部的初步思考，一個結(jié)論是，疫情對商業(yè)的影響，主要是通過物理上的政策和心理上的影響帶來的。

物理上的政策，主要是出于避免疫情擴散的目的，限制人們的活動范圍，包括鼓勵宅在家、少聚會，并延后上班/開學時間等。

心理上的影響，我們應該都能體會到，相比 SARS 爆發(fā)的 2003 年，當下社交媒體已經(jīng)十分發(fā)達，不論是好消息還是壞消息，信息傳播的廣度和速度都史無前例，因而對公眾情緒的影響直接且猛烈。

因此，思考疫情對商業(yè)的影響，邏輯上要看兩件事：一是疫情改變了哪些行為，二是疫情改變了哪些心理。至于疫情影響到底是短期還是中長期，這取決于疫情對行為和心理的影響是短期的，還是持續(xù)性的。

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疫情帶來的短期困境與影響

短期來看，目前疫情對行業(yè)的影響程度如下：線下服務行業(yè)>線下零售行業(yè)>線上零售行業(yè)>線上的其他行業(yè)。

▍線下服務行業(yè)是眼下受到?jīng)_擊最嚴重的行業(yè)

眼下受到重創(chuàng)的是那些產(chǎn)生聚集類行為的線下服務業(yè)，比如大家都已經(jīng)看到的餐飲業(yè)。餐飲是我們投得相對較少的，我們拿其他相對熟悉的行業(yè)來分析。

剛需類：以婚慶服務為例

峰瑞已投企業(yè)美薇亭第一季度的訂單暫時取消了大半。沒辦法，今年 4 月之前大概率不會有什么人舉行婚禮慶典了。之所以說是暫時，因為婚慶服務是剛需，大概率可以延期。

換句話說，今年第一季度不辦，可以延后到五六七八月份。因此，預測它們今年全年的訂單總量不一定會減少。

非剛需類：以攝影服務為例

我們另一家已投企業(yè) VPhoto，它為各種各樣的線下活動提供云攝影服務。盡管企業(yè)本身是高度互聯(lián)網(wǎng)化的，攝影動作和部分服務需要在線下完成。

與剛需類服務不同，VPhoto 所服務的客戶們原定的線下活動，有可能延期，也可能就真的取消了。毫無疑問短期內(nèi) VPhoto 的原有云攝影業(yè)務會受影響。

好在創(chuàng)始人已經(jīng)在思考如何開發(fā)符合趨勢的新業(yè)務了。他們看到了短視頻內(nèi)容消費的快速增長，這是中長期的趨勢，然而視頻素材的優(yōu)質(zhì)供給仍然稀缺。VPhoto 決定利用過往積累的素材、視頻編輯識別技術(shù)，以及過往合作的攝影師資源，探索短視頻內(nèi)容制作。

▍短期內(nèi)，線下零售受到的影響大于線上零售

剛需類：以汽車零售為例

峰瑞在汽車零售領(lǐng)域投了兩家企業(yè)，花生好車、什馬出行。汽車行業(yè)已經(jīng)處于低谷長達一年多，遇到疫情，它們的線下業(yè)務短期會受影響。但是，因為汽車消費是剛性需求，等疫情過去，這個領(lǐng)域大概率會迎來「報復性」反彈。

一方面，經(jīng)歷了部分城市公共交通的階段性停擺，很多人突然意識到，沒有車是不方便的。另一方面，盡量避免乘搭交通工具成了抗疫時期的共識。疫情過后，除了之前積累的剛性需求會恢復性釋放之外，我預測會有一波因疫情影響而新激發(fā)的需求。

非剛需類：以咖啡、茶飲行業(yè)為例

相比汽車、日用品等剛需類商品，短期內(nèi)，咖啡、茶飲這類可買可不買的非必需品受到的影響很大，特別是產(chǎn)品和服務需要在線下交付的。 

然而，即便同在咖啡、茶飲行業(yè)，星巴克、喜茶的處境會比很多純線下咖啡店和茶飲店好，因為除了自提，它們還能外送（產(chǎn)品交付通過線上完成）。也就是說，有線上能力的零售企業(yè)受到的沖擊會相對小一些。

