來源丨格隆匯新股（ID：ipopress）
作者丨巴比倫

什么叫坐過山車？說的便是新能源，在美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期升溫、美債利率上行等背景下，成長(zhǎng)股的壓力不小，出現(xiàn)了高波動(dòng)。

不過，這一熱門賽道上的玩家們依舊在默默增添羽翼。

公開信息顯示，廣東高景太陽能科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“高景太陽能”）在近期完成了超25億人民幣的B輪融資，投資機(jī)構(gòu)包括金石投資、永安國富、海通開元、普羅資本、深投控、金雨茅物、金航集團(tuán)、鈦信資本等。

值得注意的是，今年4月它完成了16億人民幣的A輪融資，華發(fā)集團(tuán)、IDG資本、中國人壽等參與。公開信息顯示，高景太陽能的估值或達(dá)到200億元。

眾所周知，在大環(huán)境呈現(xiàn)不確定性的背景下，今年以來，投融資方面的整體熱度并不算太高，但那些所謂的“硬科技”賽道還是很火爆，尤其是新能源，乃是市場(chǎng)上搶手的投資概念。

于是，一眾項(xiàng)目獲得了資本的關(guān)注，估值不斷拉升，本文的高景太陽能成立已有三年，聚焦光伏硅片，這張“新面孔”頻頻得到明星資本的撐腰，究竟有什么來頭？

    “錢途”來了？

眾所周知，全球能源危機(jī)問題無法忽視，發(fā)展新興綠色能源是近年來能源市場(chǎng)升級(jí)的主要基調(diào)。其中，太陽能的發(fā)展加快了光伏的行進(jìn)步伐。一邊是國家的大力支持，一邊是產(chǎn)業(yè)的積極探索，市場(chǎng)空間進(jìn)一步擴(kuò)容。

隨著光伏平價(jià)上網(wǎng)時(shí)代的到來，在擺脫了對(duì)補(bǔ)貼的依賴后，入局者們的市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)打得火熱，尤其在“雙碳”目標(biāo)的推動(dòng)下，我國光伏行業(yè)景氣達(dá)到一個(gè)新高度。

中國已成為全球最大的可再生能源市場(chǎng)和設(shè)備制造國，在光伏的賽道上掌握著較大的主動(dòng)權(quán)，在硅料、硅片、電池片、組件、逆變器等領(lǐng)域也在不斷突圍。

公開數(shù)據(jù)顯示，2021年中國光伏新增裝機(jī)5488萬千瓦，新增裝機(jī)量連續(xù)9年世界第一，累計(jì)裝機(jī)量連續(xù)7年全球第一。

今年上半年，國內(nèi)光伏新增裝機(jī)30.88GW，同比增長(zhǎng)137.4%（今年前六個(gè)月的光伏裝機(jī)量已超過去年前十個(gè)月裝機(jī)量之和）；全國主要發(fā)電企業(yè)電源工程完成投資2158億元，同比增長(zhǎng)14%。其中，太陽能發(fā)電631億元，同比增長(zhǎng)283.6%。

在這其中，一個(gè)又一個(gè)獨(dú)角獸乘著風(fēng)口跑了出來，而高景太陽能的創(chuàng)立離不開一群有志之士。

事實(shí)上，高景太陽能成立于2019年（其前身為珠海華發(fā)實(shí)體平臺(tái)運(yùn)營管理有限公司），背靠珠海華發(fā)集團(tuán)、IDG資本，有著一個(gè)資深的專業(yè)團(tuán)隊(duì)。

值得注意的是，它的發(fā)跡也離不開一個(gè)叫徐志群的男人，他畢業(yè)于吉林大學(xué)，在半導(dǎo)體材料與化學(xué)專業(yè)上學(xué)有所成，后來加入了晶科能源，憑借較強(qiáng)的業(yè)務(wù)能力（例如，成功研發(fā)出的漿料回收方法可以將漿料的回收成本從5000萬元降至1000萬元），曾擔(dān)任公司的首席運(yùn)營官，積累了豐富的工作經(jīng)驗(yàn)。

2020年12月，徐志群離開了晶科能源，隨后加入了高景太陽能，對(duì)行業(yè)風(fēng)向十分敏感的他，很快就意識(shí)到了大尺寸、薄片化硅片這一趨勢(shì)，專攻大尺寸硅片及硅棒等產(chǎn)品業(yè)務(wù)，后來就接到了一個(gè)大單，珠海市國資委與高景太陽能共同簽署了光伏新能源項(xiàng)目投資落地合作協(xié)議，協(xié)議涉及50GW 光伏大硅片項(xiàng)目，總投資約170億元。

