還在漲！2022年10月17日，醫(yī)藥板塊延續(xù)了上周收盤時整體普漲態(tài)勢。 

今日開盤，“眼茅”通策醫(yī)療（600763.SZ）、“藥茅”恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）、“器械茅”邁瑞醫(yī)療（300760.SZ）均有不同幅度上漲。延續(xù)了兩個交易日的上漲，其背后是多重政策利好的推動。 

14日開始，醫(yī)藥板塊整體大漲，截至當天收盤，醫(yī)藥生物板塊大漲7.13%，領漲申萬一級行業(yè)；醫(yī)療器械、醫(yī)療服務均漲超9%，在申萬二級行業(yè)中漲幅居前。個股也掀起漲停潮，通策醫(yī)療、恒瑞醫(yī)療、長春高新等紛紛漲停。 

這是醫(yī)藥板塊近一年來首次普漲，因此引發(fā)了廣泛關注。 

時代周報記者注意到，此次醫(yī)藥板塊整體大漲，或源于近期醫(yī)藥領域一系列的利好政策：首先，國家醫(yī)保局釋放了多項利好政策，醫(yī)藥行業(yè)信心回升。其次，集采降價幅度逐漸溫和，引導企業(yè)回歸良性競爭，利潤回歸合理區(qū)間；此外，近期貼息貸款政策的出臺，令一些醫(yī)院擁有了至少2000萬元的流動資金用于更換設備，而這對相關廠商來說無疑是很好的入局機會。 

以上這些因素疊加，極大的提振了醫(yī)藥行業(yè)從業(yè)者們的信心，也同步反應在了資本市場。 

IPG中國首席經(jīng)濟學家柏文喜對時代周報記者表示：“此番股價上漲意味著醫(yī)藥行業(yè)正在從此前的低迷狀態(tài)走出來，這會大大提升板塊與龍頭企業(yè)的關注度和影響力，引發(fā)社會資源向醫(yī)藥板塊聚集。預計上揚態(tài)勢會持續(xù)到明年初?！?nbsp;

    新推“簡易續(xù)約”提高效率

國家醫(yī)保局近期公布的一項利好政策，令多家創(chuàng)新藥公司股價大漲。 

10月12日，國家醫(yī)保局公開發(fā)布了《國家醫(yī)保局對十三屆全國人大五次會議第1599號建議的答復》（下稱《答復》），明確了多適應癥創(chuàng)新藥新增適應癥進醫(yī)保的規(guī)則。 

國家醫(yī)保局在《答復》中指出，今年國家醫(yī)保目錄調(diào)整談判藥品續(xù)約過程中將新增適應癥納入簡易續(xù)約考慮范圍，簡化流程、提高效率。 

“簡易續(xù)約”規(guī)則是今年醫(yī)保價格談判推出的新規(guī)則，目的是為了簡化談判流程，提高效率。 

國家醫(yī)保局在此前發(fā)布的《談判藥品續(xù)約規(guī)則》中稱，對于談判藥品（含續(xù)約藥品）協(xié)議到期后的處理，今年將有“納入常規(guī)目錄管理”“簡易續(xù)約”“重新談判”三種形式的處理方法。其中“簡易續(xù)約”規(guī)定是今年新增的一項，滿足相關要求的產(chǎn)品可以進行申報。 

而“簡易續(xù)約”的規(guī)則分為兩種——不調(diào)整支付范圍的產(chǎn)品，國家醫(yī)保局會根據(jù)產(chǎn)品之前的醫(yī)保實際支出和基金預算值計算出一個比值，以此為依據(jù)，調(diào)整藥品價格：如果實際醫(yī)保支出在預測值比值的110%以下，價格不調(diào)整；而比值在110%-200%之間的，支付標準則下調(diào)5-15%不等；調(diào)整支付范圍的產(chǎn)品，例如新增適應癥的產(chǎn)品，規(guī)則與不調(diào)整產(chǎn)品一樣，只是比值范圍劃定更為復雜。 

海南博鰲醫(yī)療科技有限公司總經(jīng)理鄧之東對時代周報記者表示：“‘簡易續(xù)約’對企業(yè)來說是非常有利的，以往企業(yè)納入醫(yī)保的產(chǎn)品想要增加適應癥需要重新走流程，但今年這些藥品可能不用談判，通過‘簡易續(xù)約’直接納入醫(yī)保。雖然也會經(jīng)歷降價談判，但相比重新談判其降價幅度要小的多。同時，藥品新增加了適應癥，也擴大了其醫(yī)保報銷范圍，市場更大了?！?nbsp;

安心醫(yī)藥會客廳主理人安心則對時代周報記者表示：“簡易續(xù)約的規(guī)定對企業(yè)來說更有利于制定藥物價格，通過簡易續(xù)約的規(guī)則、市場容量、市場競爭等情況，企業(yè)可以預測續(xù)約價格的變化，能更好的進行產(chǎn)品管理?！?nbsp;

受“簡易續(xù)約”政策影響，以恒瑞醫(yī)藥（600276.SH）為代表的創(chuàng)新藥板塊出現(xiàn)大幅上漲。 

據(jù)悉，目前，恒瑞醫(yī)藥的卡麗珠單抗、榮昌生物（688331.SH）維迪西妥單抗在今年新增了適應癥并通過了形式審查，此外百濟神州（688235.SH）的替雷利珠單抗、信達生物的信迪利單抗、君實生物（688180.SH）的特瑞普利單抗等均分別申報了1－2項適應癥。 

