來源丨格隆匯新股（ID：ipopress）
作者丨董旺仔

最近，我們的老熟人——匯源果汁出現(xiàn)在了大眾的視野里。

前陣子，北京市第一中級人民法院裁定批準(zhǔn)北京匯源食品飲料有限公司重整計劃。上海文盛資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡稱“文盛資產(chǎn)”）作為重整投資人計劃投入16億資金，成為匯源控股股東。

在這個信息碎片化的時代，人們對新聞標(biāo)題的輕輕一瞥是常態(tài)，想必不少人都淡忘了這個國民度很高的飲料品牌。

或許匯源有些過氣了，畢竟經(jīng)營不善是無法掩蓋的事實。

公開信息顯示，截至評估基準(zhǔn)日2021年7月16日，北京匯源公司母公司資產(chǎn)總額10.93億元，負(fù)債總額124.67億元，資產(chǎn)負(fù)債率1140.99％，資不抵債金額113.7億元。

本次的重整投資人來頭不小，文盛資產(chǎn)的業(yè)務(wù)范圍涵蓋不良資產(chǎn)投資與服務(wù)、困境企業(yè)重組、困境地產(chǎn)重組及違約債券投資等。截至2021年底，累計資產(chǎn)管理規(guī)模（債權(quán)本息）達(dá)1232億元人民幣。背后的投資方也頗具明星氣質(zhì)，包括黑石、廣發(fā)證券等。

根據(jù)文盛資產(chǎn)的規(guī)劃，通過一系列的清償方式，匯源債權(quán)清償率將有望從模擬清算下的6.1％，提升至全額清償。同時，文盛資產(chǎn)還想在三到五年內(nèi)幫助匯源實現(xiàn)A股上市。

正所謂，三十年河?xùn)|三十年河西，匯源這一路的起伏經(jīng)歷也是惹人唏噓。雖然已有人伸出援助之手，但不得不說它已經(jīng)落后于市場太多。

    興衰就在一瞬間？

匯源果汁這一國民品牌的崛起，離不開創(chuàng)始人朱新禮，他的發(fā)家史也頗具傳奇色彩。

朱新禮是山東省淄博市沂源人，生于1952年，他是個善于抓住機(jī)會的人，很有生意頭腦，年輕的時候就通過運(yùn)輸生意賺到了第一桶金，有了底氣后，朱新禮也幫著鄉(xiāng)親們想辦法創(chuàng)業(yè)致富，1991年至1992年，還當(dāng)了沂源縣外經(jīng)委副主任。

一個偶然的機(jī)會，他接觸到了一個負(fù)債累累、停產(chǎn)倒閉的縣辦水果罐頭廠，不服輸?shù)乃S改革開放的腳步，想要闖出一片新天地，幫助果農(nóng)實現(xiàn)富裕。

用朱新禮的話說，只有敢想有創(chuàng)新，敢干有行動，才能滿載而歸，才能創(chuàng)造更高價值。

他毅然決然辭了職，1992年創(chuàng)立山東淄博匯源食品飲料有限公司，開始聚焦生產(chǎn)濃縮果汁。

在當(dāng)時，中國飲料產(chǎn)業(yè)才剛發(fā)展起來，國產(chǎn)汽水率先登場，果汁并沒有什么市場培育基礎(chǔ)。為了把生意正式做起來，他想要引進(jìn)海外的先進(jìn)設(shè)備，甚至還去了德國考察，終于湊夠了錢，拿下了“當(dāng)時全球最先進(jìn)的濃縮果汁設(shè)備”。

在他的設(shè)想里，設(shè)備有了，加工產(chǎn)品，賣給老外來賺錢。

1993年，朱新禮帶著濃縮蘋果汁樣品出國，手頭拮據(jù)的他吃著自帶的山東煎餅充饑，想要拿到海外訂單。功夫不負(fù)有心人，他在德國食品博覽會上簽下了一份500萬美元濃縮果汁出口合同，算是做成了第一筆生意。

后來，果汁慢慢填補(bǔ)了當(dāng)時的市場空白，企業(yè)開始做大，1994年，他帶著隊伍創(chuàng)立了北京匯源食品飲料有限公司，加快了向全國發(fā)展的腳步。

為了打開產(chǎn)品的知名度，朱新禮做了一個大膽的決定，花了7000萬買下《新聞聯(lián)播》五秒廣告權(quán)。誰曾想，播出之后，匯源果汁一炮而紅，那句經(jīng)典的廣告詞“喝匯源果汁，走健康之路”傳遍了大江南北，匯源果汁一舉成為了國民飲料，也逐步在多個國家和地區(qū)打開了銷路，開始坐上了果汁類飲料第一的寶座。

在公司不斷發(fā)展壯大之時，朱新禮也開始了資本運(yùn)作，對于匯源果汁，2007年是個意義非凡的年份，它在香港聯(lián)交所主板成功上市，籌資規(guī)模達(dá)24億港元，成為當(dāng)年港交所最大的IPO。2008年匯源果汁還成了北京奧運(yùn)會的贊助商，可謂是風(fēng)光無限。

