衛(wèi)龍辣條賣不動(dòng)了

2022年12月，隨著“辣條一哥”衛(wèi)龍?jiān)谙愀凵鲜?，漯河首富換了人——衛(wèi)龍掌舵者劉衛(wèi)平的財(cái)富，正式超過(guò)雙匯掌舵者萬(wàn)隆，成為新的漯河首富。

不過(guò)，衛(wèi)龍這兩年過(guò)得并不如意，尤其是其核心產(chǎn)品辣條，銷量與收入在不斷下滑。2023年報(bào)是衛(wèi)龍美味上市以后第一個(gè)完整年度財(cái)報(bào)，數(shù)據(jù)再次透露出，衛(wèi)龍辣條確實(shí)賣不動(dòng)了。

6月6日上午，衛(wèi)龍?jiān)谏虾Ｕ匍_(kāi)了2023年度股東大會(huì)，但現(xiàn)場(chǎng)參會(huì)股東人數(shù)寥寥，還不到20人。

據(jù)財(cái)報(bào)，2023年“衛(wèi)龍美味”實(shí)現(xiàn)整體收入48.72億元，同比增長(zhǎng)5.2%；凈利潤(rùn)為8.8億元，同比增長(zhǎng)481.9%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)為9.7億元，同比增長(zhǎng)6.3%。

雖然凈利潤(rùn)看起來(lái)很不錯(cuò)，但其暴增是基于上一年的腰斬。

根據(jù)年報(bào)，2021年至2023年，衛(wèi)龍美味的收入依次為48.00億元、46.32億元、48.72億元，凈利潤(rùn)依次為8.27億元、1.51億元、8.80億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)依次為9.08億元、9.13億元、9.70億元。

可以看出，2023年，衛(wèi)龍的收入只是恢復(fù)到了2021年的水平。而作為更能反映公司業(yè)務(wù)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況的經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)，這兩年也只是微增。

「市界」查閱財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，業(yè)績(jī)起伏及原地踏步的重要原因，正是出在了辣條身上。

衛(wèi)龍美味的產(chǎn)品主要分為三大板塊：調(diào)味面制品、蔬菜制品、豆制品及其他產(chǎn)品。調(diào)味面制品，就是常說(shuō)的辣條，主要包括大面筋、小面筋、麻辣棒、小辣棒及親嘴燒；蔬菜制品，主要包括魔芋爽及風(fēng)吃海帶；豆制品及其他產(chǎn)品，主要包括軟豆皮、鹵蛋及肉制品。

2023年，衛(wèi)龍的調(diào)味面制品收入占比為58.7%，依然為衛(wèi)龍最核心的產(chǎn)品；蔬菜制品占比36.6%，為第二大板塊；豆制品及其他產(chǎn)品占比4.7%。

作為最核心的產(chǎn)品，調(diào)味面制品收入2023年仍在下滑。從2021年到2023年，衛(wèi)龍的調(diào)味面制品收入依次為29.18億元、27.19億元、25.49億元。

三年間，調(diào)味面制品的收入占比也萎縮了8.5個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，銷量也在持續(xù)下滑。從2021年到2023年，調(diào)味面制品的銷量依次為19.36萬(wàn)噸、15.06萬(wàn)噸、12.44萬(wàn)噸；2022年下滑了4.3萬(wàn)噸，2023年下滑了2.62萬(wàn)噸。

短短兩年，辣條銷量就下滑了近7萬(wàn)噸，相當(dāng)于2023年整體銷量的56%。

從收入與銷量的角度來(lái)講，衛(wèi)龍辣條這幾年確實(shí)不太好賣了，甚至可以說(shuō)賣不動(dòng)了。

從產(chǎn)能利用率也可以看出來(lái)，衛(wèi)龍調(diào)味面制品的產(chǎn)能利用率從2021年的68.8%，降到了2023年的48.3%。

“不是童年的味道了，又甜又不辣，到底是誰(shuí)的童年？”“辣條辣條，衛(wèi)龍的不辣還特甜，能算辣條嗎？”“超市貨架拿了兩包，付款時(shí)懵了，十塊！”“雖然我是上海人，口味偏好是甜，但是衛(wèi)龍辣條吃起來(lái)甜得發(fā)齁，又帶咸辣……”“不好吃了，和以前不是一個(gè)味兒了”……

對(duì)于衛(wèi)龍辣條，消費(fèi)者的評(píng)價(jià)主要集中在兩點(diǎn)：不好吃和變貴了。

年年提價(jià)，越來(lái)越貴

衛(wèi)龍美味在年報(bào)中寫(xiě)道：“我們的產(chǎn)品陪伴了中國(guó)一代又一代年輕人的成長(zhǎng)。”可是，年輕人卻在吐槽：“衛(wèi)龍，你終究活成了我吃不起的樣子。”

