來源丨時(shí)代財(cái)經(jīng)APP（ID：tf-app）
作者丨余思毅
點(diǎn)擊閱讀原文

油價(jià)會(huì)昂首闊步走進(jìn)“9元時(shí)代”嗎？這應(yīng)該是近日大家討論最多的話題了。

2022年以來，短短2個(gè)月，國內(nèi)油價(jià)就連續(xù)3次上漲，全面進(jìn)入“8元時(shí)代”。3月3日，我國成品油調(diào)價(jià)后，92號(hào)汽油達(dá)到8.01元/升，95號(hào)汽油達(dá)到8.52元/升。

3月17日24時(shí)，將迎來新一輪成品油的調(diào)價(jià)窗口，不少車主憂心繼續(xù)上漲，計(jì)劃提前將油箱加滿。甚至，#95號(hào)汽油跑步進(jìn)入9元時(shí)代#的消息一發(fā)出，立刻登上了微博熱搜。不少網(wǎng)友表示“一箱油等于一克黃金，開不起車了?！?/span>

事實(shí)上，全球都在“用貴油”。3月14日，據(jù)中新網(wǎng)援引美聯(lián)社報(bào)道，美國汽油均價(jià)在過去兩周內(nèi)上漲幅度達(dá)79美分(約合人民幣5元)，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的每加侖4.43美元(約合1.17美元/升，約合人民幣7.41元/升)，大批美國民眾為生前到墨西哥排隊(duì)加油。

自俄烏沖突以來，布倫特原油持續(xù)上漲，3月7日曾上探至139.13美元，之后逐漸回落。3月10日，布倫特油價(jià)重回100~110美元區(qū)間。3月16日，繼續(xù)下跌，布倫特原油期貨收跌6.54%，報(bào)99.91美元/桶，wti原油期貨收跌6.38%，報(bào)96.44美元/桶。

對(duì)外界高度關(guān)注的本周成品油油價(jià)是否走進(jìn)“9元時(shí)代”，3月14日，時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪多位石油專家，均表示，本周國內(nèi)油價(jià)再次上調(diào)可能性較少。

“結(jié)合國家發(fā)改委石油價(jià)格管理辦法和目前國際油價(jià)走勢(shì)，上調(diào)的可能性不大?！敝袊痛髮W(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授高新偉對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)分析。

東帆石能源咨詢公司董事長陳衛(wèi)東則對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，近半個(gè)月，原油價(jià)格還是會(huì)處在高位，現(xiàn)在國際各方在討價(jià)還價(jià)。“原油價(jià)格至少還有半年會(huì)在90美元以上，關(guān)鍵還是能否協(xié)調(diào)各方的利益，把產(chǎn)量補(bǔ)充起來。”

但根據(jù)國家發(fā)改委的相關(guān)規(guī)定，成品油價(jià)的調(diào)整與國際原油價(jià)格的變化是聯(lián)動(dòng)的。據(jù)大宗商品行業(yè)網(wǎng)站卓創(chuàng)資訊3月15日發(fā)布《主要原油品種3月14日變化幅度表》顯示，上次調(diào)價(jià)的8個(gè)工作日內(nèi)，原油變化率為20.17%，預(yù)計(jì)3月17日24時(shí)調(diào)價(jià)窗口的調(diào)整為“上調(diào)”。

1、國內(nèi)成品油價(jià)格主要追蹤國際油價(jià)

據(jù)和訊網(wǎng)，目前，北京地區(qū)92號(hào)汽油市場(chǎng)價(jià)格為8.05元/升，95號(hào)為8.56元/升。全國最高的油價(jià)出現(xiàn)在海南省，當(dāng)前，92號(hào)汽油市場(chǎng)價(jià)格為9.16元/升，95號(hào)為9.73元/升。

陳衛(wèi)東介紹，成品油的價(jià)格組成中包括原料成本、煉油廠加工成本、加油站利潤、煉油廠利潤以及稅費(fèi)等。一般而言，單位油價(jià)里面，稅費(fèi)占40%以上，較為固定。因此，影響成品油價(jià)主要還是國際原油價(jià)格。

據(jù)悉，國內(nèi)成品油價(jià)格根據(jù)國際油價(jià)的調(diào)整主要是依據(jù)兩個(gè)文件：2013年3月26日國家發(fā)改委發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步完善成品油價(jià)格形成機(jī)制的通知(發(fā)改價(jià)格[2013]624 號(hào))》，以及2016年國家發(fā)改委發(fā)布的《石油價(jià)格管理辦法》。

