來源丨投資人說（微信號(hào)：touzirenshuo）

作者丨劉小倩

編輯丨輕眉

近日，沸點(diǎn)資本創(chuàng)始合伙人姚亞平接受了投資人說（touzirenshuo）專訪，以下是核心觀點(diǎn)概括：
 

1、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)需要智能機(jī)器識(shí)別能力將物理世界數(shù)據(jù)化，進(jìn)而基于數(shù)據(jù)的智能化；

2、時(shí)代迎來了一個(gè)大趨勢——數(shù)據(jù)智能，沸點(diǎn)資本將大力投資那些能夠擁有并累積數(shù)據(jù)、且基于云端數(shù)據(jù)形成智能決策的產(chǎn)品模式；

3、出錢的投資人不是甲方，掙錢的創(chuàng)業(yè)者也不是甲方，所有人應(yīng)當(dāng)有乙方思維，虛心使人進(jìn)步；

4、對(duì)于今天的中國而言，美國的科技、日韓的生活方式都是榜樣，但單一他國沒有借鑒意義，我們已經(jīng)在世界前沿走出了獨(dú)特的路。

　
創(chuàng)業(yè)新基金取名為沸點(diǎn)之際，姚亞平希望他們能跟創(chuàng)業(yè)者一起，激情燃燒到沸騰的那個(gè)點(diǎn)，延續(xù)他們曾在高原資本的狙擊手打法。
 

高原資本入華10年，其中約50%投資額通過IPO實(shí)現(xiàn)回報(bào)，18%投資額通過5倍以上的并購?fù)顺觯鳛橐粋€(gè)60%項(xiàng)目是A輪的早期VC，無論從成功率還是回報(bào)率來講，都確實(shí)很有沸點(diǎn)，畢竟這意味著拿了沸點(diǎn)錢的項(xiàng)目有70%不是IPO就是高價(jià)被并購。

“惟不貪杯。”姚亞平總結(jié)道，乍看姚亞平，他身上有很濃厚的學(xué)者氣息，仔細(xì)接觸后又發(fā)現(xiàn)，他是一位有過古惑仔經(jīng)歷擅長搏擊格斗的老banker。這種結(jié)合讓他形成了獨(dú)特的犀利打法，謀定而后動(dòng)，在別人不敢出手的時(shí)機(jī)，聚焦高確定性的趨勢，并ALL IN。

目前，沸點(diǎn)資本投資的明星項(xiàng)目有奇安信（科創(chuàng)板IPO）、愛學(xué)習(xí)教育集團(tuán)（高思教育）、微云智能、云跡科技、團(tuán)車（NASDAQ:TC）、小黑魚科技、克拉克拉、有戲電影酒店等。

十幾年的投資經(jīng)驗(yàn)讓他意識(shí)到，創(chuàng)業(yè)者需要盲目樂觀，投資人需要有邏輯的想象力。

“投資人說”尊重每一個(gè)有價(jià)值的認(rèn)知，并希望這些深度思想被更多人看見。

市場出現(xiàn)2大趨勢
 

“工業(yè)機(jī)器人取代人類肌肉工作，已經(jīng)成為共識(shí)。接下來我們要思考的是，如何讓機(jī)器具備意識(shí)，替代大腦，即讓數(shù)據(jù)智能化。”

市面上的大部分公司，都可以用三個(gè)維度來劃分：數(shù)據(jù)化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化。我深入研究后發(fā)現(xiàn)，幾乎所有優(yōu)秀的公司，至少具備其中2個(gè)要素。
 

以抖音為例，大家就能更好地理解這些維度的含義。當(dāng)我們觀看抖音視頻時(shí)，如果偏好一類劇情，我們會(huì)看完這則短視頻，甚至反復(fù)觀看。反之，則會(huì)迅速上滑?；谕Ａ魰r(shí)長和觀看次數(shù)等，抖音后臺(tái)能夠迅速分析出單個(gè)用戶可能感興趣的點(diǎn)，并進(jìn)行相關(guān)推送。這就是數(shù)據(jù)化和智能化的體現(xiàn)。

網(wǎng)絡(luò)化方面，用戶每在抖音上發(fā)布一則短視頻，抖音平臺(tái)也能獲得相應(yīng)回報(bào)。所以，這個(gè)公司完整具備了3點(diǎn)要素，是一個(gè)投入產(chǎn)出比非常高的公司，也發(fā)展得很快。

要素沉淀使得這類平臺(tái)愈發(fā)了解用戶，用戶也青睞更懂自己的平臺(tái)，因偏好觸發(fā)的馬太效應(yīng)革命由此展開，強(qiáng)者越強(qiáng)。

