來(lái)源|功夫財(cái)經(jīng)（微信公眾號(hào)ID：kongfuf）

作者|關(guān)不羽

危機(jī)重重！全球唯一背后的巨大隱憂……

最近關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的好消息連發(fā)：

10月13日，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》預(yù)測(cè)，2020年全球經(jīng)濟(jì)將收縮4.4%，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)1.9%。中國(guó)將成為今年全球唯一實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的主要經(jīng)濟(jì)體。

10月14日，商務(wù)部外貿(mào)司司長(zhǎng)李興乾對(duì)前三季度中國(guó)外貿(mào)發(fā)展進(jìn)行解讀。李興乾介紹說(shuō)，前三季度，貿(mào)易順差3260.5億美元，擴(kuò)大11.2%，有力穩(wěn)定了國(guó)際收支平衡。商務(wù)部的結(jié)論是外貿(mào)形勢(shì)“回暖向好”。
 

再加上近期人民幣持續(xù)走強(qiáng)也被不少專(zhuān)家、媒體正面解讀，算是喜訊連連。

在這個(gè)不斷創(chuàng)造奇跡、刷新底線的多事之年，這些好消息對(duì)提振經(jīng)濟(jì)信心有好處，但是不能因此忽視對(duì)具體情況的分析，要看到未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

“疫情經(jīng)濟(jì)”不可持續(xù)
 

IMF對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)“一枝獨(dú)秀”的預(yù)測(cè)其實(shí)由來(lái)已久，四月、六月都有相關(guān)消息公布。只是這次發(fā)布的增長(zhǎng)1.9%比六月份的預(yù)測(cè)高出了一倍，而且已經(jīng)接近年底，也更有說(shuō)服力。

外貿(mào)形勢(shì)的向好的主要貢獻(xiàn)來(lái)自中美貿(mào)易。根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署最新公布的貿(mào)易數(shù)據(jù)，9月中國(guó)對(duì)美國(guó)的貿(mào)易順差比2017年1月特朗普上任以來(lái)高出43.6%。而且，同期中國(guó)從美國(guó)的進(jìn)口大增24.7%，是2018年兩國(guó)貿(mào)易摩擦開(kāi)始以來(lái)，中國(guó)從美國(guó)最高的月度進(jìn)口總額。

很明顯，外貿(mào)形勢(shì)的回暖向好的主要?jiǎng)恿?lái)自中美貿(mào)易。而外貿(mào)增量明顯，無(wú)疑是中國(guó)經(jīng)濟(jì)全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要推動(dòng)力。

人民幣持續(xù)走強(qiáng)并不能簡(jiǎn)單地以好壞來(lái)評(píng)價(jià)，成因也較為復(fù)雜，但是和外貿(mào)的關(guān)系是很明顯的。

結(jié)論很有意思，全球疫情導(dǎo)致的一系列經(jīng)濟(jì)后果中對(duì)我們影響最大的是，出口拉動(dòng)的增長(zhǎng)模式又回來(lái)了。當(dāng)然，也可以說(shuō)強(qiáng)勁的進(jìn)口增長(zhǎng)量說(shuō)明內(nèi)需消費(fèi)也有很高的貢獻(xiàn)，但是大額順差的絕對(duì)值表明出口確實(shí)是增長(zhǎng)主力。

其實(shí)這也不難理解，此次疫情在中國(guó)最早爆發(fā)，中國(guó)恢復(fù)最快也在情理之中。而且，中國(guó)經(jīng)濟(jì)受疫情直接沖擊最嚴(yán)重的是第一季度，因?yàn)榇汗?jié)長(zhǎng)假的關(guān)系，雖然消費(fèi)領(lǐng)域受重創(chuàng)，但是比起歐美吃第二波的全方位打擊要幸運(yùn)一些。

再加上美國(guó)應(yīng)對(duì)疫情失策，遲遲不能順利復(fù)工，歐洲疫情“生生不息”的二次高潮。主觀上再想打貿(mào)易戰(zhàn)、要脫鉤、產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移，客觀上離不開(kāi)中國(guó)制造。外貿(mào)大增，順差放大，整個(gè)盤(pán)子也就定下了。

也就是說(shuō)，今年一定程度重現(xiàn)“出口拉動(dòng)”是“疫情經(jīng)濟(jì)”的特殊條件下形成的。能穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)當(dāng)然是好事，但是“疫情經(jīng)濟(jì)”是不可能長(zhǎng)期化的。比如說(shuō)，對(duì)美出口勢(shì)頭強(qiáng)勁的醫(yī)療設(shè)備和家居電氣產(chǎn)品，都是疫情需求催生的，疫情消退后需求會(huì)消失。

原來(lái)存在的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題等“疫情經(jīng)濟(jì)”過(guò)去后，依然會(huì)存在，一定不能盲目樂(lè)觀。

中美貿(mào)易是亮點(diǎn)
 

