雷軍現(xiàn)身。

投資界獲悉，金山軟件近日公告稱：附屬公司武漢金山與小米北京、小米武漢與其他有限合伙人就成立北京小米智造股權(quán)投資基金（下稱“小米智造基金”）訂立新合伙協(xié)議?？傉J(rèn)繳出資額由人民幣90.3億增加至人民幣100億。

這一次，雷軍親自擔(dān)任新基金投委會(huì)主席。身后出資人陣容浮現(xiàn)——既有北京市引導(dǎo)基金、亦莊國際投資、天津海創(chuàng)、福建金控、贛州光控等國資平臺(tái)，也有歡聚時(shí)代、帝奧微、納芯微、南芯半導(dǎo)體、杰瓦特微電子等小米朋友圈。

眼前一級市場深陷募資難，此刻募集如此體量的資金，令人驚訝。

小米100億基金亮相

揭秘出資人陣容

事實(shí)上，小米籌備已久。

時(shí)間回到2021年12月，雷軍悄悄完成一個(gè)大動(dòng)作——成立小米私募股權(quán)基金管理有限公司，終于以“小米”之名擁有一家私募股權(quán)投資公司。這意味著，小米私募允許以GP的形式參與投資，成為創(chuàng)投“正規(guī)軍”。

彼時(shí)圈內(nèi)就曾判斷，雷軍或?qū)ьI(lǐng)這支市場化的團(tuán)隊(duì)，開始對外獨(dú)立募資。

隨后幾個(gè)月，小米智造基金便完成備案，由雷軍擔(dān)任投資決策委員會(huì)主席。中基協(xié)官網(wǎng)顯示，目前小米智造基金仍是小米私募旗下成立的唯一一只基金，基金類型為股權(quán)投資基金，計(jì)劃募集總規(guī)模100億元。

投資界一直關(guān)注小米智造基金募資歷程——

早在2022年7月，該基金便完成首次交割，募資63.3億元；去年3月，基金募資27億元，LP陣營進(jìn)一步擴(kuò)大。直至近日，小米智造基金再次新增4位合伙人——福建省金投金順股權(quán)投資基金合伙企業(yè) （有限合伙）、杰瓦特微電子（杭州）有限公司、上海南芯半導(dǎo)體科技股份有限公司、贛州光控蘇區(qū)高質(zhì)量發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金 （有限合伙），以及兩位合伙人追加投資，再次募集9.7億元。

至此，100億小米智造基金正式完成。

具體來看，小米智造基金共包含17位股東，其中北京小米企業(yè)管理有限公司為普通合伙人，后者由小米私募全資持股。此外，還有16位出資人，陣營豪華。

此前清科研究中心曾統(tǒng)計(jì)，除自有資金外，小米所募集的資金超過七成來自于政府引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)資本、國資出資平臺(tái)、金融機(jī)構(gòu)等LP，其中前兩類LP出資占比均在25%以上，深受引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)資本青睞。

這也大致勾勒了小米智造基金LP畫像——當(dāng)中，小米系公司參投金額共計(jì)達(dá)到36.3億元。另外，LP中還遍布來自北京、福建、贛州等省市級國資。值得一提的是作為該基金第二大LP，北京市政府投資引導(dǎo)基金大手筆出資20億元。

而梳理產(chǎn)業(yè)資本LP，多數(shù)與小米關(guān)系密切。比如，廣州華多是歡聚時(shí)代的主體公司，創(chuàng)始人李學(xué)凌和雷軍是相識20年的老友，雷軍曾鼎力支持他，在歡聚時(shí)代天使輪投了100萬美元。2012年11月，歡聚時(shí)代成功登陸納斯達(dá)克，成為雷軍投資上市的第二家企業(yè)。

此外，還有帝奧微，以及納星創(chuàng)投背后的納芯微電子，股東身影中均出現(xiàn)了小米長江產(chǎn)業(yè)基金。最新LP之一南芯半導(dǎo)體，早前獲得順為資本領(lǐng)投的A輪融資。去年4月，南芯半導(dǎo)體正式登陸科創(chuàng)板，最新市值超140億元。

根據(jù)公告，以首次交割日（即 2022年7月20日）起，小米智造基金經(jīng)營期限為8年，其中前4年為投資期。換言之，還剩下兩年時(shí)間出手投資，后續(xù)要加快節(jié)奏了。

投遍汽車產(chǎn)業(yè)鏈

小米100億基金怎么投？

公告顯示，該只基金將主要著重于集成電路，以及相關(guān)上游及下游領(lǐng)域，涵蓋新一代信息科技、智能制造、新材料、人工智能、顯示器及顯示裝置、汽車電子，以及有關(guān)移動(dòng)終端消費(fèi)品、智能裝置的上游及下游應(yīng)用及供應(yīng)鏈。

也許，這是為了小米造車而生。

猶記得2021年3月，小米宣布正式?jīng)Q定造車，由雷軍牽頭，未來10年全資投入100億美元。當(dāng)時(shí)雷軍放話“小米汽車是我人生中最后一個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目”，愿意壓上一生全部的聲譽(yù)和成就。

