中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝在最新出版的人民日?qǐng)?bào)上發(fā)表署名文章，談及貨幣政策、金融風(fēng)險(xiǎn)防范等多個(gè)重要話題。

潘功勝提到，要把握好貨幣政策的力度、時(shí)機(jī)和節(jié)奏，更加注重做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，保持貨幣條件與支持經(jīng)濟(jì)潛在增長(zhǎng)和物價(jià)基本穩(wěn)定的要求相匹配，提升金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和高質(zhì)量發(fā)展的適配性和精準(zhǔn)性。具體來(lái)看，需要處理好三方面關(guān)系。

一是短期與長(zhǎng)期的關(guān)系。潘功勝表示，根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行需要，綜合運(yùn)用各種貨幣政策工具，加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，有力有效平滑經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。同時(shí)，關(guān)注跨周期平衡，避免政策大放大收，防止政策過度導(dǎo)致效果衰減和長(zhǎng)期副作用。

二是穩(wěn)增長(zhǎng)和防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。潘功勝提到，對(duì)于支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來(lái)說(shuō)，提升存量資金使用效率、優(yōu)化資金投向與新增貸款同等重要。要統(tǒng)籌兼顧金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和保持金融機(jī)構(gòu)自身健康性的關(guān)系，提高資金配置效率，促進(jìn)信貸可持續(xù)性和金融穩(wěn)定，在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中化解金融風(fēng)險(xiǎn)。

三是內(nèi)部和外部的關(guān)系。潘功勝表示，經(jīng)過多年持續(xù)努力，人民幣匯率彈性逐步增強(qiáng)，我國(guó)外匯市場(chǎng)參與者更加成熟，我們應(yīng)對(duì)外匯市場(chǎng)波動(dòng)的經(jīng)驗(yàn)更加豐富，有條件有能力兼顧平衡好內(nèi)外部關(guān)系。

對(duì)于下一階段的貨幣政策，央行在此期發(fā)布的《2025年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中提到，實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，保持社會(huì)融資條件相對(duì)寬松。

中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬?qū)缑嫘侣劚硎荆?dāng)前經(jīng)濟(jì)回升向好的基礎(chǔ)仍需鞏固，加之“十五五”開局之年對(duì)宏觀政策提出的要求，以及“十五五”規(guī)劃建議稿中釋放的“實(shí)施更加積極的宏觀政策”信號(hào)，都意味著未來(lái)貨幣政策仍有進(jìn)一步寬松的空間。

溫彬預(yù)計(jì)，更大力度的貨幣政策操作，例如存款準(zhǔn)備金率和政策利率的“雙降”，其落地時(shí)點(diǎn)可能后移，有望在2026年第一季度實(shí)現(xiàn)。

除了談到貨幣政策，潘功勝在文章中還提到，系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)不審慎，容易引發(fā)高量級(jí)的金融風(fēng)險(xiǎn)。需要全面評(píng)估認(rèn)定系統(tǒng)重要性銀行、保險(xiǎn)、證券等金融機(jī)構(gòu)和金融基礎(chǔ)設(shè)施，適度實(shí)施附加監(jiān)管措施，督促其安全穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。

潘功勝指出，要構(gòu)建覆蓋全面的宏觀審慎管理體系的主要任務(wù)。覆蓋全面的宏觀審慎管理體系包括宏觀審慎政策的目標(biāo)、工具、治理機(jī)制，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)、評(píng)估、預(yù)警、防范、處置機(jī)制，金融穩(wěn)定保障體系等。

潘功勝表示，要聚焦系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)、跨境資本流動(dòng)、金融市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融等重點(diǎn)領(lǐng)域，識(shí)別和評(píng)估代表性風(fēng)險(xiǎn)和薄弱環(huán)節(jié)，強(qiáng)化監(jiān)測(cè)結(jié)果運(yùn)用，為針對(duì)性創(chuàng)設(shè)宏觀審慎政策工具、完善宏觀審慎管理提供支撐。

另外，潘功勝提到，要做實(shí)覆蓋全面的重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防范舉措，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)，加強(qiáng)房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，助力構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融，把握好防范風(fēng)險(xiǎn)與促進(jìn)創(chuàng)新的平衡，促進(jìn)其整體穩(wěn)健運(yùn)行。

招聯(lián)首席研究員董希淼對(duì)界面新聞表示，“十五五”時(shí)期，宏觀審慎管理體系將致力于構(gòu)建一條覆蓋全面的防線。

“接下來(lái)可以探索在特定情景下向非銀機(jī)構(gòu)提供流動(dòng)性的機(jī)制性安排，以應(yīng)對(duì)潛在的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，強(qiáng)化法治與監(jiān)管協(xié)同，將加快推動(dòng)人民銀行法、金融穩(wěn)定法等立法修法工作，為宏觀審慎管理提供法治保障。”董希淼說(shuō)。

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