中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿θ匀痪薮?，不容錯(cuò)判。然而，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)增速低于潛在增速，且在疫情前就已經(jīng)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增速逐年下滑的趨勢(shì)。這一現(xiàn)象值得高度關(guān)注。通過「穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破」，可重振經(jīng)濟(jì)增長，使經(jīng)濟(jì)增速恢復(fù)至接近潛在增速水平。

（一）中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛力仍然巨大，不容錯(cuò)判

一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的增長潛力主要取決于其潛在的需求和生產(chǎn)能力（即供給）兩個(gè)方面。在高質(zhì)量發(fā)展階段，中國仍然有著巨大的潛在需求和潛在供給。

從需求端來看，城鎮(zhèn)化和居民收入提高將持續(xù)帶動(dòng)需求釋放。根據(jù)第七次人口普查數(shù)據(jù)，中國的常住人口城鎮(zhèn)化率為63.89%，戶籍人口城鎮(zhèn)化率則僅為45.4%，這表明有三分之一以上的人口仍常住農(nóng)村，另有約2.5億人雖常住城鎮(zhèn)但并未獲得城鎮(zhèn)戶口，未能獲得與城鎮(zhèn)居民相同的住房、教育、醫(yī)療和社會(huì)保障等方面的待遇。因此，未來城鎮(zhèn)化和農(nóng)村人口轉(zhuǎn)移至城市仍存在較大空間，這將帶來進(jìn)一步的需求增長。

此外，中國居民的整體收入仍處于偏低的水平，全國人均可支配月收入中位數(shù)不足3000元，與較高的教育普及水平并不匹配，居民收入的提高也將貢獻(xiàn)新的潛在需求。

從供給端來看，中國的高儲(chǔ)蓄率、科技創(chuàng)新能力和人力資源水平均預(yù)示著較高的供給增長潛力。中國居民擁有遠(yuǎn)高于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體居民的儲(chǔ)蓄偏好，國民儲(chǔ)蓄率常年保持在40%以上的高位，高儲(chǔ)蓄率為化解歷史呆賬壞賬、進(jìn)行可持續(xù)的資本投資提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。同時(shí)，中國的科技創(chuàng)新潛力巨大，國際專利申請(qǐng)數(shù)量排名全球第一；教育體系培養(yǎng)了大量理工科人才，普通本科及研究生畢業(yè)生中理工類占比達(dá)到40%，超過美國等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。

盡管一些觀點(diǎn)認(rèn)為中國目前面臨著生育率低迷、人口總量見頂?shù)膯栴}，未來的勞動(dòng)力供給將減少，但事實(shí)上，決定勞動(dòng)力供給的是人力資源總量而非人口總量。目前中國的人均壽命已達(dá)到78歲，擁有1.4億「健康活躍」的老年人（以年齡60—70歲為標(biāo)準(zhǔn)），受教育年限持續(xù)增加，高中階段和高等教育階段的毛入學(xué)率分別達(dá)到91.4%和57.8%。將健康和教育水平綜合納入計(jì)算后，可以發(fā)現(xiàn)，中國的人口總量雖然見頂，但人力資源總量仍在上升，為未來的勞動(dòng)力供給增長提供了空間。

因此，綜合需求和供給兩方面的因素，我們認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)仍然有著巨大的發(fā)展?jié)摿Γ@是本文后續(xù)論述的前提。關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)未來增長潛力的量化測(cè)算，一些學(xué)者曾給出過不盡相同的結(jié)果（見表1）?？傮w來說，這些測(cè)算結(jié)果的算術(shù)平均值如下：2021—2025年約為5.81%，2026—2030年約為5.31%，2031—2035年約為4.77%。

（二）當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)增速低于潛在增速的表現(xiàn)

第一，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的增長速度明顯低于其潛在增長速度。

自2010年起，中國GDP增速總體呈下降趨勢(shì)。即便不考慮2020—2022年疫情帶來的外生沖擊，GDP增速也從2010年的10.6%下滑至2019年的6.0%，平均每年下滑約0.5個(gè)百分點(diǎn)。而2020—2022年中國GDP三年復(fù)合平均增速僅為4.5%。如果繼續(xù)保持這一下降趨勢(shì)，到2025年，中國GDP增速將很可能持續(xù)下降，遠(yuǎn)低于表1中各項(xiàng)研究測(cè)算的潛在增長速度。因此，在當(dāng)前以進(jìn)促穩(wěn)、先立后破，重振經(jīng)濟(jì)增長至潛在增速水平十分必要。

