騰訊控股（00700.HK；簡稱“騰訊”）今日發(fā)布公告稱，宣派實物分派美團(tuán)股份。

美團(tuán)今日也發(fā)布公告，稱騰訊總裁劉熾平已辭任非執(zhí)行董事，并立即生效。公司知悉，騰訊目前通過多家主體間接持有約17%公司發(fā)行在外的股份，宣布將向其股東分配約958,121,562股美團(tuán)B類普通股。

分配完成后，在此次分配中獲得公司股份的騰訊股東將成為美團(tuán)股東。

騰訊仍保留美團(tuán)1.56%股權(quán)

據(jù)介紹，騰訊在派息前持有美團(tuán)約17.04%（約1,054,580,992股），他們在本次派息中擬向股東派發(fā)958,121,562股美團(tuán)股票（占騰訊對美團(tuán)總持倉的90.85%），對應(yīng)美團(tuán)股本的15.48%，按照11月15日收盤價計算，總派息金額約1,594億港元，對應(yīng)騰訊的股息率為5.9%。

對于騰訊股東，每持有10股騰訊可獲得1股B類美團(tuán)股票，享有美團(tuán)股票實物分派權(quán)利的騰訊股份于聯(lián)交所的最后買賣日期預(yù)期為2023年1月4日，厘定騰訊股東于美團(tuán)股票實物分派權(quán)利的記錄日期（“Record Date”）為2023年1月10日，符合要求的騰訊股東交割并收到美團(tuán)股票的時間預(yù)計為2023年3月24日左右。小部分注冊地址在美國本土的基金由于合規(guī)原因?qū)⒅苯颖环峙晒蓴?shù)相對應(yīng)的現(xiàn)金派息。

派息結(jié)束后，騰訊預(yù)計保有美團(tuán)股票約1.56%。美團(tuán)將不再作為騰訊聯(lián)營公司列賬。騰訊于美團(tuán)的投資將被指定為以公允價值計量且其變動計入其他全面收益的金融資產(chǎn)，相應(yīng)產(chǎn)生的收益將于2022年第四季確認(rèn)。

美團(tuán)回應(yīng)稱，和騰訊將維持互惠共贏的商業(yè)合作關(guān)系，包括延續(xù)現(xiàn)有的戰(zhàn)略合作協(xié)議。

對美團(tuán)股價影響可控

截至2022年一季度末，騰訊賬面的權(quán)益投資、長期投資、短期投資合計超過8000億元。

2021年12月，騰訊宣布，以實物分派京東股份的方式宣派中期股息。公告后，京東股價開盤一度跌11.17%，最后收報跌超7%，呈現(xiàn)小型V字反轉(zhuǎn)，說明市場對此消化良好。

從更長時間看，騰訊減持后，京東的股價數(shù)月以內(nèi)都穩(wěn)坐在200港幣之上，甚至在1月21日登上過299港幣的歷史高位，完全收復(fù)了騰訊減持帶來的下挫。

直到2022年3月中概股全面崩盤之時，京東在騰訊投資的互聯(lián)網(wǎng)公司中股價波動幅度都是最小。由此可見，大股東減持為京東股價帶來負(fù)面效果依然可控。

這背后，是京東已經(jīng)成長為中國的電商巨頭，具備很強(qiáng)盈利能力。京東最新財報顯示，季度凈收入達(dá)2187億元，同比增長25.5%，其中經(jīng)營利潤26億元， Non-Gaap（非美國通用會計準(zhǔn)則）下的經(jīng)營利潤46億元。

按照騰訊的標(biāo)準(zhǔn)，美團(tuán)也屬于“自籌基金的能力”。

美團(tuán)在持續(xù)深入推進(jìn)“零售+科技”戰(zhàn)略，為滿足國內(nèi)消費(fèi)者日益增長的即時性需求，美團(tuán)依托各類實體經(jīng)濟(jì)市場主體，通過發(fā)展即時零售新業(yè)態(tài)，為中國消費(fèi)者提供30分鐘“萬物到家”的商品和服務(wù)。

美團(tuán)目前的目標(biāo)在于集中提質(zhì)增效，各項業(yè)務(wù)均實現(xiàn)高質(zhì)量增長。同時作為一家扎根中國的科技零售企業(yè)，美團(tuán)的基本面背后是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的韌性和國民消費(fèi)的深厚潛力。