有沒(méi)有這場(chǎng)疫情，出口依賴型的增長(zhǎng)模式難以為繼都應(yīng)該是各界的共識(shí)。客觀上講，“疫情經(jīng)濟(jì)”提供了一個(gè)緩沖期，這無(wú)疑是有利的。從這段時(shí)間的外貿(mào)相關(guān)政策看，含金量也頗高。

中國(guó)外貿(mào)的核心問(wèn)題是中美貿(mào)易，在貿(mào)易戰(zhàn)爆發(fā)前，中國(guó)的貿(mào)易順差就主要來(lái)自美國(guó)，所謂出口依賴的增長(zhǎng)模式主要就是對(duì)美貿(mào)易的出口依賴。這條路無(wú)論如何也不可能再繼續(xù)走下去了。美方對(duì)貿(mào)易不平衡（不僅限于中國(guó)）已經(jīng)不可能聽(tīng)之任之，對(duì)其合理訴求要認(rèn)真對(duì)待，這樣才能有理有據(jù)地拒絕和反駁其不合理的部分。

從這個(gè)角度講，疫情期間中美貿(mào)易的亮點(diǎn)不在于順差擴(kuò)大，而是第一階段協(xié)議得到了切實(shí)的履行。尤其是農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域，商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，上個(gè)月中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口的谷物比去年同期增長(zhǎng)了35％，肉類(lèi)進(jìn)口增長(zhǎng)40.5％。澳新銀行的分析報(bào)告表示，與2019年9月相比，中國(guó)上月從美國(guó)進(jìn)口的大豆數(shù)量增加了三倍以上。

對(duì)美農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)口規(guī)模的擴(kuò)大不僅是維持中美貿(mào)易平衡的關(guān)鍵，而且對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)提振消費(fèi)、降低政府財(cái)政負(fù)擔(dān)也有促進(jìn)作用。以大豆為例，即便國(guó)產(chǎn)大豆獲得了高額的農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼，價(jià)格仍然高于美國(guó)大豆價(jià)格的三分之一。

農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼已經(jīng)是中國(guó)政府財(cái)政支出中僅次于軍費(fèi)，負(fù)擔(dān)極重。通過(guò)進(jìn)口替代不僅可以減少財(cái)政負(fù)擔(dān)，還能促進(jìn)土地資源的合理利用，降低產(chǎn)品價(jià)格，釋放更多的消費(fèi)力。除了少數(shù)特殊利益集團(tuán)，符合市場(chǎng)規(guī)律的進(jìn)口替代對(duì)各方都有利，何樂(lè)而不為呢？

不能再囿于“出口是賺、進(jìn)口是虧”的錯(cuò)誤思維，只要是符合市場(chǎng)規(guī)律的國(guó)際貿(mào)易，都是雙贏、多贏的。這也是貿(mào)易平衡的根本動(dòng)力所在。

疫情過(guò)去后，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)重回正軌，中美貿(mào)易會(huì)形成新的態(tài)勢(shì)，貿(mào)易順差很可能會(huì)大幅減少。

最理想的狀態(tài)是在基本平衡的狀態(tài)下，中美貿(mào)易規(guī)模穩(wěn)中有升。當(dāng)然，這需要一個(gè)過(guò)程。中方保持市場(chǎng)開(kāi)放將是重建雙方互信的重中之重，第一階段協(xié)議的切實(shí)履行開(kāi)了個(gè)好頭。

匯率市場(chǎng)化是大勢(shì)所趨
 

人民幣匯率變化不應(yīng)過(guò)度解讀、胡亂解讀。貶值了就說(shuō)有利于出口，升值了就夸口強(qiáng)大。這樣左右逢源、怎么都好的話是廢話，沒(méi)有任何價(jià)值，只會(huì)誤導(dǎo)公眾。更不能輕言貶值促進(jìn)出口，這不僅會(huì)嚴(yán)重影響國(guó)際貿(mào)易關(guān)系，還會(huì)帶來(lái)被動(dòng)輸入性通脹的嚴(yán)重后果。

這輪人民幣匯率變化有幾方面的因素：

首先是貿(mào)易順差擴(kuò)大、外匯持續(xù)流入后正常的市場(chǎng)反應(yīng)。

其次是美元因疫情救市的大額放水，對(duì)主要國(guó)際貨幣走軟。

還有中美貿(mào)易關(guān)系在8月份后改善。按照過(guò)去的經(jīng)驗(yàn)，中美在貿(mào)易領(lǐng)域趨向一致時(shí)，人民幣對(duì)美元匯率會(huì)有一定程度的升值。

這三種因素中，前兩項(xiàng)是市場(chǎng)因素變化的正常反應(yīng)，也是推動(dòng)人民幣匯率升值的主要因素，是人民幣匯率市場(chǎng)化趨勢(shì)的體現(xiàn)。這是一個(gè)好的方向。

人民幣在規(guī)模上已經(jīng)成為繼美元、歐元之后的第三大國(guó)際主要貨幣。但是，距離真正意義的國(guó)際貨幣尚有距離。貨幣國(guó)際化不僅取決于該國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中的份額，還取決于這種貨幣的市場(chǎng)化程度。

