來(lái)源丨中國(guó)私募股權(quán)投資（微信號(hào):PE-China）

“投后深度賦能正在創(chuàng)造社會(huì)價(jià)值。”

近日，高瓴資本創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官?gòu)埨冢?020金融街論壇年會(huì)“金融開(kāi)放與市場(chǎng)”平行論壇上表示。

在國(guó)內(nèi)外金融界享有較高聲譽(yù)的金融街論壇，由北京市人民政府、中國(guó)人民銀行、新華通訊社、中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)和國(guó)家外匯管理局共同主辦，被譽(yù)為“中國(guó)金融改革發(fā)展風(fēng)向標(biāo)”之一。

掌控600億美金的高瓴資本掌門(mén)人張磊在演講中，首次對(duì)外披露了高瓴的投后邏輯。

回顧過(guò)去十幾年間，高瓴投過(guò)的企業(yè)幾乎充斥著國(guó)人日常的每個(gè)角落。從互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)里的騰訊、京東、美團(tuán)，到實(shí)體企業(yè)里的格力電器、百麗國(guó)際、藍(lán)月亮……

高瓴資本是國(guó)內(nèi)投資界少有的能夠奉行價(jià)值投資的投資機(jī)構(gòu)，這一點(diǎn)在它入局藍(lán)月亮、百麗上體現(xiàn)得尤為明顯，后兩者與高瓴資本的“結(jié)緣”已被驗(yàn)證為極為成功的商業(yè)案例。

張磊曾向LP闡述投資百麗的“3倍”回報(bào)邏輯，即交易價(jià)格便宜，資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)、科技賦能。在最新演講中，張磊從投后管理的角度層面解讀高瓴對(duì)百麗的具體賦能方案。

三年多以前的2017年7月，一場(chǎng)無(wú)論是在消費(fèi)零售行業(yè)還是私募市場(chǎng)，都具有里程碑意義的交易完成：百麗揮別港交所、高瓴以57.6%股權(quán)成為前者的新任控股股東。

同時(shí)，兩者攜手開(kāi)啟了百麗數(shù)字化及精益生產(chǎn)的探索?！拔覀冇谐^(guò)120名高瓴數(shù)字化投后賦能團(tuán)隊(duì)的員工，進(jìn)入百麗工作。”張磊透露，“與百麗同事一起創(chuàng)造價(jià)值”。

多年來(lái)，張磊一直強(qiáng)調(diào)“啞鈴理論”，即資本力量要在科技企業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的啞鈴兩端發(fā)揮融合創(chuàng)新作用，積極促成新技術(shù)落地與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

這樣的探索，讓百麗穿越疫情，走出一道“微笑曲線”——百麗依靠的是30年形成的動(dòng)態(tài)反應(yīng)的“訂補(bǔ)迭”價(jià)值鏈，以及這條價(jià)值鏈在數(shù)字化、精益管理“深度賦能”下的如虎添翼。

今天，可以說(shuō)，百麗已經(jīng)成為高瓴“啞鈴理論”的一次經(jīng)典實(shí)踐。

高瓴自身在這個(gè)過(guò)程中，也在不斷進(jìn)行著組織進(jìn)化，建立了超過(guò)200人的專(zhuān)業(yè)投后賦能團(tuán)隊(duì)，包括數(shù)字化、精益管理、組織人才等多個(gè)專(zhuān)業(yè)序列。

在張磊看來(lái)，以“深度賦能”（Deep Value Creation）為媒介，在幫助企業(yè)家在實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)價(jià)值的同時(shí)，也將創(chuàng)造巨大社會(huì)價(jià)值，這是高瓴的“第二啞鈴戰(zhàn)略”。

而這種有溫度的深度賦能，以人為本的升級(jí)創(chuàng)新，正是ESG投資的應(yīng)有之義?！伴L(zhǎng)期、創(chuàng)新、ESG，都是高瓴最重要的基因，我們從盡職調(diào)查，到投資決策，到投后賦能，都將ESG基因納入到投資的全生命周期管理中?！?/span>

可以說(shuō)，本次演講張磊透露的“深度賦能”是其價(jià)值投資理念中的又一個(gè)重點(diǎn)。

“找到最好的公司，做時(shí)間的朋友”，是張磊對(duì)自己價(jià)值投資理念的最佳詮釋。這種投資理念的形成或許與張磊的偶像巴菲特有關(guān)，畢竟后者就是價(jià)值投資的一貫堅(jiān)守者。

在高瓴資本創(chuàng)立之初，國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng)滾滾發(fā)燙，大量熱錢(qián)以及蓬勃的創(chuàng)業(yè)氛圍釀造了略顯浮躁的投資環(huán)境，而張磊選擇了一條低調(diào)而沉穩(wěn)的投資道路：研究?jī)?yōu)秀的商業(yè)模式，選擇有默契的創(chuàng)業(yè)者，重倉(cāng)長(zhǎng)期持有。

長(zhǎng)期主義是其一直信奉的理念。

就在9月，張磊在對(duì)話港交所李小加時(shí)，表示“不是說(shuō)收入穩(wěn)定就叫價(jià)值投資，價(jià)值投資的本源是你能不能給社會(huì)不斷的、瘋狂的創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值”，在與海底撈張勇等“老友”對(duì)話時(shí)，他認(rèn)為，“最本質(zhì)的價(jià)值，實(shí)際上還是長(zhǎng)期主義，就是說(shuō)你是不是長(zhǎng)期主義價(jià)值觀的勝利。創(chuàng)業(yè)也是一個(gè)長(zhǎng)期修行的過(guò)程。我認(rèn)為判斷一個(gè)真正的長(zhǎng)期主義者，就是看能不能把長(zhǎng)期主義應(yīng)用在你生活中每一天的微決策里。”

他認(rèn)為高瓴自己就是個(gè)創(chuàng)業(yè)者，只是恰巧還是投資人?！耙?yàn)槲艺J(rèn)為自己是創(chuàng)業(yè)者，所以我覺(jué)得高瓴資本名字是不是都可以改改了，從我們的初心出發(fā)，我覺(jué)得是不是我們應(yīng)該叫高瓴創(chuàng)業(yè)集團(tuán)，大家一起去創(chuàng)業(yè)。

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