美團(tuán)二季報顯示，2022年第二季度，美團(tuán)實現(xiàn)營收509億元，同比增長16.4%，收入增幅好于同類科技巨頭，且整體業(yè)績表現(xiàn)超出市場預(yù)期。

據(jù)美團(tuán)上季度財報，2022年第二季度，營收實現(xiàn)509億元，同比增長16.4%；經(jīng)調(diào)整EBITDA及經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為38億元及幣21億元，同比環(huán)比皆扭虧為盈。外界預(yù)計股價走勢或?qū)⑴c京東類似。

實際上，2021年3月以來，美團(tuán)股價已出現(xiàn)大幅回調(diào)，2022年美團(tuán)經(jīng)受住紅杉資本減持考驗，市場傳言但未獲證實的其他股東減持消息，也無礙美團(tuán)正常經(jīng)營和長期發(fā)展。而對基本面沒有問題的公司來說，傳聞落地才是最大利好。

此外，與京東相比，美團(tuán)有一個優(yōu)勢是，是滬港通標(biāo)的，相較京東獲得北水加持力度更大。

分析師指出，歷經(jīng)前期大幅波動后，當(dāng)前市場環(huán)境對于潛在催化劑的反應(yīng)相對敏感。外部環(huán)境整體呈現(xiàn)改善態(tài)勢，中國科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)估值處于歷史相對低位，基本面修復(fù)趨勢較明確，中期估值性價比較高，長期可以看好。

因此，整體來看，騰訊此番派息所持美團(tuán)股權(quán)，對美團(tuán)股價影響可控，從長期看，美團(tuán)股價仍有進(jìn)一步提升空間。

下一個或是拼多多

這之前，騰訊曾于2021年12月向其股東分配其持有京東集團(tuán)約4.6億股A類普通股。在此次分配中獲得京東股份的騰訊股東成為京東的新股東。

與此次派息所持美團(tuán)股權(quán)類似，當(dāng)時派息后，騰訊對京東持股比例由17%降至2.3%，不再為第一大股東，同時騰訊總裁劉熾平也卸任京東董事。

無論是分配所持京東股權(quán)，還是派息所持美團(tuán)股權(quán)，也并非是騰訊對這兩家企業(yè)不看好，或是關(guān)系出現(xiàn)了間隙，而是響應(yīng)時代號召，順應(yīng)歷史潮流。

原因在于，無論是國外的谷歌、Facebook，中國的騰訊、阿里，任何企業(yè)在獲得大量利潤后，都會拿資本滲透到其他相關(guān)市場和領(lǐng)域，就具備了對整個經(jīng)濟(jì)社會更強(qiáng)大的一個控制能力。

2020年12月召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確將“強(qiáng)化反壟斷和防止資本無序擴(kuò)張”列為 2021年八項重點(diǎn)任務(wù)之一，強(qiáng)調(diào)反壟斷、反不正當(dāng)競爭是完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制、推動高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)在要求。

2021年11月18日，國家反壟斷局正式掛牌，將前身為國家市場監(jiān)管總局直屬局升級為副部級國家局。這體現(xiàn)了反壟斷體制機(jī)制的進(jìn)一步完善。

騰訊2022年還相繼減持東南亞電商Sea、華誼兄弟、新東方在線等企業(yè)。

而騰訊分配所持京東股權(quán)、派息所持美團(tuán)股權(quán)背后，也是使得資本發(fā)展從無序擴(kuò)張到有序的一個措施。未來類似這樣的案例也會越來越多出現(xiàn)，最終大家在一個相對公平的賽道里合作與競爭。

騰訊減持的策略非常清晰，預(yù)計會按年出售一家占股較大的互聯(lián)網(wǎng)公司。當(dāng)然，騰訊龐大的體量和自帶話題，無形中增加其在二級市場退出的隱形成本。

騰訊還持有拼多多、快手、B站、滴滴等企業(yè)股權(quán)，是這些頭部企業(yè)的重要股東。

分析人士認(rèn)為，按照騰訊的標(biāo)準(zhǔn)，美團(tuán)、拼多多、快手等都具備“自籌基金的能力”，按順序明年或會輪到拼多多。

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