來源 | 證券時(shí)報(bào)

茅臺葡萄酒公司、茅臺保健酒業(yè)公司等子公司上市未果，茅臺集團(tuán)近期又提出加快推進(jìn)茅臺瓶蓋供應(yīng)商上市步伐。

近日，在龍獅瓶蓋公司成立30周年大會(huì)上，茅臺董事長丁雄軍提到，作為茅臺上游配套產(chǎn)業(yè)和供應(yīng)鏈中的關(guān)鍵一環(huán)，龍獅瓶蓋要對標(biāo)世界一流，以市場化、國際化視野加強(qiáng)公司治理，加快推動(dòng)上市步伐，全面提升企業(yè)現(xiàn)代化管理水平。

記者從茅臺集團(tuán)官網(wǎng)獲悉，這是茅臺集團(tuán)首次提出龍獅瓶蓋公司上市計(jì)劃。實(shí)際上，茅臺集團(tuán)曾提出要推進(jìn)多家子公司上市，但至今均未有子公司上市。

分析人士指出，茅臺集團(tuán)推進(jìn)子公司上市，一方面有利于完善各子公司的現(xiàn)代化治理結(jié)構(gòu)，另一方面，也有利于茅臺集團(tuán)實(shí)現(xiàn)2025年進(jìn)入世界500強(qiáng)的目標(biāo)。

    茅臺瓶蓋供應(yīng)商謀求上市

茅臺酒瓶供應(yīng)商華瓷股份剛上市不久，茅臺酒瓶蓋供應(yīng)商龍獅瓶蓋公司也要謀求上市了？

11月30日，龍獅瓶蓋公司三十周年活動(dòng)在百島之市珠海舉行，茅臺集團(tuán)董事長丁雄軍指出，作為茅臺上游配套產(chǎn)業(yè)和供應(yīng)鏈中的關(guān)鍵一環(huán)，龍獅瓶蓋公司要深入貫徹黨的二十大精神，堅(jiān)持以質(zhì)量立企、強(qiáng)企，不斷提高自主創(chuàng)新能力，做強(qiáng)做精瓶蓋生產(chǎn)制造，成為茅臺集團(tuán)的重要配套產(chǎn)業(yè)支撐，為持續(xù)提升茅臺產(chǎn)業(yè)鏈韌性與安全水平貢獻(xiàn)力量。

丁雄軍強(qiáng)調(diào)，龍獅瓶蓋公司要圍繞高質(zhì)量發(fā)展、現(xiàn)代化建設(shè)主題，聚焦美酒、美生活，生產(chǎn)美的“頭冠”，讓美好因“合啟”而生，用美的“頭冠”開啟美好生活。要聚焦生產(chǎn)質(zhì)量，鑄品質(zhì)之“冠”，堅(jiān)持“質(zhì)量是生命之魂”，強(qiáng)化生產(chǎn)質(zhì)量控制，構(gòu)建完善瓶蓋領(lǐng)域的茅臺標(biāo)準(zhǔn)體系，強(qiáng)化食品安全管理，建立完善出廠檢驗(yàn)制度，做瓶蓋領(lǐng)域的行業(yè)標(biāo)桿；要深耕市場建設(shè)，爭行業(yè)之“冠”，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高瓶蓋設(shè)計(jì)研發(fā)能力，不斷開拓國內(nèi)外酒企瓶蓋市場，積極開發(fā)新領(lǐng)域新賽道，推動(dòng)區(qū)域市場、品類市場多元化發(fā)展；要加大科技創(chuàng)新，創(chuàng)技術(shù)之“冠”，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，以科技增能，打造技術(shù)核心競爭力，做行業(yè)翹楚；要打造現(xiàn)代企業(yè)，成管理之“冠”，加強(qiáng)黨的建設(shè)，推動(dòng)黨建業(yè)務(wù)深度融合，以高質(zhì)量黨建引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展，要進(jìn)一步固化國企改革成果，主動(dòng)對標(biāo)世界一流，以市場化、國際化視野加強(qiáng)公司治理，加快推動(dòng)上市步伐，全面提升企業(yè)現(xiàn)代化管理水平。

記者從茅臺集團(tuán)官網(wǎng)獲悉，這是茅臺集團(tuán)首次提出龍獅瓶蓋公司上市計(jì)劃。

龍獅瓶蓋公司成立于1992年，是由茅臺集團(tuán)和新加坡BESTERTON INCORPORATED合資創(chuàng)立的一家集瓶蓋自主設(shè)計(jì)研發(fā)、專業(yè)生產(chǎn)、銷售于一體的中外合資企業(yè)。天眼查數(shù)據(jù)顯示，龍獅瓶蓋公司的控股股東為茅臺集團(tuán)，持股比例為51%，BESTERTON INCORPORATED的持股比例為49%。

公司主要客戶有：貴州茅臺酒股份有限公司、茅臺（集團(tuán)）習(xí)酒公司、廣東省九江酒廠、順德酒廠、石灣酒業(yè)（集團(tuán)）等。

龍獅瓶蓋公司的公開資料不多，據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，貴州茅臺每年與龍獅瓶蓋公司有兩次關(guān)聯(lián)交易，貴州茅臺在年初和年中會(huì)進(jìn)行兩次瓶蓋采購，采購金額均不低于1億元。3月31日，貴州茅臺公告，公司與龍獅瓶蓋公司的關(guān)聯(lián)交易金額為1.87億元。8月3日，貴州茅臺公告，公司與龍獅瓶蓋公司的關(guān)聯(lián)交易金額為1.42億元。

