來源丨天下潮商傳媒（ID：txcs88）

屢戰(zhàn)屢敗，屢敗還屢戰(zhàn)， 張靚穎代言的周六福又來闖A股了。

近日， 周六福珠寶股份有限公司(以下簡稱“周六福”)于證監(jiān)會官網(wǎng)再次公布了招股書預(yù)披露，擬謀求深市主板上市。招股書信息顯示，周六福擬募集資金約14億元，將分別用于營銷網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)建項目、品牌營銷及門店綜合能力提升項目等，其中營銷網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)建項目擬投入6.82億元。

    此前曾兩次IPO失利

資料顯示，周六福是集珠寶首飾研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)加工、連鎖銷售、品牌運(yùn)營為一體，主要運(yùn)營“周六?！敝閷毱放啤Ｄ壳?，公司重點(diǎn)布局三、四線城市，線下以加盟為主要銷售模式，截至2021年末，周六福擁有加盟店3694家、自營店70家。

作為知名珠寶品牌，周六福謀求登陸資本市場時日已久。早在2019年5月，周六福首次遞交招股書，擬在深交所主板上市，保薦機(jī)構(gòu)為廣發(fā)證券。后因受聘的會計師事務(wù)所正中珠江被證監(jiān)會立案調(diào)查，其IPO審查被中止； 同年12月，周六福更新完招股書，但最終遭發(fā)審委否決。

2020年9月，周六福再度遞交上市申請材料，準(zhǔn)備在深圳證券交易所主板上市，保薦機(jī)構(gòu)變更為“民生證券”，然而卻基于經(jīng)營存疑，再度被拒之門外。

短暫的沉寂后，2021年3月，深圳證監(jiān)局官網(wǎng)披露，周六福接受中信建投的輔導(dǎo)，并在深圳證監(jiān)局進(jìn)行了輔導(dǎo)備案。

證監(jiān)會官網(wǎng)信息則顯示，周六福于今年6月20日獲證監(jiān)會接受材料，22日其申請獲受理。如今，周六福正式披露招股書，這是它三年之內(nèi)第三次向A股發(fā)起沖刺。

招股書顯示，此次周六福擬募集資金14億元，擬在深市主板上市。IPO擬公開發(fā)行股份不超過6,000萬股，公司股東不公開發(fā)售股份，公開發(fā)行的新股不低于發(fā)行后總股本的10％。

在募集資金用途方面，周六福擬將6.82億元用于營銷網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)建項目；1.09億元用于電商平臺升級項目；2.68億元用于品牌營銷及門店綜合能力提升項目；補(bǔ)充流動資金3.41億元。與上一版招股書相比，電商平臺升級和品牌營銷、門店綜合能力提升為新項目。

    “姓李不姓周”李氏兄弟持股超9成

發(fā)展多年，“周六?！钡钠放圃邳S金珠寶市場中已具有一定辨識度。參考名字多少有些相像的黃金“老字號”們來看，“周六?！薄ⅰ爸艽蟾！薄ⅰ爸苌?、“周大生”一系列“周氏兄弟”，令人怎么看都有幾分似曾相識。

不過，周大福的創(chuàng)始人為廣東順德人周至元，周生生的創(chuàng)始人同樣來自廣東，名為周芳普，這兩家都在香港發(fā)揚(yáng)光大，并成為業(yè)內(nèi)公認(rèn)的老字號。而周大生則創(chuàng)立于1999年，創(chuàng)始人為福建福清人周宗文，雖然尚談不上老字號，但也在2017年成功登陸深交所，成為資本市場的一員。

相比之下，周六福既不姓周，亦非來自香港的“老字號”。

招股書顯示，周六福的實(shí)控人是來自廣東潮汕的李偉柱、李偉蓬兩名李氏兄弟，而發(fā)跡之地則是深圳羅湖區(qū)的水貝村。如今，水貝村已發(fā)展成為全國最大的珠寶產(chǎn)業(yè)基地，創(chuàng)造了全國超過50％的珠寶交易額。

據(jù)了解， 李偉柱生于1977年。2000年，在廣東外語外貿(mào)大學(xué)市場營銷專業(yè)畢業(yè)后的李偉柱被分配到老家潮陽的銀行工作。由于在工作中經(jīng)常與許多珠寶商打交道，加上有很多朋友也在經(jīng)營珠寶加工廠，讓 李偉柱對 對 珠寶行業(yè)有了較全面了解。

彼時，中國珠寶行業(yè)還處于壟斷的狀態(tài)，沒有充分競爭，而珠寶本身還具備保值的特質(zhì)，行業(yè)潛力十足。2002年，李偉柱毅然在深圳水貝村創(chuàng)辦了一家珠寶鑲嵌廠，賺得了第一桶金。不久后，兄弟李偉蓬也加入了。2004年，兄弟倆在深圳水貝珠寶首飾集中區(qū)正式成立公司。