因此，隨后成立的小米智造基金也被外界普遍認(rèn)為是雷軍用于提升小米整車業(yè)務(wù)的垂直整合能力，以保障小米汽車關(guān)鍵零部件和軟件系統(tǒng)供應(yīng)。通過梳理投資案例，這一點(diǎn)得以驗(yàn)證。

企查查顯示，至今小米智造基金已經(jīng)對外投資40個(gè)項(xiàng)目。其中，最早可追溯至2022年5月——彼時(shí)，小米智造基金和湖北小米長江產(chǎn)業(yè)基金共同投資了法恩萊特。

成立于2017年，法恩萊特產(chǎn)品涵蓋鋰離子電池電解液、鈉離子電池電解液、固態(tài)電解質(zhì)及核心添加劑的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)服務(wù)，廣泛應(yīng)用于新能源汽車、儲(chǔ)能系統(tǒng)、消費(fèi)電子等領(lǐng)域。這意味著，小米開始將投資觸角轉(zhuǎn)向更為上游的細(xì)分領(lǐng)域，造車版圖得到進(jìn)一步延伸。

2023年，隨著大部分資金到位，小米智造基金迎來投資高峰期。其中僅在3月，便一口氣投資了鴻翼芯、冰零科技、斯坦德機(jī)器人、追鋒汽車、大族精密傳動(dòng)5家企業(yè)，覆蓋汽車電子系列芯片、車載聲學(xué)系統(tǒng)、精密減速器等產(chǎn)業(yè)鏈上下游環(huán)節(jié)。

今年3月，小米Su7正式上市，供應(yīng)商陣營浮出水面。其中不乏眾多小米被投企業(yè)——激光雷達(dá)供應(yīng)商禾賽科技，早在其2021年的D輪融資中，小米集團(tuán)便是領(lǐng)投方之一；來自湖州的富特科技，也已經(jīng)取得與小米汽車的項(xiàng)目定點(diǎn)。追溯下來，2021年9月，小米長江產(chǎn)業(yè)基金便已簽署協(xié)議，入股富特科技，成為其第五大股東。

當(dāng)然，小米智造基金也沒有缺席。坐落于上海的鷹峰電子，正在沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO。而在IPO申請第三輪審核問詢函中，鷹峰電子也透露出和小米汽車的合作——已通過匯川技術(shù)配套小米SU7雙電機(jī)版本車型，供應(yīng)份額約為75%以上。根據(jù)招股書，2022年12月，小米智造基金以2000萬元認(rèn)購了鷹峰電子74.96萬股股份。

這些，都只是冰山一角。

產(chǎn)業(yè)投資時(shí)代來了

回想小米決定造車的那年，中國造車江湖風(fēng)起云涌。

這一段往事，雷軍在上周五年度演講《勇氣》中透露：當(dāng)時(shí)曾有幾家VC給尚在PPT階段的小米汽車開出了100億美元的估值，但遭到了雷軍的拒絕——“因?yàn)樵燔囍芷诤荛L，如果拿了別人的錢，想法就很難長期一致。”于是小米不融資自己干，錢全部自己掏。

雷軍說，“王傳福后來告訴我，他很佩服我們的勇氣。”但勇氣之外，更有小米龐大投資版圖帶來的底氣。

早在《小米創(chuàng)業(yè)思考》一書中，雷軍就寫道，如果通過投資布局產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，會(huì)極大縮短跨界創(chuàng)業(yè)所消耗的時(shí)間。

這套方法論，是雷軍帶領(lǐng)小米通過十余年的摸爬滾打所得來?？v觀如今的小米，除了經(jīng)營自己的產(chǎn)品之外，還通過橫向產(chǎn)業(yè)投資的方式對相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈布局，締造一張“米鏈版圖”。

某種程度上，他也將這套方法論沿用到了造車上，短短數(shù)年幾乎將新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的上下游全部掃了一遍。

于外界看來，表面上小米是在造車，實(shí)際上則是繞著造車下一步大棋。換句話說，只要小米汽車規(guī)模與口碑能夠上去，就可以驅(qū)動(dòng)這條汽車“米鏈”。即便賣車不賺錢，也可以通過投資上下游的汽車產(chǎn)業(yè)鏈獲利，甚至有可能登陸資本市場，創(chuàng)造更多的“小米系”。

這是當(dāng)下產(chǎn)業(yè)投資時(shí)代的一縷寫照。放眼望去，被譽(yù)為“最強(qiáng)半導(dǎo)體VC”的哈勃投資，承擔(dān)著華為探索新的可能性的使命；寧德時(shí)代，儼然是新能源產(chǎn)業(yè)鏈最兇猛捕手；還有在新能源所向披靡的比亞迪；加上小米，堪稱產(chǎn)業(yè)資本“四大金剛”。

不知不覺中，他們正走上舞臺(tái)中央。

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