    茅臺多家子公司相繼提出上市

除了龍獅瓶蓋公司外，包括茅臺葡萄酒公司、茅臺保健酒業(yè)公司等多家公司也曾提出上市。

2021年初茅臺葡萄酒公司披露了上市計(jì)劃表。茅臺葡萄酒表示，目前已著手進(jìn)行股權(quán)改造，目標(biāo)在3—4年時(shí)間里，實(shí)現(xiàn)茅臺葡萄酒主板上市。

茅臺葡萄酒公司于2002年7月成立，是茅臺集團(tuán)控股的國有企業(yè)。據(jù)茅臺葡萄酒公司官網(wǎng)資料，公司總資產(chǎn)7.15億元，擁有高端化茅臺鳳凰酒莊、精品化茅臺葡萄酒洞、國際化原料基地等產(chǎn)業(yè)布局，其中生產(chǎn)公司占地面積約3萬7千平方米，現(xiàn)代化發(fā)酵站占地面積2萬平方米，茅臺鳳凰莊園占地約8萬平方米，建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)化葡萄種植基地2萬余畝。

據(jù)茅臺葡萄酒公開的數(shù)據(jù)，茅臺葡萄酒2018年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，2019年銷售收入同比增長39.5%，利潤同比增長167%；2020年銷售收入同比增長23%，利潤同比增長39.7%；2021年銷售收入同步增長91.8%，銷售利潤翻一番。

茅臺保健酒業(yè)公司也曾提出上市計(jì)劃，表示力爭在2022年實(shí)現(xiàn)主板上市，但截至目前上市并無具體進(jìn)展。

茅臺保健酒業(yè)公司成立于1984年，是茅臺集團(tuán)全資子公司。經(jīng)過30余年的發(fā)展，現(xiàn)已成為集健康酒、配制酒、白酒產(chǎn)銷于一體的酒類知名企業(yè)。公司主營產(chǎn)品包括“茅臺不老酒”、“臺源酒”、“茅鄉(xiāng)酒”等多個(gè)系列產(chǎn)品。

茅臺保健酒業(yè)公司公開的數(shù)據(jù)顯示，2020年面對種種壓力，茅臺保健酒業(yè)公司全年實(shí)現(xiàn)銷售收入44657.99萬元，實(shí)現(xiàn)利潤6587萬元，利潤總額同比增長134.08%。2021年茅臺保健酒業(yè)公司成功扭轉(zhuǎn)了2020年整體經(jīng)濟(jì)下滑的局面，使生產(chǎn)經(jīng)營步入了良性發(fā)展軌道，主營業(yè)務(wù)再創(chuàng)新業(yè)績。

除此之外，貴州習(xí)酒上市的消息更是層出不窮，但多年來“同業(yè)競爭”一直是困擾習(xí)酒上市的攔路虎。

今年7月，茅合集團(tuán)所持習(xí)酒公司82%股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)給貴州省國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)持有，“同業(yè)競爭”問題得以解決，其上市情況也再次受市場強(qiáng)烈關(guān)注，市場傳聞的習(xí)酒借殼標(biāo)的接連被熱炒。

    茅臺集團(tuán)力爭2025年進(jìn)入世界500強(qiáng)

茅臺集團(tuán)的“十四五”規(guī)劃提出，將鞏固中國白酒頭部領(lǐng)軍企業(yè)地位和世界蒸餾酒第一品牌地位，打造成為中國500強(qiáng)第一方陣企業(yè)和省內(nèi)首家世界500強(qiáng)企業(yè)。

世界500強(qiáng)企業(yè)榜單主要是《財(cái)富》雜志為準(zhǔn)，其榜單以企業(yè)營收為入榜的唯一標(biāo)準(zhǔn)?？v觀《財(cái)富》500強(qiáng)的榜單，金融、能源、科技等行業(yè)企業(yè)居多，食品飲料行業(yè)企業(yè)少之又少。2022年入圍《財(cái)富》500強(qiáng)的食品飲料企業(yè)有雀巢、百事、百威、可口可樂、星巴克等。

茅臺集團(tuán)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2021年實(shí)現(xiàn)營收1326.24億元，同比增長16.08%，凈利633.84億元，同比增長15%。

而2022年《財(cái)富》500強(qiáng)的進(jìn)入門檻為286.50億美元，約合人民幣2026.16億元。以此估算，茅臺集團(tuán)營收還需增加700億元，才有可能進(jìn)入世界500強(qiáng)，這要求茅臺企業(yè)內(nèi)部管理需要很大幅度提升。

分析人士指出，茅臺集團(tuán)子公司上市，一方面可以完善公司治理結(jié)構(gòu)，規(guī)范公司經(jīng)營；另一方面，也有利于促進(jìn)子公司獨(dú)立發(fā)展，為茅臺集團(tuán)尋求新的利潤增長點(diǎn)。

華鑫證券認(rèn)為，十四五期間，茅臺的優(yōu)化調(diào)整是重要看點(diǎn)，主要分為調(diào)價(jià)格、調(diào)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和調(diào)渠道結(jié)構(gòu)。價(jià)格方面，批價(jià)回歸市場化，整茅和散茅批價(jià)有望繼續(xù)收窄，預(yù)計(jì)十四五期間茅臺至少提價(jià)一次。產(chǎn)品方面，預(yù)計(jì)公司將繼續(xù)調(diào)非標(biāo)產(chǎn)品占比帶動(dòng)噸價(jià)提升，系列酒產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化。渠道結(jié)構(gòu)調(diào)整方面，未來經(jīng)銷商配額將保持不變，公司將重點(diǎn)開拓直營渠道（包括自營、電商、商超及企業(yè)團(tuán)購等渠道）。

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