一國(guó)政府對(duì)匯率的影響遠(yuǎn)大于市場(chǎng)的作用，貨幣信用基礎(chǔ)是不穩(wěn)固的，貨幣國(guó)際化是不會(huì)順利的。匯率市場(chǎng)化不充分是困擾人民幣國(guó)際化的主要因素，對(duì)此央行等部門(mén)已經(jīng)做了很多努力。

從強(qiáng)制結(jié)匯到意愿結(jié)匯的改革也一直在做，但是問(wèn)題還是存在，現(xiàn)在的問(wèn)題主要不在匯率形成機(jī)制，而在外匯管理。外匯管理內(nèi)外有別，甚至出現(xiàn)了境外境內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)、兩種匯率。

這個(gè)水太深了，門(mén)道太多。一些利益集團(tuán)從中獲取了大量的好處，但是對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的整體風(fēng)險(xiǎn)不言而喻。經(jīng)濟(jì)界一直擔(dān)心“內(nèi)貶外升”導(dǎo)致雙軌制脫軌，要是真的出現(xiàn)這種局面，那就不是什么美元薅了人民幣羊毛，而是人民幣薅了人民幣的羊毛。那還談什么國(guó)際化？

解決這個(gè)問(wèn)題的方式無(wú)非兩種，一種是不斷調(diào)控、以政府力量干預(yù)匯率，另一種是提高市場(chǎng)化程度減少干預(yù)和管制。干預(yù)調(diào)控的辦法看似見(jiàn)效快，但本質(zhì)上是揚(yáng)湯止沸。和貨幣國(guó)際化的方向背道而馳，風(fēng)險(xiǎn)和代價(jià)也是巨大的。

有心人還能記得前兩年外匯儲(chǔ)備一度嚴(yán)重下滑，其中很多都消耗在調(diào)控匯率。以中國(guó)今天的經(jīng)濟(jì)體量和對(duì)外貿(mào)易需求，干預(yù)和調(diào)控的代價(jià)會(huì)越來(lái)越大，難以為繼。

因此，只有加快市場(chǎng)化的步伐，形成市場(chǎng)導(dǎo)向、與國(guó)際貿(mào)易收支關(guān)聯(lián)度更高的匯率機(jī)制。打通這一關(guān)就是打通了人民幣國(guó)際化的任督二脈。從這輪人民幣升值的情況中，可以看出中國(guó)走向人民幣匯率市場(chǎng)化的決心，這當(dāng)然是好事。

關(guān)鍵問(wèn)題是，這一決心和趨勢(shì)是否能保持下去，畢竟進(jìn)一退二的事看得太多了。

要及時(shí)化解“疫情經(jīng)濟(jì)”的未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)
 

整體而言，疫情對(duì)全球各國(guó)的經(jīng)濟(jì)形成了不同程度的影響。整體上都是負(fù)面的，但中國(guó)相對(duì)沖擊小，形成了“疫情經(jīng)濟(jì)”的特殊形勢(shì)。

毋庸諱言，這對(duì)緩沖貿(mào)易戰(zhàn)等外部不利因素、調(diào)整經(jīng)濟(jì)政策都是有幫助的。但是，一些媒體和評(píng)論者過(guò)度渲染“一枝獨(dú)秀”，“厲害了”又上頭，是極不明智的。

從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，相對(duì)他國(guó)受到的沖擊較小不等于沒(méi)有受到?jīng)_擊。疫情對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響還未過(guò)去，企業(yè)經(jīng)營(yíng)、就業(yè)市場(chǎng)的壓力還很大，憂患意識(shí)不能松。大力改善民營(yíng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境仍然是重中之重。

從國(guó)際關(guān)系角度看，“疫情經(jīng)濟(jì)”導(dǎo)致中國(guó)貿(mào)易順差放大、出口激增，會(huì)刺激和放大各國(guó)對(duì)“產(chǎn)業(yè)鏈安全”問(wèn)題的憂慮，甚至加速在疫情過(guò)去后的全球產(chǎn)業(yè)鏈重新布局。對(duì)中國(guó)而言，這是未來(lái)經(jīng)濟(jì)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

通過(guò)擴(kuò)大開(kāi)放國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，提高進(jìn)口規(guī)模，以化解未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。從近期政策導(dǎo)向看，已經(jīng)在采取具有前瞻性的措施。這涉及到國(guó)內(nèi)利益格局的調(diào)整，也涉及到國(guó)際關(guān)系的處理方式，干擾和壓力不可小覷。

總之，經(jīng)濟(jì)是民生國(guó)計(jì)之本，要作為最優(yōu)先考慮。沒(méi)有經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的底子，就不會(huì)有穩(wěn)固的國(guó)際地位。保持這一清醒的認(rèn)識(shí)為前提，才有安居樂(lè)業(yè)、長(zhǎng)治久安。

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