▍行業(yè)簡介與概念

借用券商的常用語，工商業(yè)儲能是行業(yè)高增長初現(xiàn)，高經(jīng)濟性可期，崛起在即。在了解工商業(yè)儲能之前，我們先說說什么是儲能？儲能本質(zhì)上就是一個大號充電寶，用電低峰時候電價便宜，就把充電寶拿出來充電，等用電高峰，電價貴了就把充電寶拿出來供電。

當(dāng)然充電寶也是有不同分類的，根據(jù)服務(wù)對象和電網(wǎng)整體位置不同，儲能可以分為服務(wù)于電網(wǎng)運營商和發(fā)電企業(yè)的源網(wǎng)側(cè)儲能、針對家庭用戶的戶用儲能、服務(wù)于工商企業(yè)和商業(yè)用戶的工商業(yè)儲能，對比一下三者，源網(wǎng)側(cè)儲能一般配套發(fā)電設(shè)施建設(shè)，投資量巨大，準(zhǔn)入門檻較 高，而戶用儲能面對C端用戶差異較大且市場分散，相較之下，工商業(yè)儲能兼具商業(yè)價值和落地成熟度，我們今天研究的就是工商業(yè)儲能行業(yè)，簡稱工商儲。

而我們要看明白工商儲行業(yè)， 首先需要介入幾個基礎(chǔ)概念，儲能項目通常使用“MW/MWh”來表述項目規(guī)模。其中，“MW”代表電池的功率單位，即額定輸入或  ；“MWh”代表電池的容量單位，即電池放出的電量。這里還有個小知識，我們 可以通過功率與容量的比值直觀看出充電時長，例如100MW/200MWh的儲能電站表示2小時可以充滿電。   

▍市場現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢

了解了基本概念，我們來看看市場現(xiàn)狀，先說結(jié)論，當(dāng)前，中國工商儲市場正處于快速增長期。我們來看幾組不同來源的數(shù)據(jù)，根據(jù)華泰研究院數(shù)據(jù)，截至2022年底，我國已投運的工商業(yè)儲能總規(guī)模為1.81GWh，占整個儲能大盤的12.88%，相較源網(wǎng)側(cè)那種大投大建，規(guī)模仍處于較低水平。但是，到2023年情況發(fā)生了一些變化，根據(jù)能源電力說公眾號的不完全統(tǒng)計，僅 23年7-11月，國內(nèi)工商業(yè)儲能備案項目數(shù)就高達(dá)1305個。據(jù)華泰研究院不完全統(tǒng)計，2023 年  以來我國工商業(yè)儲能備案規(guī)模已經(jīng)達(dá)到3.46GW/9.26GWh。同時呢，根據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)，2023 年我國工商業(yè)儲能的裝機量達(dá)到8GWh，同比增長更是高達(dá)300%。裝機容量的顯著增長，映射出行業(yè)發(fā)展的強勁勢頭，工商儲高速增長的趨勢已經(jīng)初步顯現(xiàn)，2023 年也成為了國內(nèi)工商儲的放量元年。 

▍盈利模式與經(jīng)濟性探討

放量元年的高增長，其實背后有兩層邏輯，其一是盈利模式影響下經(jīng)濟性，其二是技術(shù)進(jìn)步帶來的成本效益，我們分別展開來說。經(jīng)濟性是各方參與工商儲項目的主要驅(qū)動因素。不同于源網(wǎng) 側(cè)需求，以調(diào)峰調(diào)頻為主要目的，工商儲主要用來滿足企業(yè)自身的電力需求的同時，在峰谷電價機制下進(jìn)行套利。具體而言，目前工商業(yè)儲能主要 有峰谷套利、需量管理、需求響應(yīng)、政策補貼四種盈利模式。其中峰谷套利是主要的獲利手段。

