這十年，VC去青海投資了什么？

青海，位于青藏高原東北部。境內有全中國最大的內陸咸水湖─青海湖。青海也是長江、黃河、瀾滄江的發(fā)源地，故被稱為“江河源頭”，又稱“三江源”。

對于喜愛自然風光的旅游愛好者來說，青海也許是個不錯的去處。

然而，從商業(yè)的角度來看，一直以來，投資人、創(chuàng)業(yè)者眼中的青海在中國大陸創(chuàng)投版圖上是一個“不起眼”的角色。

IT桔子數據顯示，自2010年起的這十多年來，青海累計的私募股權融資在全國墊底，僅有21起，甚至少于另一個青藏高原“兄弟”西藏。

但在近期我們發(fā)現，隨著新能源、碳中和等產業(yè)投資的熱潮，青海在近兩年竟出現了兩家獨角獸的身影，其中一家直接把總部設在了青海西寧。

這十年，VC/資本去青海投了什么項目

根據IT桔子數據，我們發(fā)現2010年以來，青海吸引VC投資的項目主要有三大類：2014年前主要是生態(tài)食品類項目獲投，2015年后有鹽礦、磷礦等非金屬礦能源的開采公司和新能源、半導體、新材料等幾大的投資方向并存。 （具體項目列表可詳見文末附表）

生態(tài)食品類項目包括做牛奶的小西牛乳業(yè)、主營青稞酒的天佑德酒（原青青稞酒）、主營冬蟲夏草、藏紅花、紅景天等天然中藥材的“三江源”公司。

值得一提的是，2012年12月，三江源獲得了8260萬人民幣的天使輪融資，投資方包括復祥投資、新干線傳媒投資、中比基金、海富基金管理公司。在十年前的青海，這是一筆不菲的天使投資。

就在該筆融資前的2012年8月份，原國家食藥監(jiān)總局印發(fā)了《冬蟲夏草用于保健食品試點工作方案》。據悉，青海冬蟲夏草產量占中國總產量的60%，其中三江源區(qū)域玉樹出產的冬蟲夏草產量占青?？偖a量的80%。

不難判斷，政策釋放的利好信號和當地自然資源的優(yōu)勢是“三江源”拿下融資的重要“利器”。此后2014年，三江源再次吸引到財中投資的戰(zhàn)略投資；并于2015年登陸新三板。

但在2016年，中國家食品藥品監(jiān)督管理總局停止冬蟲夏草用于保健食品的試點工作。行業(yè)紅利消失，此后三江源也再無新的融資公布。

除生態(tài)食品項目外，青海更多獲投公司是與半導體、光伏等金屬材料、新能源相關的項目，比如鹽湖鹵水礦產資源開采商恒信融鋰業(yè)科技，主要從事鋰、鉀、硼、鎂鹽湖資源產品的開發(fā)，2019年獲得了A股上市公司奧特佳1.59億元戰(zhàn)略投資。

2020年，青海鹽湖藍科鋰業(yè)獲得了鹽湖股份、科達潔能的6.2億元戰(zhàn)略融資，公司通過離子交換吸附法提鋰技術，生產包括碳酸鋰、氯化鋰、氫氧化鋰、金屬鋰以及鋰鎂合金等產品，被用于半導體、陶瓷、醫(yī)藥及原子能工業(yè)等領域。

而新能源也是自2019年以來新興的發(fā)展賽道，是資本熱捧的“風口”之一。青海不僅說是順利地抓住了這一波風口，更是提前地做好規(guī)劃布局，才能順利迎來至少2家獨角獸的身影。

2021年太陽能獨角獸在青海設立分公司

廣東高景太陽能科技有限公司創(chuàng)立2019年7月，總部設在廣東珠海，主營光伏核心元器件及其組建的研發(fā)、生產及銷售。

2021年1月，青海高景太陽能科技有限公司正式成立，主要建設青海西寧高景拉晶基地，是廣東高景的生產基地、上游供應商。

另外，珠海金灣高景切片基地于2021年1月籌建，2021年6月投產，設計年產值為50GW；截止2021年12月，青海高景與母公司廣東高景年產值為71397萬片。

融資層面，今年4月、8月，高景太陽能分別完成了A輪16億元、B輪25.15億元融資，投資方包括IDG資本、華發(fā)集團、國壽投資、深創(chuàng)投、中金資本等等眾多明星機構。

