繼中芯國(guó)際、晶合集成后，又一家國(guó)內(nèi)晶圓代工龍頭企業(yè)即將沖刺科創(chuàng)板IPO。

芯東西11月7日?qǐng)?bào)道，上周五，全球第六、中國(guó)大陸第二大晶圓代工廠華虹半導(dǎo)體有限公司（簡(jiǎn)稱“華虹宏力”）的科創(chuàng)板IPO申報(bào)獲受理。

華虹宏力擬募資180億元，將分別投入到華虹制造（無(wú)錫）項(xiàng)目、8英寸廠優(yōu)化升級(jí)項(xiàng)目、特色工藝技術(shù)創(chuàng)新研發(fā)項(xiàng)目等項(xiàng)目中。

這是2022年科創(chuàng)板IPO迄今最高的募資額，位列科創(chuàng)板IPO整體募資金額第三，僅次于2020年登陸科創(chuàng)板的晶圓代工企業(yè)中芯國(guó)際和2021年登陸科創(chuàng)板的生物科技企業(yè)百濟(jì)神州。

華虹宏力的前身成立于1997年，該公司現(xiàn)為一家注冊(cè)在香港并在香港聯(lián)交所上市的紅籌企業(yè)，2014年10月15日在香港聯(lián)交所主板掛牌上市，股票代碼為“1347.HK”。

截至今日收盤(pán)，其最新股價(jià)為23港元/股，總市值達(dá)300.51億港元（折合約277億人民幣）。

根據(jù)華虹宏力向上交所遞交的IPO申報(bào)稿，去年其營(yíng)收達(dá)106.30億元，凈利潤(rùn)達(dá)14.63億元，研發(fā)投入占營(yíng)收的4.86%。截至招股書(shū)簽署日，華虹宏力共有8家子公司、7家參股公司，實(shí)際控制人是華虹集團(tuán)，最終控股人為上海市國(guó)資委。

    中國(guó)大陸最大的特色工藝晶圓代工企業(yè)

在半導(dǎo)體制造領(lǐng)域，華虹宏力有超過(guò)25年的技術(shù)積累，是全球領(lǐng)先的特色工藝晶圓代工企業(yè)。

據(jù)知名行研機(jī)構(gòu)IC Insights統(tǒng)計(jì)，2016~2021年，中國(guó)大陸晶圓代工市場(chǎng)規(guī)模從46億美元增長(zhǎng)至94億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為15.12%，高于全球行業(yè)增長(zhǎng)率，預(yù)計(jì)未來(lái)中國(guó)大陸晶圓代工行業(yè)市場(chǎng)將持續(xù)保持較高速增長(zhǎng)趨勢(shì)。

華虹宏力是一家兼具8英寸與12英寸生產(chǎn)線的晶圓代工企業(yè)，2021年在晶圓代工企業(yè)營(yíng)收排名中位居全球第六、中國(guó)大陸第二，同時(shí)也是中國(guó)大陸排名第一的特色工藝晶圓代工企業(yè)。

華虹宏力在嵌入式非易失性存儲(chǔ)器領(lǐng)域是全球最大的智能卡IC制造代工企業(yè)及國(guó)內(nèi)最大的MCU制造代工企業(yè)，在功率器件領(lǐng)域是全球產(chǎn)能排名第一的功率器件晶圓代工企業(yè)，還是唯一一家同時(shí)具備8英寸及12英寸功率器件代工能力的企業(yè)。

華虹宏力現(xiàn)有3座8英寸晶圓廠和1座12英寸晶圓廠。截至今年3月末，其生產(chǎn)基地產(chǎn)能合計(jì)達(dá)到32.4萬(wàn)片/月（約當(dāng)8英寸），總產(chǎn)能位居中國(guó)大陸第二。

當(dāng)前，該公司立足于先進(jìn)“特色I(xiàn)C+功率器件”的戰(zhàn)略目標(biāo)，以拓展特色工藝技術(shù)為基礎(chǔ)，提供包括嵌入式/獨(dú)立式非易失性存儲(chǔ)器、功率器件、模擬與電源管理、邏輯與射頻等多元化特色工藝平臺(tái)的晶圓代工及配套服務(wù)。