《石油價(jià)格管理辦法》主要規(guī)定了成品油的調(diào)價(jià)區(qū)間——該辦法第六條，“當(dāng)國際市場(chǎng)原油價(jià)格低于每桶40美元(含)時(shí)，按原油價(jià)格每桶40美元、正常加工利潤率計(jì)算成品油價(jià)格。高于每桶40美元低于80美元(含)時(shí)，按正常加工利潤率計(jì)算成品油價(jià)格。高于每桶80美元時(shí)，開始扣減加工利潤率，直至按加工零利潤計(jì)算成品油價(jià)格。高于每桶130美元(含)時(shí)，按照兼顧生產(chǎn)者、消費(fèi)者利益，保持國民經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的原則，采取適當(dāng)財(cái)稅政策保證成品油生產(chǎn)和供應(yīng)，汽、柴油價(jià)格原則上不提或少提。”

當(dāng)前油價(jià)依然處于“天花板”130元美元/桶之下，成品油調(diào)價(jià)具體是如何制定？

據(jù)《關(guān)于進(jìn)一步完善成品油價(jià)格形成機(jī)制的通知(發(fā)改價(jià)格[2013]624 號(hào))》，將成品油計(jì)價(jià)和調(diào)價(jià)周期由現(xiàn)行22個(gè)工作日縮短至10個(gè)工作日，并取消上下4%的幅度限制。為節(jié)約社會(huì)成本，當(dāng)汽、柴油調(diào)價(jià)幅度低于每噸50元時(shí)，不作調(diào)整，納入下次調(diào)價(jià)時(shí)累加或沖抵。

究竟國際原油價(jià)格如何影響國內(nèi)成品油價(jià)？時(shí)代財(cái)經(jīng)翻查當(dāng)前的成品油定價(jià)機(jī)制中，發(fā)改委并沒有公布計(jì)算原油移動(dòng)變化率的各種組成參數(shù)及值。業(yè)內(nèi)主要是以“原油移動(dòng)變化率”作為調(diào)價(jià)的重要依據(jù)。

據(jù)悉，行業(yè)網(wǎng)站卓創(chuàng)資訊每天都會(huì)根據(jù)國際油價(jià)公布“原油移動(dòng)變化率”，其計(jì)算方式為：第一步，根據(jù)迪拜、布倫特、辛塔三種原油每天的價(jià)格計(jì)算一個(gè)平均價(jià)；第二步，根據(jù)三地原油平均價(jià)計(jì)算移動(dòng)平均價(jià)。移動(dòng)平均價(jià)是財(cái)務(wù)統(tǒng)計(jì)學(xué)的算法，即以10天為周期，每10天算一個(gè)平均價(jià)格，按日期移動(dòng)；第三步，用三地原油移動(dòng)平均價(jià)算變化率。

中國石油化工股份有限公司鎮(zhèn)海煉化分公司張傳兆在《國內(nèi)成品油定價(jià)機(jī)制及其對(duì)煉油企業(yè)的影響》一文中介紹，作為調(diào)價(jià)的重要依據(jù)，業(yè)內(nèi)對(duì)原油移動(dòng)變化率有多種計(jì)算方式，特別是對(duì)組成參數(shù)的選擇各有側(cè)重。根據(jù)規(guī)定所描述的含義，在移動(dòng)變化率的具體計(jì)算中，將涉及國際市場(chǎng)原油及平均價(jià)、原油移動(dòng)平均價(jià)、原油移動(dòng)變化率、哪幾個(gè)工作日、基準(zhǔn)日等參數(shù)的選擇和取舍。

張傳兆認(rèn)為，只有這些參數(shù)選擇及取值準(zhǔn)確，才能較為準(zhǔn)確地反映和計(jì)算原油移動(dòng)變化率，確定調(diào)價(jià)窗口是否已經(jīng)開啟，真正對(duì)市場(chǎng)起到引導(dǎo)作用。

因此，張傳兆看來，發(fā)改委不想完全公開詳細(xì)準(zhǔn)確的參數(shù)取舍和計(jì)算方法，否則，易引起市場(chǎng)投機(jī)，既不利于國家宏觀調(diào)控，也不利于維護(hù)國內(nèi)成品油市場(chǎng)的穩(wěn)定。

“考慮到成品油價(jià)格的調(diào)整涉及國民經(jīng)濟(jì)和老百姓的切身利益，國家發(fā)改委會(huì)綜合考慮居民承受程度、CPI水平、市場(chǎng)投機(jī)、通貨膨脹、人民幣匯率以及國內(nèi)外價(jià)格倒掛等各種因素，權(quán)衡利弊后，才會(huì)確定調(diào)價(jià)時(shí)機(jī)和調(diào)價(jià)幅度，最終推出調(diào)價(jià)方案。”張傳兆在論文中指出。

這意味著，盡管定價(jià)會(huì)存在公式，有一定的規(guī)則，但又不完全局限于規(guī)則，3月17日24時(shí)調(diào)價(jià)窗口是否上調(diào)，還要拭目以待。 

