來(lái)源丨盛景新經(jīng)濟(jì)（ID：sjwl360）
作者丨史慧芳
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推薦語(yǔ)

3月4日，滬深交易所分別發(fā)布了北交所上市公司轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的試行辦法，并自發(fā)布之日起施行。

北交所上市公司申請(qǐng)轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，首先應(yīng)當(dāng)在北交所連續(xù)上市一年以上。在北交所上市前，曾經(jīng)在新三板原精選層掛牌的，掛牌時(shí)間與北交所上市時(shí)間可以合并計(jì)算。

轉(zhuǎn)板公司應(yīng)當(dāng)符合板塊定位。轉(zhuǎn)板公司應(yīng)當(dāng)結(jié)合相關(guān)規(guī)定，對(duì)其是否符合科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板定位進(jìn)行自我評(píng)估，提交專(zhuān)項(xiàng)說(shuō)明。

轉(zhuǎn)板公司股票在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市首日的開(kāi)盤(pán)參考價(jià)，原則上為北交所最后一個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)。

以下內(nèi)容

距離北交所上市公司轉(zhuǎn)板指導(dǎo)意見(jiàn)公布還不到兩個(gè)月，北交所轉(zhuǎn)板辦法就正式出爐了。

3月4日，滬深交易所分別發(fā)布了北交所上市公司轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板的試行辦法，并自發(fā)布之日起施行。

這意味著北交所轉(zhuǎn)板制度更一步完善，而北交所上市企業(yè)也實(shí)實(shí)在在擁有了“進(jìn)可轉(zhuǎn)板，退可去創(chuàng)新層”的自由，這也將提升北交所對(duì)企業(yè)的吸引力。

所謂轉(zhuǎn)板，可以簡(jiǎn)單理解為在一個(gè)板塊掛牌或者上市的公司，轉(zhuǎn)到另一個(gè)板塊掛牌或上市。

那么，北交所上市公司想要轉(zhuǎn)板至上交所科創(chuàng)板或者深交所創(chuàng)業(yè)板上市，究竟怎么操作呢？此次公布的辦法給予了清晰地說(shuō)明。比如，轉(zhuǎn)板公司需要滿(mǎn)足上市時(shí)間、財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)等要求，還要通過(guò)滬深交易所問(wèn)詢(xún)審核等程序。

在此辦法公布之前，已有兩家北交所上市公司，同時(shí)也是國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”試水轉(zhuǎn)板；同時(shí)，近期也有兩家北交所上市公司先后宣布取消轉(zhuǎn)板計(jì)劃。

1、需北交所上市滿(mǎn)一年，精選層掛牌時(shí)間可合并

3月4日，滬深交易所分別發(fā)布了《北京證券交易所上市公司向上海證券交易所科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板辦法（試行）》（下稱(chēng)《科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板辦法》）和深圳證券交易所關(guān)于北京證券交易所上市公司向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板辦法（試行）》（下稱(chēng)《創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板辦法》）。

根據(jù)規(guī)定，北交所上市公司想申請(qǐng)轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，首先應(yīng)當(dāng)在北交所連續(xù)上市一年以上。在北交所上市前，曾經(jīng)在新三板原精選層掛牌的，掛牌時(shí)間與北交所上市時(shí)間可以合并計(jì)算。

除了須滿(mǎn)足在北交所上市時(shí)間要求之外，《科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板辦法》和《創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板辦法》在股本要求、股東人數(shù)、股東持股比例等方面的要求基本一致。具體要滿(mǎn)足如下條件：

一是《科創(chuàng)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》第十條至第十三條規(guī)定的發(fā)行條件；《創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法（試行）》規(guī)定的發(fā)行條件；

二是轉(zhuǎn)板公司及其控股股東、實(shí)際控制人不存在最近3年受到中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政處罰，因涉嫌違法違規(guī)被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，尚未有明確結(jié)論意見(jiàn)，或者最近12個(gè)月受到北交所、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司公開(kāi)譴責(zé)等情形；

