來源丨劉潤（微信號：runliu-pub）

作者丨劉潤

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魔幻的2020，終于過去了。

這一年，我們似乎每一天都在見證歷史。

疫情爆發(fā)，武漢封城。新冠疫情肆虐全球。

口罩瘋搶，口罩機賣出天價。

巴菲特活了快90歲才見過一次的美股熔斷，我們在兩周內(nèi)見證了4次。

原油價格為負，倒貼錢都賣不出去。

有史以來最大的IPO螞蟻金服暫緩上市……

人類歷史上百年難見的黑天鵝，我們在今年見證了許多次。

2020年，好像比2012年更像傳說中的世界末日。

很多人收入減少，很多人失去工作，很多企業(yè)裁員倒閉。

但不管怎樣，魔幻的2020，終于過去了。

今天的文章，我們就來盤點一下，魔幻的2020，有哪幾件值得回顧的商業(yè)大事。

要說今年值得回顧的商業(yè)大事，第一件就是直播。

2020年，直播可以說是火出天際。除了直播一哥一姐李佳琦和薇婭，就連互聯(lián)網(wǎng)第一代網(wǎng)紅老羅，也開始直播帶貨了。現(xiàn)在只要是家電商公司，都在搞直播。

直播這件事的邏輯為什么是對的？

中國商品的平均定倍率在4倍左右，也就是說，100元制造成本的商品，通常你會花400元買到。當(dāng)然，有的要低，比如日用品是3倍左右；有的要高，比如化妝品是20倍左右。也就是說，如果忽略中間所有渠道，直接找品牌商拿貨，通常可以拿到2.5折的商品。不過，找品牌商的銷售部門都不行。

要找產(chǎn)品線公關(guān)部門，或者集團公關(guān)部門。甚至找CEO。為什么？因為2.5折給你，對銷售部門的“收入”這個KPI的貢獻很小，還會傷害“利潤”這個KPI。但是，如果一場直播能有10萬人觀看，甚至100萬人，或者瘋狂到1000萬人觀看，這個營銷的價值，是巨大的。

公關(guān)部，或者CEO會站在更大的格局，算一筆賬。這筆賬，大約是這么算的：某視頻網(wǎng)站上，每30秒的貼片廣告報價，大約是100元/千人觀看。如果一場直播，有250萬人觀看，每個產(chǎn)品演示30秒，那意味著它的廣告價值是：25萬。但每個產(chǎn)品，不太可能只展示30秒。

假設(shè)展示了5分鐘，它的廣告價值就是250萬。再加上展示的人是名人?？紤]名人背書價值，這個廣告價值，也許可達500萬。當(dāng)然，這是理論值。打到骨折，幾十萬總是有的。

所以，直播賣貨的本質(zhì)，是讓幾百萬觀眾集中看幾小時的“貼片廣告”。

那么問題就來了：觀眾傻嗎？幾百萬觀眾，為什么要看幾小時的“貼片廣告”？嗯。那你就必須用一些東西，“賄賂”觀眾。用什么呢？視頻網(wǎng)站，花錢買些好看的電影，把用戶摁在屏幕面前。那直播賣貨，用什么“賄賂”觀眾呢？給觀眾實實在在的便宜。不玩套路。真便宜，便宜到你懷疑人生。

直播賣貨的目的，是讓一部分觀眾真的占到了便宜。而其他觀眾看到有人是真的占了便宜。

這樣看直播，就是抽獎?！耙_賣了”，就是“要開獎了”。3,2,1，恭喜下面3000名觀眾。但是，價格打到骨折的商品（也就是抽獎），必須限量。幾千件，幾萬件。如果不限量，其他渠道將會造反。如果真不限量的，一定是優(yōu)惠沒到位。同時，品牌商再付給主播一筆坑位費或者銷售提成。