實(shí)際上，這3點(diǎn)要素背后是科技發(fā)展的縮影?？萍嫉倪M(jìn)步可以分成兩類：一類是生產(chǎn)力的提升，用機(jī)器替代人工，用工業(yè)機(jī)器人來替代人力肌肉；另一類是讓效率提升、成本下降，用AI和大數(shù)據(jù)來替代人的思考。

前者出現(xiàn)在機(jī)械工業(yè)時(shí)代，日本發(fā)那科（工業(yè)機(jī)器人四大家族之一，其余三家為，瑞士ABB、德國庫卡、日本安川）的市值2019年已經(jīng)高達(dá)500億美元。像這樣的公司還有很多，過去兩百年間，全世界的工業(yè)化都已經(jīng)發(fā)展完善，工業(yè)機(jī)器人取代人類肌肉工作，已經(jīng)成為共識(shí)。

接下來我們要思考的是，如何讓機(jī)器具備意識(shí)，替代大腦，即讓數(shù)據(jù)智能化?

以前的機(jī)器人只能在固定程序下做固定動(dòng)作，如把傳送帶上擺放整齊的螺絲釘安裝在機(jī)器的固定位置上?，F(xiàn)在的機(jī)器人則可以通過數(shù)據(jù)智能操縱機(jī)械手臂，把傳送帶上四處散落的螺絲釘一一對(duì)應(yīng)安裝上機(jī)器。

國內(nèi)技術(shù)的發(fā)展足以支撐這種可能性?，F(xiàn)在已經(jīng)到了這樣一個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)將物理世界數(shù)據(jù)化，利用這些數(shù)據(jù)做智能分析，讓機(jī)器具備意識(shí)，從而自主判斷這個(gè)世界。

這個(gè)表格可以代表我們今天重點(diǎn)談?wù)摰氖袌黾磳⒊霈F(xiàn)的2大趨勢。

數(shù)據(jù)化—智能化—行業(yè)解決方案—商業(yè)化

“這類公司的核心是找到切入的細(xì)分應(yīng)用場景。我們投資的微云智能找到了義齒行業(yè)場景，云跡科技找到了酒店場景，都取得了很好的發(fā)展。”

我們先來說說第一類的公司，即數(shù)據(jù)化—智能化—行業(yè)解決方案—商業(yè)化，它們的核心是找到產(chǎn)品能夠切入的細(xì)分應(yīng)用場景，我們也更偏向投資擁有核心元器件和行業(yè)解決方案的公司。在這個(gè)過程中，初創(chuàng)公司還要積攢數(shù)據(jù)，進(jìn)行智能化，從而達(dá)到商業(yè)化盈利目的。

微云智能和云跡科技就是2個(gè)很好的代表。

微云智能是以機(jī)器人和人工智能為核心技術(shù)生產(chǎn)制造義齒產(chǎn)品的醫(yī)療智能公司，擁有自己的云端大腦決策系統(tǒng)和智能機(jī)器人末端，以及智能工廠。公司利用數(shù)據(jù)智能，可在48小時(shí)內(nèi)完成產(chǎn)品交付，縮短單品90%的生產(chǎn)時(shí)間，節(jié)省80%的人力，沸點(diǎn)曾在2019年獨(dú)家領(lǐng)投A輪1億人民幣資金。

它的做法從全球購買最頂級(jí)“眼睛”“胳膊””等元器件，生產(chǎn)獨(dú)特生產(chǎn)能力的“手”，并在此基礎(chǔ)上自主研發(fā)集成一個(gè)“大腦”控制系統(tǒng)。利用獨(dú)特的點(diǎn)云技術(shù)將口腔掃描的電子圖像進(jìn)行拼合，讓AI學(xué)習(xí)人的口腔特征智能預(yù)測牙齒矯正或修復(fù)的未來可能走向，這在以前沒有海量數(shù)據(jù)是很難實(shí)現(xiàn)的。微云再通過自己的云生產(chǎn)工廠，用機(jī)器人機(jī)械臂去調(diào)動(dòng)智能機(jī)床制造義齒等產(chǎn)品。

義齒行業(yè)對(duì)售后要求很高，這使得各義齒公司都分散在各個(gè)區(qū)域，無法規(guī)?；瘮U(kuò)張。微云智能瞄準(zhǔn)了這一特性，在每一個(gè)城市中心建立互聯(lián)網(wǎng)工廠，降低復(fù)制壁壘，讓邊界變得可持續(xù)。

