來源丨IT桔子（微信號：itjvzi521) 

作者丨吳梅梅 

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過去的 2020 年，創(chuàng)投市場的情緒是復雜的。

百程旅行、世界邦、兄弟連、學霸君等獨角獸公司們轟然倒地，

商湯科技某工程師、游族公司 CEO、拼多多某員工等新經(jīng)濟創(chuàng)業(yè)或從業(yè)者因各種原因離開這個世界，

這些信息發(fā)生的讓人猝不及防：生與死皆在一瞬間，每個生命和公司都不過如此。

還好，陰影的背面總有耀眼的陽光。

君不見，猿輔導在 2020 年融資 4 次，總計融資達到 35 億美元，成為年度最吸金的創(chuàng)業(yè)公司；

作業(yè)幫也獲得了兩輪共計 23.5 億美元的融資，緊隨其后。

這 2 家公司以一己之力帶火了整個 K12 在線輔導賽道，也賺足了一整年的注意力。

一面是火，一面是冰。那么，國內一級市場整體相比 2019 年到底是更好還是更糟糕了？

2020 年中國新經(jīng)濟創(chuàng)投延續(xù)了 2019 年市場的冷靜風格，行業(yè)仍處于下行期，投資事件數(shù)同比減少了 18%，但市場并不缺錢。

IT 桔子數(shù)據(jù)顯示 2020 年度整體市場的融資總額不減反增，同比增加 14%，達到 8145 億元。

在這樣的基調下，我們也（非常不容易地）發(fā)現(xiàn)了幾個耐人尋味的小趨勢、小亮點： 比如說，一級市場去年 8 千多億的大蛋糕是怎么分的？

一、新格局：56% 的投資金額集中在 4% 少數(shù)公司頭上

從 2020 年歷月投資交易情況來看，2 月投資事件、金額均是全年最低，這主要是疫情突然的爆發(fā)加上春節(jié)假期的影響。

不過，新經(jīng)濟的韌性高于傳統(tǒng)經(jīng)濟，隨著 3 月居家辦公模式的開啟，

新經(jīng)濟投資迅速恢復了正常，投資事件和金額環(huán)比增加了數(shù)倍。

整體來看，第四季度新經(jīng)濟的投資熱度為全年最高，尤其到了最后的 11 月和 12 月，市場投資事件和金額達到了最高位，

這期間典型的大額融資有 K12 在線輔導企業(yè)「作業(yè)幫」宣布完成 16 億美元 E+輪融資。

根據(jù) IT 桔子統(tǒng)計，2020 年度國內共有 3886 家新經(jīng)濟公司獲投，融資總額 8145 億元。

在這塊大蛋糕里面，56% 的資金是被融資金額在 10 億元以上的公司拿走的，但這樣的公司只占獲投公司的 4%；

能拿到百億元的只有 8 家公司，在獲投公司中是千分之二的概率；

接下來剩余 38% 的資金會被 40% 的獲投公司拿走，最后剩余的 6% 才由 56% 的獲投公司拿到。

這已說明資金集中在少數(shù)頭部公司的趨勢非常顯著，比如 K12 教育行業(yè) 2020 年的融資總額為 533 億元，

其中猿輔導和作業(yè)幫合計融資達到 58.5 億美元（約合人民幣 380 億元），占整個賽道融資額的七成。

另外，從獲投次數(shù)來看，2020 年度內僅獲投 1 次的公司有 3467 家，占比為 89%，

這三千多家公司已經(jīng)好過眾多未獲投的公司；獲得 2 次、3 次投資的公司分別有 365 家、47 家。

最耀眼的是一年內連續(xù)獲得 5 輪融資的公司——博泰車聯(lián)網(wǎng)，1 年內拿到了 5 輪戰(zhàn)略投資，投資方包括東風汽車、海爾資本、小米集團等；

還有 6 家公司獲得了 4 輪融資，分別是社區(qū)團購企業(yè)「十薈團」（B 輪、C 輪和 2 個 C+輪）、K12 在線輔導企業(yè)「猿輔導」（F 輪以后）、

電商企業(yè)服務提供商「魔筷科技」（B 輪、戰(zhàn)略投資和 2 個 C+輪）、醫(yī)療公司「科亞方舟醫(yī)療」（從 B 輪融到 D 輪）、

AI 芯片企業(yè)「壁仞科技」（A 輪、Pre-B 輪、B 輪和戰(zhàn)略投資）、汽車后服務企業(yè)「愛泊車」（從 C 輪融到 D+輪）。

二、新一線：長沙等二線城市新經(jīng)濟投資在崛起

雖然，2020 年國內新經(jīng)濟投資事件仍主要集中在北京、上海、廣東；但通過對比一二線城市歷年來的投資交易情況，卻可以發(fā)現(xiàn)更多細節(jié)：

IT 桔子發(fā)現(xiàn)：在一線城市中，2020 年深圳和上海新經(jīng)濟投資金額繼續(xù)保持增長，而北京相比去年卻處于負增長；

在二線城市中，除杭州、南京、成都、重慶的新經(jīng)濟股權投資額有所下降外，

長沙、合肥、南通、寧波、珠海、青島均處于不同程度的增長之勢。（該數(shù)據(jù)詳情會在 IT 桔子《2020-2021 年中國新經(jīng)濟創(chuàng)業(yè)投資分析報告》中具體呈現(xiàn)。）

這些二線城市有著不同的新經(jīng)濟主導產(chǎn)業(yè)。比如，2020 年青島本地新經(jīng)濟企業(yè)主要獲投的是智能家居、智能硬件、物聯(lián)網(wǎng)企