華虹宏力最近十年保持持續(xù)盈利，正逐漸填補(bǔ)其在起步期積累了較大金額的累計(jì)未彌補(bǔ)虧損。截至報(bào)告期期末，其合并報(bào)表層面累計(jì)未彌補(bǔ)虧損金額為約為21.30億元。

    12英寸晶圓收入三年漲超6倍

過(guò)去三年，華虹宏力營(yíng)收持續(xù)提升，產(chǎn)銷量也穩(wěn)步提高。該公司在2021年的營(yíng)收達(dá)106.30億元，同比大漲57.78%；凈利潤(rùn)達(dá)14.63億元，同比增幅高達(dá)30.26倍。

華虹宏力主要從事基于多種工藝節(jié)點(diǎn)、不同技術(shù)的特色工藝平臺(tái)的可定制半導(dǎo)體晶圓代工服務(wù)，來(lái)實(shí)現(xiàn)收入和利潤(rùn)。

目前華虹宏力專攻成熟制程。其在0.35μm至90nm工藝節(jié)點(diǎn)的8英寸晶圓代工平臺(tái)，以及90nm到55nm工藝節(jié)點(diǎn)的12英寸晶圓代工平臺(tái)上，覆蓋了嵌入式/獨(dú)立式非易失性存儲(chǔ)器、功率器件、模擬與電源管理、傳感器等各類工藝平臺(tái)產(chǎn)品的晶圓代工服務(wù)，是行業(yè)內(nèi)特色工藝平臺(tái)覆蓋最全面的企業(yè)。

按晶圓規(guī)格分類，近三年，華虹宏力8英寸晶圓相關(guān)收入的復(fù)合增長(zhǎng)率為7.90%，12英寸晶圓相關(guān)收入的復(fù)合增長(zhǎng)率為672.48%，12英寸晶圓的部分收入全部來(lái)自于公司2019年四季度開(kāi)始投產(chǎn)的12英寸產(chǎn)線。

按工藝節(jié)點(diǎn)分類，其55nm及65nm工藝節(jié)點(diǎn)收入快速上升，近三年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)342.29%，主要受益于獨(dú)立式非易失性存儲(chǔ)器及邏輯與射頻產(chǎn)品收入的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，2022年1-3月收入快速增長(zhǎng)主要受益于NOR flash、圖像傳感器（CIS）及邏輯產(chǎn)品的需求增加。

90nm及95nm工藝節(jié)點(diǎn)收入同樣增長(zhǎng)迅速，近三年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了145.57%，主要受益于圖像傳感器、MCU以及電源管理芯片的需求旺盛；大于0.35μm工藝節(jié)點(diǎn)收入近三年的復(fù)合增長(zhǎng)率為17.30%，增長(zhǎng)主要來(lái)自于功率器件產(chǎn)品。

按照工藝平臺(tái)分類，功率器件業(yè)務(wù)一向是其最大的收入來(lái)源，其次是嵌入式非易失性存儲(chǔ)器，不過(guò)近三年這兩類業(yè)務(wù)的收入占比都在逐年縮小，相比之下，模擬與電源管理、邏輯與射頻業(yè)務(wù)的收入占比呈連年穩(wěn)增。

具體而言，其非易失存儲(chǔ)器平臺(tái)的代工產(chǎn)品范疇涉及各類MCU、智能卡芯片，以及NOR Flash、EEPROM。

在功率器件領(lǐng)域，華虹宏力擁有超過(guò)20年的技術(shù)積累，是全球產(chǎn)能排名第一的功率器件晶圓代工企業(yè)，也是唯一一家同時(shí)具備8英寸及12英寸功率器件代工能力的企業(yè)。其功率器件種類豐富度行業(yè)領(lǐng)先，自研的深溝槽式超級(jí)結(jié)MOSFET、IGBT等工藝技術(shù)完成了從8英寸至12英寸的升級(jí)，推動(dòng)了國(guó)內(nèi)功率器件全產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。