▍線上其他行業(yè)，短期內(nèi)，娛樂、社交行業(yè)增長最明顯

以王者榮耀為例，據(jù) 極光大數(shù)據(jù) 統(tǒng)計，其春節(jié)期間（1月23日-29日）的 DAU 超過 1.09 億。

這是成年人短期在家不能外出，卻有大把可以自由支配的時間，大家把更多時間用在了娛樂上。

考慮到無論是游戲還是娛樂，都極大程度使用了視頻。所以，可以基本確定的是，即使大家時間分配回歸正常，視頻相關(guān)的各種模式會越發(fā)成為主流。

和娛樂類似，社交的基數(shù)也同樣龐大，疫情過后，雖然我們會需要一段心理緩沖期，但是之后肯定會出現(xiàn)「報復性增長」，尤其是情感類社交領(lǐng)域。春節(jié)沒能赴的約，大概率會兌現(xiàn)甚至更甚，此外，因為在家悶著而被壓抑的社交需求會得到釋放，也會刺激線上線下的各類社交。

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中長期的影響與機會

相比那些轉(zhuǎn)瞬即逝的機會，我們更應該關(guān)注疫情的中長期影響。即，疫情對人們的有些行為模式和心理所產(chǎn)生的影響或改變，會延續(xù)相當長一段時間，這會為許多行業(yè)帶來中長期的影響。

我們發(fā)現(xiàn)，因為近期大家待在家里的時間更長，泡在網(wǎng)上的時間也更長，那些我們原來就信賴的商品和服務，我們用得更狠了，那些我們原來不太嘗試的商品和服務，我們主動被動嘗試了。

在這個過程中，有一些新的行為習慣和思想觀念在養(yǎng)成，與之相關(guān)的商品/服務品類和行業(yè)有了發(fā)展空間。

▍線上零售有了新的品類機會

毫無疑問，之前線上售賣占比不高的生鮮行業(yè)，疫情期間在線上有了爆發(fā)性增長。這不難理解，受疫情影響，用戶減少了出門頻次，將生鮮采購，尤其是買菜的行為由線下轉(zhuǎn)到了線上。

依據(jù)億邦動力的報道，叮咚買菜春節(jié) 7 天訂單量超 400 萬單；援引引證券日報報道，除夕到初八，每日優(yōu)鮮實收交易額相比去年同期增長350%。

但是，有兩點，可能和大家想的不一樣。

一個是，除了線上，有供應鏈積累、有良好品牌的線下傳統(tǒng)商超，近期業(yè)績表現(xiàn)也很好。

聯(lián)商網(wǎng)報道，2020年1月，步步高超市銷售收入同比增長43％。中信建投提供的數(shù)據(jù)顯示：物美超市平日每天菜量約700噸，春節(jié)期間出現(xiàn)3倍增長；春節(jié)期間，永輝生活蔬菜備貨 20 萬份以上，是平時的 3 倍；同樣的，大潤發(fā)門店商品采購量同比增長 4-5 倍。（關(guān)于大潤發(fā)的觀察與思考，詳見《李豐專欄16 | 生鮮零售大戰(zhàn)——從二級市場學習早期投資》）

線下商超之所以好的一個原因是，按照傳統(tǒng)，線下商超在春節(jié)期間都持續(xù)營業(yè)，所以它們在商品供應、人員準備上，都更充分，盡管也遭遇了供不應求的情況。而互聯(lián)網(wǎng)零售企業(yè)，即便線上超市，在春節(jié)期間，因為物流和人員的原因，同場沒有做好持續(xù)營業(yè)的安排，因而可能更加措手不及。

另一個是，傳統(tǒng)零售轉(zhuǎn)型新零售、同時有線上線下能力的商超代表們更有競爭力。因為他們原本擁有的供應鏈能力和場景能力更強。我們看到，在蘋果 app store 的餐飲美食類里，大潤發(fā)和多點都進了前5名（肯定不是刷出來的），在 app store 下載總榜的前 100 名當中，有大潤發(fā)、永輝、多點，相信也不是刷出來的。

