來源丨大象IPO（ID：daxiangipo）

作者丨大象君

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進(jìn)入2021年以后，關(guān)于IPO的審核和監(jiān)管就明顯變得嚴(yán)格，過會(huì)率明顯下降，終止企業(yè)數(shù)量也高居不下，IPO上會(huì)企業(yè)數(shù)量有放緩的跡象。據(jù)大象研究院數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年以來截至5月13日，A股IPO終止企業(yè)共計(jì)116家，107家主動(dòng)撤回，這一數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了2020年全年終止企業(yè)數(shù)，2020年全年合計(jì)才僅有82家企業(yè)終止。

在這116家終止企業(yè)中，創(chuàng)業(yè)板終止企業(yè)為63家，占比54.31%，其中審核不通過4家；科創(chuàng)板終止企業(yè)為40家，占比34.48%，其中審核不通過3家；主板終止企業(yè)13家，占比11.21%，其中審核不通過2家。
 

創(chuàng)業(yè)板IPO終止企業(yè)情況

從2021年以來截至5月13日，創(chuàng)業(yè)板IPO終止企業(yè)為63家，是終止IPO的“重災(zāi)區(qū)”。
 

1、從地區(qū)分布情況來看
 

其中廣東地區(qū)終止企業(yè)數(shù)最多，有15家；

江蘇地區(qū)終止企業(yè)數(shù)緊隨其后，有14家；

北京、浙江地區(qū)排在第三位，各有6家；    

2、從證監(jiān)會(huì)行業(yè)來看

專用設(shè)備制造業(yè)終止企業(yè)數(shù)最多，有8家；化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)緊隨其后，有7家；計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)位居第三，各有6家；

科創(chuàng)板IPO終止企業(yè)情況

從2021年以來截至5月13日，科創(chuàng)板IPO終止企業(yè)為40家。

1、從地區(qū)分布情況來看

其中廣東終止企業(yè)數(shù)量最多，有8家；上海終止企業(yè)數(shù)量排在第二位，有7家；北京、江蘇、浙江各有5家，位列第三。

2、從證監(jiān)會(huì)行業(yè)來看

計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)終止企業(yè)數(shù)最多，有8家；軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)位居第二，各有6家；

主板IPO終止企業(yè)情況

從2021年以來截至5月13日，主板IPO終止企業(yè)13家。

1、從地區(qū)分布情況來看

廣東終止企業(yè)數(shù)量最多，有3家；

江蘇、遼寧、上海終止企業(yè)數(shù)量并列第二位，各有2家；

2、從證監(jiān)會(huì)行業(yè)來看

非金屬礦物制品業(yè)終止企業(yè)數(shù)最多，有2家；其他11個(gè)行業(yè)各有1家終止企業(yè)。

主動(dòng)撤回，都有哪些問題？

據(jù)大象君統(tǒng)計(jì)，2021年以來116家終止企業(yè)中，有107家均為主動(dòng)撤材料終止IPO。

IPO撤回的原因一般包括被現(xiàn)場(chǎng)檢查撤回、現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)撤回、審核時(shí)長(zhǎng)用盡終止以及其他事項(xiàng)主動(dòng)撤回等。

對(duì)于大部分企業(yè)而言，主動(dòng)撤回材料，終止IPO進(jìn)程，存在以下幾種情況：

一是盈利問題，經(jīng)營(yíng)狀況異常，業(yè)績(jī)大幅下滑，甚至虧損，持續(xù)盈利能力存疑（6家審核不通過的企業(yè)均有這個(gè)問題）；

二是報(bào)表項(xiàng)目異常變動(dòng)，不能合理說明原因；

三是誠信、訴訟等問題，包括虛調(diào)利潤(rùn)、訴訟纏身等問題，這些是企業(yè)抹不去的“黑歷史”，監(jiān)管加強(qiáng)后，終止撤回的企業(yè)中，不少被詬病存在誠信問題。

四是倉促申報(bào)，很多盡調(diào)工作做的不夠充分，一旦被現(xiàn)場(chǎng)檢查，很容易被監(jiān)管發(fā)現(xiàn)問題而導(dǎo)致處罰，因此很多企業(yè)主動(dòng)撤回材料；

五是財(cái)務(wù)狀況、會(huì)計(jì)核算規(guī)范性存疑；

六是合規(guī)性問題未解決，影響發(fā)行條件；

七是未能回復(fù)審核中提出的問題；

八是未及時(shí)更新申報(bào)材料，導(dǎo)致財(cái)務(wù)資料過期三個(gè)月自動(dòng)終止。

其他因素如會(huì)計(jì)政策調(diào)整是否合規(guī)，成長(zhǎng)性是否充足也是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)所在。

終止原因有很多，具體詳細(xì)的原因我們不得而知，但是公司后續(xù)發(fā)展如何，市場(chǎng)和時(shí)間會(huì)給出最好的證明答案。

2021年，IPO撤回潮里，企業(yè)的命運(yùn)不盡相同，有的企業(yè)，在重新調(diào)整業(yè)務(wù)后，等待時(shí)機(jī)或許會(huì)再度發(fā)起沖擊；也有的企業(yè)，在飽受市場(chǎng)爭(zhēng)議后選擇沉默；還有一些企業(yè)由于信披違規(guī)，即使在撤回IPO后仍然面臨監(jiān)管處罰。

問題企業(yè)的上市，往往會(huì)造成多輸?shù)母窬?，既禍害市?chǎng)，也會(huì)損害投資者的利益，還會(huì)打擊投資者對(duì)于市場(chǎng)的信心，阻礙著資本市場(chǎng)的發(fā)展。只有企業(yè)的質(zhì)量有所保證了，才能更好地保護(hù)投資者的利益。

目前的監(jiān)管環(huán)境能有效提高上市公司的質(zhì)量，凈化市場(chǎng)，對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)而言，嚴(yán)監(jiān)管、高門檻有利于提高上市公司整體質(zhì)量，企業(yè)要想成功登陸資本市場(chǎng)，對(duì)自己申報(bào)材料的真實(shí)性要更加審慎，也許在這場(chǎng)嚴(yán)監(jiān)管的風(fēng)暴過后，企業(yè)對(duì)于自身會(huì)有一個(gè)更加清晰的認(rèn)識(shí)。

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