擴(kuò)大的用戶服務(wù)半徑帶來了更大的用戶基數(shù)，進(jìn)一步豐富的數(shù)據(jù)厚度，引導(dǎo)智能化。

而這些數(shù)據(jù)，又能輔助正畸生意，從而擴(kuò)大應(yīng)用場景，建立更高的壁壘，構(gòu)建獨(dú)一無二的核心競爭力，這就是一個(gè)很好的數(shù)據(jù)智能化應(yīng)用例子，實(shí)現(xiàn)了高效閉環(huán)。

2019年初，沸點(diǎn)還決定投資了一家服務(wù)機(jī)器人和智能酒店運(yùn)營平臺(tái)——云跡科技。除了用機(jī)器人節(jié)約人力，鎖定酒店電商場景，云跡通過“機(jī)器人+線上商城+無人貨柜”，形成從線上下單到機(jī)器人取貨配送的智能閉環(huán)。

在酒店業(yè)，400個(gè)房間至少需要5個(gè)服務(wù)人員跑腿，日常送餐、送牙刷、送水、送零食等。云跡科技找到了這個(gè)場景后，直接接管酒店的客服系統(tǒng)。收到用戶電話語音或者微信掃碼需求信息后，機(jī)器人可以從倉庫自取相應(yīng)物品，并坐電梯上樓，將物品轉(zhuǎn)交給用戶。這套機(jī)器人還可以對(duì)接外賣平臺(tái)，按單收費(fèi)獲取利潤的同時(shí)，還能掌握消費(fèi)者的住店和消費(fèi)數(shù)據(jù)。

我們發(fā)現(xiàn)，在其他場合無法被驗(yàn)證的無人零售，在酒店業(yè)初步構(gòu)建正向循環(huán)圈。數(shù)據(jù)智能逐漸在各個(gè)領(lǐng)域開出花一定是未來的趨勢。

行業(yè)解決方案—數(shù)據(jù)化—智能化—商業(yè)化

“這類公司的核心是通過產(chǎn)品積攢數(shù)據(jù)，進(jìn)行智能分析，并商業(yè)化。這類公司的成長周期會(huì)很慢，但成長價(jià)值可觀。”

第二類公司，即行業(yè)解決方案—數(shù)據(jù)化—智能化—商業(yè)化，他的核心在于通過產(chǎn)品積攢數(shù)據(jù)，分析和開發(fā)這些數(shù)據(jù)，打通商業(yè)化。這個(gè)周期會(huì)很漫長，因?yàn)橹挥袣v經(jīng)時(shí)間沉淀，追蹤數(shù)據(jù)的豐富性和個(gè)人的準(zhǔn)確性才能再上一個(gè)臺(tái)階。而公司一旦做大，價(jià)值難以想象。

為了得出這個(gè)結(jié)論，我們走過很多彎路。去年，我們看SaaS行業(yè)時(shí)，側(cè)重點(diǎn)在于表面邏輯，哪套系統(tǒng)能夠幫助企業(yè)提高收入、降低成本、提升效率等，但今年隨著團(tuán)隊(duì)的深入研究探索，我們把重點(diǎn)放在了誰能夠積攢數(shù)據(jù)，并有能力利用數(shù)據(jù)做智能化模型。

我看過一家美國公司，它的業(yè)務(wù)模式是基于領(lǐng)英里面的數(shù)據(jù)來進(jìn)行商業(yè)化。在美國，很多人都會(huì)在領(lǐng)英上公開自己的職位和聯(lián)系方式，這家公司利用技術(shù)把所有的個(gè)人信息從領(lǐng)英上復(fù)制下來，然后去還原一家公司的組織框架。當(dāng)你想找阿里巴巴談業(yè)務(wù)，可以直接找到對(duì)應(yīng)的業(yè)務(wù)線負(fù)責(zé)人，及公開聯(lián)系方式。

利用領(lǐng)英積攢數(shù)據(jù)，并導(dǎo)流至自己的平臺(tái)，然后利用數(shù)據(jù)化和智能化，從而去商業(yè)化。這是趨勢，我們也一直在看這類能夠擁有數(shù)據(jù)且不斷累積的公司，并持續(xù)投資。

沸點(diǎn)投資的愛學(xué)習(xí)教育是一個(gè)很重要的代表，前兩周剛剛宣布獲得了GIC領(lǐng)投的近2億美元融資。它原來是一所線下培訓(xùn)學(xué)校，最初的種子用戶大部分來自學(xué)而思。這說明，它的教學(xué)能力，已經(jīng)被市場驗(yàn)證。