事實(shí)上，這家公司原本并不叫“周六福”，而是深圳市周天福珠寶首飾有限公司。

2005年9月，公司還申請過“周天福”的商標(biāo)。2012年3月，公司更名為“深圳市周六福珠寶有限公司”，4個月后，再度更名為“周六福珠寶有限公司”，并于2018年11月變更為股份有限公司。

招股書顯示，目前，周六福的控股股東為若水聯(lián)合，持有公司36.45%股份。周六福的實(shí)際控制人為李偉柱、李偉蓬。

其中，李偉柱擔(dān)任公司的董事長，通過若水聯(lián)合、上善聯(lián)合、寧伯創(chuàng)明、少伯投資和美裕投資間接持有公司合計67.24%的股份；李偉蓬擔(dān)任公司副董事長，通過乾坤聯(lián)合間接持有公司26.85%的股份。

李偉柱和李偉蓬合計持有周六福94.09%的股份。

    收入依賴加盟模式，能否憑借電商突圍？

周大福、周生生、周大生、周六?！爸苄罩閷欶4”中，周六福是唯一一家尚未登錄資本市場的珠寶品牌，而在規(guī)模上，周六福目前也也與老牌同行們存在一定差距。

2021年，周大福、周生生和周大生的營業(yè)收入分別為804.74億元、180.01億元和91.55億元；凈利潤分別為54.44億元、5.26億元和12.25億元。

而2019年、2020年和2021年，周六福分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.73億元、20.82億元和28.29億元，凈利潤分別為4.03億元、3.86億元和4.29億元，扣非凈利潤分別為3.87億元、3.54億元和4.10億元。雖然2020年公司營收與凈利潤雙雙出現(xiàn)了下滑，然而2021年的業(yè)績卻創(chuàng)出了歷史新高。

需要指出的是，光彩業(yè)績的增速背后，周六?？康牟⒉皇瞧放浦圃?，而是對加盟業(yè)務(wù)的依賴。

報告期內(nèi)，周六福主營業(yè)務(wù)收入主要來源于加盟業(yè)務(wù)板塊。2019-2021年，公司加盟板塊主營業(yè)務(wù)收入分別為17.9億元、13.36億元和15.55億元，分別占整體主營業(yè)務(wù)收入的82.05%、66.77%和57.45%。即便加盟板塊業(yè)務(wù)占比呈現(xiàn)下滑趨勢，但仍舊是周六福的核心收入來源。

周六福在招股書中坦稱，目前加盟板塊業(yè)務(wù)占比雖呈現(xiàn)逐年下降的趨勢，但在公司內(nèi)部仍處于重要地位。目前，周六福仍維持著“加盟模式為主、自營模式為輔”的業(yè)務(wù)模式。

加盟模式能夠使公司在發(fā)展前期以較低成本和更為靈活的方式迅速占領(lǐng)市場，但經(jīng)營管理的主導(dǎo)權(quán)由加盟商自行把控，不排除加盟商因自身利益考量違規(guī)經(jīng)營的風(fēng)險。

另外，若加盟商自主撤店或轉(zhuǎn)為投資其它珠寶品牌，而公司又無法對空缺的渠道進(jìn)行及時、有效的招商和調(diào)整，則公司收入將面臨增長放緩甚至下降的風(fēng)險。

基于此，周六福近兩年開始增加自營店的數(shù)量，2020年全年新增18家自營店、2021年全年新增30家自營店。自營模式收入也從2019年的17.95％大舉升至42.55％，其中電商占比28.14％。

周六福表示，其主要以全資子公司周六福電商開展線上運(yùn)營，報告期內(nèi)電商業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展，電商業(yè)務(wù)主營業(yè)務(wù)收入占比從2019年的12.95％提高到2021年的28.14％。近年來公司還積極探索直播帶貨等方式，開拓特色產(chǎn)品，通過線上線下相互賦能的方式促進(jìn)品牌運(yùn)營和發(fā)展。2021年度，京東和唯品會成為前五大客戶中的前兩位，合計占比營收超過8％。

受疫情影響，各類消費(fèi)均將電商作為發(fā)力渠道，黃金珠寶也不例外。

在剛過去沒多久的618，周大生、中國黃金，周大福等品牌均有亮眼表現(xiàn)。以中國黃金為例，其在大促期間累計直播7442場，還與天貓聯(lián)名推出“珍如金”投資金條并廣泛推廣種草。

開源證券研報指出，黃金珠寶頭部品牌積極參與電商大促，線上渠道有望成為行業(yè)增長的重要增量。大環(huán)境如此，發(fā)力電商能否成為周六福的突圍之路，還有待觀察。

此次，第三次闖關(guān)A股的周六福，不知能否成功摘金。

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