11月30日上午，一位活躍的投行界朋友告訴攸克君：（北京 ） 東四環(huán)泛海項目簽完字了， 你去查工商資料。 

果然，企查查顯示，泛海建設控股有限公司11月28日完成了最新的工商登記變更。泛海建設控股由融創(chuàng)持有100%股權，變更為：中信信托有限責任公司持股64.678%，蕪湖華融資本創(chuàng)譽投資中心(有限合伙)持股25%，融創(chuàng)持股降至10.322%。 

此前的2019年1月21日，融創(chuàng)與泛?？毓砂l(fā)布公告稱，融創(chuàng)收購泛海旗下泛海建設控股100%股權，總代價約為148.87億元（其中現(xiàn)金125.53億元，承債23.34億元）。 

泛海建設控股擁有北京泛海國際項目1號地塊與上海董家渡項目的100%權益。

2002年5月，泛海獲取董家渡10號、12號、14號三宗外灘核心區(qū)域地塊，共計約12萬平方米。2019年融創(chuàng)接手后的7月和9月，董家渡10號的融創(chuàng)外灘壹號院即對外銷售，均價15萬元。如今二手房報價達到25萬元。 

但是，20年過去，董家渡12號和14號地塊還沒能完成拆遷。預估拆遷費還需近百億。這對任何一家開發(fā)商都不輕松。 

北京泛海國際項目1號地塊，就是著名的泛海國際居住區(qū)的未開發(fā)部分，緊鄰東四環(huán)。攸克君在中介網站查詢，已建成的泛海國際櫻海園、香海園，現(xiàn)在二手房對外報價從11萬多元到12萬多元不等。 

泛海國際1號地塊總占地面積約為7.52萬平方米，總建筑面積約為66.85萬平方米， 是北京核心城區(qū)極為罕見的優(yōu)質住宅地塊。 早在上半年就傳出，在該地塊建設的融創(chuàng)壹號院擬于9月入市的消息，結果卻一推再推。 

這應該是與融創(chuàng)集團與AMC的談判節(jié)奏密切相關。 

今年2月底，有消息傳出，融創(chuàng)正在與包括信達在內的四大AMC機構進行合作洽談，每家擬合作規(guī)模均為百億元級，目前推進順利。其中，泛海國際1號地塊就是重要標的。 

隨著市場情緒越來越淡，談判過程也幾經波折。泛海國際1號地塊的交易對手，也從信達換成了華融。 10月14日傳出了華融與融創(chuàng)的談判接近成交的消息。

最終中信信托也加入進來，可能與“金融16”的鼓勵有關。通知明確提出，“保持信托等資管產品融資穩(wěn)定。鼓勵信托等資管產品支持房地產合理融資需求。” 

11月24日銀保監(jiān)會接受新華社記者采訪時還舉了個例子。中信銀行發(fā)揮中信集團“金融+實業(yè)”協(xié)同優(yōu)勢，通過并購和信托模式，化解佳兆業(yè)有關存量出險項目。 

據了解，雖然中信信托成為泛海建設控股第一大股東，但華融才是牽頭人。與一般公司股權轉讓不同的是，AMC介入紓困項目，充當?shù)氖菫榉科笕谫Y的角色，泛海建設控股的控股權易手后，公司經營管理不會發(fā)生變化。 融創(chuàng)壹號院仍將由融創(chuàng)團隊操盤。

這是一次典型的股權融資，即今年說了很多遍的支持民企融資“第三支箭”。此次股權融資，華融和中信信托為融創(chuàng)“輸血”約80億元。 

AMC收購出險房企的公司股權、銀行債權等方式，化解地產金融風險，是監(jiān)管部門鼓勵和推動的重要措施。四大AMC央企是主力，同時也有部分地方AMC介入，比如江蘇AMC對中南建設的支持。 

據介紹，截至10月末，中國華融正在推動中的房企紓困項目有16個，預計將帶動256.89億元項目復工復產。 

截至8月末，中國信達已落地房地產風險化解項目20個，帶動326.29億元項目復工復產。 

值得注意的是， 最近出現(xiàn)了AMC直接收購投資人債權的情況。 佳兆業(yè)11月14日發(fā)布公告，調整旗下錦恒財富產品兌付方案，加入實物抵付方式，其中還提到：“適時引進資產管理公司盤活資產，收購投資人債權“。與之相對比，恒大財富11月30日下午公告，自本月起對2021年12月31日發(fā)布的兌付方案進行調整，將現(xiàn)行每人每月兌付8000元調整為每人每月兌付2000元，投資人比較慘。 

融創(chuàng)是積極化解債務風險，絕不躺平的代表。 據介紹 ，去年10月至今年10月底，融創(chuàng)已通過股權配售、大股東借款、資產處置等途徑持續(xù)回血，總計回籠資金超300億元。加上泛海建設控股這一筆，就有400億元了。 

但船大難掉頭，化險要時間。11月29日晚，融創(chuàng)發(fā)布公告稱，預計2021年公司歸母凈利潤同比下降約207%，核心凈利潤同比下降約184%。這意味著去年的凈利潤虧損超過200億元。 

截至2022年10月底，融創(chuàng)中國累計實現(xiàn)合同銷售金額約1530.6億元。好消息是，北京等待融創(chuàng)壹號院開盤的朋友們，AMC介入后，它應該會大大加快了。 

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