在衛(wèi)龍相關(guān)的熱搜及文章下面，評(píng)論最多的除了口味，就是價(jià)格。比如，“主要還是挺貴的，以前上學(xué)時(shí)一包才五毛，現(xiàn)在一包得五塊?！薄皯涯钜郧?毛的衛(wèi)龍?！薄?0克裝的小辣棒5.5元一包，吃不起了?！薄靶l(wèi)龍比牛羊肉還貴?！?/span>

衛(wèi)龍小辣棒50g裝5.5元，一斤就是55元。若是如此計(jì)算，別說(shuō)跟豬肉比了，小辣棒甚至比牛羊肉都貴。難怪有很多人將衛(wèi)龍稱為“辣條刺客”。

事實(shí)上，衛(wèi)龍辣條近幾年確實(shí)在提價(jià)，2023年，平均售價(jià)再次提高。

如果拉長(zhǎng)時(shí)間線來(lái)看，從招股書(shū)披露數(shù)據(jù)以來(lái)，衛(wèi)龍辣條的平均售價(jià)就一直在持續(xù)提高——2018年為13.9元/千克，2019年為14.3元/千克，2020年為15元/千克，2021年15.1元/千克，2022年為18.1元/千克，2023年為20.5元/千克。

2022年和2023年是衛(wèi)龍辣條提價(jià)幅度最大的兩年。2022年提價(jià)3元漲幅近20%，2023年提價(jià)2.4元漲幅超13%。

漲價(jià)與銷量下滑之間有相互的作用——銷量下滑，需要靠漲價(jià)來(lái)提振業(yè)績(jī)；不過(guò)，產(chǎn)品價(jià)格提上去之后，也會(huì)導(dǎo)致銷量的下滑。

在2022年報(bào)中，衛(wèi)龍就提到，因?yàn)閮r(jià)格調(diào)整策略的實(shí)施，帶來(lái)了銷量“暫時(shí)性”的影響。當(dāng)影響延伸到了2023年，看來(lái)，“暫時(shí)性”很可能要變成“長(zhǎng)久性”了。

不過(guò)，衛(wèi)龍平均售價(jià)的提升，也帶動(dòng)了毛利率的上升，提升了盈利能力。

2023年，衛(wèi)龍美味的毛利率為47.7%，創(chuàng)下財(cái)務(wù)披露（即2018年）以來(lái)的新高。2022年，衛(wèi)龍的毛利率突破了40%，相比上年增加近5個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到42.30%；2023年更是提升了5.4個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于毛利率的提升，衛(wèi)龍稱，主要是由于上年度對(duì)主要產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來(lái)了平均售價(jià)的提升；原材料價(jià)格下降；通過(guò)持續(xù)優(yōu)化生產(chǎn)工藝流程，優(yōu)化了成本管理。

衛(wèi)龍?jiān)谪?cái)報(bào)中稱，辣條銷量的下降，主要是因?yàn)榫€下傳統(tǒng)渠道流量的下滑。換言之，就是買衛(wèi)龍辣條的人，在減少。

那么，衛(wèi)龍辣條的主要消費(fèi)群體到底是哪些人呢？

衛(wèi)龍美味曾披露過(guò)，在線下經(jīng)銷商所處的城市中，低線城市占比在77%左右，一二線城市只占23%左右。而衛(wèi)龍的收入主要是通過(guò)線下渠道商貢獻(xiàn)的，2023年占比90%左右。

這說(shuō)明，衛(wèi)龍的主要消費(fèi)群體，還是在低線城市，而非一二線城市。

那么，問(wèn)題就來(lái)了：消費(fèi)越來(lái)越分級(jí)，多數(shù)消費(fèi)者對(duì)價(jià)格也越來(lái)越敏感，也更注重健康飲食，衛(wèi)龍卻不斷“高端化”，消費(fèi)者還會(huì)持續(xù)買單嗎？

很難說(shuō)，衛(wèi)龍辣條銷量下滑的主因是不是提價(jià)。不過(guò)，提價(jià)必定是一個(gè)不能忽視的原因。

企業(yè)對(duì)于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及價(jià)格的調(diào)整，可能是出于多方面考慮，自然也有業(yè)績(jī)的壓力。不過(guò)，對(duì)于消費(fèi)者而言，包裝可能看起來(lái)越來(lái)越高檔，但是，能切實(shí)感受到，價(jià)格也越來(lái)越貴。

強(qiáng)敵環(huán)伺，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)

2023年，在核心產(chǎn)品辣條收入繼續(xù)下滑之際，衛(wèi)龍美味的整體收入之所以還能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其中主要是由蔬菜制品驅(qū)動(dòng)，這已經(jīng)成為衛(wèi)龍的第二增長(zhǎng)曲線。

不過(guò)，5月下旬，衛(wèi)龍的蔬菜制品還因被質(zhì)疑缺斤少兩登上了熱搜，而涉及的產(chǎn)品，正是衛(wèi)龍蔬菜制品板塊的核心單品——魔芋爽。

魔芋爽上市已十年，在衛(wèi)龍的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中舉足輕重。興業(yè)證券曾在研報(bào)中稱，魔芋爽是衛(wèi)龍第二個(gè)年銷售額超10億元的大單品。

