來源丨東方美食（ID：dongfangmeishibj）
作者丨正君
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把散落在全國各個角落的包子夫妻店擠出市場，顯然是一件可望而不可及的事。資本的力量再大，也做不到。

“包子第一股”巴比食品上市一年多，股份也是大幅波動。前一段時間受“預(yù)制菜”概念的影響，股份被拉上了40元/股的高位。但到了3月4日，股份回到了30元/股，總市值76億元。

公司公布2021年業(yè)績預(yù)告，營收13.5-14.0億元，同比增加38.45%-43.58%，歸母凈利潤3.05-3.15億元，同比增加73.82%-79.52%，包括間接持有東鵬飲料股份的凈利潤和受讓德祥中茂 75%的股權(quán)。顯然市場對這業(yè)績不太滿意。

對于國內(nèi)餐飲上市公司來說，盤子顯然都不太大。全聚德2021年營業(yè)收入不到10億元，凈利潤虧損1.6億左右。西安飲食營業(yè)收入4個多億，2021年預(yù)計虧損1.5億-1.9億。

以至于有消費者發(fā)問，巨虧的餐飲上市公司，有什么實質(zhì)性的創(chuàng)新舉措，不然拿什么扭虧為盈？

雖然全聚德和西安飲食都因預(yù)制菜的概念顯著上漲過，但終究是紙面上的東西，如果沒有業(yè)績實質(zhì)支撐，怎么漲上去的，就怎樣跌回來。

當(dāng)然，巴比食品的盈利能力還不錯，屬于不令人悲觀的餐飲企業(yè)。另外不令人悲觀的餐飲上市企業(yè)還有廣州酒家和同慶樓。

3月1日，廣州酒家發(fā)布2021年度業(yè)績快報公告，公司實現(xiàn)營收38.84億元，同比增長18.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.49億元，同比增長18.46%；利潤總額6.79億元，同比增長20%。報告期內(nèi)，公司繼續(xù)推動“餐飲+食品”雙主業(yè)高質(zhì)量協(xié)同發(fā)展，不斷開拓新的餐飲門店，餐飲業(yè)務(wù)整體業(yè)績同比提升。

同慶樓2021年上半年度營業(yè)收入7.92億元 凈利7000多萬元，從下半年季度來看，全年營業(yè)收入15億元，凈利潤1個多億，掙錢能力還不錯。

對于巴比食品來說，很多投資人還是看好的，因為 市場空間巨大，增量會有所體現(xiàn)。

2021年公司多措并舉賦能門店， 門店外賣業(yè)務(wù)品牌統(tǒng)管全面展開、三代店升級改造加速推進、 門店新品拓展中晚餐場景及部分產(chǎn)品提價等措施持續(xù)增厚門店營收。

公司持續(xù)加碼1.5萬億元團餐市場，隨著上海二期智能化工廠投產(chǎn)，公司成品產(chǎn)能得以擴充，團餐收入占比突破15%。

公司借道“好禮客”“早宜點”快速進軍華中市場，邁出突破局域門店瓶頸的重要一步，或?qū)⒊蔀槿珖卣沟臉影?。好禮客品牌為武漢地區(qū)連鎖門店品牌，主要銷售包子等食品飲料類產(chǎn)品，加盟門店數(shù)已超500家。早宜點只有10家左右的連鎖店，并沒有成規(guī)模。

2月25日，巴比食品發(fā)布對外投資進展公告，開啟對于武漢地區(qū)連鎖早餐品牌好禮客、早宜點所屬公司德祥中茂的股權(quán)收購。德祥中茂估值3000萬元，巴比食品擬以2250萬元受讓德祥中茂75%的股權(quán)。

其實4月下旬才是德祥中茂業(yè)績考察結(jié)束期。巴比食品表示，提前的原因，因約定的對應(yīng)業(yè)績、財務(wù)指標(biāo)已基本明朗，可以合理預(yù)見，為了加快公司在華中區(qū)域的市場拓展，盡早確定華中區(qū)域2022年的發(fā)展政策和目標(biāo)。

而實際上，截至2021年12月31日，德祥中茂總資產(chǎn)2518.43萬元，負(fù)債總額2122.52萬元，凈資產(chǎn)395.91萬元。德祥中茂實現(xiàn)營收5107.17萬元，凈利潤-104.09萬元。并沒有達到此前雙方簽訂的股權(quán)收購的先決條件。

從這件事上來看，巴比食品等不及了，必須盡快地擴充規(guī)模，提高產(chǎn)能。小包子如果沒有量的支撐是做不大的。

近日，巴比食品公告，公司擬通過設(shè)立全資子公司的形式，使用自有或自籌資金購買位于武漢東西湖區(qū)的土地地塊(地塊具體位置、土地面積和交易金額以最終實際出讓文件為準(zhǔn))的土地使用權(quán)，用于投資建設(shè)“武漢智能制造中心項目”，土地購置與固定資產(chǎn)投資額預(yù)計為人民幣7.5億元。

巴比食品在廣州、天津、南京、上海、武漢建立中央工廠。

2017-2020年，巴比食品的門店數(shù)量分別為2331家、2641家、2915家、3089家。而2021年凈利潤中大部分是因為投資東鵬飲料的利潤所得，實際包子的盈利能力并不強。

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