    集采降價溫和致藥價更合理

除了上述醫(yī)保政策外，集采近期也釋放利好消息，體外診斷板塊、醫(yī)療器械板塊迎來上漲。 

此前，一提到集采就意味著產(chǎn)品的大幅降價，企業(yè)會承受相應的降價壓力，尤其是“萬物皆可集采”的趨勢，令醫(yī)藥市場上的企業(yè)們對行業(yè)預期不太樂觀，但近期集采的一些消息令市場信心開始回升。 

近日，一則關于江西省牽頭的22省區(qū)肝功能生化試劑集采方案征求意見稿（下稱“征求意見稿”）在業(yè)內(nèi)流傳，該征求意見稿顯示，這次肝功能生化集采總體方案很溫和，按照相關規(guī)則，聯(lián)盟采購量前90%的企業(yè)進入A組，其余進入B組，而A組企業(yè)在最高有效申報價格的基礎上降價20%即可中選。而在此之前，關節(jié)集采、脊柱類集采的降幅則動輒有80%-90%之高。 

此外，中選規(guī)則也十分寬松，按照價格從低到高排序，中選比例為60%，如果不在前60%，那么企業(yè)只要在最高有效申報價上降價20%，也可以入圍。 

受此消息影響，14日，體外診斷行業(yè)全線爆發(fā)，Wind體外診斷指數(shù)大漲超8%，安圖生物（603658.SH）、合富中國（603122.SH）、普門科技（688389.SH）等多股漲停。 

另外，記者注意到，更早些時候，備受關注的種植牙集采中的醫(yī)療服務費價格也出爐，降幅低于50%。 

9月8日，國家醫(yī)保局發(fā)布《關于開展口腔種植醫(yī)療服務收費和耗材價格專項治理的通知》，經(jīng)過調(diào)控，占種植牙整體費用超過一半、均價超過6000元的醫(yī)療服務費用被醫(yī)保局劃出目標線——4500元，幅度低于50%，與此前的人工關節(jié)和冠脈支架集采時90%和80%的降幅相比，不可謂不溫和。 

一直以來，人們對集采的降幅多少關注度更高，但國家醫(yī)保局一直都在強調(diào)，集采的目的是促使藥品價格達到合理回歸，并不是一味要求最低價，此前國家醫(yī)保局副局長陳金甫就曾明確表示：“堅決反對跑步競價，這樣達不到多元動態(tài)目標平衡。” 

    貼息貸款促醫(yī)療新基建

在14日醫(yī)藥股的漲停潮中，醫(yī)療設備企業(yè)邁瑞醫(yī)療、開立醫(yī)療（300633.SZ）、樂普醫(yī)療（300003.SZ）的大漲，除了受到上述醫(yī)保和集采釋放的政策影響外，還離不開國家政策對衛(wèi)健領域的支持。 

近日，國家衛(wèi)健委發(fā)布了《開展財政貼息貸款更新改造醫(yī)療設備的通知》（下稱《貼息貸款通知》），該文件源于國家計劃對包括醫(yī)院在內(nèi)的幾大領域進行設備購置和更新改造。 

《貼息貸款通知》提出，對醫(yī)療機構設備購置和更新改造新增貸款實施階段性鼓勵政策，中央財政貼息2.5個百分點。 

根據(jù)中國醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會披露，相關財政貼息貸款原則上對所有公立和非公立醫(yī)療機構全面放開，每家醫(yī)院貸款金額不低于2000萬元，主要涉及縣醫(yī)院、縣級新冠肺炎定點醫(yī)院和后備定點醫(yī)院、基層醫(yī)療衛(wèi)生機構、國家醫(yī)學中心、國家區(qū)域醫(yī)療中心、婦幼保健機構等，其中縣級醫(yī)院基數(shù)最大，超過1.6萬家。 

北京一家主營醫(yī)療醫(yī)院信息化設備公司的中層管理者對時代周報記者表示：“這份文件出臺當天，我們老板就在朋友圈轉發(fā)了，這項政策的出臺對我們公司來說是個非常好的機會。貼息貸款政策的補貼對象是縣級醫(yī)院這樣的區(qū)域醫(yī)療機構。對于‘大三甲’來說，因為對機器要求較高，多為進口品牌，2000萬元用來更換和升級設備并不算多，但對于縣醫(yī)院，卻足以讓其設備進行大范圍的更新?lián)Q代，對我們這樣的國產(chǎn)廠商來說是非常利好的?！?nbsp;

安信證券預計，財政貼息貸款更新改造醫(yī)療設備有望帶來3200億元增量市場，對呼吸機、多功能心電監(jiān)護儀、除顫儀、測序儀、CT、DR、彩超等醫(yī)療設備具有促進作用。 

開源證券研究指出，“十四五”期間，醫(yī)療新基建為醫(yī)療衛(wèi)生服務體系關注焦點，早在2021年7月，國家發(fā)改委、國家衛(wèi)健委等部委共同編制了《“十四五”優(yōu)質(zhì)高效醫(yī)療衛(wèi)生服務體系建設實施方案》強調(diào)，加快構建強大的公共衛(wèi)生體系，推動優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源擴容和區(qū)域均衡布局，提高全方位全周期健康服務與保障能力。此次引入財政貼息貸款支持醫(yī)療設備更新改造將成為醫(yī)療新基建進一步推進的重要一環(huán)。 

中銀證券認為，醫(yī)療新基建帶來的行業(yè)景氣度將有望在醫(yī)療器械細分領域逐步滲透，基礎醫(yī)療設備、配套耗材、醫(yī)療信息化智能化、以及相關產(chǎn)業(yè)鏈上游將有望逐步受益。 

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