近年來，共享電單車行業(yè)在城市出行領域異軍突起，成為緩解交通擁堵、踐行綠色出行理念的重要力量。當前，共享電單車憑借便捷、靈活的特點，廣泛分布于二三線及以下城市，滿足了大量中短途出行需求，市場規(guī)模持續(xù)擴張。隨著2019年新國標的出臺，有望從生產端對企業(yè)提出更高要求，小企業(yè)違規(guī)可能性被降低，促進份額向頭部集中；疊加以舊換新補貼力度提高，有望給拉動需求提升。未來行業(yè)有望朝著更加規(guī)范、有序的方向發(fā)展，在城市交通體系中占據更為穩(wěn)固的地位，為城市居民帶來更高效、更綠色的出行選擇。

▍行業(yè)概述

共享電單車作為新興的城市交通解決方案，依托無樁式掃碼解鎖與循環(huán)共享模式，借助智能手機普及，極大提升城市居民出行便捷性與效率。其產業(yè)鏈完備，涵蓋上游整車制造與充電技術研發(fā)供應、中游運營服務平臺提供以及下游終端用戶服務體驗優(yōu)化，借助移動互聯(lián)網和物聯(lián)網技術實現(xiàn)智能化管理與精細化運營，在緩解交通擁堵、減少碳排放等方面發(fā)揮重要作用，成為城市交通體系關鍵補充。

▍市場規(guī)模

交通運輸部公布的數據顯示，截至2020年10 月，共享單車投入車輛為1945萬輛，滲透率為11.8%3。當前共享單車行業(yè)進入存量管理階段，預計滲透率將維持穩(wěn)定，根據東興證券測算，2020年共享單車行業(yè)規(guī)模136億元，預計2025 年達到 223 億元。相比之下，當前共享電單車投放量與旺盛的用戶需求并不匹配，疊加政策利好行業(yè)有望加速發(fā)展：2020年，中國電單車、三輪車的保有量超過3億，而2021年共享電單車的全國投放總存量僅在800 萬5左右，滲透率不足3%，據測算，2025年共享電單車行業(yè)規(guī)模有望達到405 億元，GAGR為36.6%。 

▍相關政策

近年來，關于共享電單車的相關政策梳理如下：

▍新國標疊加以舊換新多重利好

2019年新國標推出后行業(yè)發(fā)展規(guī)范化，當時有較多超標車型被替換，促進行業(yè)迎來量價齊升過程，2019-2022年電動兩輪車企業(yè)利潤增速明顯提升；在2024年當前時間點上，國內又迎來電動兩輪車新國標修訂、以舊換新等政策出臺，新政策實施有望使行業(yè)再次迎來一輪高景氣成長過程。

電動兩輪車是以蓄電池作為輔助能源，在兩輪車基礎上實現(xiàn)電動騎行功能的特種車輛。根據2019年新國標規(guī)定，將電動兩輪車分為電動自行車、電動輕便摩托車及電動摩托車三類，主要劃分原則包括最高車速、整車質量、駕駛證及牌照要求等，例如要求電動自行車的最高車速不超過25km/h，電動輕便摩托車的最高車速不超過50km/h，電動摩托車最高車速可超過50km/h；電動自行車的整車質量不超過55kg，電動輕便摩托車及電動摩托車沒有相關限制；牌照及駕駛證方面，電動自行車是非機動車，不需要駕駛證，掛電動自行車牌照；電動輕便摩托車及電動摩托車屬于機動車，上路需駕駛證，有不同牌照。

2019 年新國標政策出臺，加快超標車型替換，帶來行業(yè)增量需求，疊加快遞、外賣等配送服務以及共享電動車興起，促進電動兩輪車行業(yè)快速擴容，2019-2022年行業(yè)銷量增長明顯。2023年電動兩輪車行業(yè)受價格戰(zhàn)、需求疲軟等因素影響，銷售5500萬輛，同比下降8.4%；新國標修訂版落地后，疊加以舊換新政策，有望催化未來電動兩輪車行業(yè)的新一輪增長。

▍未來趨勢

1、技術創(chuàng)新驅動智能化升級：新國標推動下，電動兩輪車產品向智能化轉變，如加裝北斗芯片實現(xiàn)定位與信息傳輸，提升安全性與智能化水平。企業(yè)積極探索盈利模式，如九號公司按功能使用時間收費，利用數據優(yōu)化產品開發(fā)，提升用戶體驗與盈利能力，智能化功能將成行業(yè)競爭關鍵與利潤增長點。

2、產業(yè)鏈變革與協(xié)同發(fā)展：新國標與以舊換新政策帶動產業(yè)鏈變革。電池環(huán)節(jié)，以舊換新補貼使鉛酸電池需求增加，頭部企業(yè)受益；芯片環(huán)節(jié)，北斗芯片需求催生數十億元增量空間；電機行業(yè)隨整車銷量提升，頭部企業(yè)出貨量增長。產業(yè)鏈上下游企業(yè)加強合作，協(xié)同創(chuàng)新與優(yōu)化資源配置，提升整體競爭力與抗風險能力，推動行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

3、市場集中度提升與格局優(yōu)化：新國標及相關政策加速中小企業(yè)出清，行業(yè)集中度持續(xù)提高。頭部企業(yè)憑借品牌、技術、渠道與資金優(yōu)勢，擴大市場份額與提升盈利水平。市場競爭焦點轉向產品品質、服務質量與智能化創(chuàng)新，價格戰(zhàn)頻率降低，行業(yè)均價與盈利性有望改善，形成更穩(wěn)定、健康競爭格局，促進資源有效利用與行業(yè)高質量發(fā)展。

【相關聲明】

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