華虹宏力的模擬與電源管理平臺(tái)已自研覆蓋8英寸0.35μm-0.11μm及12英寸90nm-55nm等多代BCD工藝平臺(tái)，器件種類涵蓋中低壓、高壓以及超高壓等各類產(chǎn)品（1.5V-700V），是全球領(lǐng)先的模擬與電源管理工藝技術(shù)提供商，主要應(yīng)用于工控、汽車電子、手機(jī)、平板電腦等領(lǐng)域。

其邏輯與射頻工藝平臺(tái)主要包括特色邏輯射頻工藝產(chǎn)品和圖像傳感器， 是國(guó)內(nèi)主要的射頻及圖像傳感器技術(shù)制造方案提供商。

此外，華虹宏力還提供IP設(shè)計(jì)服務(wù)、測(cè)試服務(wù)、晶圓后道加工服務(wù)等的配套服務(wù)。

按應(yīng)用領(lǐng)域分類，消費(fèi)電子一直是華虹宏力收入的主要來(lái)源，收入占比超6成。

按客戶歸屬區(qū)域分類，來(lái)自中國(guó)大陸及香港的客戶貢獻(xiàn)的收入比例逐年攀升，去年已超7成。

報(bào)告期內(nèi)，華虹宏力的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為28.52%、17.60%、27.59%和27.71%，毛利率先降后升。與同行業(yè)上市公司相比，其去年的綜合毛利率高于格羅方德、高塔半導(dǎo)體等公司，明顯低于臺(tái)積電，略低于聯(lián)電、中芯國(guó)際等。

與以臺(tái)積電為首的國(guó)際晶圓代工巨頭相比，華虹宏力在部分制程、經(jīng)營(yíng)規(guī)模等方面仍存在不小的差距。臺(tái)積電僅是2021年的凈利潤(rùn)就超過(guò)千億人民幣，中國(guó)最大晶圓代工廠中芯國(guó)際在2021年的凈利潤(rùn)亦破百億人民幣，均超過(guò)華虹宏力去年全年的收入。

    去年產(chǎn)能近333萬(wàn)片晶圓，平均銷售單價(jià)逾3000元

報(bào)告期內(nèi)，華虹宏力晶圓銷售數(shù)量快速增長(zhǎng)，2020年度、2021年度銷量分別增長(zhǎng)11.04%、51.86%，與下游產(chǎn)品需求及公司產(chǎn)能的穩(wěn)定增長(zhǎng)相匹配。2020年受疫情和產(chǎn)品組合調(diào)整的影響，其晶圓銷售單價(jià)相比2019年度小幅下降。

2021年及2022年1-3月，行業(yè)景氣度回升，下游產(chǎn)品需求快速增長(zhǎng)，華虹宏力通過(guò)新技術(shù)新產(chǎn)品導(dǎo)入、產(chǎn)能擴(kuò)張、產(chǎn)品組合優(yōu)化，銷量、銷售單價(jià)均實(shí)現(xiàn)較大幅增長(zhǎng)。

華虹宏力并未在招股書(shū)中披露其大客戶的具體名字，而是以客戶一~客戶十代稱。

可以看到，近年其前五大客戶持續(xù)變動(dòng)，不存在嚴(yán)重依賴少數(shù)客戶的情況。

采購(gòu)方面，華虹宏力生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的原材料主要包括硅片、化學(xué)品、氣體、靶材等。

其前五大原材料供應(yīng)商相對(duì)穩(wěn)定，但也不存在嚴(yán)重依賴少數(shù)供應(yīng)商的情況。

    研發(fā)團(tuán)隊(duì)超千人，專利數(shù)逾3800項(xiàng)

截至2022年3月底，華虹宏力共取得了超過(guò)3800項(xiàng)境內(nèi)外發(fā)明專利，共有研發(fā)人員1029人，占員工總數(shù)的16.90%。

