此前一度紅紅火火的金交所，走到了命運的十字路口。

3月25日，湖南、遼寧、西安、重慶四地的地方金融監(jiān)管部門相繼發(fā)文稱，將取消所在轄區(qū)內(nèi)金融資產(chǎn)類交易場所的金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)資質(zhì)。這四地將不再存在一家合規(guī)的金融資產(chǎn)類交易場所。

“這意味著相關(guān)部門對地方金交所的監(jiān)管力度進一步趨嚴(yán)?！币晃辉诘胤浇鸾凰ぷ鞯臉I(yè)內(nèi)人士告訴記者。此前，相關(guān)部門曾一度允許每個省份保留一家地方金交所，如今，地方金融監(jiān)管全面“清退”地方金交所大幕開啟。

21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者了解到，未來更多地方金融監(jiān)管部門或?qū)l(fā)布措施取消轄區(qū)內(nèi)的金交所資質(zhì)，這預(yù)示著地方金交所將徹底退出市場。

對此，網(wǎng)友熱議：有人表示“支持”“看似利空，實則利好”，你怎么看？

四地同日宣布：取消金交所業(yè)務(wù)！

3月25日，湖南省地方金融管理局、遼寧省委金融辦、重慶市地方金融管理局、西安市地方金融監(jiān)管局同一日發(fā)布公告稱，取消當(dāng)?shù)亟鹑谫Y產(chǎn)交易中心、交易所金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)資質(zhì)。

湖南省地方金融管理局發(fā)布《關(guān)于取消湖南金融資產(chǎn)交易中心有限公司業(yè)務(wù)資質(zhì)及防范地方交易場所相關(guān)風(fēng)險的通告》指出，取消湖南金融資產(chǎn)交易中心有限公司金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)資質(zhì)，湖南金融資產(chǎn)交易中心有限公司不再從事金融資產(chǎn)交易相關(guān)業(yè)務(wù)。湖南金融資產(chǎn)交易中心有限公司解散后，湖南省再無合規(guī)地方金融資產(chǎn)類交易場所。

遼寧省委金融辦發(fā)布《關(guān)于取消遼寧金融資產(chǎn)交易中心有限責(zé)任公司金融資產(chǎn)類交易場所業(yè)務(wù)資質(zhì)的公告》表示，取消遼寧金融資產(chǎn)交易中心有限責(zé)任公司金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)資質(zhì)。公司關(guān)閉后，遼寧省不再存在金融資產(chǎn)類交易場所。

重慶市地方金融管理局亦發(fā)布《關(guān)于取消重慶金融資產(chǎn)交易所有限責(zé)任公司業(yè)務(wù)資質(zhì)的公告》稱，取消重慶金融資產(chǎn)交易所有限責(zé)任公司金融資產(chǎn)交易資質(zhì)。取消后，重慶市不再存在金融資產(chǎn)類交易場所。

西安市金融辦發(fā)布的《關(guān)于取消西安百金金融資產(chǎn)交易中心有限公司業(yè)務(wù)資質(zhì)及相關(guān)風(fēng)險提示的公告》稱，取消西安百金金融資產(chǎn)交易中心有限公司金融資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)資質(zhì)，不再從事金融資產(chǎn)類交易場所相關(guān)業(yè)務(wù)。自公告發(fā)布之日起，西安市內(nèi)已無經(jīng)陜西省政府、西安市政府依法審批設(shè)立的地方金融資產(chǎn)類交易場所。

“這幾個省市不約而同取消金交所資質(zhì)，可能是統(tǒng)一部署的，接下來地方金交所將可能基本上會被取締?！闭新?lián)首席研究員、復(fù)旦大學(xué)金融研究院兼職研究員董希淼表示。

為何遭遇全面清退？存在四大風(fēng)險

業(yè)內(nèi)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者透露，地方金交所遭遇全面清退的另一個導(dǎo)火索，可能是近期多家民間理財機構(gòu)暴雷，也將地方金交所推上“風(fēng)尖浪口”。

具體而言，不少民間理財機構(gòu)所發(fā)行的理財產(chǎn)品，此前都是通過地方金交所進行產(chǎn)品包裝，以所謂的“受監(jiān)管”、“合規(guī)”名義銷售給眾多投資者。如今隨著這些民間理財機構(gòu)相繼暴雷（無法兌付產(chǎn)品本息），相關(guān)金交所也被投資者“問責(zé)”。

一位曾在金交所擔(dān)任高管的知情人士向記者透露，地方金交所，實質(zhì)是一個相對“畸形”的金融產(chǎn)品，因為眾多地方金交所普遍存在四大風(fēng)險。

一是股東結(jié)構(gòu)極其復(fù)雜導(dǎo)致法律關(guān)系不清晰；

二是長期處于金融監(jiān)管空白地帶，導(dǎo)致業(yè)務(wù)亂象此起彼伏；

三是長期缺乏嚴(yán)格完善的風(fēng)險控制，導(dǎo)致地方金交所往往淪為民間機構(gòu)開展自融或資金池等違規(guī)業(yè)務(wù)的“通道”；