業(yè)，

包括小米生態(tài)鏈企業(yè)「Yeelight 易來」獲得了 C+輪、戰(zhàn)略投資共兩輪投資，卡奧斯物聯(lián)也獲得了 A 輪、A+輪兩輪共計 11.5 億元融資，

「轟轟機器人」獲得人工智能獨角獸商湯科技的投資。

江蘇南通獲投企業(yè)主要是在集成電路、新能源、航天航空、醫(yī)藥領域，包括大唐半導體、至晟微電子、深藍航天、璟澤生物等。

三、K12 在線教育行業(yè)戰(zhàn)火燒得最猛

2020 年伊始，疫情爆發(fā)，在「停課不停學」的號召下，全國大中小學生在家上網(wǎng)課達數(shù)月之久，在線教育呈井噴之勢，

用戶規(guī)模迎來了歷史最高點的 4.2 億。這為今年在線教育市場的爆發(fā)奠定了基調。

那么，2020 年在線教育的戰(zhàn)火到底燒的到底有多猛？

從頭部幾家公司公布的融資額之巨大、廣告營銷鋪天蓋地之勢、市場競爭之激烈可見一斑。

在 2020 年之前，教育領域還沒有一個估值達到百億美金的獨角獸。

隨著猿輔導在 3 月、8 月、10 月、12 月分別完成四輪數(shù)億美金融資，2020 年合計融資總額超過 35 億美金，

其單筆融資額之巨、年融資總額之高均創(chuàng)下教育領域的紀錄。

現(xiàn)在猿輔導以 170 億美金的估值登頂全球估值最高的教育獨角獸。

12 月，作業(yè)幫在繼 6 月獲得 7.5 億美元 E 輪融資后，再次宣布完成逾 16 億美元的 E+輪融資，這使得作業(yè)幫成為了國內估值第二的教育獨角獸。

此外，包括掌門 1 對 1、美術寶、編程貓、豌豆思維、愛學習教育、火花思維等 K12 在線教育企業(yè)均獲得了超 10 億元以上的融資。

使得 2020 年 K12 教育融總資額同比增長了 6.6 倍，達 533.6 億元，也是 2020 年度增速最猛的子行業(yè)。

手握充足資金的 K12 教育頭部公司開始大把砸錢在品牌營銷上，猿輔導在線教育分別贊助了北京 2022 年冬奧會和冬殘奧會、《王牌對王牌》等多檔網(wǎng)絡綜藝節(jié)目；

作業(yè)幫贊助了《向往的生活》等熱門綜藝節(jié)目；字節(jié)跳動推出的瓜瓜龍系列、跟誰學旗下高途課堂均爭相植入節(jié)目。

隨之而來的是，在線教育企業(yè)廣告營銷費用水漲船高，比如跟誰學在 2020 年 Q3 效果類投放的費用就達到 15 億元，

公司迎來了上市后的首次虧損——虧損 9.3 億元。

頭部公司不惜以戰(zhàn)略性虧損換取規(guī)?；鲩L，其他腰部/尾部平臺難以望其項背，可見 K12 在線教育的市場競爭多么慘烈。

四、「新消費」投資依然火熱

不管是在一線城市還是二線城市，新消費投資依然火熱，從喜茶、奈雪的茶等網(wǎng)紅茶飲品牌，到自嗨鍋、酸辣粉等速食品牌都獲得了投資，

他們不僅是網(wǎng)友們津津樂道的話題，也拯救了大半年宅在家不能出門就餐的吃貨們。

而當疫情穩(wěn)定，線下餐飲行業(yè)恢復正常時，長沙人民對美食的熱情支撐起了本地餐飲品牌「文和友」的「爆紅」——「文和友餐飲」獲得加華資本 1 億元戰(zhàn)略投資。

另一家源于長沙的網(wǎng)紅速溶咖啡品牌「三頓半」在 2020 年度內還獲得了紅杉資本中國的 A+輪、B 輪兩輪融資，融資金額 1 億元以上。

除長沙外，發(fā)源于江蘇南通的中餐連鎖餐飲企業(yè)「和府撈面」在 2020 年 11 月也獲得了騰訊 D 輪 4.5 億元融資，

源于重慶的網(wǎng)紅低度白酒品牌「江小白」和中餐連鎖品牌「鄉(xiāng)村基」均獲得億元以上融資；

獲投的還有鄭州餐飲企業(yè)「巴奴毛肚火鍋」、網(wǎng)紅速食零售品牌「食族人」，廣東惠州蛋糕品牌「熊貓不走」，常州企業(yè)「小麥歐耶燕麥奶」，杭州小吃「好浙口」等等。

大量餐飲消費品牌在 2020 年拿到錢，一方面是企業(yè)需要資金度過難關，或者開拓市場；

另一方面，借助直播、社交等新的品牌營銷方式，新消費仍大有可為，也是投資人難以拒絕的剛需項目。

2020 年，頭部 VC 機構募集到超百億元資金，騰訊、字節(jié)跳動、京東等巨頭手握千億現(xiàn)金流儲備，

企業(yè)戰(zhàn)投部和機構投資人將這些錢大都投向了相對更具確定性的賽道，

比如醫(yī)療、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、在線教育，尤其是其中的頭部的獨角獸公司。

4% 的少數(shù)公司拿走了大頭——超一半的錢，而 56% 的獲投公司僅能爭取到市場上 6% 的資金。

如果將眼光放在北上廣深之外，更多二線城市的新經(jīng)濟投資正在悄然崛起，

尤其新消費投資在重慶、長沙、鄭州這樣的新一線城市彰顯了巨大的活力，長沙更是當之無愧的當代「網(wǎng)紅消費之都」。

在投資金額的增速上，在線教育才是 2020 年度跑地最猛的選手，K12 教育賽道 2020 年融資總額同比增長了 6 倍多。

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