今年6月，通威股份與高景太陽能的全資子公司青海高景簽訂了5年硅料銷售合同，預計青海高景采購規(guī)模為21.61萬噸，按照彼時的公告，預計銷售總額為509億元。

證券時報信息顯示，高景太陽能于今年6月實現西寧一二期30GW直拉單晶項目、珠海一二期30GW大尺寸切片項目的全面達產，比原計劃提前近半年，三期“西寧20GW拉晶+珠海20GW切片”項目正按計劃穩(wěn)步推進。

2022年青海本土首次誕生一家光伏獨角獸

2021年4月，基于對光伏行業(yè)長期高景氣、硅料環(huán)節(jié)產能錯配、硅料行業(yè)的長期壁壘和供需短板等判斷，麗豪半導體正式成立并落戶青海西寧，主要從事高純晶硅等半導體材料的工藝技術研發(fā)、生產、銷售及相關配套新能源業(yè)務，目標在3年內建成20萬噸+的產能規(guī)模。

成立半年后的2021年12月，一線風投機構IDG資本和A股能源上市公司正泰電器參與麗豪半導體的A輪融資。本輪融資資金將用于20萬噸高純晶硅二期項目建設及技術研發(fā)。

2022年9月，麗豪半導體再次完成22億元B輪融資，三峽集團旗下長江證券創(chuàng)新投資、海松資本、云暉資本、中國-比利時直接股權投資基金、中美綠色基金、稼沃資本、浙民投等參與投資，老股東正泰、IDG資本、金雨茂物等均追加投資，光源資本擔任獨家財務顧問。本輪融資后，麗豪半導體的估值據測算約17億美元，成為新晉獨角獸。

至此，青海本土的第一家獨角獸正式誕生。

七年前，天華陽光設立的青海子公司獲信中利投資

除了這兩家新獨角獸之外，早在幾年前，青海的能源優(yōu)勢也曾吸引了上市公司的投資——

北京天華陽光投資管理有限公司成立于2004年，是一家獨立電力生產商，業(yè)務覆蓋全球多個國家。2010年，IDG資本、金茂資本等機構以5400萬美元投資了天華陽光。

青海天華陽光是天華陽光集團旗下子公司之一，成立于2012年。2015年6月，青海天華陽光新能源獲得戰(zhàn)略投資，投資方為中駿資本、信中利資本，金額未透露。

在信中利資本申請新三板的公開招股書中，我們看到，信中利共投資了包括青海天華陽光在內的3個新能源項目，投資金額為2千萬元；且投資為財務性投資，通過項目上市或出售達到回收投資成本、獲取投資收益的目的。

據悉，天華陽光控股于2014年11月在美國納斯達克上市，2020年10月12日，天華陽光宣布和Square Acquisition Co.(買方)的合并已經結束，天華陽光成為Square Limited的全資子公司，并私有化退市。

青藏高原地區(qū)獨特的優(yōu)勢是白晝時間長、光照充足，依托豐富的風、光資源，疊加政策、資本等紅利，青海省一度成為眾多大型國企、上市公司的新能源投資熱點區(qū)域。

公開資料顯示，青海省在2022年上半年新能源領域投資為203億元，完成年度計劃的67%。

青海電網已成為全國清潔能源和新能源裝機占比最高的省域電網，青海電網總裝機4325萬千瓦，其中清潔能源裝機3933萬千瓦、占比90.9%；新能源裝機2674萬千瓦、占比61.8%。

雖然，青海發(fā)展新能源有很大的天然優(yōu)勢，但落到實處還是存在一些問題。

“新能源投資體量大，對資金要求高。但具體到青海而言，我們要考慮到當地的市場。就這些項目而言，顯然本地市場無法消化，因此企業(yè)必然要考慮到能源送出的問題。” 廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強表示。

附錄

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