對(duì)于克重不足及引發(fā)的相關(guān)熱議，衛(wèi)龍連發(fā)致歉聲明。這對(duì)品牌自然也造成了一定影響。

而在整個(gè)辣條行業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)其實(shí)早已同質(zhì)化。在更細(xì)分的賽道上，作為“辣條一哥”的衛(wèi)龍，甚至并不占優(yōu)勢(shì)。

“北衛(wèi)龍、南玉峰”，這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)格局長(zhǎng)期存在于辣條市場(chǎng)。衛(wèi)龍是“辣條第一股”，而玉峰則是來(lái)自湖南的辣條品牌“麻辣王子”的前身。

衛(wèi)龍創(chuàng)始人劉衛(wèi)平與麻辣王子創(chuàng)始人張玉東是老鄉(xiāng)，他們都來(lái)自“辣條之鄉(xiāng)”——湖南平江。

1999年，20歲的劉衛(wèi)平帶著打工攢的錢與辣條的配方，一路輾轉(zhuǎn)，來(lái)到了漯河，創(chuàng)立了衛(wèi)龍品牌。數(shù)年間，劉衛(wèi)平將辣條變成了全民小零食。

張玉東成立的玉峰食品，于2002年開(kāi)始進(jìn)入辣條賽道，并于2009年推出麻辣王子。麻辣王子扎根湖南，主打麻辣味辣條，與衛(wèi)龍主打的甜辣形成了差異化競(jìng)爭(zhēng)。

據(jù)麻辣王子方面介紹，2023年，麻辣王子銷售額為10.92億元，2024年目標(biāo)是將銷售額做到15億元。衛(wèi)龍辣條2023年收入25.5億元。可見(jiàn)，麻辣王子在緊追衛(wèi)龍。

辣條本是一個(gè)極度分散的行業(yè)。在招股書(shū)中，衛(wèi)龍?jiān)ト羲固厣忱膱?bào)告稱，按2021年零售額計(jì)算，在中國(guó)所有辣味休閑食品企業(yè)中，衛(wèi)龍排名第一，但市場(chǎng)份額僅為6%左右。

這不光說(shuō)明行業(yè)的分散程度，更能體現(xiàn)出行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度。

作為追趕者的麻辣王子，近幾年勢(shì)頭比較兇猛。2022年，張玉東將邱平江、鐘慶元、李猛能三位“辣條聯(lián)合發(fā)明人”邀至麻辣王子，讓其成為了麻辣王子技術(shù)顧問(wèn)。此外，麻辣王子還與新一代川菜掌門人肖見(jiàn)明合作，共同研發(fā)麻辣王子正宗麻辣辣條。

于是，這幾個(gè)人的照片聯(lián)合出現(xiàn)在了麻辣王子的營(yíng)銷宣傳中與產(chǎn)品包裝上。

在成都的商業(yè)步行街，麻辣王子投放了巨幅的宣傳海報(bào)，上面印有“正宗麻辣辣條，就吃麻辣王子”的宣傳語(yǔ)，還用小字體注明“麻辣辣條，全國(guó)銷量第一”。

只要定語(yǔ)加的足夠多，誰(shuí)都可以成為第一。在更細(xì)分的賽道，尼爾森數(shù)據(jù)顯示：麻辣王子是麻辣味辣條市場(chǎng)第一，份額占57.9%；衛(wèi)龍第二，占27.9%；身后還有咚咚、鹽津鋪?zhàn)?、佳龍等?/span>

其他休閑零食巨頭們也早有布局，如三只松鼠、良品鋪?zhàn)?、鹽津鋪?zhàn)?。這幾年，在遇到增長(zhǎng)問(wèn)題的情況下，這些巨頭們都在想盡心思求增長(zhǎng)，良品鋪?zhàn)釉诮祪r(jià)，三只松鼠動(dòng)作頻頻還喊出三年200億目標(biāo)……同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)也越來(lái)越明顯。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬向「市界」分析稱，辣味休閑食品行業(yè)是一個(gè)高度同質(zhì)化的存在，隨著消費(fèi)趨勢(shì)的變化，“未來(lái)，如何形成高性價(jià)比、高質(zhì)價(jià)比的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，是企業(yè)的關(guān)鍵”。

在“又貴又不好吃”的討論中，在同質(zhì)化又強(qiáng)敵環(huán)伺的處境中，在極度分散的辣味休閑食品行業(yè)，衛(wèi)龍老大的位子，并不穩(wěn)固。

衛(wèi)龍美味的股價(jià)從2023年3月的高點(diǎn)，到目前，已經(jīng)跌超40%。而在2024年胡潤(rùn)全球富豪榜上，劉衛(wèi)平的財(cái)富為115億元，仍為漯河首富，超萬(wàn)隆的95億元。不過(guò)，在2022年的榜單上，劉衛(wèi)平的財(cái)富可是280億元。

也就是說(shuō)，兩年間，劉衛(wèi)平的財(cái)富消失了165億元。

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