2、油價(jià)高位運(yùn)行至少持續(xù)半年

成品油與原油保持較強(qiáng)同步性，但成品油受供需的影響更大，而原油對(duì)國際經(jīng)濟(jì)、政治、金融形勢(shì)等更為敏感。

植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長連平曾在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)指出，各國為提振本國經(jīng)濟(jì)，施加利好政策以刺激經(jīng)濟(jì)，全球?qū)υ托枨笾饾u復(fù)蘇，同時(shí)，在今年上半年由于需求的增長速度快于供應(yīng)，原油交易市場(chǎng)重現(xiàn)景氣。

目前俄烏局勢(shì)不明朗，俄羅斯作為石油大國的供給會(huì)對(duì)全球能源供需格局產(chǎn)生較大影響，加之伊朗核談判的拉鋸進(jìn)行之中，國際原油價(jià)格破100美元，創(chuàng)近8年新高，之后的走勢(shì)迷霧重重。

陳衛(wèi)東對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)分析，當(dāng)下制裁俄羅斯，使得全球原油缺口每天在500萬桶左右?！笆聦?shí)上現(xiàn)在全球是有富余產(chǎn)能的，即歐佩克和伊朗，只是之前伊朗的富余產(chǎn)能受制裁壓制而已?！?/span>

“歐佩克的主要成員沙特此前由于限產(chǎn)的原因，每天只有900萬桶不到的產(chǎn)量，事實(shí)上它的產(chǎn)能能到1,200萬桶，因此如果沙特有200萬桶左右的產(chǎn)能補(bǔ)充，就能穩(wěn)定油價(jià)?！标愋l(wèi)東補(bǔ)充道。

“目前委內(nèi)瑞拉已經(jīng)表態(tài)，美國從俄羅斯一天進(jìn)口40萬桶的缺口由它來補(bǔ)。再加上沙特也松口，供給缺口它也來補(bǔ)一點(diǎn)，因此油價(jià)馬上下來了?！标愋l(wèi)東進(jìn)一步分析。

陳衛(wèi)東指出，近半個(gè)月，油價(jià)還是會(huì)處在高位，因?yàn)楦鞣皆谟憙r(jià)還價(jià)，關(guān)鍵還是能否協(xié)調(diào)各方的利益，把產(chǎn)量補(bǔ)充起來。他預(yù)測(cè)，原油價(jià)格至少還有半年會(huì)處于90美元以上。

高新偉長期跟蹤國際油價(jià)，他對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，最近50年的油價(jià)歷史上，與石油有關(guān)的較大規(guī)模的戰(zhàn)爭共有12次，對(duì)油價(jià)起決定性作用的只有2次，影響最大的一次是1973年的第四次中東戰(zhàn)爭，那也是以埃及為首的阿拉伯產(chǎn)油國為應(yīng)對(duì)戰(zhàn)爭勝利，聯(lián)合起來對(duì)西方國家實(shí)行石油禁運(yùn)引發(fā)的油價(jià)暴漲。

但在高新偉看來，油價(jià)暴漲和戰(zhàn)爭間接有關(guān)而不是直接因素，戰(zhàn)爭能引發(fā)石油供應(yīng)中斷或暫時(shí)減少，但不改變石油市場(chǎng)的基本供需水平和底層邏輯。

據(jù)界面新聞梳理歷次油價(jià)大漲，背后都源于供需偏緊，也都發(fā)生過后與產(chǎn)油國有關(guān)的地緣沖突。此外，2008年和2011年兩次油價(jià)上漲，與歐佩克限制原油產(chǎn)量以及全球原油需求擴(kuò)大有關(guān)。

值得注意的是，過去5次油價(jià)上漲都曾引發(fā)通貨膨脹，其中，20世紀(jì)70年代兩次石油危機(jī)，美國等發(fā)達(dá)國家出現(xiàn)了高通脹甚至“滯脹”。

高新偉指出，油價(jià)高位運(yùn)行將持續(xù)較長時(shí)間，這與當(dāng)下全球通脹有關(guān)。“在目前疫情背景下，各國已經(jīng)進(jìn)入一個(gè)貨幣超發(fā)的競賽階段，誰先打破平衡，誰將是受害者。因此，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣緊縮政策力度一定不及預(yù)期，相對(duì)于疫情后的需求恢復(fù)，如果縮表不能抑制油價(jià)，那以后靠貨幣政策抑制油價(jià)的可能性就更小了?！备咝聜パa(bǔ)充道。

版權(quán)說明：
本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有。部分圖片源自網(wǎng)絡(luò)，未能核實(shí)歸屬。本文僅為分享，不為商業(yè)用途。若錯(cuò)標(biāo)或侵權(quán)，請(qǐng)與我們聯(lián)系刪除。

本文僅代表作者觀點(diǎn)，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)?jiān)谖闹凶⒚鱽碓醇白髡呙帧?/p>

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請(qǐng)及時(shí)與我們聯(lián)系進(jìn)行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com