來源丨IT桔子（ID：itjuzi521）
作者丨冬雪
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被投企業(yè)成功 IPO，是投資機(jī)構(gòu)投資能力的重要體現(xiàn)。

據(jù) IT 桔子統(tǒng)計(jì)，2021 年登陸資本市場的 600 家企業(yè)背后合計(jì)有 943 家投資方，其中 10 次以上參與 2021 年上市企業(yè)投資的資方就有 18 家，騰訊更是共出手 35 次，紅杉資本中國出手 31 次；參投 5-10 次的資方共計(jì) 48 個(gè)，中信資本、同創(chuàng)偉業(yè)、高榕資本、奧博資本、CMC 資本均參投 9 次。而從投出 2021 年上市公司數(shù)量來看，紅杉資本中國以投出 21 家的數(shù)量穩(wěn)居第一。

2021 年實(shí)現(xiàn) IPO 的 600 家新經(jīng)濟(jì)企業(yè)中，有 21 家背后有紅杉中國的身影，參投率為 3.5%，為 2021 年收獲 IPO 最多的投資機(jī)構(gòu)；排在其之后的為高瓴投資，它收獲 17 家 IPO 公司；深創(chuàng)投以投出 16 家 2021 年 IPO 企業(yè)位居第三。排在第四的為 CVC 投資者巨頭騰訊，騰訊在 2021 年收獲 11 家 IPO，同為 CVC 的阿里較騰訊少 2 家。

2021 年投出上市公司數(shù)量最多的投資機(jī)構(gòu) TOP10 除了紅杉中國、高瓴、深創(chuàng)投外，上榜的還有騰訊、啟明創(chuàng)投、達(dá)晨財(cái)智、CPE 源峰、阿里巴巴、禮來亞洲基金、奧博資本、君聯(lián)資本。

紅杉中國在 21 家 2021 年 IPO 的新經(jīng)濟(jì)公司中參投 31 次，其中既有互聯(lián)網(wǎng)大廠快手；也有企業(yè)服務(wù)公司滿幫集團(tuán)、百融云創(chuàng)；另外在這份 IPO 名單中，有創(chuàng)勝集團(tuán)、迪哲醫(yī)藥、貝泰妮、心瑋醫(yī)療等 8 家生物醫(yī)藥公司在列。

快手 IPO 之前，在一級(jí)市場進(jìn)行 8 輪融資，紅杉中國參與其中 4 輪。2013 年快手完成數(shù)百萬美元 A 輪融資，這是紅杉中國第一次入場；1 年后紅杉中國再次參投快手 1000 萬美元 B 輪融資，2018 年快手 10 億美元 E 輪融資及 2019 年 30 億美元 F 輪融資中也都有紅杉中國的身影。2021 年 2 月快手成功在港交所敲鐘，據(jù)招股書顯示，IPO 前，紅杉中國持有快手 3.2% 的股份。

通訊產(chǎn)品新型服務(wù)商容聯(lián)云也在 2021 年初登陸資本市場，其上市前完成 6 輪融資，2013 年紅杉中國以 400 萬美元參與容聯(lián)云早期 A 輪融資，之后又在 C 輪及 D 輪融資中加注，IPO 前，紅杉中國持有容聯(lián)云 20.75% 股份。

紅杉中國持股 21.58% 的醫(yī)學(xué)護(hù)膚品品牌貝泰妮也在 2021 年實(shí)現(xiàn) IPO。貝泰妮上市前僅有兩輪融資，在天使輪時(shí)紅杉中國以數(shù)千萬人民幣入局，目前為貝泰妮最大機(jī)構(gòu)股東。

另外，紅杉中國兩次投資智慧物流服務(wù)商滿幫集團(tuán)，IPO 前持股 7.2%；藥物研發(fā)商騰盛博藥背后也有紅杉中國的身影，IPO 前，紅杉中國持股 9.72%，除此 2021 年完成證券化的京東物流、霧芯科技、心瑋醫(yī)療等企業(yè)，在成長過程中也都有紅杉中國注資。綜合型物流服務(wù)商安能物流及圖像傳感器芯片設(shè)計(jì)公司格科微也是有紅杉參與投資的上市公司，但在上市前，紅杉中國就已將其持有股票清倉。

排在紅杉中國之后，高瓴投資在 2021 年收獲 17 家 IPO，其在 17 家公司中投資 26 次，其中 6 次參與怪獸充電（共享充電寶租賃品牌）投資，2 次參投百融云創(chuàng)（大數(shù)據(jù)金額信息服務(wù)提供商）、三葉草生物制藥（生物藥品技術(shù)研發(fā)平臺(tái)）、滿幫集團(tuán)（智慧物流服務(wù)商）和百濟(jì)神州（抗腫瘤藥物研發(fā)商）。

