投資者千萬別被騙！天天給你講股票的人，都是還沒靠股票發(fā)財(cái)?shù)?/h1> 2021-01-24 
來源丨馮侖風(fēng)馬牛（微信ID：fengluntalk）
作者丨馮侖風(fēng)馬牛
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上個(gè)月，馮叔與經(jīng)濟(jì)學(xué)家管清友作客蜻蜓 FM，就‘投資’這個(gè)話題進(jìn)行了一場對談。我們整理了其中的部分內(nèi)容，分享給大家。
問：今年存在這樣一種情況，銀行利率下行，投資標(biāo)的不斷減少，于是一些人‘投資無門’；與此同時(shí)，一些速成的投資方式，比如 P2P，暴雷項(xiàng)目越來越多。這讓一些想投資但對投資這件事缺乏專業(yè)知識背景的人面臨無處投資的困境。那么，在這種情況下，兩位老師覺得，‘投資小白’最需要做什么？
馮叔：我要是一個(gè)‘小白’，我啥都不投，我就投自己。我覺得，經(jīng)濟(jì)有些問題的時(shí)候，投資自己、投資孩子，是最靠譜的投資。
我有一個(gè)朋友，在老家捐了一個(gè)雙語幼兒園。用的是全球最好的資源，比北京一些幼兒園還好。他為什么這么做？
他們家族從好幾代之前，清末民國的時(shí)候就開始重視教育，辦教育。
也因此，他們家族做到了‘穿越周期，長盛不衰’。而且，不是他這一支，他們家族好幾支，每一代人都有上清華、北大的，一批一批地出人才。
他在老家捐建這樣一個(gè)幼兒園，就是幫助那個(gè)落后山村的小孩，通過教育改變命運(yùn)。
所以，與其因?yàn)槟切┩顿Y的事而焦慮，不如好好投資你自己，另外投資孩子。
比如，你在自己身上投資了一萬塊錢的培訓(xùn)費(fèi)用，沒準(zhǔn)跳個(gè)槽就掙回來。這個(gè)投資還讓工資漲了五千，那一年的回報(bào)有多少？我覺得這樣是最靠譜的。
管清友：馮總講的，其實(shí)就是說，有的時(shí)候人力資本投資的回報(bào)率是最高的。其實(shí)我自己也是這樣。
我父母原來對我的設(shè)想，是能在縣城里當(dāng)一名中學(xué)老師，就完成他們的夙愿了。我經(jīng)過自己不懈努力的投資，算是超額完成了他們的目標(biāo)。
至于你剛才提的這個(gè)問題，我的建議跟馮總說的其實(shí)殊途同歸。就是要多學(xué)習(xí)。部分人虧錢都是因?yàn)閬y投資。
這個(gè)知道一點(diǎn)，那個(gè)也知道一點(diǎn)；覺得這個(gè)可以投一點(diǎn)，那個(gè)也投。最后踩的坑特別多。自己見識沒有什么提高，錢虧了很多。
所以我覺得重要的是要認(rèn)識到，投資也好，選擇也好，得知道來龍去脈，得認(rèn)識到本質(zhì)。
跟很多客戶交流，我們總結(jié)出一個(gè)所謂的比例。也就是，一個(gè)人在投資領(lǐng)域，應(yīng)該花 95% 的時(shí)間去學(xué)習(xí)，花 3% 的時(shí)間去制定資產(chǎn)配置策略或者投資策略，花 2% 的時(shí)間交易就可以了。
不要天天想著今天買個(gè)股票，明天買個(gè)房子，后天買個(gè)什么基金。
首先要搞清楚，對這個(gè)事情要搞得特別透徹，不能人云亦云，也不能‘羊群效應(yīng)’。所以，我覺得本質(zhì)上其實(shí)還是投資自己，就是讓自己的認(rèn)知能力不斷地提升。
馮叔：有一個(gè)朋友跟我說，‘投資是什么？就是把你的認(rèn)知資本化’。這話就跟你說的一樣。
人很難掙到認(rèn)知能力以外的錢。
有一個(gè)奇怪的現(xiàn)象，或者說悖論，大家天天聽的那個(gè)講股票的人，他自己都沒通過股票發(fā)財(cái)，他跟那講，底下還有很多人聽。他要是自己在股票上賺錢，還來講股票嗎？
比如說，高瓴投資投得不錯(cuò)，段永平做投資做得很不錯(cuò)，他們來這兒給大家講股票嗎？本來你應(yīng)該去跟這些人去學(xué)習(xí)的，可是這些人找不著。
結(jié)果天天給你講股票的人，都是還沒靠股票發(fā)財(cái)?shù)摹?/span>
這不成了向一個(gè)盲人問路，然后讓跛子背著你快跑。所以，還是要把認(rèn)知能力提高。
另外，實(shí)在想不明白的時(shí)候也別焦慮，還是要投資自己，這是最簡單的。
問：那么，普通人該如何培養(yǎng)、提升判斷力，預(yù)測出經(jīng)濟(jì)趨勢？如果能夠簡單地通過幾個(gè)指標(biāo)來判斷的話，哪幾個(gè)指標(biāo)尤其值得關(guān)注？
馮叔：我覺得，普通人根本不用看什么指標(biāo)，就憑本能和生活經(jīng)驗(yàn)其實(shí)就能跑贏大市。
生活經(jīng)驗(yàn)有時(shí)候比那些還靠譜。（同一件事），你看經(jīng)濟(jì)學(xué)家講的，有人講好，有人講不好，他們都有很多前提，有很多邏輯。