一個偶然機(jī)會，匯源果汁和可口可樂牽上了線，殊不知，這一次的際會改變了它的命運(yùn)軌跡。

2008年，可口可樂計劃收購匯源果汁，朱新禮動了心，認(rèn)為這是個機(jī)會，想著品牌可以走出國門，進(jìn)一步打開海外市場。而為了迎合收購方的要求，朱新禮對業(yè)務(wù)進(jìn)行了一次大改，不僅砍掉了三分之二的銷售渠道，還斥巨資建工廠，想要向純果汁原料供應(yīng)商轉(zhuǎn)型。

在朱新禮做著準(zhǔn)備之時，消息傳了出去，輿論之聲難以忽視，公開數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)時網(wǎng)上一項由近7萬名網(wǎng)民參與的調(diào)查顯示，82％的網(wǎng)民反對可口可樂收購匯源果汁。

2009年，商務(wù)部因反壟斷終止了可口可樂公司以24億美元控股中國匯源果汁集團(tuán)有限公司的交易。

用朱新禮的話來說，市場無情，波浪滔天，載舟，僅在瞬間。

這項收購交易的不成立意味著朱新禮此前投入的心血都將化為烏有，那些所謂的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，使得匯源不堪重負(fù)，發(fā)生了流動性風(fēng)險，債務(wù)風(fēng)險爆發(fā)。

屋漏偏逢連夜雨，2018年3月，在未經(jīng)董事會批準(zhǔn)、無簽訂協(xié)議、尚未對外披露等情況下，匯源果汁向匯源集團(tuán)旗下的關(guān)聯(lián)方北京匯源出借42.75億元貸款。這一行為違反了港交所上市規(guī)則的相關(guān)條款，匯源果汁被港交所宣布停牌，最后在2021年1月18日正式從港股退市，“果汁大王”黯然告別資本市場。

值得注意的是，早在2020年2月，朱新禮就辭任了匯源果汁的所有職務(wù)。而2021年7月16日，經(jīng)債權(quán)人申請，法院裁定匯源進(jìn)入重整程序。

如今，有了文盛資產(chǎn)的推進(jìn)，匯源果汁這個國民品牌或許還能在市場上搏一搏。根據(jù)文盛資產(chǎn)的計劃，本次投入的資金，除了用于支付匯源破產(chǎn)費(fèi)用和償還小額債權(quán)之外，90％以上資金用于匯源的生產(chǎn)經(jīng)營升級和強(qiáng)化。

有了重生的希望固然不錯，但還得正視現(xiàn)實，而立之年的它面對一眾新生代，或許討不到什么優(yōu)勢。

    跟不上時代？

目前，跟隨消費(fèi)升級，市場需求愈發(fā)多元化，我國的軟飲料市場總體呈現(xiàn)著多品類開花的特點。其中，果汁市場的存在感不再強(qiáng)烈，份額不斷萎縮。

公開數(shù)據(jù)顯示，2009年全國飲料行業(yè)產(chǎn)銷量中，瓶裝水、果汁飲料、碳酸飲料是前三強(qiáng)，分別占比40.5％、18.56％以及16.08％；而到了2020年，包裝飲用水、即飲茶飲料、碳酸飲料成為主流。

而在果汁這個賽道上，匯源不再是龍頭老大，公開數(shù)據(jù)顯示，2022年1月我國果汁飲料行業(yè)中市場份額前三的企業(yè)分別為：可口可樂（中國）、味全食品以及匯源果汁，分別占比14.6％、11.6％、11％。

正所謂，逆水行舟，不進(jìn)則退。在匯源為自己的債務(wù)焦頭爛額之時，競爭對手已經(jīng)趕了上來。

匯源果汁之所以失去一定的吸引力，關(guān)鍵在于它沒有及時跟上風(fēng)向。

整體來說，匯源果汁的產(chǎn)品單一，這么多年來沒能推出新的爆品，失去了消費(fèi)者的黏性。雖然它意識到了一些市場趨勢，例如NFC果汁的熱潮，相繼推出了“匯源鮮榨坊”、“呦蜜”，但這些產(chǎn)品并沒有獲得消費(fèi)者的青睞，同時，它還試著在無糖蘇打水、葡萄酒等領(lǐng)域?qū)で笸黄疲矝]能掀起什么水花。

在新時代下，品牌的手里缺少能打的產(chǎn)品，又沒有在產(chǎn)品設(shè)計、營銷等方面做出差異化，去迎合消費(fèi)者，自然容易被遺忘，畢竟消費(fèi)者永遠(yuǎn)是善變的。

    結(jié)語

眼看他起高樓，眼看他樓塌了。一場失敗的收購改變了匯源的發(fā)展軌跡。從家喻戶曉再到負(fù)債累累，著實令人感慨。不過，本次重整方案獲批，某種程度上還是可以提振士氣的。

如今，穿越時間的長河，我們可以發(fā)現(xiàn)，仍有不少老牌散發(fā)著旺盛的生命力，正在不斷適應(yīng)新時代的規(guī)則，擁抱消費(fèi)者，這對匯源果汁無疑是一場啟示，重整旗鼓是第一步，優(yōu)化升級是重點，而至于上市還是后話了。

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