第二，消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)同比和環(huán)比增速均持續(xù)走低，生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)同比和環(huán)比增速持續(xù)低迷。

一方面，2023年以來，中國CPI同比增速從1月的2.1%分別持續(xù)下降至10月和11月的-0.2%和-0.5%；而CPI環(huán)比增速在2023年10月和11月亦為負(fù)（見圖1），且跌幅在加大。2023年以來，核心CPI同比增速持續(xù)處于（0,1%]的低增長區(qū)間；核心CPI環(huán)比增速在2023年10月和11月分別為0和-0.3%（見圖2）。

消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI是衡量消費(fèi)環(huán)節(jié)冷熱程度的主要指標(biāo)之一，從價(jià)格上反映著消費(fèi)環(huán)節(jié)的供求關(guān)系。中國CPI增速的持續(xù)下降，說明當(dāng)前中國的消費(fèi)需求不足，不利于發(fā)揮其穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)壓艙石的作用。

另一方面，自2022年10月以來，中國PPI和PPI生產(chǎn)資料的同比增速均已持續(xù)14個(gè)月為負(fù)。自2023年5月以來，PPI生活資料同比增速也已持續(xù)為負(fù)，且跌幅在持續(xù)擴(kuò)大（見圖3）。在過去的12個(gè)月中，PPI、PPI生產(chǎn)資料以及PPI生活資料環(huán)比增速分別有7個(gè)月、7個(gè)月、8個(gè)月的間斷性負(fù)增長（見圖4）。

生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)PPI是生產(chǎn)環(huán)節(jié)供求關(guān)系的價(jià)格反映，PPI持續(xù)低迷在很大程度上反映了當(dāng)前中國生產(chǎn)企業(yè)投資需求相對(duì)不足的狀況。

第三，當(dāng)前的消費(fèi)者信心和企業(yè)景氣程度不足，內(nèi)需相對(duì)疲軟。

2022年4月以來，衡量消費(fèi)者景氣程度的消費(fèi)者預(yù)期指數(shù)、消費(fèi)者滿意指數(shù)、消費(fèi)者信心指數(shù)，均持續(xù)處于低于100的低位（見圖5），說明當(dāng)前居民消費(fèi)意愿不足。

2022年初以來，中國的企業(yè)景氣指數(shù)也在波動(dòng)中不斷下跌，當(dāng)下的企業(yè)景氣指數(shù)要明顯低于疫情前兩年（2018—2019年）的水平（120～130）（見圖6），說明當(dāng)前企業(yè)的投資意愿不足。

第四，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長吸納就業(yè)能力顯疲態(tài)，部分吸納靈活就業(yè)的蓄水池行業(yè)趨于飽和。

2023年，全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率均值為5.2%。作為當(dāng)前吸納靈活就業(yè)的兩大蓄水池行業(yè)，網(wǎng)約車和外賣配送行業(yè)在2023年已出現(xiàn)相對(duì)飽和狀態(tài)。

一方面，全國網(wǎng)約車司機(jī)數(shù)量從2020年末的289.1萬人快速增長至2023年12月的657.2萬人，2023年全國網(wǎng)約車司機(jī)已累計(jì)凈增148.2萬人。但是，相較于2022年1月，2023年12月的網(wǎng)約車司機(jī)單月接單量從176單降至136單。為此，2023年多個(gè)城市，包括上海、重慶、廣州、濟(jì)南、珠海、東莞等在內(nèi)的各地交通部門紛紛發(fā)布網(wǎng)約車運(yùn)力飽和預(yù)警。其中，三亞、長沙、上海、貴陽等地已暫停受理網(wǎng)約車經(jīng)營許可及運(yùn)輸證核發(fā)業(yè)務(wù)。

另一方面，外賣配送行業(yè)也出現(xiàn)了人員接近飽和的狀況，人均接單數(shù)量出現(xiàn)下降。根據(jù)2023年2月全國總工會(huì)發(fā)布的《第九次全國職工隊(duì)伍狀況調(diào)查》，當(dāng)前中國的外賣騎手?jǐn)?shù)量達(dá)到1300萬人，趨近于飽和狀態(tài)。其中，美團(tuán)騎手從2021年的527萬人增長至2022年的624萬人，僅2022年全年就增加了97萬人。