然而，線下老師始終存在局限性，復(fù)制難度大。近幾年，高思也在一直變革，借助網(wǎng)課和雙師延伸公司的網(wǎng)絡(luò)化。在智能化方面，2018年，愛學(xué)習(xí)成立“AI Lab”，著力打造“愛學(xué)習(xí)AI大腦”，覆蓋多角色、全場景，擁有多項(xiàng)人工智能分析領(lǐng)域的尖端技術(shù)。

克拉克拉則是另外一個(gè)驗(yàn)證我們有想象力的產(chǎn)物。今日頭條取代了400個(gè)城市的400份報(bào)紙，愛優(yōu)騰取代了電視，按此邏輯推算，廣播是不是也會(huì)被取代？

隨著人群細(xì)分化，我們相信未來一定會(huì)出現(xiàn)屬于年輕年齡段的廣播?？死死且粋€(gè)主打95后娛樂互動(dòng)內(nèi)容，社區(qū)內(nèi)覆蓋直播、短視頻、對(duì)話小說等多個(gè)欄目的公司。沸點(diǎn)在克拉產(chǎn)品剛上線的時(shí)候就因?yàn)榭吹揭粋€(gè)數(shù)據(jù)化替代的趨勢而投資他們，現(xiàn)在公司已經(jīng)數(shù)億收入了。

后臺(tái)數(shù)據(jù)指出90%的用戶為女性，克拉克拉便進(jìn)行智能化調(diào)整，新增廣播劇，將女生常駐的晉江、起點(diǎn)、七貓等平臺(tái)的小說轉(zhuǎn)化為廣播劇，還為其添加漫畫圖，為用戶帶來更好的使用體驗(yàn)。

創(chuàng)業(yè)者和投資人都要有乙方心態(tài)

“行業(yè)沒有ready的賽道，創(chuàng)業(yè)者的商業(yè)化能力處于優(yōu)先級(jí)位置；行業(yè)已經(jīng)ready的賽道，硬核的產(chǎn)品成為王者。”

在調(diào)研項(xiàng)目的過程中，我們一般會(huì)從四個(gè)角度來分析：

第一，你解決了什么問題？這個(gè)問題是用戶的痛點(diǎn)、癢點(diǎn)還是爽點(diǎn)？

第二，這個(gè)市場有多大？是增量市場還是存量市場？如果是增量市場，該如何打開局面，怎么去驗(yàn)證市場的真?zhèn)涡?？如果是存量市場，如何搶占市場份額，主攻成本、效率、服務(wù)的哪一項(xiàng)？

第三，為什么是你？你有什么能力做成事？

第四，你打算怎么做？

細(xì)化至上文提到的2個(gè)方向。

對(duì)于以解決方案為核心的賽道，創(chuàng)業(yè)者的商業(yè)化能力考察處于優(yōu)先級(jí)位置。因?yàn)樵撔袠I(yè)還沒有ready，技術(shù)前沿都靠學(xué)習(xí)全球領(lǐng)先的paper，第一梯隊(duì)差距有限，所以我們重點(diǎn)考察創(chuàng)業(yè)者如何尋找應(yīng)用場景，用什么樣的方法尋找應(yīng)用場景，以及之前是否有踩過坑并迅速走出來，到踩新坑的經(jīng)驗(yàn)。

一方面，創(chuàng)業(yè)公司要有乙方思維，不停地理解客戶需求。因?yàn)榭蛻舨⒉恢罊C(jī)器人的使用場景，創(chuàng)業(yè)者也不知道機(jī)器人能進(jìn)入哪些環(huán)節(jié)。我認(rèn)為愿意俯下身子去做這件事，本身就是一件非常重要的事。

另一方面，創(chuàng)業(yè)公司的產(chǎn)品要足夠硬核，具備解決問題的能力。

對(duì)于以產(chǎn)品能積攢數(shù)據(jù)為核心的賽道，則對(duì)創(chuàng)業(yè)者有了相反的要求。在這部分，創(chuàng)業(yè)者首先必須是一位優(yōu)秀的產(chǎn)品經(jīng)理，可以找到優(yōu)秀技術(shù)人員將其實(shí)現(xiàn)，再負(fù)責(zé)銷售，最后才是商業(yè)化。

偉大的公司都曾越過深溝險(xiǎn)壑，有喜有憂，重生成為了他們的主旋律。優(yōu)秀投資人的陪跑也變得格外重要。

我一直在堅(jiān)守2個(gè)原則：

首先，投資人需要有清晰的定位，不隨意對(duì)公司指手畫腳。賽手一手開拓公司，親遇多重困境，且都是投資人無法想象的。他們在茫茫黑夜中走路，自己都不知道下一腳是深淵還是平地。所以創(chuàng)業(yè)者要盲目樂觀，投資人要多鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)者去嘗試。

