上周，滬指下跌了0.17%，深成指跌1.25%，創(chuàng)業(yè)板指跌2.07%，A股后市怎么走？看看機構怎么說：

①中信證券：市場仍處于經(jīng)濟、政策與情緒三重谷底，建議積極參與中報行情

中信證券認為，目前市場仍處于一個經(jīng)濟、政策和情緒的三重底部，預計三季度經(jīng)濟復蘇斜率快速放緩的趨勢將有所改變，政策仍以行業(yè)和防風險為主，匯率快速貶值階段接近尾聲，減持博弈狀態(tài)仍在繼續(xù)，行業(yè)主題行情仍需等待，目前建議積極參與中報行情。

該機構分析，首先，經(jīng)濟層面上，預計三季度工業(yè)品價格將出現(xiàn)反彈、出口的觸底反彈和消費的穩(wěn)步回升有望帶動庫存周期重啟，改變當前經(jīng)濟復蘇斜率快速放緩的趨勢。其次，政策層面，決策層充分意識到市場焦慮，但高質量發(fā)展保持戰(zhàn)略定力的信號明確，后續(xù)政策仍將聚焦科技補短板、在數(shù)字經(jīng)濟綠色發(fā)展等產業(yè)層面，風險防范和地方經(jīng)濟扶持政策會根據(jù)時間和情況陸續(xù)出臺，不受具體時間點的約束。第三，在匯率層面，美國經(jīng)濟和加息預期不斷修正的過程接近尾聲，而中國經(jīng)濟預期已經(jīng)觸底，人民幣匯率負面因素逐漸鈍化，在美聯(lián)儲7月加息落地后，中國經(jīng)濟預期可能會迎來拐點。最后，在市場層面，還是缺乏增量資金，頻繁的高切低博弈也在消耗存量資金，在3月份以來數(shù)字經(jīng)濟相關主題的亢奮之后，需要新的產業(yè)來催化。

②中金公司：市場積極因素正在累積

中金公司認為，目前市場正在進入一個重要的數(shù)據(jù)和政策觀察窗口，未來一周將公布6月份和第二季度的經(jīng)濟和金融數(shù)據(jù)，這可能會進一步加強市場對宏觀經(jīng)濟政策支持的預期。建議未來繼續(xù)關注政策導向和執(zhí)行情況，尤其是7月下旬可能召開的政治局會議。對下半年A股市場保持中性偏積極的看法，結合政策預期的邊際變化選擇合適的布局。行業(yè)建議：短期增長為主線，中期消費。關注中報期間業(yè)績可能超預期低于預期的股票。

建議關注三條主線：①順應新技術、新產業(yè)、在新趨勢的局部增長領域，尤其是人工智能數(shù)字經(jīng)濟等技術增長賽道，半導體產業(yè)鏈有望在下半年出現(xiàn)周期反轉和技術共振的機會；軟件端持續(xù)關注人工智能，有望率先實現(xiàn)行業(yè)賦能領域。②需求好轉或庫存和產能等供給格局改善，具備較大業(yè)績彈性的領域，例如白酒、白色家電、珠寶首飾、電網(wǎng)設備和航海裝備等。③高股息率高質量現(xiàn)金流的領域，低估值國央企仍有修復空間。

③國金證券：中報預告接踵而至，重點關注火電板塊盈利能力的提升

國金證券認為，海運煤市場價格進入下行通道，國內保供穩(wěn)價政策得到有力執(zhí)行、煤炭產量的持續(xù)增加，幫助動力煤供需在23年由緊轉松，坑口煤價年內繼續(xù)穩(wěn)中有降。市場煤價下行對煤耗相對較低的火電企業(yè)是利好，但高庫存反映的業(yè)績可能是滯后的。進入中報季，火電市場演繹或受“預期驅動”向“業(yè)績驅動”過渡?？紤]到電廠存煤，2023市場煤價仍高于770元/噸長期合作價格上限，注意沿海電廠和內陸坑口電廠長期合作煤炭占比高于去年同期增幅。

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