作為新型就業(yè)形態(tài)行業(yè)，網(wǎng)約車和外賣配送這兩大行業(yè)的就業(yè)趨于飽和，說明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)吸納新增就業(yè)能力有所下降，經(jīng)濟(jì)尚未達(dá)到實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的潛在水平。

（三）經(jīng)濟(jì)增速持續(xù)下滑趨勢(shì)在疫情前已經(jīng)形成

自2010年開始，GDP增速已經(jīng)呈單調(diào)減速趨勢(shì)，2010—2019年平均每年下滑0.33個(gè)百分點(diǎn)，疫情沖擊令這一趨勢(shì)更加明顯。

長期以來的經(jīng)濟(jì)增速下滑形成原因不能簡單歸咎于房地產(chǎn)、地方債務(wù)、民營企業(yè)等行業(yè)因素，事實(shí)上，這些因素是經(jīng)濟(jì)長期下行趨勢(shì)的表現(xiàn)形式，而不是問題本身。

最近十年來，國家治理的思路已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)楦哔|(zhì)量發(fā)展，重點(diǎn)是規(guī)范有序，在教育培訓(xùn)、互聯(lián)網(wǎng)反壟斷、供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、房地產(chǎn)市場等領(lǐng)域取得了較大成就，規(guī)范了市場秩序，完善了相關(guān)制度。這些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的規(guī)范性治理政策產(chǎn)生了一定的收縮效應(yīng)。疊加三年疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)預(yù)期帶來的巨大沖擊，經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展活力和潛力的充分釋放受到制約。

改革開放至今，基層官員發(fā)展經(jīng)濟(jì)的動(dòng)力有所減弱，在一定程度上制約了經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展?jié)摿Φ尼尫拧?/strong>受疫情沖擊影響，GDP增長出現(xiàn)較大的波動(dòng)，根據(jù)5年移動(dòng)平均增速數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步保持下滑的總體趨勢(shì)，微觀經(jīng)濟(jì)主體對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期更為保守，消費(fèi)、投資、房地產(chǎn)行業(yè)等信心都受到影響。

當(dāng)前，消費(fèi)者信心指數(shù)一直在低位徘徊，消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)缺失信心，缺乏消費(fèi)動(dòng)力，難以拉動(dòng)需求回升；投資減速現(xiàn)象明顯，疫情影響下中國全社會(huì)固定資產(chǎn)投資完成額名義同比增長率三年平均只有4.19%；貿(mào)易環(huán)境日趨惡化，在全球貿(mào)易收縮的大背景下，中國外貿(mào)出現(xiàn)負(fù)增長。

面對(duì)這些挑戰(zhàn)，必須堅(jiān)持發(fā)展是硬道理，以進(jìn)促穩(wěn)，為了實(shí)現(xiàn)「2035年人均GDP達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平」這一目標(biāo)，盡快逆轉(zhuǎn)過去多年來人均GDP增速下降的趨勢(shì)，修補(bǔ)疫情沖擊帶來的一系列潛在問題，高度關(guān)注經(jīng)濟(jì)建設(shè)，調(diào)整政府激勵(lì)，釋放經(jīng)濟(jì)活力，特別是要抓好未來五年發(fā)展的機(jī)遇期，為實(shí)現(xiàn)達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平的發(fā)展目標(biāo)打好基礎(chǔ)。

逆轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，需要轉(zhuǎn)變意識(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的思路應(yīng)從「防過熱」轉(zhuǎn)向「防過冷」。一段時(shí)間以來，國家政策的發(fā)力點(diǎn)在于規(guī)范伴隨經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展而出現(xiàn)的各種經(jīng)濟(jì)社會(huì)問題，力求規(guī)范有序、社會(huì)穩(wěn)定。這些規(guī)范性政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)具有一定的收縮效應(yīng)。

為了實(shí)現(xiàn)2035年目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，宏觀總量性政策應(yīng)當(dāng)保持適當(dāng)寬松，建立「緩沖機(jī)制」，防止經(jīng)濟(jì)面臨過冷風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)生負(fù)面影響。

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