比如同樣的一個(gè)增長，供給學(xué)派也好，或者新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)也好，每個(gè)講法都有個(gè)套路，而這個(gè)套路是固定的。
甚至是到了給結(jié)論的時(shí)候，有的都是偏樂觀的，也有一些就是偏悲觀的。
但是，我們能碰到哪個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，這是偶然的，所以我認(rèn)為，普通人天天看這些指標(biāo)，會(huì)看懵的。
而且，在市場上，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家是往壞里講的，而做政策宣傳的人是往好里講的。企業(yè)老板多數(shù)也是往好里講，因?yàn)槔习灞旧砭蜆酚^，永遠(yuǎn)在說未來、機(jī)會(huì)。不樂觀的話他早就不做這行了。
我有一個(gè)做投資的朋友，說他最不愿意跟董事長聊天，他們太能忽悠，一不留神就被忽悠進(jìn)去了。他喜歡基層員工聊，基層員工就做具體事，不忽悠。
所以我覺得普通人、‘小白’不要去看那些指標(biāo)，也看不明白，要相信經(jīng)驗(yàn)。比如說，有一個(gè)人在炒股，吃飯的時(shí)候發(fā)現(xiàn)海底撈天天排隊(duì)，就認(rèn)為這股票可以買。
因?yàn)榇蠹叶寂抨?duì)，利潤一定好。利潤好了，股票會(huì)漲一點(diǎn)。至于漲多少，不知道，但肯定會(huì)漲一點(diǎn)。這就是憑經(jīng)驗(yàn)。
也有公司，你看了它說的很多指標(biāo)，結(jié)果看不見它的產(chǎn)品，又不知道它的老板在干啥，那你敢買它的股票嗎？
所以我覺得普通人憑經(jīng)驗(yàn)就可以了，跟你生活特別遠(yuǎn)的指標(biāo)沒法看。
管清友：這幾年我自己也在反思。對于短期的預(yù)測，專業(yè)的預(yù)測，從各種指標(biāo)去測算，確實(shí)有它的意義，特別是二級市場，對短期的交易應(yīng)該說非常重要。
很多人是要通過數(shù)據(jù)的邊際上的變化去賺錢的，這對于專業(yè)機(jī)構(gòu)來說非常重要。
而無論是專業(yè)機(jī)構(gòu)還是普通人，如果說我們是看一個(gè)三五年，甚至十年以上的趨勢，我最近的感觸是，其實(shí)經(jīng)濟(jì)學(xué)的穿透力遠(yuǎn)不如人文學(xué)科，遠(yuǎn)不如歷史學(xué)科，因?yàn)槲覀兇_實(shí)經(jīng)常會(huì)陷入到一些具體的數(shù)據(jù)當(dāng)中而不能自拔，最后忽略了一些更重要的，就是撿了芝麻，丟了西瓜。
那么，我們說從產(chǎn)業(yè)的維度也好，從國家發(fā)展的維度來看也好，我更愿意強(qiáng)調(diào)一個(gè)詞，叫‘模糊的正確’。
所謂‘大道至簡’，有的時(shí)候是你的生活經(jīng)驗(yàn)，有的時(shí)候是你的常識，有的時(shí)候是人們共同遵循的一些共識，這些東西可能會(huì)讓我們避開那些細(xì)枝末節(jié)，從而看到大趨勢。
就像中國從九十年代末期開始搞房地產(chǎn)，逐漸地進(jìn)入到市場化。其實(shí)很多人一開始也沒有那么多判斷，但覺得中國人開始需要房子了，開始大量地蓋房子，這個(gè)市場就活躍起來了。
所以，我覺得大家需求不同，每個(gè)人可能適合的特點(diǎn)也不一樣。有的人會(huì)對數(shù)據(jù)特別敏感，但這是少部分人，也有的人感覺很好，直覺非常準(zhǔn)，當(dāng)然，有的人可能兩者都沒有，那確實(shí)還是要認(rèn)真學(xué)，多學(xué)一學(xué)，看一看。
聲明：圖文源自網(wǎng)絡(luò)，版權(quán)歸原作者及來源所有，如有侵權(quán)，請聯(lián)系刪除。
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本文僅代表作者觀點(diǎn)，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請?jiān)谖闹凶⒚鱽碓醇白髡呙帧?/p>
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作者丨馮侖風(fēng)馬牛
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問：今年存在這樣一種情況，銀行利率下行，投資標(biāo)的不斷減少，于是一些人‘投資無門’；與此同時(shí)，一些速成的投資方式，比如 P2P，暴雷項(xiàng)目越來越多。這讓一些想投資但對投資這件事缺乏專業(yè)知識背景的人面臨無處投資的困境。那么，在這種情況下，兩位老師覺得，‘投資小白’最需要做什么？
