周鴻祎向網(wǎng)貸生意，持續(xù)注入信心。4月初，他旗下的奇富科技，宣告完成1.5億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃，又啟動(dòng)新的回購(gòu)計(jì)劃，一年內(nèi)將至多投入3.5億美元。作為周鴻祎旗下最賺錢(qián)的公司，奇富科技2023年攬收163億元，賺42.8億元，比上年多賺了2個(gè)多億。開(kāi)年以來(lái)，奇富科技-S股價(jià)漲了20%，截至4月11日，市值站上250億港元。

銀行巨頭們喊著要過(guò)緊日子，充當(dāng)中介的奇富科技，也有壓力。

“后疫情時(shí)代，優(yōu)質(zhì)客群的借貸意愿降低，部分客群的還款能力也逐漸承壓，增長(zhǎng)的邊際效率在遞減?！惫俜交貞?yīng)稱，團(tuán)隊(duì)經(jīng)營(yíng)策略，將從規(guī)模優(yōu)先轉(zhuǎn)為效率優(yōu)先。

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三年140億

對(duì)比周鴻祎的其他生意，奇富科技掙錢(qián)能力，強(qiáng)太多。其前身為360金融，經(jīng)過(guò)兩度更名，逐步淡化“金融”、“360”的標(biāo)簽，周鴻祎家族在其中占股12.23%。“掮客”屬性的奇富科技，生意核心是通過(guò)撮合貸款，賺取利息和服務(wù)費(fèi)。

為周老板造富的，是背后龐大的金融機(jī)構(gòu)和借款人。過(guò)去一年，其合作金融機(jī)構(gòu)達(dá)157家，促成3040萬(wàn)人成功借款，平臺(tái)總貸款撮合及發(fā)起規(guī)模為4758.31億元，在貸余額為1865億元。

這門(mén)生意，周的團(tuán)隊(duì)玩出了“粘性”，平臺(tái)復(fù)貸量達(dá)91.6%，平均每個(gè)人的合約期限，達(dá)到11.21個(gè)月。奇富科技還籠絡(luò)了2.354億名潛在客戶，通過(guò)其渠道借錢(qián)，門(mén)檻低、利息高。我們從"360借條"APP看到，其宣稱最快5分鐘到賬，僅需滿足兩項(xiàng)申請(qǐng)條件：一是年齡在18-55周歲；二是身份證及銀行卡持有人為本人即可。

一位消費(fèi)者稱，去年11月，從360借條借錢(qián)，年利率為7%，經(jīng)附帶擔(dān)保協(xié)議后，年利率提高至23.735%。周的團(tuán)隊(duì)，拒絕年化利率超過(guò)24%的產(chǎn)品，去年10-12月，奇富科技發(fā)起、促成的貸款平均IRR，為21.3%。饒是有所克制，過(guò)去三年，奇富科技為周及合伙人賺了140億元。

而周老板的起家業(yè)務(wù)——360集團(tuán)，2021年至2023年9月，虧了17個(gè)億。對(duì)比之下，奇富可謂是利潤(rùn)奶牛。周鴻祎也大方分紅，2023年分紅總額12.3億元，約為凈利潤(rùn)的1/3。以持股數(shù)估算，周家可分到1.5億元。周曾無(wú)心金融，自稱搞不懂“為什么全中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)公司，都奔著金融去”。如今，嘗到甜頭的他，在公開(kāi)場(chǎng)合，對(duì)這個(gè)最賺錢(qián)的公司鮮有談及，保持低調(diào)。

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轉(zhuǎn)變策略

高收益的另一面，周鴻祎團(tuán)隊(duì)也在轉(zhuǎn)方向。奇富科技的生意，具體分兩種：

一是信貸驅(qū)動(dòng)服務(wù)，如表內(nèi)資金放貸，或表外貸款擔(dān)保，需要重資本，且承擔(dān)信貸風(fēng)險(xiǎn)；

二是平臺(tái)服務(wù)，主要為合作方提供導(dǎo)流、篩選客戶等服務(wù)，如轉(zhuǎn)介服務(wù)等，無(wú)需承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)管和政策趨嚴(yán)，這兩年，周推動(dòng)奇富科技向輕資本轉(zhuǎn)型。2023年，平臺(tái)服務(wù)模式下撮合的貸款為2710億元，占總撮合貸款規(guī)模的57%，平臺(tái)服務(wù)年入45.5億元，進(jìn)賬少了4個(gè)多億。國(guó)研新經(jīng)濟(jì)研究院創(chuàng)始院長(zhǎng)朱克力向我們分析，以技術(shù)和服務(wù)賺取收入的平臺(tái)模式，較直接發(fā)放貸款的收益低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，為爭(zhēng)奪客戶可能要降低費(fèi)率。

