來(lái)源丨華爾街見(jiàn)聞

7月4日，據(jù)媒體報(bào)道，由KKR和澳大利亞麥格理（Macquarie）牽頭的財(cái)團(tuán)以150億英鎊收購(gòu)英國(guó)最大配電公司的計(jì)劃以失敗告終，原因是不斷上升的通脹促使英國(guó)電力網(wǎng)絡(luò)公司所有者李嘉誠(chéng)在最后時(shí)刻提價(jià)。

2010年10月，李嘉誠(chéng)家族通過(guò)電能實(shí)業(yè)、長(zhǎng)江基建、李嘉誠(chéng)基金會(huì)及李嘉誠(chéng)（海外）基金會(huì)等機(jī)構(gòu)，以58億英鎊收購(gòu)了當(dāng)時(shí)法國(guó)電力能源公司EDF Energy持有的英國(guó)電網(wǎng)資產(chǎn)的權(quán)益，成立新公司英國(guó)電力網(wǎng)絡(luò)（UK Power Networks）。

今年3月，競(jìng)標(biāo)方麥格理集團(tuán)有限公司(Macquarie group Ltd.)、APG、中國(guó)投資有限公司(China Investment Corp.)、安大略省教師退休金計(jì)劃委員會(huì)(Ontario Teachers ' Pension Plan Board)和PSP投資公司(PSP Investments)等多家公司已經(jīng)就購(gòu)買英國(guó)電力網(wǎng)絡(luò)公司進(jìn)行了深入談判。

如今若以150億英鎊賣出，僅買賣獲利便接近百億英鎊！

然而就在協(xié)議原定于上月簽署的前兩天，長(zhǎng)江基建試圖提高售價(jià)。KKR等財(cái)團(tuán)認(rèn)為報(bào)價(jià)太高，退出了談判。

據(jù)媒體，有知情人士表示，長(zhǎng)江基建選擇提價(jià)是因?yàn)橛?guó)通脹大幅上升，匯率變動(dòng)也是一個(gè)因素。英國(guó)目前的通脹率為9.1%，為上世紀(jì)80年代初以來(lái)的最高水平。

而另一位與競(jìng)購(gòu)方關(guān)系密切的人士則對(duì)媒體表示：

“在如此短的時(shí)間內(nèi)、在進(jìn)行了一年的盡職調(diào)查后改變價(jià)格，這是不尋常的。賣家的價(jià)格預(yù)期發(fā)生了巨大變化，所以我們遵守成本紀(jì)律，選擇了離開(kāi)。”

電力、天然氣和水網(wǎng)等英國(guó)私有化基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)往往會(huì)在通脹中受益，由于這些企業(yè)不是勞動(dòng)密集型企業(yè)，其收益通常超過(guò)了與通脹上升相關(guān)的成本，比如員工、維護(hù)和材料。

據(jù)媒體，Berkeley Research Group董事總經(jīng)理Colm Gibson表示，投資者對(duì)英國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的興趣可能會(huì)保持強(qiáng)勁，盡管英國(guó)政府威脅要對(duì)油氣公司和發(fā)電機(jī)等部分行業(yè)征收暴利稅。

他表示：

“由于公用事業(yè)的資產(chǎn)價(jià)值和收入流都與通脹掛鉤，并得到監(jiān)管擔(dān)保的支持，這些行業(yè)被投資者視為避風(fēng)港?？紤]到當(dāng)前的通脹前景，公用事業(yè)資產(chǎn)更受投資者青睞。”

英國(guó)電力網(wǎng)絡(luò)公司是英國(guó)最大的配電網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商，向東南部和東安格利亞地區(qū)的830萬(wàn)戶家庭和企業(yè)輸送電力，收入約占該行業(yè)總收入的四分之一。

在截至2021年3月31日的一年中，英國(guó)電力網(wǎng)絡(luò)公司實(shí)現(xiàn)收入17.6億英鎊，稅前利潤(rùn)6.148億英鎊，同時(shí)支付股息2.37億英鎊以及股東貸款利息7690萬(wàn)英鎊。

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