7月金融數(shù)據(jù)顯示，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款出現(xiàn)顯著增長。當(dāng)月人民幣存款新增5000億元，同比多增1.3萬億元。居民存款減少1.11萬億元，同比多減7800億元。與此形成鮮明對(duì)比的是，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款大幅增加2.14萬億元，同比多增1.39萬億元。這一現(xiàn)象反映出資金流向的結(jié)構(gòu)性變化，居民資金正通過多種渠道向金融市場(chǎng)轉(zhuǎn)移。

資金流向呈現(xiàn)新特征

非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款包含證券公司客戶交易結(jié)算資金、保險(xiǎn)公司保費(fèi)暫存及準(zhǔn)備金賬戶、信托公司資金、基金公司資金、金融租賃公司存款、期貨公司保證金賬戶等多個(gè)組成部分。這些資金的大幅增長，直接體現(xiàn)了居民投資行為的轉(zhuǎn)變。

居民通過銀證轉(zhuǎn)賬將資金劃入證券賬戶，導(dǎo)致銀行存款減少而非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加。購買基金、理財(cái)產(chǎn)品等投資行為同樣推動(dòng)非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款的增長。這種資金轉(zhuǎn)移模式表明，2.14萬億元資金直接或間接進(jìn)入資本市場(chǎng)，與7月A股持續(xù)上漲的市場(chǎng)表現(xiàn)形成相互印證。

7月滬指累計(jì)上漲3.74%，深證成指累計(jì)上漲5.20%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)上漲8.14%。滬深兩市成交額分別超過15.6萬億元、21.4萬億元，創(chuàng)下年內(nèi)新高。市場(chǎng)活躍度的提升與資金流入形成良性循環(huán)，進(jìn)一步強(qiáng)化了投資者的參與意愿。

多重因素推動(dòng)存款轉(zhuǎn)移

存款利率持續(xù)下行成為推動(dòng)資金轉(zhuǎn)移的重要因素。目前國有銀行1年期定存利率已跌破1%，與股市潛在回報(bào)的差距不斷擴(kuò)大。這種收益率差異促使投資者重新配置資產(chǎn)，尋求更高的投資回報(bào)。

中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇提升了市場(chǎng)信心，推動(dòng)資金入市分享增長紅利。政策層面持續(xù)釋放利好信號(hào)，鼓勵(lì)中長期資金入市，優(yōu)化交易制度，為資本市場(chǎng)發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。資本市場(chǎng)活躍度上升，交易量高位運(yùn)行，市場(chǎng)情緒保持樂觀。

回顧過去一年，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款的增長與股市上漲節(jié)奏高度同步。2024年9月，在政策推動(dòng)下資本市場(chǎng)迎來回暖，當(dāng)月非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加9100億元，同比多增1.6萬億元。2025年4月，單月非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加1.57萬億元，同比多增1.9萬億元。在海外經(jīng)濟(jì)波動(dòng)加劇的背景下，A股表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，居民存款轉(zhuǎn)移入市現(xiàn)象更為明顯。

今年前7個(gè)月，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款累計(jì)多增4.69萬億元，較去年同期多增1.73萬億元。7月這一趨勢(shì)進(jìn)一步放大，顯示出資金流向的持續(xù)性特征。在市場(chǎng)活躍度和政策支持延續(xù)的情況下，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款高增長的態(tài)勢(shì)短期內(nèi)仍有望持續(xù)。

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