這樣下來，搶到貨的觀眾撿到了便宜，賣貨的主播賺到了錢，品牌商打了價值幾百萬的廣告，三方共贏。

所以，我們說直播帶貨的邏輯是對的。直播帶貨其實2017年就有了，只不過到了2020年，被疫情重重地推了一把，所以獲得了比較大的成功。

第二件值得回顧的商業(yè)大事，是外貿(mào)。

2020年，外貿(mào)行業(yè)可以說是突飛猛進的增長。

如果你是做外貿(mào)的，今年的收入沒有增長兩倍，你都不好意思跟別人打招呼。

為什么今年外貿(mào)行業(yè)這么掙錢？

因為受疫情影響，海外國家的電子商務(wù)滲透率大幅提高。

什么是電子商務(wù)滲透率？

簡單來說，就是總體的零售中，電子商務(wù)占比多少。

滲透率越高，說明通過電子商務(wù)購物的人就越多。

因為疫情，大家都開始在線上購物了。

以美國為例。據(jù)雨果網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，美國第二季度總體零售支出下降了3.6%。而電子商務(wù)滲透率達到了16.1％，高于去年同期的10.8％。不包括汽車、汽車零件、酒吧和餐廳的銷售額，電子商務(wù)的滲透率超過22％。

海外一些國家的電子商務(wù)滲透率增長速度更快。

很多人說，2003年的非典激活了中國的電商，那么這次疫情也激活了海外很多國家的電商。

所以，受疫情影響，雖然全球的零售總額在下降，也可以說總需求在下降，但是因為電子商務(wù)滲透率大幅提升，反而促進了跨境電商的發(fā)展。

同時，在中國疫情，全球沒事的時候，全球都在擔(dān)心從中國進口，開始尋找替代供應(yīng)商。

但后來變成了全球疫情，中國最安全。不少國家封城，甚至一些國家封國。大量分布在全球的產(chǎn)能開始減少。而中國的產(chǎn)能不斷恢復(fù)。

全球產(chǎn)能減少，封城會不斷消耗庫存。短期不能復(fù)產(chǎn)，必將全球?qū)ふ耶a(chǎn)能。而其他供應(yīng)國的產(chǎn)能因為自身疫情，也在減少。