據(jù)上市公司招股書顯示，高瓴參與投資的 17 家新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域上市公司中，高瓴持股 10% 以上的就有 7 家，分別為怪獸充電、百融云創(chuàng)、三葉草生物制藥、百濟(jì)神州、康諾亞、孩子王和時(shí)代天使。

2021 年怪獸充電在美上市，其上市前共完成 6 輪融資，而這 6 輪融資中，每輪都有高瓴的身影。連投 6 輪，一路陪伴，IPO 前高瓴已成為怪獸充電最大機(jī)構(gòu)股東，持股 11.7%。

大數(shù)據(jù)金融信息服務(wù)提供商百融云創(chuàng)成立于 2014 年，成立當(dāng)年即獲高瓴領(lǐng)投的數(shù)千萬人民幣 A 輪融資，2 年后，高瓴又作為參投方出現(xiàn)在百融云創(chuàng)數(shù)億元 B+輪融資中，IPO 前，高瓴持有百融云創(chuàng) 12.39% 股份；三葉草生物制藥在 2021 年 11 月登陸港交所，IPO 前高瓴持股 17.02%，高瓴曾參與其 B+輪、C 輪融資。

2015 年，松柏正畸以 6394 萬美元投資時(shí)代天使，IPO 前，松柏正畸持股 67.12%，而松柏正畸由高瓴持股 96.67%，即高瓴間接持有時(shí)代天使 64.88% 股權(quán)。另外，抗體藥物開發(fā)商康諾亞 2021 年在港交所敲鐘，IPO 前，高瓴持股 12.18%；在 A 股上市的百濟(jì)神州、孩子王，在 IPO 前，高瓴持股也均高于 10%，分別為 11.02% 和 12.49%。

深創(chuàng)投投資的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)中，有 16 家在 2021 年完成證券化。從其參投 16 家企業(yè)的次數(shù)來看，深創(chuàng)投 2 次參投的企業(yè)僅九聯(lián)科技一家，其他均只投資 1 次。而從被投企業(yè)類型來看，除參投奈雪的茶外，深創(chuàng)投的投資更多集中在新能源及硬科技領(lǐng)域。

招股書披露股東信息顯示，深創(chuàng)投投中的上市公司中，其持股比例均不高。九聯(lián)科技在 IPO 前僅有兩輪融資，深創(chuàng)投均有參投；商湯 IPO 前的 10 輪融資中，深創(chuàng)投參與 6.2 億美元 C+輪融資；在奈雪的茶融資歷程中，深創(chuàng)投領(lǐng)投 B 輪近億美元融資。

另外，深創(chuàng)投參與投資的 2021 年 IPO 企業(yè)還有中科微至、冠宇電池、安路科技等。今年轉(zhuǎn)板登陸北交所的科達(dá)自控，背后也有深創(chuàng)投的身影。

騰訊在 2021 年收獲 11 家 IPO，11 家企業(yè)涉及互聯(lián)網(wǎng)、保險(xiǎn)、物流、游戲、醫(yī)療等多個(gè)行業(yè)。騰訊在快手 2017 年 D 輪 3.5 億美元融資時(shí)，以領(lǐng)投方身份參與，2018 年快手的 E 輪和 E+輪融資，騰訊也均參與其中，上市前的 F 輪，騰訊又領(lǐng)投注入快手 30 億美元。招股書顯示，快手 IPO 前，騰訊持股 21.567%，為快手第一大機(jī)構(gòu)股東。除快手外，水滴 IPO 前，騰訊持股也超過 20%。

籌款+互助+保險(xiǎn)業(yè)務(wù)公司水滴在 2021 年登陸紐交所，水滴 IPO 前合計(jì)完成 6 輪融資，背后均有騰訊的身影，2016 年水滴天使輪融資，騰訊為參投方，之后騰訊又領(lǐng)投其 A 輪、B 輪及 D 輪融資，中間的 10 億 C 輪融資，騰訊也是參投方。2020 年騰訊又以 1.5 億美元戰(zhàn)略投資水滴。據(jù)招股書顯示，水滴 IPO 前，騰訊是其最大機(jī)構(gòu)股東，持股 22.1%。

供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)服務(wù)提供商聯(lián)易融是騰訊 ToB 戰(zhàn)略生態(tài)圈核心成員之一，其創(chuàng)始人曾是騰訊高級(jí)金融科技戰(zhàn)略顧問。騰訊曾參與其 A 輪、B 輪、C 輪融資，聯(lián)易融招股書顯示，IPO 前騰訊是其最大機(jī)構(gòu)股東，持股 18.89%。

生鮮特賣網(wǎng)站每日優(yōu)鮮在納斯達(dá)克上市，IPO 前，騰訊持股 8.1%，除此 2021 年 IPO 新經(jīng)濟(jì)企業(yè)中，騰訊還是知乎、滿幫集團(tuán)、青瓷游戲、京東物流、微泰醫(yī)療、Boss 直聘的投資方。