近年其剔除政府補(bǔ)助抵減影響后的研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收的比重在6.78%~13.71%區(qū)間，總體與同行相當(dāng)，2020年比重較高是因?yàn)楫?dāng)年12英寸生產(chǎn)線處于產(chǎn)能爬坡階段，研發(fā)人員的投入以及研發(fā)投片進(jìn)行測(cè)試的數(shù)量有所加大。

目前華虹宏力共有6名核心技術(shù)人員，除楊繼業(yè)是1974年生人外，其余5位均為60后。

    上海市國(guó)資委為最終控制人，大基金持股13.73%

報(bào)告期內(nèi)，華虹宏力的最終控制人始終為上海市國(guó)資委，截至2022年3月31日，上海市國(guó)資委直接持有華虹集團(tuán)51.59%的股權(quán)，直接及間接合計(jì)持有華虹集團(tuán)100%的股權(quán)。

其控股股東為華虹國(guó)際，實(shí)際直接持有發(fā)行人26.70%的股份；實(shí)際控制人為華虹集團(tuán)，直接持有華虹國(guó)際100%的股份。

除華虹國(guó)際外，截至2022年3月31日，其他直接持有公司5%以上股份的主要股東為：聯(lián)和國(guó)際及其全資子公司W(wǎng)isdom Power、鑫芯香港。

華虹宏力現(xiàn)有董事8名，其中執(zhí)行董事2名，非執(zhí)行董事3名，獨(dú)立非執(zhí)行董事3名。

華虹宏力董事會(huì)主席兼執(zhí)行董事張素心，也是華虹無(wú)錫董事長(zhǎng)、華虹國(guó)際董事長(zhǎng)兼總裁、華虹集團(tuán)董事長(zhǎng)、華力微董事長(zhǎng)、華力集董事長(zhǎng)。

張素心出生于1964年，畢業(yè)于清華大學(xué)熱能工程系82級(jí)，歷任上海汽輪機(jī)有限公司總裁、上海電氣電站集團(tuán)執(zhí)行副總裁、上海西門子燃?xì)廨啓C(jī)部件有限公司董事長(zhǎng)、上海電氣集團(tuán)股份有限公司執(zhí)行董事、上海電氣（集團(tuán)）總公司副總裁、上海金橋（集團(tuán)）有限公司黨委書(shū)記、總經(jīng)理、上海金橋出口加工區(qū)開(kāi)發(fā)股份有限公司董事長(zhǎng)及黨委書(shū)記、上海市發(fā)展和改革委員會(huì)副主任、上海市張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)副主任等職。

當(dāng)前華虹宏力共有5名高級(jí)管理人員。

    結(jié)語(yǔ)：中國(guó)大陸晶圓代工三強(qiáng)即將會(huì)師科創(chuàng)板

科創(chuàng)板開(kāi)市三年來(lái)，國(guó)內(nèi)晶圓代工龍頭企業(yè)中芯國(guó)際一直是其中的“頂梁柱”之一，去年?duì)I收同比增長(zhǎng)30%至356.31億元，歸母凈利潤(rùn)同比大漲148%至107.33億元。

中芯國(guó)際同樣先是在港交所上市，然后轉(zhuǎn)回A股，于2020年7月16日正式登陸科創(chuàng)板。如今，國(guó)內(nèi)排位第二的華虹宏力也確定回A股上市，再加上此前中國(guó)大陸第三大晶圓代工廠晶合集成在科創(chuàng)板IPO的審核狀態(tài)于今年6月更新為“注冊(cè)生效”，如果后續(xù)IPO進(jìn)程順利，中國(guó)大陸晶圓代工三強(qiáng)將在科創(chuàng)板會(huì)師。

版權(quán)說(shuō)明：
本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有。部分圖片源自網(wǎng)絡(luò)，未能核實(shí)歸屬。本文僅為分享，不為商業(yè)用途。若錯(cuò)標(biāo)或侵權(quán)，請(qǐng)與我們聯(lián)系刪除。

本文僅代表作者觀點(diǎn)，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)?jiān)谖闹凶⒚鱽?lái)源及作者名字。

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請(qǐng)及時(shí)與我們聯(lián)系進(jìn)行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com