教培行業(yè)最近有三件傳播很廣的事，一是新東方赴港二次上市，二是猿輔導(dǎo)獲得22億美元融資，三是優(yōu)勝教育“跑路”。有的尋求融資，有的卻“跑路”了，教培行業(yè)正迎來“冰火兩重天”的局面。

過去多年，新東方是中國教培行業(yè)的王者，很多人曾打著“顛覆新東方”的旗號來挑戰(zhàn)它，但大部分都失敗了。第一次出現(xiàn)變局是在三年前的7月，好未來市值127億美元，超越新東方；第二次是在今年3月，中公超越新東方；第三次是在今年8月，跟誰學(xué)市值擠進(jìn)行業(yè)前三，新東方退到第四；最新估值155億美元的猿輔導(dǎo)，則是下一個(gè)變量。

拋開市值這類簡單粗暴的評價(jià)維度，回到業(yè)務(wù)層面，新東方的處境同樣不容樂觀。賴以起家的留學(xué)培訓(xùn)業(yè)務(wù)，在疫情之下大幅縮水，增長最快的K12業(yè)務(wù)，面臨學(xué)而思、猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫的激烈競爭，資本競相追捧的在線教育業(yè)務(wù)，新東方掉到了第二梯隊(duì)。

如今，新東方選擇回港股二次上市，計(jì)劃最多募資119億港元。14年后再次擁抱資本市場，和新東方在線會(huì)師香港，但它所面臨的局面，已經(jīng)跟當(dāng)年截然不同。

歷史上，新東方習(xí)慣了爭第一。去年，新東方在線擊敗滬江，成為港股在線教育第一股，不出意外，這一次新東方將搶在好未來之前，成為美股回港上市教育第一股。但是，這些并不能阻擋對手蜂擁而來，像浪潮一樣沖向它的地盤。

就在10月22日，猿輔導(dǎo)在線教育宣布已完成G1和G2輪共計(jì)22億美元融資，投后估值155億美元，折合人民幣超千億。

在此之前的10月19日，上千名家長和老師聚集在位于北京的優(yōu)勝教育總部，要求退學(xué)費(fèi)、償還欠薪，因?yàn)閮?yōu)勝教育“跑路”了。優(yōu)勝教育的創(chuàng)始人陳昊曾經(jīng)在電視節(jié)目《非你莫屬》宣傳創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷，把自己打造成了一個(gè)成功學(xué)大師。

事實(shí)上，據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2019-2020年，眾多教育機(jī)構(gòu)深陷泥潭、跑路、破產(chǎn)、主動(dòng)關(guān)閉的教育機(jī)構(gòu)已達(dá)十?dāng)?shù)家，僅媒體曝光的就包括太傻留學(xué)、愛尚音樂、兒童美術(shù)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)美智美樂、斑馬公學(xué)（原名校精英aoe）、莎翁教育、韋博英語、學(xué)霸一對一、維樂教育、北京巧虎KIDS早教中心等，涉及K12、留學(xué)、早幼教等多個(gè)賽道。

再回到新東方赴港二次上市這件事上，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新東方起家于名師，局限于線下，集團(tuán)內(nèi)部固化，牢籠太重。“在資本市場看，好未來的創(chuàng)新確實(shí)比新東方好，新的模式肯定會(huì)對新東方有影響，不過市場夠大，可以養(yǎng)住?！庇型缎腥耸空f。

新東方好未來歷年市值對比

有人質(zhì)疑新東方在幾次關(guān)鍵轉(zhuǎn)型上都錯(cuò)失了最好時(shí)機(jī)，導(dǎo)致現(xiàn)在對手林立，市值被趕超。而這很大程度上取決于掌舵者的視野和格局。

比如對于長期戰(zhàn)略和短期盈利的取舍。新東方對在線業(yè)務(wù)的態(tài)度是不能虧損，在2019年港股IPO之前，新東方在線都是盈利的，反觀其他在線教育公司則大多虧損。但后來主流玩家的做法，都是用早期的戰(zhàn)略虧損做規(guī)模，用持續(xù)的資本投入換時(shí)間。等新東方在線2019年反應(yīng)過來開始虧損擴(kuò)張，市場先機(jī)已經(jīng)不在了。

在對待互聯(lián)網(wǎng)和新興事物的接納度上，新東方展現(xiàn)出猶豫不決的一面。從2013年開始，俞敏洪就頻繁“隔空喊話”，動(dòng)員員工迎接互聯(lián)網(wǎng)教育的挑戰(zhàn)。相比之下，張邦鑫則是舉全公司之力推動(dòng)轉(zhuǎn)型，并在組織架構(gòu)上成立單獨(dú)事業(yè)部，甚至還改變了公司名稱。2017年，俞敏洪在一次演講中表示自己后悔將15億人民幣投在人工智能和大數(shù)據(jù)領(lǐng)域。那一年，好未來的人臉識別、語音識別等技術(shù)的個(gè)性化學(xué)習(xí)系統(tǒng)上線，次年人工智能技術(shù)進(jìn)入課堂。

這次新東方赴港二次上市，被業(yè)內(nèi)解讀為俞敏洪對資本市場的態(tài)度發(fā)生轉(zhuǎn)變。這次上市，或許能打開在美股被低估的市值增長空間。如果線下業(yè)務(wù)是新東方的地基，那么線上業(yè)務(wù)或許就是它的天花板，二者相加就是它的護(hù)城河。那么，新東方的護(hù)城河有多寬？這不僅取決于它自己，也取決于它的對手們。