所謂峰谷套利，簡而言之就是高拋低吸，企業(yè)利用儲能系統(tǒng)在電價低谷時段儲存能量，在高峰時段釋放，賺取價差收益。

那么這個差價有多大呢？我們來看幾組數(shù)據(jù)，此處根據(jù)儲能研究院在2023年12月的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，全國近八成的地區(qū)峰谷價差是環(huán)比增長，峰谷電價差≥4:1 的省份達(dá)17個，平均峰谷價差達(dá)到0.7 元/kWh的地區(qū)高達(dá)25個，其中，深圳、江蘇、湖南、湖北平均峰谷價差都在1元/kWh 以上。

而要賺取這個差價，其實是要依托于當(dāng)前執(zhí)行的分時電價機制，這背后可能會有擔(dān)憂分時電價政策的持續(xù)性，因為政策的變化往往是難以預(yù)知的。但我們或許可以從政策制定的底層邏輯來對整體的方向進(jìn)行判斷。整體來說，分時電價機制主要是為了調(diào)節(jié)供需的不匹配，那么我們分開來看，在供給端，可再生能源占比不斷提升，帶來日間能源的供需錯配；而在需求端，第三產(chǎn)業(yè)用戶日內(nèi)負(fù)荷曲線波動 是更大的。那么在發(fā)電端與用電端同時具備較高波動性的省份，分時電價機制就有其長期存在的客觀條件。反過來看，在可再生能源及第三產(chǎn)業(yè)占比較高的省份，分時電價機制或許就具備一定的可持續(xù)性。

在分時電價可持續(xù)存在的客觀基礎(chǔ)上，政策補貼也是現(xiàn)階段重要的獲利來源，多地出臺相應(yīng)補貼政策，進(jìn)一步提升工商業(yè)儲能的經(jīng)濟性  --。具體的政策細(xì)節(jié)就不給大家念了，感興趣的企業(yè)家可以截圖詳細(xì)查看了解。

參考以上的條件，當(dāng)前發(fā)展較好的江蘇、浙江，安徽、湖北以及廣東等省份，憑借其工業(yè)基礎(chǔ)和政策環(huán)境，必然會成為工商儲發(fā)展的熱土。各位在區(qū)域市場的選擇上，不同地區(qū)的發(fā)展?jié)摿ν瑯邮切枰攸c考量的因素。

▍技術(shù)進(jìn)步與成本效益

剛剛說完了第一方面的經(jīng)濟性因素，第二方面，技術(shù)創(chuàng)新是推動行業(yè)發(fā)展的另一引擎。鋰電池技術(shù)的不斷突破，超級電容器的應(yīng)用，以及儲能系統(tǒng)的智能化管理，都在不斷提升儲能效率，也降低了運營成本。同時作為鋰電池核心原材料的碳酸鋰價格下行也帶動了儲能投資成本的大幅下降。碳酸鋰自2022年底，持續(xù)降價，截止24年6月，碳酸鋰價格為10.04萬元/噸，較 2022年11月最高點下降83.7%，帶動儲能電池價格同比也有較大幅降低。電芯成本下降，又帶動儲能建設(shè)成本的大幅降低，也進(jìn)一步降低了投資成本。

▍市場前景

展望未來，中國工商業(yè)儲能市場預(yù)計將繼續(xù)保持高速增長。隨著政策的持續(xù)優(yōu)化和市場的進(jìn)一步開放，根據(jù)方正證券研究所測算，預(yù)計2025年國內(nèi)新增工商業(yè)儲能裝機量將達(dá)到25.7GWh，對應(yīng)年增長率約為74%。i

▍結(jié)論與展望

總結(jié)來看，中國工商儲行業(yè)正處于黃金發(fā)展期。對于感興趣的企業(yè)家而言，現(xiàn)在是深入了解并把握機遇的最佳時機。建議大家關(guān)注具備技術(shù)優(yōu)勢和良好落地運維能力的企業(yè)，同時需要考慮政策支持和市場需求的區(qū)域差異。

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