四是眾多地方金交所很難找到實際管理人壓實管理職責(zé)，導(dǎo)致業(yè)務(wù)亂象不斷。

“如今，隨著金融監(jiān)管部門再出監(jiān)管重拳，這次地方金交所很可能正式全面落幕。”他指出。

“這些年，貴州、遼寧、江蘇、河北等多個省份也相繼取締了轄區(qū)內(nèi)的地方金交所，有些省市則為了落實一省一家金交所的政策，推進地方金交所的兼并整合?！鼻笆鰳I(yè)內(nèi)人士告訴記者。盡管地方金交所數(shù)量因監(jiān)管趨嚴(yán)而不斷減少，但留存下來的金交所仍然在運作不少“灰色業(yè)務(wù)”。

尤其在信托計劃、私募債、私募基金產(chǎn)品份額拆分業(yè)務(wù)被監(jiān)管部門叫停后，民間理財機構(gòu)成為金交所的“座上賓”。近年，不少民間理財機構(gòu)通過金交所，將房地產(chǎn)融資項目、涉嫌自融或資金池業(yè)務(wù)的產(chǎn)品打包成“受監(jiān)管”、“有登記”的固收類理財產(chǎn)品，向廣大投資者兜售。

“隨著近期部分民間理財機構(gòu)暴雷，地方金交所也成了眾矢之的?！痹谒磥恚@或許是地方金融監(jiān)管部門決心徹底清退地方金交所的一個導(dǎo)火索。但這背后，是國家金融監(jiān)管部門也在加大力度整頓清理地方金交所亂象，尤其是《中國金融穩(wěn)定報告(2023)》將穩(wěn)妥處置金交所、“偽金交所”風(fēng)險作為持續(xù)清理整頓金融秩序的重點內(nèi)容后，地方金融監(jiān)管部門也意識到未經(jīng)國家金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金交所，不但存在較大業(yè)務(wù)隱患，還面臨“偽金交所”問題，必須加大力度盡快妥善處置。

有員工已火速辭職！

地方金交所注定走向消亡

“我聽說一些地方金交所員工迅速遞交了辭呈，或許他們也知道地方金交所的最終歸宿?！鼻笆鰳I(yè)內(nèi)人士告訴記者。

他認(rèn)為，金交所之所以落得如此結(jié)局，一個重要原因是“業(yè)務(wù)異化”。最初，金交所的設(shè)立初衷，是為企業(yè)融資提供新的渠道，讓更多實體經(jīng)濟能獲得更多元化的融資方式支持。但在實際操作過程，金融監(jiān)管空白與管理人壓實責(zé)任缺失，令金交所日益淪為持牌金融產(chǎn)品份額拆分、P2P產(chǎn)品份額流轉(zhuǎn)、自融或資金池業(yè)務(wù)產(chǎn)品包裝、非法集資等各類違規(guī)金融業(yè)務(wù)的“幫兇”。

“從金交所誕生起，其業(yè)務(wù)范疇基本不但游離在金融監(jiān)管之外，且缺乏行之有效的內(nèi)部風(fēng)控約束?！边@位業(yè)內(nèi)人士直言。此前，針對信托產(chǎn)品份額拆分業(yè)務(wù)，他們內(nèi)部也有人認(rèn)為這項創(chuàng)新業(yè)務(wù)可能不合規(guī)，因為金融監(jiān)管部門從來沒有允許信托產(chǎn)品份額拆分，但提出這項風(fēng)險警示的員工卻被金交所領(lǐng)導(dǎo)直接辭退，因為后者認(rèn)為這位員工在“阻擾”金交所做大業(yè)務(wù)規(guī)模。

此后，他發(fā)現(xiàn)眾多理財機構(gòu)與民間資本通過金交所發(fā)行各類固收類產(chǎn)品，但金交所主要扮演“產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)”的通道方，沒人過問他們的產(chǎn)品底層資產(chǎn)狀況與募集資金具體投向是否與產(chǎn)品宣傳資料一致。

更令他沮喪的是，金交所股東方對這些業(yè)務(wù)亂象一直“不聞不問”，反而更關(guān)注金交所業(yè)務(wù)收入增速與股東回報，甚至有些金交所股東方自己也在通過金交所進行產(chǎn)品包裝，發(fā)行涉嫌自融或資金池的理財產(chǎn)品。

這令他最終下決心離開金交所。

“在看到P2P行業(yè)暴雷導(dǎo)致不少P2P機構(gòu)高層身陷囹圄后，我擔(dān)心金交所也會重蹈覆轍，因為金交所同樣缺乏監(jiān)管且亂象眾生。”這位業(yè)內(nèi)人士向記者感慨說?；蛟S，地方金交所從誕生起，就是一個金融創(chuàng)新的畸形產(chǎn)物——發(fā)起方魚目混雜、長期缺乏明確的金融監(jiān)管，沒有行之有效的風(fēng)險控制、管理人不曾“壓實”管理職責(zé)，都令金交所一直與違規(guī)金融亂象“相伴”，也注定了地方金交所最終消亡的結(jié)局。

據(jù)南財快評，中國擁有規(guī)模龐大的資管市場，參與主體遠遠不止銀行、券商、保險資管、基金公司等持牌機構(gòu)，過去一段時間以來還有存在著一些非傳統(tǒng)金融機構(gòu)，包括第三方財富管理、地方金交所、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺、P2P等，蘊藏著一定的風(fēng)險。預(yù)計未來還會有更多地方跟進取消金交所業(yè)務(wù)資質(zhì)，其行業(yè)將全部被有序關(guān)停、退出。金交所逐漸退出歷史舞臺，意味著仍待進一步規(guī)范。須知，金融只有在合規(guī)的前提下才能實現(xiàn)長遠發(fā)展。

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