來源丨好買商學(xué)院（微信號：howbuyIE）

作者丨法蘭橋見聞

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最近市場行情震蕩，上一周上證指數(shù)差點走出五連陰，這不今天剛漲了一天，交流群里已經(jīng)有小伙伴寫好了漲一天跌四天的劇本，嗯，看來大家真是有點跌怕了。

好買哥覺得現(xiàn)在又到了“定投大法好”的時點，基金定投的好處就不具體說了，攤薄成本、淡化擇時、抗跌克星、微笑曲線，老讀者應(yīng)該已經(jīng)聽得耳朵起繭了。

今天我們來聊一聊定投中最重要的事情，如何選擇定投的基金？看看最近五年定投收益最高的是哪些基金？它們有哪些特點？

一、定投收益最高的前20名，80%都是主動基

我們先來看看最近5年，定投收益排在前列的是哪些基金？

假如我們從15年的12月11日開始定投計劃，在每個月的18號用固定金額買入基金，并將基金的分紅形式為紅利再投資，同時剔除了2只由于規(guī)模太小，期間發(fā)生大額申贖而導(dǎo)致凈值異常的基金，最后篩選出近5年定投收益排在前列的基金。

數(shù)據(jù)僅為測算，不代表真實收益及未來表現(xiàn)

其中80%都是主動管理型基金，僅有的4只指數(shù)基金還都是屬于食品飲料的同一細(xì)分賽道。兩只跟蹤食品飲料板塊的指數(shù)平均定投收益超過150%，兩只跟蹤白酒的指數(shù)則穩(wěn)穩(wěn)拿下冠亞軍，近5年定投收益超過200%，而且甩開第三名的差距還不小，醬香型科技果然名不虛傳。

從表格中可以看到，除了最近5年一枝獨秀的食品飲料板塊和白酒指數(shù)，主動型基金的長期定投收益比多數(shù)指數(shù)基金更好。

很多人都喜歡在定投的時候選擇指數(shù)基金，因為一是指數(shù)基金相對透明，跟蹤標(biāo)的固定，不用擔(dān)心風(fēng)格轉(zhuǎn)換而導(dǎo)致基金的業(yè)績變臉，二是由于滿倉，指數(shù)基金的波動也會更大一些，方便投資者止盈。但最近5年滬深300指數(shù)為代表的寬基指數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸了主動管理型基金的平均水平，嚴(yán)重拖累了定投收益，如果你沒有特別偏好某些行業(yè)，那么定投主動型基金會更加合適。

二、收益相近，高波動的基金更適合定投

那有哪些主動型基金更適合定投呢？是不是收益好就一定值得定投了？

答案是不一定。我們把近5年累計收益排在前列的基金與近5年定投收益排在前列的基金做了一個對比。好買哥發(fā)現(xiàn)很多長?；鹁尤欢紱]有出現(xiàn)在定投收益的前20名，比如蕭楠管理的易方達(dá)消費行業(yè)、周應(yīng)波管理的中歐時代先鋒，這是怎么回事？

舉個例子，下方圖表中的基金A、B，雖然兩者的基金凈值都是從1漲到了1.5，但是基金B(yǎng)的波動明顯更大一些，假如我們在Q2、Q3分別買入基金A、B各1000元，那么在最后Q4時，基金A的最終資產(chǎn)是2517，定投收益25.87%，而基金B(yǎng)的最終資產(chǎn)是2613，定投收益30.68%，所以波動率更大的基金更加適合定投。

從數(shù)據(jù)看也是如此，比如馮明遠(yuǎn)管理的信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)和黃興亮管理的萬家行業(yè)優(yōu)選，兩只基金的年化波動率均高于蕭楠管理的易方達(dá)消費行業(yè)，雖然前兩者的近5年回報比易方達(dá)消費行業(yè)低一些，但是定投收益卻更好。

所以說雖然波動率小的基金持有體驗可能會更好一些，但是波動率大的基金往往能在下跌的時候，讓我們能有機會積攢到更多價格低廉的籌碼，在前期震蕩下跌的行情中，堅持定投可能會十分難受，但只要市場出現(xiàn)回暖，波動更大的基金往往能帶來更好的收益。

當(dāng)然，選好定投的基金只是定投成功的第一步。在符合自己風(fēng)險偏好的前提下，大家可以從我們34位優(yōu)秀基金經(jīng)理的大名單中去選擇長期表現(xiàn)良好、波動率稍大的基金。

其次，我們還要克服下跌的恐懼，堅持定投。相信你肯定聽過微笑曲線，最適合定投的市場不是震蕩向上，而是先跌后漲。原因是指數(shù)在下跌過程中，通過定投，投資成本不斷下移，能夠在底部積攢大量廉價籌碼，當(dāng)行情拐頭向上時，很快就能獲利。

但是“微笑曲線”最后是否能夠拐頭向上，這就要看你能否在市場下跌時堅持定投。這時候保持良好的心態(tài)就非常重要了，珍惜可以低吸的機會。否則，即使再來一次2018年底、今年3、4月的機會，你一定也會因為錯過而后悔當(dāng)初沒有在3000點以下持續(xù)定投。

總結(jié)一下，我們在選擇定投的基金時，盡量選擇主動型基金，同時還需要了解基金經(jīng)理的歷史業(yè)績是否優(yōu)秀、投資方法是否可持續(xù)，能不能在長期投資中給我們賺到錢，如果兩位基金經(jīng)理的長期業(yè)績相近，優(yōu)先選擇波動率更大的基金，更容易幫助我們攤薄投資成本，長期的定投收益也更好。

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