目前，高景太陽能的總部位于珠海橫琴自貿(mào)區(qū)，下設(shè)珠海金灣50GW大尺寸單晶硅片、青海西寧50GW單晶拉棒兩大生產(chǎn)基地。

不得不說，珠海的營商環(huán)境給了這家公司一個(gè)積極的支撐，這不僅是經(jīng)濟(jì)特區(qū)，也是粵港澳大灣區(qū)重要節(jié)點(diǎn)城市，開放包容、創(chuàng)新實(shí)干都是關(guān)鍵詞。

早在2020年，珠海市出臺(tái)了《珠海市打造現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)集群推動(dòng)制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見》，提出要培育以集成電路、生物醫(yī)藥、新材料、新能源、高端打印設(shè)備為重點(diǎn)的五大千億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群。

另外，珠海市第九次黨代會(huì)提出，珠海將依托龍頭企業(yè)，培育壯大以動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池和光伏設(shè)備為重點(diǎn)的新能源產(chǎn)業(yè)，打造全市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新支柱。

公開信息顯示，2021年6月，高景太陽能實(shí)現(xiàn)了硅棒和硅片首期（15GW）同步點(diǎn)火投產(chǎn)（從開工到開切投產(chǎn)僅用140天），二期、三期項(xiàng)目也將分別于2022年、2023年陸續(xù)投產(chǎn)。

今年5月，公司與宜賓市人民政府、敘州區(qū)人民政府簽署合作協(xié)議，涉及年產(chǎn)50GW直拉單晶硅棒和30GW單晶硅拉棒切片生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目，總投資220億元。

可以發(fā)現(xiàn)，高景太陽能作為光伏新勢(shì)力，勢(shì)頭挺猛（今年6月宣布30GW硅片提前滿產(chǎn)），公開數(shù)據(jù)顯示，截至2021年11月30日，高景太陽能的資產(chǎn)凈額為10.12億元，營收為19.66億元，凈利潤(rùn)為1.12億元。

    估值虛高？

如今的光伏行業(yè)已不同以往，頭部玩家已經(jīng)不少，新人們想要切入賽道，說難也不難，借助資本的力量，跑出來的標(biāo)的還是挺多，不過要想從激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，主要還得靠?jī)r(jià)格、規(guī)模等取勝。

事實(shí)上，光伏行業(yè)的門檻并不高，只要擁有了一定程度的自主研發(fā)技術(shù)，再通過規(guī)模制造來攤薄成本，最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化滲透，在某種程度上就有望在市場(chǎng)上站穩(wěn)腳跟。

目前，高景太陽能所聚焦的大硅片便是一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)，隨著其滲透率的不斷提升，相對(duì)于小尺寸硅片，大尺寸硅片產(chǎn)品的盈利能力顯然更具韌性。

有了產(chǎn)品，規(guī)?；驳锰嵘先粘?。如今，圍繞新能源所展開的擴(kuò)產(chǎn)熱浪一波接著一波。在需求保持旺盛的前提下，一邊是龍頭標(biāo)的不斷擴(kuò)產(chǎn)來鞏固自身的護(hù)城河，一邊是新入局者們借著資本的助力，加速擴(kuò)產(chǎn)，試圖分一杯羹。

前期在一定程度上行業(yè)出現(xiàn)了量?jī)r(jià)齊升的特點(diǎn)，也令入局者們的業(yè)績(jī)?cè)诙虝r(shí)間內(nèi)有了明顯的高增，但高業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的不確定性也隨之而來。

要知道，光伏也是個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)的賽道。

由于行業(yè)景氣度的顯著提升，入局者們此前或多或少都受到了照拂，估值倍增，且基本上都已積累了不少的超額收益，但基于賽道已呈現(xiàn)高度擁擠的狀態(tài)，需要警惕行業(yè)內(nèi)卷過程中帶來的產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)，尤其當(dāng)矛盾激化到一定程度之時(shí)，價(jià)格戰(zhàn)也不可避免。

目前這一板塊回撤明顯，面對(duì)光伏股的業(yè)績(jī)調(diào)整壓力，投資者情緒敏感也是在意料之中，而在此時(shí)，耐心堅(jiān)守是種選擇。

    結(jié)語

一場(chǎng) “綠色工業(yè)革命”正在進(jìn)行中，新能源成了市場(chǎng)上最具爆發(fā)潛力的投資板塊，其中，光伏概念更是市場(chǎng)重點(diǎn)考慮的長(zhǎng)期投資方向。

目前這一賽道還未完全穩(wěn)定，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，玩家們都在試圖抓住機(jī)遇，新入局者們通過一輪輪的資本加持，在一定程度上積累并整合了不少資源，已開啟了新一輪的比拼，誰能更好地理解市場(chǎng)需求，努力降本，實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級(jí)，更容易跑出來。

不過，若是只看估值不看業(yè)績(jī)，有些泡沫總有一天會(huì)被戳破。

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