2021 年啟明創(chuàng)投同樣收獲 11 家 IPO。知乎在 2021 年成功登陸紐交所，啟明創(chuàng)投 4 次參投，最早一次的投資可追溯到 2012 年，彼時(shí)知乎剛成立 1 年，用戶數(shù)也不到 10 萬，之后隨著知乎逐漸擴(kuò)大，啟明繼續(xù)追投，又參與其 B 輪、C 輪、D 輪投資，IPO 前，啟明創(chuàng)投持有其 11.3% 的股份；另外，啟明創(chuàng)投還是 2021 年 IPO 企業(yè)叮咚買菜和返利科技的投資方。

而除以上 3 家公司之外，2021 年啟明創(chuàng)投收獲的另外 8 家 IPO，均為醫(yī)療健康領(lǐng)域公司。高發(fā)癌癥居家早期篩查機(jī)構(gòu)諾輝健康在 2021 年實(shí)現(xiàn) IPO，啟明創(chuàng)投從 B 輪起連續(xù)多輪投資，IPO 前，啟明創(chuàng)投持股比例為 8.59%；另一家 2021 年 IPO 的醫(yī)療健康公司堃博醫(yī)療 Broncus（肺部疾病精準(zhǔn)介入治療機(jī)構(gòu)），也是啟明創(chuàng)投早在 2014 年就已投資的公司，根據(jù)招股書顯示，IPO 前，啟明創(chuàng)投持股 21.2%；2016 年啟明創(chuàng)投領(lǐng)投糖尿病儀器研發(fā)商微泰醫(yī)療 B 輪融資，又參與其后續(xù)每一筆融資，IPO 前，啟明創(chuàng)投持股 15.82%，為最大機(jī)構(gòu)股東。

醫(yī)療性內(nèi)窺鏡研發(fā)制造企業(yè)澳華內(nèi)鏡上交所上市，啟明創(chuàng)投持股 9.04%；臨床階段生物制藥公司康乃德登陸納斯達(dá)克，IPO 前啟明創(chuàng)投持股比例為 10.9%，啟明創(chuàng)投執(zhí)行董事陳侃博士為康乃德董事會(huì)成員；國內(nèi)重組蛋白第一股義翹神州背后也有啟明創(chuàng)投深度參與，IPO 前，其合計(jì)持股 6.16%，為最大機(jī)構(gòu)股東；心脈血管微創(chuàng)介入醫(yī)療器械供應(yīng)商惠泰醫(yī)療，同樣背靠啟明創(chuàng)投，IPO 前，啟明創(chuàng)投合計(jì)持股 25.81%。另外，啟明創(chuàng)投在醫(yī)療綜合信息化解決方案提供商嘉和美康 IPO 前，退出其股東系列，一同退出的還有公司創(chuàng)始人及神州數(shù)碼、清科瀾海等股東。

達(dá)晨財(cái)智和 CPE 源峰投資的新經(jīng)濟(jì)公司中，均有 10 家在 2021 年實(shí)現(xiàn) IPO。達(dá)晨財(cái)智是叮咚買菜、萬物新生等背后的投資方；愛瑪電動(dòng)車、滴滴出行、康圣環(huán)球、微創(chuàng)醫(yī)療機(jī)器人等 10 家 2021 年 IPO 的新經(jīng)濟(jì)公司背后有 CPE 源峰的身影。

阿里巴巴是稻草熊影業(yè)、滴滴出行、怪獸充電、商湯科技等 9 家 2021 年 IPO 新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的投資方；同樣投出 9 家 2021 年 IPO 企業(yè)的為禮來亞洲基金，如鷹瞳科技、諾輝健康、三葉草生物制藥等；奧博資本和君聯(lián)資本投出的 2021 年 IPO 企業(yè)基本集中在生物醫(yī)藥領(lǐng)域，均收獲 8 家 IPO。

總體來看，頭部投資機(jī)構(gòu)在 2021 年收獲 IPO 數(shù)集中在 10-20 家，而隨著醫(yī)療健康企業(yè)及硬科技企業(yè)在近幾年迎來上市潮，投資機(jī)構(gòu) IPO「業(yè)績」中，相關(guān)行業(yè)占比也較高。另外，投資機(jī)構(gòu)多次加注同一家企業(yè)甚至于不錯(cuò)過企業(yè)每筆融資，一路陪伴企業(yè)實(shí)現(xiàn) IPO 的案例也越來越多。

「護(hù)送上市」以成為企業(yè)最大機(jī)構(gòu)股東，投資機(jī)構(gòu)往往是企業(yè) IPO 背后的贏家?；蛟S「陪伴+成就」正在逐漸成為投資機(jī)構(gòu)和企業(yè)之間的默契。

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