很多投資人投完公司后，只通過董事會(huì)和財(cái)報(bào)去理解公司，而不理解這個(gè)公司的業(yè)務(wù)變化。沸點(diǎn)希望能夠參與到公司的業(yè)務(wù)，幫公司推薦更多客戶、合適的人才等?；诔掷m(xù)性的業(yè)務(wù)理解，為其提出的建議才有可能更正確。

其次，投資人要有乙方心態(tài)，盡最大能力服務(wù)他人，投資人必須是一位非常好的領(lǐng)航員。很多創(chuàng)業(yè)者都是第一次創(chuàng)業(yè)，不及投資人視野開闊。投資人需要把之前累積的經(jīng)驗(yàn)和資源告訴大家。

你求別人，是為了掙別人的錢。別人求你，是別人想掙你的錢，世界上， 所有的爺爺都是從孫子成長起來，也不是所有的孫子都能當(dāng)上爺爺。 不是出錢的投資人就是甲方，也不是掙錢的創(chuàng)業(yè)者就是甲方，我希望所有人能有胸懷若谷的心態(tài)。

Copy to China到to China Copy“今天的中國擁有了一個(gè)完完全全的新面貌，它從游離于美、日之間，到擁有屬于自己的獨(dú)特個(gè)性，他國經(jīng)驗(yàn)開始失去借鑒意義。”

過去，我們總說copy to China，幾乎所有知名互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用都可以在美國找到它的影子，大部分消費(fèi)產(chǎn)品都能在日本找到它的影子。

這源于中國和美、日的相似性。

中國和美國很相似，從文化形態(tài)上來講，美國過去有美國夢，今天中國有中國夢。這兩個(gè)國家都相信知識(shí)改變命運(yùn)，努力能夠帶來階級(jí)的跨越。

此外，這兩個(gè)國家人口眾多，單一體量大，擁有大國民心態(tài)。比如，一個(gè)細(xì)分賽道方向能夠在美國做到1萬億市場，那么就能在中國做到8000億。

這使得在中國創(chuàng)業(yè)是一件非常幸運(yùn)的事。騰訊只做中國市場達(dá)成的體量，相當(dāng)于Facebook占到除了中國以外的世界市場的規(guī)模。

在人口密度、生活習(xí)性、家庭屬性和市場競爭方面，中國與日本有很多的共同性，不過你會(huì)發(fā)現(xiàn)因?yàn)槿毡竞晚n國的小國民的心態(tài)很強(qiáng)。

但最近正在發(fā)生一些微妙變化，游走在美國和日本之間的中國，開始長出獨(dú)立形態(tài)，并散發(fā)光芒，to China Copy（到中國復(fù)制）興起。

中國有最大的消費(fèi)市場，最完整的供應(yīng)鏈，底層技術(shù)的提升讓中國開始領(lǐng)先于世界。這些優(yōu)勢條件，意味著凡是出新品，國內(nèi)創(chuàng)業(yè)者能夠找到更多的場景去做驗(yàn)證，而在驗(yàn)證的過程中，成本也會(huì)被攤薄，但凡搶占一小部分市場，公司就能活得很好。

市場是已經(jīng)被驗(yàn)證的。

中國沒有經(jīng)歷ERP時(shí)代，便直達(dá)釘釘時(shí)代。上世紀(jì)80年代，美國開始沒有新增勞動(dòng)力，他們想辦法向管理要效益，出現(xiàn)了ERP公司。而中國的企業(yè)沒有經(jīng)歷過這個(gè)階段，以前是QQ群解決問題，現(xiàn)在是釘釘解決問題。

中國沒有信用卡時(shí)代，但直達(dá)花唄時(shí)代。70年代，美國還是世界上儲(chǔ)蓄率最高的國家，但在80、90年代開始持續(xù)下降，并進(jìn)入信用卡時(shí)代，大家開始提前消費(fèi)。中國也是如此，我們現(xiàn)在的儲(chǔ)蓄率快速下降，中國銀行用了20年的時(shí)間，才推出8000多萬張信用卡，但我們的花唄瞬間就觸達(dá)幾億用戶了。

今天的中國已經(jīng)有了自己獨(dú)特的個(gè)性，并走在了世界前沿。我們不再需要借鑒他國經(jīng)驗(yàn)，因?yàn)槲覀儽旧砭驮谇懊嫣铰?，再進(jìn)一步則是無人區(qū)。對(duì)創(chuàng)業(yè)者來說，當(dāng)下的中國擁有了最好的創(chuàng)業(yè)環(huán)境。

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