一種是現(xiàn)有大品牌的替代性解決方案。

以咖啡為例。平時街角樓下輕松可得的星巴克、瑞幸咖啡都喝不上了，咖啡的重度用戶們會做的，是去尋找替代品。對峰瑞天使輪項目三頓半咖啡這樣的線上品牌來說，就是難得的窗口期。

用戶嘗試后，只要認可它的口味還原度、體驗感、方便性以及價格，就可能帶來復購，用戶喝超速溶咖啡的習慣就可能延續(xù)。三頓半咖啡今年 1 月的訂單量與去年同期比，有較大幅度的增長。（接下來，我們會出一篇文章關(guān)于咖啡與三頓半。）

另一種是升級后的方便類食品，特別是升級后，能滿足一人食場景的方便類食品。

在和我們交流的過程中，三只松鼠創(chuàng)始人章燎原說，「18% 的零食線上滲透率，可能會通過疫情被新教育；其次是經(jīng)歷了品類升級的方便速食的崛起?！棺詿嵝』疱仭⑸壓蟮乃偈忱婧兔追?，近一兩年頗受用戶青睞，在剛剛過去的這個春節(jié)更甚，它們是宅家里除了做飯之外的有效補充。

但面對突如其來的疫情，這背后的挑戰(zhàn)是：生產(chǎn)型企業(yè)需要原材料才能生產(chǎn)加工，一是大家很難預見到這樣的特殊情況，二是廠家也很難在這么短的周期里組織足夠的存貨和物流能力，即便線上的用戶需求出現(xiàn)顯著上揚，也會出現(xiàn)線上需求難以全面滿足的情況。

這也讓線上零售行業(yè)更加意識到，無論是供應能力還是配送能力，歸根到底比拼的還是零售在長鏈條的全供應鏈效率。

▍在線教育、在線醫(yī)療的發(fā)展，迎來了拐點，且會長期受益

教育和醫(yī)療行業(yè)有很強的相似性：用戶教育門檻較低、相對中低頻且專業(yè)。通過這次特殊的疫情，大量用戶主動或被迫接受并使用了在線教育和互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療，因而當下它們肯定迎來了足夠好的增長，并完成了用戶的初始教育過程。

但是，等到疫情過去，誰會是最長期受益的？

在我們看來，這主要比拼的是，誰真正提供了較好的教育和醫(yī)療價值，因而得到了用戶長期存留。

具體到教育行業(yè)，我們認為，最終能贏得用戶的公司符合如下特征：互聯(lián)網(wǎng)化程度高、用戶體驗好，利用了時間的碎片化、更智能化更自動化、顯著提高效率。這會是峰瑞投的在線教育公司洋蔥學院、扇貝、迷鹿音樂等公司的機會。

相反，那些短期的應急解決方案、跟線下教育差別不大，只是短期利用了特殊時期時間和地點便利、且很占時間的解決方案，用戶留存度將有限或者大打折扣。娛樂業(yè)也是一樣。

在線醫(yī)療短期內(nèi)受益，主要是因為解決了大家當下「頭疼腦熱」避免去醫(yī)院轉(zhuǎn)而在網(wǎng)上尋求專業(yè)意見的問題。

最終會沉淀出來的好企業(yè)，一定是那些可以面向廣大家庭、互聯(lián)網(wǎng)化程度高、具有專業(yè)意見、與此同時對中國稀缺的醫(yī)療和診療資源能起到分流作用，并顯著提高效率的醫(yī)療企業(yè)。

峰瑞投資的母嬰在線平臺十月呵護與在線視頻全科醫(yī)生和緩醫(yī)療都符合這些特征。和緩醫(yī)療自己培訓全科醫(yī)生，對現(xiàn)有醫(yī)療資源占用少，提供面向家庭的醫(yī)療服務。十月呵護提供在線母嬰問診服務，具有分診和轉(zhuǎn)診的功能，提升了現(xiàn)有醫(yī)療系統(tǒng)的效率。

▍隨著人們健康意識的增強，健康保健相關(guān)行業(yè)會變好

經(jīng)歷這次疫情，我們的健康保健意識會顯著提高，這將帶來兩類機會。