好處是，平臺(tái)服務(wù)收入，周鴻祎的團(tuán)隊(duì)掙得安心。

當(dāng)下，奇富科技的多數(shù)收入，仍依賴重資本模式。

去年，信貸服務(wù)收入為117億元，占比為72%，其中表內(nèi)貸款進(jìn)項(xiàng)占到51億元，其面臨更大壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

“第四季度對(duì)風(fēng)控方面產(chǎn)生一定挑戰(zhàn)?！?/strong>

奇富科技首席風(fēng)險(xiǎn)官鄭彥承認(rèn)，部分借款人的還款能力減弱，同時(shí)技術(shù)問(wèn)題也降低催收運(yùn)營(yíng)的效果。

他提到，電信運(yùn)營(yíng)商采取了更嚴(yán)格的線路控制，用于回款業(yè)務(wù)的電話線路接通率降低。

在數(shù)據(jù)上，奇富科技不良率提升。截至2023年末，90天以上逾期率為2.35%，環(huán)比增加0.53個(gè)百分點(diǎn)，超過(guò)3個(gè)月未還款的人數(shù)增加。奇富科技已提高貸款準(zhǔn)入門(mén)檻，其減少房貸期限。2023年下半年，長(zhǎng)期限貸款占比在18%左右，2024年將縮短至10%以內(nèi)。鄭彥預(yù)計(jì)，其風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)今年會(huì)逐步改善。

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收款壓力

從業(yè)務(wù)趨勢(shì)上看，周的網(wǎng)貸生意也有挑戰(zhàn)。

去年，奇富科技撮合類服務(wù)收入下滑，尤其輕資本模式下的撮合進(jìn)項(xiàng)，少了9億元，降幅為22%。整體貸款撮合規(guī)模，則全年上升15.4%，其差額主要在于，降息周期下，奇富的所得減少。近三年，其收入呈緩慢下行趨勢(shì)，2023年收入也微降2.5億元。

資產(chǎn)荒背景下，商業(yè)銀行也發(fā)力互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)貸，直接面向個(gè)人客戶，或分食周鴻祎的蛋糕。

“商業(yè)銀行擁有龐大的資金實(shí)力和較低的資金成本，能給予客戶更優(yōu)惠的利率，會(huì)吸引部分助貸平臺(tái)的客戶轉(zhuǎn)向商業(yè)銀行。”朱克力表示。不過(guò)，他同時(shí)認(rèn)為，助貸平臺(tái)在服務(wù)靈活性、客戶獲取等方面，仍有差異化優(yōu)勢(shì)。奇富科技回復(fù)我們稱，沒(méi)有感受到金融機(jī)構(gòu)助貸需求減少，即便他們要發(fā)力自營(yíng)業(yè)務(wù)，“服務(wù)和產(chǎn)品亦可滿足其多樣化需求”。

倒是在用戶端，奇富科技和同行一樣，多有爭(zhēng)議。為了追回借款，360借條實(shí)施了有力的催收手段。在黑貓投訴，涉及360借條投訴數(shù)量高達(dá)3.41萬(wàn)條，主要集中在催收。

官方回復(fù)我們，到2023年末，在貸余額超過(guò)年利率24%的部分占比接近于0，這意味著，其在放款費(fèi)率上合規(guī)，更大的壓力在收回貸款。這會(huì)始終考驗(yàn)周的團(tuán)隊(duì)，需加強(qiáng)識(shí)別和攔截高風(fēng)險(xiǎn)客戶的能力，特別是，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)存在不確定性，部分借款人會(huì)存在經(jīng)濟(jì)困難。據(jù)稱，奇富科技已加強(qiáng)信用審批系統(tǒng)，且調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)管理模型，并對(duì)新應(yīng)用程序采取更嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，以壓降潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

于周鴻祎而言，當(dāng)下賺錢(qián)重要，賺安全的錢(qián)，更重要。

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