當(dāng)然同時因為封城甚至封國，全球的需求也在減少。但是全球產(chǎn)能的集中度也在上升。

假如需求減少了30%（根據(jù)中國一季度數(shù)字），集中度提高了50%，中國外貿(mào)就迎來了新一輪機會。

這也是外貿(mào)行業(yè)爆發(fā)的重要原因。

第三件值得回顧的商業(yè)大事，是口罩機。 

疫情期間，很多人都在到處收購熔噴布。 

熔噴布的價格被炒得奇高。

從不到2萬人民幣每噸，最高漲到70萬人民幣每噸。 

即便如此高價，也能瞬間賣出。 

熔噴布，是做口罩的關(guān)鍵材料。 

一噸熔噴布可以生產(chǎn)N95口罩35萬只。 

假如一噸熔噴布的價格是60萬，加上機器的折舊、耗材等，平均下來一只N95口罩的成本，是3.5元。 

疫情期間，中間商收購口罩的價格為6元/只，扣除成本3.5元，一只口罩的利潤是2.5元。 

也就是說，把一噸熔噴布生產(chǎn)成口罩，可以賺87.5萬。 

在那個時候，口罩機就是印鈔機。 

很多人因為賣口罩，一夜暴富。 

于是，大量投機者涌入口罩市場，到處求購口罩機，高價收購熔噴布。 

好像只要擁有一臺口罩機，一噸熔噴布，嘩啦啦的鈔票，就如潮水般洶涌而來。 

一夜之間，口罩機成為了最搶手的賺錢工具。 

甚至有一些創(chuàng)業(yè)公司轉(zhuǎn)型，all in口罩行業(yè)。 

這樣的場景似曾相識。 

口罩機，就相當(dāng)于比特幣礦機。做口罩，就是挖礦。熔噴布，就是電費。 

口罩價格暴漲，利潤空間巨大，就會導(dǎo)致大量口罩機入市。 

2、3月份的時候，一些企業(yè)家來問我，潤總，你知不知道哪里可以買到口罩機？ 

我找到一些朋友咨詢，他們說，口罩機漲價了，當(dāng)時大概20萬元一臺。再往后，口罩機最高已經(jīng)漲到200多萬了。 

大量口罩機入市，都開始尋找熔噴布等原材料來生產(chǎn)口罩。 

可是熔噴布的資源有限，于是價格也跟著瘋漲。 

當(dāng)熔噴布等原材料的價格越來越貴，賣口罩的利潤就會被一點一點吃掉。 

直到有一天，口罩的生產(chǎn)成本等于銷售價格，這個游戲就隨之結(jié)束了。 

所以買賣口罩機，跟買賣礦機一樣，本質(zhì)上是一個公地悲劇的游戲。 

“罩圈”，其實一步一步走完了“幣圈”的老路。 

到今天，產(chǎn)能恢復(fù)，口罩不再稀缺，一個醫(yī)用口罩的價格又從四五塊跌到幾毛錢的時候。 

很多人靠運氣掙來的錢，就靠實力賠光了。

第四件值得回顧的商業(yè)大事，是螞蟻金服暫緩上市。 

本來是萬眾期待的史上最大IPO，但隨著《新規(guī)》發(fā)布，暫緩上市了。 

那么到底是什么《新規(guī)》，暫緩了螞蟻上市？ 

這個新規(guī)里，有三點非常關(guān)鍵。 

第一點：在單筆聯(lián)合貸款中，經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司，出資比例不得低于30%。 

什么意思？ 

我舉個例子。 

小張是支付寶的客戶，有很高的芝麻信用分，向螞蟻用年息10%，借了1萬元。螞蟻找到銀行說：我們用科技（大數(shù)據(jù)，人工智能 …… 等等）評估過了，這是好客戶，可以借。我們合作吧：我出1%的資金，你出99%；10%的利息，一人一半。 

銀行一算。你出科技，我出金融。本金9900元，利息500元。5.05%的收益?？梢园?。螞蟻一算。我出科技，你出金融。本金100元，利息500元。500%的收益。更可以啊。 

兩人一拍即合。 

但是，新規(guī)意見稿規(guī)定，螞蟻出資不得低于30%。這意味著，借給小張的1萬元中間，超過3000元必須是螞蟻自己出的。本金3000元，利息500元。螞蟻的收益，立刻就從500%，降為了16.67%。 

螞蟻的盈利能力，可能會斷崖式下跌。 

那收益率低就低點，螞蟻能不能通過擴大本金的方法，增加收益總額呢？ 

這時，新規(guī)中的第二點，就發(fā)揮威力了：小額貸款公司通過銀行借款、股東借款等非標準化融資形式，融入資金的余額不得超過其凈資產(chǎn)的1倍。 

一輛1噸的車，只能裝1噸的貨，不超過2噸上高速公路。嚴查超載。你有1萬元凈資產(chǎn)，最多只能變著花樣玩出2萬元資金，當(dāng)作本金借給客戶。螞蟻自有資金的總量，被蓋上了一個非常剛性的天花板。 

出資比率設(shè)了最低限，資金杠桿設(shè)了最高限。兩條線一劃，螞蟻的收益總額，立刻就沒有想象空間了。

那我能不能用“資產(chǎn)證券化”的方式，突破這兩條線呢？

小張向我借1萬元錢，年息10%。這是一筆債務(wù)。如果我把這1萬元的債務(wù)，通過 ABS（資產(chǎn)支持型證券）的方式，用3%的價格賣掉呢？買的人拿7%的利息，但連同風(fēng)險一起買走。而我，回籠了資金。

這時，我的自有資金，就從1萬元，漲到了1.03萬元。我拿這1.03萬元放貸，然后再把債務(wù)賣掉，自有資金就滾到1.06萬元。如此循環(huán)。有些小貸公司，只有10億凈資產(chǎn)，用這種辦法，貸出上千億的生意。

這時，新規(guī)的第三招，就起作用了：通過發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等標準化債權(quán)類資產(chǎn)形式融入資金的余額不得超過其凈資產(chǎn)的4倍。

這就是說，資產(chǎn)證券化的方式，最多轉(zhuǎn)4圈。10億的凈資產(chǎn)，最多只能放出40億左右的貸款。

看完這個新規(guī)，你有什么感覺？如果你是上交所，你是不是也會暫緩螞蟻上市？

新規(guī)意見稿一旦通過，螞蟻的盈利能力，可能會大幅受挫。

這就是“監(jiān)管環(huán)境”的變化。

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