17日，機械設備板塊迎來一波漲停潮，萬得工業(yè)母機指數(shù)強勢拉升8個點，成分股中，華中數(shù)控、華辰裝備20cm漲停，宇環(huán)數(shù)控、華東數(shù)控、海天精工等多個標的漲停。

消息面上，近期由我國主導制定的數(shù)控系統(tǒng)系列國際標準ISO23218-2正式發(fā)布。ISO23218系列國際標準是04國家科技重大專項的標志性成果之一，表明我國“高檔數(shù)控系統(tǒng)關鍵技術標準體系”成果得到了國際認可，標志著我國在機床數(shù)控系統(tǒng)國際標準領域?qū)崿F(xiàn)“零”的突破。

機床是制造機器的機器，機床通常擔負的加工工作量占機器制造工作總量的40%~60%，是現(xiàn)代工業(yè)發(fā)展的重要基石。相較于傳統(tǒng)機床，數(shù)控機床是一種裝有程序控制系統(tǒng)的自動化機床，在加工精度、加工效率、加工能力和維護等方面都具有突出優(yōu)勢。

展望后市，隨著國產(chǎn)高檔數(shù)控系統(tǒng)在國產(chǎn)機床中的市占率不斷提升，同時下游新能源汽車和航空航天領域的需求旺盛。并且，據(jù)機構測算，2021年為新一輪機床更新?lián)Q代需求高點，后續(xù)幾年有望維持較強的更換需求。總之，數(shù)控機床行業(yè)在國產(chǎn)替代、下游需求旺盛及更新?lián)Q代周期三重利好下，國產(chǎn)高端機床行業(yè)或?qū)⒂瓉硇乱惠喼芷凇?/strong>

丨券商策略

1.開源證券

核心觀點：首個中國主導機床數(shù)控系統(tǒng)系列國際標準發(fā)布，國產(chǎn)數(shù)控系統(tǒng)受益（看好，維持）

高端五軸聯(lián)動數(shù)控系統(tǒng)有突破，華中數(shù)控、科德數(shù)控領國產(chǎn)化浪潮。數(shù)控機床聯(lián)動軸數(shù)是劃分數(shù)控機床先進程度的關鍵指標，五軸聯(lián)動機床產(chǎn)品屬高檔數(shù)控機床。五軸數(shù)控系統(tǒng)開發(fā)難度大、研發(fā)成本高，國內(nèi)目前主流的五軸數(shù)控系統(tǒng)主要依賴進口。但進口系統(tǒng)多為封閉式，修改和擴展控制軟件較為困難，目前國內(nèi)華中數(shù)控等企業(yè)均進行了數(shù)控系統(tǒng)自主研發(fā)。 

切割控制受益激光切割更新替代以及刀具切割數(shù)字化推進。激光切割方面，目前我國中低功率激光切割控制系統(tǒng)國產(chǎn)化率高達90%，但高功率領域仍由國際廠商主導，國產(chǎn)化率約10%。激光切割控制系統(tǒng)將受益激光切割設備更新周期及國產(chǎn)替代；刀具切割方面，碳纖維等無法使用水切割/激光切割的新型復合材料，將為刀具智能切割提供增量機會。

建議關注：華中數(shù)控（300161）、科德數(shù)控（688305）、柏楚電子（688188）、維宏股份（300508）、宇環(huán)數(shù)控（002903）、愛科科技（688092）

2.天風證券

核心觀點：大國重器，工業(yè)之母！機床行業(yè)恢復勢頭明朗

受疫情影響疊加能源供應限制機床行業(yè)市場在2020年出現(xiàn)小幅下滑，后續(xù)疫情得到控制疊加機床行業(yè)設備更新需求和國產(chǎn)化替代，2021年我國數(shù)控機床行業(yè)市場規(guī)?；嘏?，2022年預計持續(xù)上行。供給端2020年中國機床產(chǎn)值位居世界第一，需求端2020年中國機床消費位居世界第一。 

國內(nèi)機床數(shù)控化加速，高檔國產(chǎn)化奠定未來發(fā)展基調(diào)。2020年我國金屬切削機床數(shù)控化率達到43%，但相較發(fā)達國家80%的水平仍有不小差距，《中國制造2025》提出2025年中國關鍵工序數(shù)控化率將達到64%；另一方面高檔機床我國國產(chǎn)化率仍較低，且面臨西方國家“卡脖子”問題，高檔機床國產(chǎn)化替代將是未來長期發(fā)展基調(diào)。

建議關注：大族激光（002008）、華工科技（000988）、上機數(shù)控（603185）、匯川技術（300124）、創(chuàng)世紀（300083）、海目星（688559）、埃斯頓（002747）

3.申港證券

核心觀點：看好機床行業(yè)的國產(chǎn)化替代（增持，維持）

機床是裝備制造業(yè)的基礎設施，主要為下游行業(yè)提供技術裝備服務。數(shù)控機床屬于智能制造裝備行業(yè)，廣泛應用于汽車、航空航天等多個重要領域，其發(fā)展與中國制造業(yè)升級背景下智能制造的發(fā)展緊密相關。中國作為全球最大的機床消費國，具有廣泛的市場空間。

高檔數(shù)控機床是裝備制造業(yè)智能制造的工作母機，隨著制造業(yè)的不斷升級，智能機床將成為智能生產(chǎn)系統(tǒng)的關鍵加工設備。在制造業(yè)升級的背景下，市場對于數(shù)控機床設備的需求迅速提升，然而國內(nèi)機床市場整體“大而不強”，高端數(shù)控機床產(chǎn)品仍然多依靠進口，在此背景下，在高端數(shù)控機床方面有較強技術積累的廠商有望在國產(chǎn)化趨勢下獲得更多優(yōu)勢。 

建議關注：海天精工（601882）

4.長城證券

核心觀點：工業(yè)母機取得突破，行業(yè)市場占有率提升（強于大市，維持）

工業(yè)母機突破了全數(shù)字化高速高精運動控制、多軸聯(lián)動等一批關鍵核心技術。高檔數(shù)控機床平均無故障時間間隔實現(xiàn)了從600小時到2000小時的跨越，精度指標提升20%。國產(chǎn)高檔數(shù)控系統(tǒng)從無到有，在國產(chǎn)機床市場占有率，由不足1%提高到31.9%，數(shù)字化刀具市場占有率由不足10%發(fā)展到45%。航空發(fā)動機渦輪盤、葉片等制造裝備從無到有，發(fā)電設備制造領域，實現(xiàn)了由進口為主到走向出口的轉(zhuǎn)變。

工業(yè)母機市場占有率的大幅提升或?qū)M足國內(nèi)重點行業(yè)對制造裝備的基本需求。汽車沖壓生產(chǎn)線國內(nèi)和全球新增市場占有率分別達到80%和40%；發(fā)電設備制造領域?qū)崿F(xiàn)了由進口為主到走向出口的轉(zhuǎn)變；研制成功船用重型曲軸所需的車銑加工中心，掌握了自主制造船舶大型零部件的能力。

建議關注：中航沈飛（600760）、航發(fā)動力（600893）、中航西飛（000768）、中直股份（600038）

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