19天過會，融資規(guī)模迄今A股最大，在復雜的國際形勢下中芯國際成為了時代的寵兒。

8月6日，中芯國際發(fā)布2020年第二季度財報顯示，公司銷售額為9.385億美元，環(huán)比增加3.7%，同比增加18.7%；2020年第二季度毛利為2.486億美元，環(huán)比增加6.4%，同比增加64.5%。預計第三季度收入將環(huán)比增加1%至3%，毛利率介于19%至21%。

截至8月7日，中芯國際報收80.47元。財報公布后，華創(chuàng)證券給出了101元的目標價。

中芯國際主要收入是晶圓代工。根據(jù)2020年第一季度全球芯片代工企業(yè)排名中，臺積電以102億美元的收入坐擁第一，其次是三星和辛格，分別為29.9億美元和14.5億美元。中芯國際以8.4億排名第五。

毫無疑問，中芯國際以4.5%的市場份額擠進全球代工前五的行列。

截至2019年臺積電可以提供7nm+納米的晶圓代工服務，三星可以提供7納米，英特爾10nm。中芯國際14nm，距離臺積電還有兩代的距離。據(jù)公開資料顯示，2020年臺積電5nm開始量產(chǎn)，三星5納米估試產(chǎn)，中芯國際7納米量產(chǎn)。

三星雖緊跟臺積電之后，但在這場納米追逐戰(zhàn)中，中芯國際是臺積電唯一堅定的追逐者。

中芯國際——堅定的追逐者

手機之所以能放進數(shù)億個電晶體，是因為電晶體是納米等級的。

上文中提到的14nm、7nm就是電晶體電流通過的寬度。寬度越窄，耗電量越低。

原子的大小約為0.1納米，14納米的通道僅能供一百多顆原子通過。故制作過程中只要有一顆原子缺陷、或者出現(xiàn)一絲雜質(zhì)，就會影響產(chǎn)品良率。

電流通過的寬度越窄，不僅耗電低，通過的原子較少，產(chǎn)品的良率也會更高。一般良率維持在八成左右已經(jīng)很困難，而臺積電和聯(lián)電的產(chǎn)品良率可以達到95%以上。

早期，半導體公司多是從IC（集成電路，電子晶體和其他電子件組成）設計、制造、封裝、測試到銷售都一手包辦的整合元件制造商，如英特爾、摩托羅拉、三星等。

但是隨著半導體晶片的設計和制作越來越復雜，花費越來越高，單獨一家半導體公司無法負擔高額的研發(fā)與制作費用。

若是一家公司做設計、制程交給其他廠商，容易令人擔心機密外泄。比如，兩個彼此競爭的IC設計廠商同時請晶圓代工公司代工，該代工公司就會知道兩家的秘密。所以，一開始晶圓代工并不被市場看好。

而臺積電的出現(xiàn)打破了這種固化思維，臺積電本身不出售晶片、只純碎做晶圓代工，更能替各家晶片商設立特殊的生產(chǎn)線，并嚴格保護客戶隱，慢慢被市場接受。

臺積電由于成立時間早，研發(fā)投入大，發(fā)展至今全球市占率超過50%，晶圓技術一直處于行業(yè)第一。

根據(jù)2020年公司發(fā)布的信息里，2020年中芯國際的競爭對手除了臺積電就是三星。

三星和臺積電、中芯國際不同，三星開始做晶圓代工只是為了維護蘋果這個大客戶。

三星具有全球領先的是DRAM（動態(tài)隨機內(nèi)存，俗稱內(nèi)存）和NAND（快閃記憶體），iPhone 4使用的快閃記憶晶片來自三星、iPad顯示器也是由三星生產(chǎn)。

后來因為蘋果的需要，三星開始生產(chǎn)晶片，從第一代晶片開始，蘋果一直向三星采購。兩者只是代工的關系，直到三星安卓智慧型手機與蘋果的iOS起了摩擦。

2011年蘋果正式起訴三星Galaxy系列產(chǎn)品抄襲iPhone和iPad、三星又反起訴蘋果侵犯其10項技術專利，蘋果與三星的專利訴訟戰(zhàn)幾乎遍及全世界。

但是即使這樣，蘋果還是離不開三星。

三星給的晶片價格幾乎是成本價，且三星20nm晶片的產(chǎn)品良率比較高。蘋果迫使臺積電開出同樣的價格，但一方面臺積電廠房產(chǎn)能已經(jīng)滿載，無法接下蘋果如此大的訂單量，另一方面報價太低，兩者并未達成合作協(xié)議。

后來，蘋果與三星訴訟不斷，蘋果“去三星化”勢在必行，此時的臺積電20nm制程已領先三星，同時臺積電將產(chǎn)能擴張，拿下了iPhone 6 A8處理器全部訂單。

三星每年在半導體的投資額相當驚人，但是和臺積電和中芯國際不同，這些半導體投資額需要分化到不同的部門之中，除了晶圓代工，還要投入到DRAM、NAND閃存的生產(chǎn)中，分發(fā)到為ARM以及GPU這樣的復雜芯片的晶圓代工的資金額就沒有想象當中的多。

2020年，中芯國際和臺積電之間只差一代，兩者皆是專攻晶圓技術，如果中芯國際繼續(xù)加大對晶圓的投入，完全有能力在技術更迭上超越三星。

中芯國際集萬寵于一身

國際形勢嚴峻的形勢下，政府加大對芯片的支持力度。

8月4日下午，國務院發(fā)布了《國務院關于印發(fā)新時期促進集成電路產(chǎn)業(yè)和軟件產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展若干政策的通知》，鼓勵集成電路線寬小于28納米（含），且經(jīng)營期在15年以上的集成電路生產(chǎn)或項目，十年企業(yè)所得稅全部免除。

在客戶層面，中芯國際之前推出的先進工藝，客戶主動采用意愿低?，F(xiàn)在國產(chǎn)大客戶處于供應鏈多元化考慮，在先進制程領域主動支持中芯國際。

財報顯示，中芯國際在兆易創(chuàng)新的代工份額占比較高約 72%，兆易創(chuàng)新的產(chǎn)品流片大部分集中在中芯國際。韋爾股份、恒玄科技和瑞芯微的代工成本結構中，中芯國際分別占到約10%、29%和 27%的比例。

在中芯國際的收入構成中，華為海思占比最大，2019 年占比約 20%，其他國際大廠高通、博通占中芯國際收入的約 15%和 5%的份額。

標桿大客戶采用之后，有助于其他國產(chǎn)第二三梯隊客戶積極性提高，帶動中芯國際的先進工藝上量趨勢明朗化。

中芯國際上游制造設備在采購中占據(jù)81%，國內(nèi)半導體設備廠商取得較快發(fā)展的公司包括中微公司和北方華創(chuàng)，中微公司的介質(zhì)刻蝕機覆蓋了 65nm-7nm 制程，北方華創(chuàng)的 ALD 薄膜沉積設備也適用于在 7nm 制程的晶圓制造生產(chǎn)線上。

半導體是資金和技術高度密集行業(yè)，技術發(fā)展到一定程度將會出現(xiàn)寡頭壟斷，小企業(yè)因為資金跟不上、技術革新慢漸漸的被市場拋棄。而中芯國際在企業(yè)發(fā)展方面有很大的優(yōu)勢。政策層面中芯國際有國家扶持，上游國產(chǎn)設備能夠滿足中芯國際的需要，下游客戶又有國內(nèi)企業(yè)支持。

中芯國際承載的不僅是企業(yè)自身的責任，更寄托著國家和民族的希望！
 

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