三是股本總額不低于人民幣3000萬(wàn)元；四是股東人數(shù)不少于1000人；五是公眾股東持股比例達(dá)到轉(zhuǎn)板公司股份總數(shù)的25%以上；轉(zhuǎn)板公司股本總額超過(guò)人民幣4億元的，公眾股東持股的比例為10%以上；

六是董事會(huì)審議通過(guò)轉(zhuǎn)板相關(guān)事宜決議公告日前連續(xù)60個(gè)交易日（不包括股票停牌日）通過(guò)競(jìng)價(jià)交易方式實(shí)現(xiàn)的股票累計(jì)成交量不低于1000萬(wàn)股；

七是市值及財(cái)務(wù)指標(biāo)符合本辦法規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)；

八是上交所規(guī)定的其他轉(zhuǎn)板條件。

另外值得注意的是，《創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板辦法》指出提交轉(zhuǎn)板申請(qǐng)時(shí)已在北交所連續(xù)上市兩年以上的，保薦人持續(xù)督導(dǎo)期間為轉(zhuǎn)板公司在創(chuàng)業(yè)板上市當(dāng)年剩余時(shí)間及其后一個(gè)完整會(huì)計(jì)年度。

顯然，北交所上市公司想申請(qǐng)轉(zhuǎn)板科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，盡管需要滿(mǎn)足的硬性條件很多，但是這個(gè)轉(zhuǎn)板辦法對(duì)于提高企業(yè)直接融資比重，支持優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)成長(zhǎng)具有重要意義。

2、轉(zhuǎn)板應(yīng)符合板塊定位，審核決定須向證監(jiān)會(huì)備案

2021年9月，北交所成立，中國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)又完成了重要一步。

眾所周知，我國(guó)致力于打造多層次資本市場(chǎng)。因而上交所、深交所與北交所堅(jiān)持錯(cuò)位發(fā)展、互聯(lián)互通，滿(mǎn)足了不同類(lèi)型、不同發(fā)展階段企業(yè)的融資需求。

其中，科創(chuàng)板聚焦支持“硬科技”，主要服務(wù)于符合國(guó)家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)；創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)于成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，突出“三創(chuàng)”“四新”；而北交所聚焦創(chuàng)新型中小企業(yè)，服務(wù)對(duì)象“更早、更小、更新”。

《科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板辦法》和《創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板辦法》要求，轉(zhuǎn)板公司應(yīng)當(dāng)符合板塊的定位。轉(zhuǎn)板公司應(yīng)當(dāng)結(jié)合相關(guān)規(guī)定，對(duì)其是否符合科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板定位進(jìn)行自我評(píng)估，并且提交專(zhuān)項(xiàng)說(shuō)明。

保薦人推薦轉(zhuǎn)板公司轉(zhuǎn)板的，應(yīng)當(dāng)對(duì)轉(zhuǎn)板公司是否符合科創(chuàng)板定位、科創(chuàng)屬性，以及創(chuàng)業(yè)板定位，滬深交易所要求保薦人進(jìn)行核查把關(guān)，并且出具專(zhuān)項(xiàng)意見(jiàn)。

從問(wèn)詢(xún)審核的相關(guān)規(guī)定來(lái)看，北交所上市公司提出轉(zhuǎn)板申請(qǐng)后，只須由上交所或者深交所進(jìn)行審核。如果上交所、深交所審核后同意上市，申請(qǐng)轉(zhuǎn)板的公司要在北交所終止上市，然后在科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板上市交易。

由于轉(zhuǎn)板只是屬于股票上市地的變更，不需要再經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)或者注冊(cè)。不過(guò)，上交所、深交所作出轉(zhuǎn)板審核的決定要及時(shí)向證監(jiān)會(huì)備案。

