11月30日上午，一位活躍的投行界朋友告訴攸克君：（北京 ） 東四環(huán)泛海項(xiàng)目簽完字了， 你去查工商資料。 

果然，企查查顯示，泛海建設(shè)控股有限公司11月28日完成了最新的工商登記變更。泛海建設(shè)控股由融創(chuàng)持有100%股權(quán)，變更為：中信信托有限責(zé)任公司持股64.678%，蕪湖華融資本創(chuàng)譽(yù)投資中心(有限合伙)持股25%，融創(chuàng)持股降至10.322%。 

此前的2019年1月21日，融創(chuàng)與泛?？毓砂l(fā)布公告稱，融創(chuàng)收購泛海旗下泛海建設(shè)控股100%股權(quán)，總代價(jià)約為148.87億元（其中現(xiàn)金125.53億元，承債23.34億元）。 

泛海建設(shè)控股擁有北京泛海國際項(xiàng)目1號(hào)地塊與上海董家渡項(xiàng)目的100%權(quán)益。

2002年5月，泛海獲取董家渡10號(hào)、12號(hào)、14號(hào)三宗外灘核心區(qū)域地塊，共計(jì)約12萬平方米。2019年融創(chuàng)接手后的7月和9月，董家渡10號(hào)的融創(chuàng)外灘壹號(hào)院即對(duì)外銷售，均價(jià)15萬元。如今二手房報(bào)價(jià)達(dá)到25萬元。 

但是，20年過去，董家渡12號(hào)和14號(hào)地塊還沒能完成拆遷。預(yù)估拆遷費(fèi)還需近百億。這對(duì)任何一家開發(fā)商都不輕松。 

北京泛海國際項(xiàng)目1號(hào)地塊，就是著名的泛海國際居住區(qū)的未開發(fā)部分，緊鄰東四環(huán)。攸克君在中介網(wǎng)站查詢，已建成的泛海國際櫻海園、香海園，現(xiàn)在二手房對(duì)外報(bào)價(jià)從11萬多元到12萬多元不等。 

泛海國際1號(hào)地塊總占地面積約為7.52萬平方米，總建筑面積約為66.85萬平方米， 是北京核心城區(qū)極為罕見的優(yōu)質(zhì)住宅地塊。 早在上半年就傳出，在該地塊建設(shè)的融創(chuàng)壹號(hào)院擬于9月入市的消息，結(jié)果卻一推再推。 

這應(yīng)該是與融創(chuàng)集團(tuán)與AMC的談判節(jié)奏密切相關(guān)。 

今年2月底，有消息傳出，融創(chuàng)正在與包括信達(dá)在內(nèi)的四大AMC機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作洽談，每家擬合作規(guī)模均為百億元級(jí)，目前推進(jìn)順利。其中，泛海國際1號(hào)地塊就是重要標(biāo)的。 

隨著市場(chǎng)情緒越來越淡，談判過程也幾經(jīng)波折。泛海國際1號(hào)地塊的交易對(duì)手，也從信達(dá)換成了華融。 10月14日傳出了華融與融創(chuàng)的談判接近成交的消息。

最終中信信托也加入進(jìn)來，可能與“金融16”的鼓勵(lì)有關(guān)。通知明確提出，“保持信托等資管產(chǎn)品融資穩(wěn)定。鼓勵(lì)信托等資管產(chǎn)品支持房地產(chǎn)合理融資需求?！?nbsp;

11月24日銀保監(jiān)會(huì)接受新華社記者采訪時(shí)還舉了個(gè)例子。中信銀行發(fā)揮中信集團(tuán)“金融+實(shí)業(yè)”協(xié)同優(yōu)勢(shì)，通過并購和信托模式，化解佳兆業(yè)有關(guān)存量出險(xiǎn)項(xiàng)目。 

據(jù)了解，雖然中信信托成為泛海建設(shè)控股第一大股東，但華融才是牽頭人。與一般公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓不同的是，AMC介入紓困項(xiàng)目，充當(dāng)?shù)氖菫榉科笕谫Y的角色，泛海建設(shè)控股的控股權(quán)易手后，公司經(jīng)營管理不會(huì)發(fā)生變化。 融創(chuàng)壹號(hào)院仍將由融創(chuàng)團(tuán)隊(duì)操盤。

這是一次典型的股權(quán)融資，即今年說了很多遍的支持民企融資“第三支箭”。此次股權(quán)融資，華融和中信信托為融創(chuàng)“輸血”約80億元。 

AMC收購出險(xiǎn)房企的公司股權(quán)、銀行債權(quán)等方式，化解地產(chǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)，是監(jiān)管部門鼓勵(lì)和推動(dòng)的重要措施。四大AMC央企是主力，同時(shí)也有部分地方AMC介入，比如江蘇AMC對(duì)中南建設(shè)的支持。 

據(jù)介紹，截至10月末，中國華融正在推動(dòng)中的房企紓困項(xiàng)目有16個(gè)，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)256.89億元項(xiàng)目復(fù)工復(fù)產(chǎn)。 

截至8月末，中國信達(dá)已落地房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)化解項(xiàng)目20個(gè)，帶動(dòng)326.29億元項(xiàng)目復(fù)工復(fù)產(chǎn)。 

值得注意的是， 最近出現(xiàn)了AMC直接收購?fù)顿Y人債權(quán)的情況。 佳兆業(yè)11月14日發(fā)布公告，調(diào)整旗下錦恒財(cái)富產(chǎn)品兌付方案，加入實(shí)物抵付方式，其中還提到：“適時(shí)引進(jìn)資產(chǎn)管理公司盤活資產(chǎn)，收購?fù)顿Y人債權(quán)“。與之相對(duì)比，恒大財(cái)富11月30日下午公告，自本月起對(duì)2021年12月31日發(fā)布的兌付方案進(jìn)行調(diào)整，將現(xiàn)行每人每月兌付8000元調(diào)整為每人每月兌付2000元，投資人比較慘。 

融創(chuàng)是積極化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，絕不躺平的代表。 據(jù)介紹 ，去年10月至今年10月底，融創(chuàng)已通過股權(quán)配售、大股東借款、資產(chǎn)處置等途徑持續(xù)回血，總計(jì)回籠資金超300億元。加上泛海建設(shè)控股這一筆，就有400億元了。 

但船大難掉頭，化險(xiǎn)要時(shí)間。11月29日晚，融創(chuàng)發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)2021年公司歸母凈利潤同比下降約207%，核心凈利潤同比下降約184%。這意味著去年的凈利潤虧損超過200億元。 

截至2022年10月底，融創(chuàng)中國累計(jì)實(shí)現(xiàn)合同銷售金額約1530.6億元。好消息是，北京等待融創(chuàng)壹號(hào)院開盤的朋友們，AMC介入后，它應(yīng)該會(huì)大大加快了。 

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