轉(zhuǎn)過頭來看線上教育，線上教育屬于新興行業(yè)，涌現(xiàn)了猿輔導(dǎo)、VIPKID、作業(yè)幫等大批教培行業(yè)后起之秀。

先說線下教育存在的問題，無論韋博英語也好，優(yōu)勝教育也罷，他們都面臨一個(gè)共同的毛病——線下教育過于依賴“重資產(chǎn)”，導(dǎo)致運(yùn)營成本居高不下，運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)很難得到控制。

線下教育的運(yùn)營成本主要包括三部分，第一部分是房租、物管、水電等支出；第二部分是教師的工資；第三部分是營銷和管理費(fèi)用。

這些成本并不低，而且屬于持續(xù)性投入。所以，一二線城市單一培訓(xùn)科目一年的收費(fèi)達(dá)幾萬十幾萬不等，原因就是線下教育整體運(yùn)營成本太高。

而一旦遭遇諸如新冠肺炎疫情等公共衛(wèi)生事件，線下教育將陷入癱瘓，不僅課程難開展，也面臨大量客戶流失，導(dǎo)致企業(yè)入不敷出，經(jīng)營困難。

為此，疫情期間也有不少線下機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型線上，但效果并不理想，一方面，家長認(rèn)為線下線上效果不同，不能接受二者同價(jià)；另一方面，線下機(jī)構(gòu)普遍缺乏線上運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，且無強(qiáng)大的軟件體系支撐，某些平臺(tái)甚至頻出鬧劇，導(dǎo)致家長不滿。

相比之下，諸如猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫這類工具類APP卻成為本次疫情的受益者，因?yàn)樗麄儚恼Q生之初就做的是線上教育，多年下來積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，且產(chǎn)品擁有較強(qiáng)競爭力。更重要的是，靠互聯(lián)網(wǎng)這種“輕資產(chǎn)”模式，線上平臺(tái)可以讓孩子待在家中接受良好教育。

但是，線上教育在極速狂奔的同時(shí)，卻要當(dāng)心泡沫破滅。

就拿猿輔導(dǎo)來說，據(jù)介紹，截至2020年10月，猿輔導(dǎo)除北京總部之外，已在武漢、西安、鄭州、南京、成都、濟(jì)南、長沙、天津、重慶、沈陽、長春、合肥等城市建立了教學(xué)教研中心和分支機(jī)構(gòu)，員工數(shù)量超3萬人。

從上述數(shù)據(jù)來看，猿輔導(dǎo)正變得越來越“重”，如此龐大的線下體系和員工數(shù)量必然是一筆不小的開支，但相比純線下機(jī)構(gòu)仍有優(yōu)勢，因?yàn)闃I(yè)務(wù)實(shí)際開展仍然是依托線上來完成。

換言之，猿輔導(dǎo)在各大城市設(shè)立分支機(jī)構(gòu)和教研中心的目的是為了爭奪線下市場，將用戶往線上引導(dǎo)?？紤]到近年來線上教育競爭越發(fā)白熱化，各大平臺(tái)的爭奪戰(zhàn)自然會(huì)從線上蔓延到線下。

另外，在線教育平臺(tái)用于宣傳營銷的成本更是令人瞠目結(jié)舌。有媒體統(tǒng)計(jì)，僅僅去年上半年，在線教育行業(yè)廣告投放額就高達(dá)30-40億元。在高峰時(shí)段，頭部企業(yè)每日投放額平均高達(dá)1000萬元。而在去年的暑期招生爭奪戰(zhàn)中，猿輔導(dǎo)在抖音上的廣告投放就高達(dá)到1億人民幣，加上其他的線上多點(diǎn)投放，初步估計(jì)，猿輔導(dǎo)去年暑期的招生投入就高達(dá)4-5億人民幣。

由此不難看出，頭部教育平臺(tái)已經(jīng)陷入“惡性燒錢”的怪圈，這不僅會(huì)拉高整個(gè)行業(yè)的運(yùn)營成本，也會(huì)導(dǎo)致盈利遙遙無期。

另一方面，雖然教育平臺(tái)燒錢如火如荼，但來自消費(fèi)者的投訴卻屢見不鮮。

網(wǎng)上投資

大量投訴不僅嚴(yán)重影響用戶忠誠度，也會(huì)對市場開拓造成阻礙。平臺(tái)方要消除投訴帶來的影響，又不得不花更多錢去做公關(guān)和營銷，形成惡性循環(huán)。

此外，在線教育行業(yè)一直處于虧損狀態(tài)，局面未明顯改觀。有評論指出，除了跟誰學(xué)以外，近年上市的英語流利說、51Talk、尚德機(jī)構(gòu)、網(wǎng)易有道等在線教育公司都處于虧損狀態(tài)。這意味著行業(yè)整體虧損依然嚴(yán)重，何時(shí)能扭虧為盈無人知曉。

總的來說，在線教育的盈利之路還很長。

信息來源：人民日報(bào)、瀟湘晨報(bào)、深燃財(cái)經(jīng)、藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)、鳳凰網(wǎng)科技

聲明：本文源自網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)載，目的在于傳遞更多信息，不用于任何商業(yè)目的，文章版權(quán)歸原作者及來源所有，如有侵權(quán)，請聯(lián)系刪除。

本文僅代表作者觀點(diǎn)，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請?jiān)谖闹凶⒚鱽碓醇白髡呙帧?/p>

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請及時(shí)與我們聯(lián)系進(jìn)行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com