根據(jù)規(guī)定，轉(zhuǎn)板公司應(yīng)當(dāng)在上交所或深交所同意上市的決定自作出之日起6個(gè)月內(nèi)，完成上市所有準(zhǔn)備工作并申請(qǐng)股票上市交易。

3、對(duì)實(shí)控人、董監(jiān)高等的減持，做了明確規(guī)定

那么，北交所上市公司在轉(zhuǎn)板成功之后，《科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板辦法》和《創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板辦法》對(duì)重要股東的減持是怎樣規(guī)定的呢？

轉(zhuǎn)板辦法對(duì)轉(zhuǎn)板公司控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人，以及公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員的減持行為均進(jìn)行了時(shí)限等方面的明確要求。這跟科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)行的邏輯基本契合。

根據(jù)規(guī)定，轉(zhuǎn)板公司控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人自公司在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市之日起12個(gè)月內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓或者委托他人管理其直接和間接持有的本公司在科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板上市前已經(jīng)發(fā)行股份，也不得提議由轉(zhuǎn)板公司回購(gòu)該部分股份；限售期屆滿(mǎn)后6個(gè)月內(nèi)減持股份的，不得導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變更。

轉(zhuǎn)板公司沒(méi)有或者難以認(rèn)定控股股東、實(shí)際控制人的，參照控股股東、實(shí)際控制人進(jìn)行股份限售的股東范圍，應(yīng)當(dāng)適用科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市的相關(guān)規(guī)定，股份限售期為公司在轉(zhuǎn)板上市之日起12個(gè)月。

此外，轉(zhuǎn)板公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員所持本公司轉(zhuǎn)板前股份，自公司在科創(chuàng)板上市之日起12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。而轉(zhuǎn)板公司核心技術(shù)人員自公司在滬深交易所上市之日起4年內(nèi)，每年轉(zhuǎn)讓的本公司轉(zhuǎn)板前股份不得超過(guò)上市時(shí)所持公司轉(zhuǎn)板前股份總數(shù)的25%，減持比例可以累積使用。

根據(jù)規(guī)定，轉(zhuǎn)板公司股票在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市首日的開(kāi)盤(pán)參考價(jià)原則上為北交所最后一個(gè)交易日收盤(pán)價(jià)。

4、目前已有2家轉(zhuǎn)板進(jìn)行中，2家取消轉(zhuǎn)板

1月27日，國(guó)家級(jí)專(zhuān)精特新“小巨人”觀典防務(wù)（832317.BJ）成為首家“轉(zhuǎn)場(chǎng)”科創(chuàng)板順利過(guò)會(huì)的北交所公司，同時(shí)也是中國(guó)資本市場(chǎng)首家轉(zhuǎn)板上市公司。

另一家國(guó)家專(zhuān)精特新“小巨人”翰博高新（833994.BJ）將于3月10日上會(huì)，如果成功過(guò)會(huì)，其將成為首家轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板的北交所上市公司。

曾計(jì)劃轉(zhuǎn)板創(chuàng)業(yè)板的龍竹科技（831445.BJ）和新安潔（831370.BJ），于近期先后宣布取消轉(zhuǎn)板計(jì)劃。對(duì)于終止轉(zhuǎn)板，兩家公司均表示已取得上市公司身份，目前公司的體量更適合在北交所發(fā)展。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于2個(gè)億凈利潤(rùn)以下的企業(yè)來(lái)說(shuō)，在北交所與轉(zhuǎn)板沒(méi)有多大的區(qū)別，再加上轉(zhuǎn)板會(huì)影響公司的正常經(jīng)營(yíng)，萬(wàn)一通不過(guò)還有負(fù)面影響，得不償失。

“對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，只要能快速再融資，能便利股權(quán)激勵(lì)，能通過(guò)并購(gòu)重組做強(qiáng)做優(yōu)做大，適合自己的交易所才是最好的交易所”，這位業(yè)內(nèi)人士說(shuō)。

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