馮叔：我要是一個(gè)‘小白’，我啥都不投，我就投自己。我覺得，經(jīng)濟(jì)有些問題的時(shí)候，投資自己、投資孩子，是最靠譜的投資。
我有一個(gè)朋友，在老家捐了一個(gè)雙語幼兒園。用的是全球最好的資源，比北京一些幼兒園還好。他為什么這么做？
他們家族從好幾代之前，清末民國的時(shí)候就開始重視教育，辦教育。
也因此，他們家族做到了‘穿越周期，長盛不衰’。而且，不是他這一支，他們家族好幾支，每一代人都有上清華、北大的，一批一批地出人才。
他在老家捐建這樣一個(gè)幼兒園，就是幫助那個(gè)落后山村的小孩，通過教育改變命運(yùn)。
所以，與其因?yàn)槟切┩顿Y的事而焦慮，不如好好投資你自己，另外投資孩子。
比如，你在自己身上投資了一萬塊錢的培訓(xùn)費(fèi)用，沒準(zhǔn)跳個(gè)槽就掙回來。這個(gè)投資還讓工資漲了五千，那一年的回報(bào)有多少？我覺得這樣是最靠譜的。
管清友：馮總講的，其實(shí)就是說，有的時(shí)候人力資本投資的回報(bào)率是最高的。其實(shí)我自己也是這樣。
我父母原來對我的設(shè)想，是能在縣城里當(dāng)一名中學(xué)老師，就完成他們的夙愿了。我經(jīng)過自己不懈努力的投資，算是超額完成了他們的目標(biāo)。
至于你剛才提的這個(gè)問題，我的建議跟馮總說的其實(shí)殊途同歸。就是要多學(xué)習(xí)。部分人虧錢都是因?yàn)閬y投資。
這個(gè)知道一點(diǎn)，那個(gè)也知道一點(diǎn)；覺得這個(gè)可以投一點(diǎn)，那個(gè)也投。最后踩的坑特別多。自己見識沒有什么提高，錢虧了很多。
所以我覺得重要的是要認(rèn)識到，投資也好，選擇也好，得知道來龍去脈，得認(rèn)識到本質(zhì)。
跟很多客戶交流，我們總結(jié)出一個(gè)所謂的比例。也就是，一個(gè)人在投資領(lǐng)域，應(yīng)該花 95% 的時(shí)間去學(xué)習(xí)，花 3% 的時(shí)間去制定資產(chǎn)配置策略或者投資策略，花 2% 的時(shí)間交易就可以了。
不要天天想著今天買個(gè)股票，明天買個(gè)房子，后天買個(gè)什么基金。
首先要搞清楚，對這個(gè)事情要搞得特別透徹，不能人云亦云，也不能‘羊群效應(yīng)’。所以，我覺得本質(zhì)上其實(shí)還是投資自己，就是讓自己的認(rèn)知能力不斷地提升。
馮叔：有一個(gè)朋友跟我說，‘投資是什么？就是把你的認(rèn)知資本化’。這話就跟你說的一樣。
人很難掙到認(rèn)知能力以外的錢。
有一個(gè)奇怪的現(xiàn)象，或者說悖論，大家天天聽的那個(gè)講股票的人，他自己都沒通過股票發(fā)財(cái)，他跟那講，底下還有很多人聽。他要是自己在股票上賺錢，還來講股票嗎？
比如說，高瓴投資投得不錯(cuò)，段永平做投資做得很不錯(cuò)，他們來這兒給大家講股票嗎？本來你應(yīng)該去跟這些人去學(xué)習(xí)的，可是這些人找不著。
結(jié)果天天給你講股票的人，都是還沒靠股票發(fā)財(cái)?shù)摹?/span>
這不成了向一個(gè)盲人問路，然后讓跛子背著你快跑。所以，還是要把認(rèn)知能力提高。
另外，實(shí)在想不明白的時(shí)候也別焦慮，還是要投資自己，這是最簡單的。
問：那么，普通人該如何培養(yǎng)、提升判斷力，預(yù)測出經(jīng)濟(jì)趨勢？如果能夠簡單地通過幾個(gè)指標(biāo)來判斷的話，哪幾個(gè)指標(biāo)尤其值得關(guān)注？
馮叔：我覺得，普通人根本不用看什么指標(biāo)，就憑本能和生活經(jīng)驗(yàn)其實(shí)就能跑贏大市。
生活經(jīng)驗(yàn)有時(shí)候比那些還靠譜。（同一件事），你看經(jīng)濟(jì)學(xué)家講的，有人講好，有人講不好，他們都有很多前提，有很多邏輯。
比如同樣的一個(gè)增長，供給學(xué)派也好，或者新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)也好，每個(gè)講法都有個(gè)套路，而這個(gè)套路是固定的。
甚至是到了給結(jié)論的時(shí)候，有的都是偏樂觀的，也有一些就是偏悲觀的。
但是，我們能碰到哪個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，這是偶然的，所以我認(rèn)為，普通人天天看這些指標(biāo)，會(huì)看懵的。
而且，在市場上，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家是往壞里講的，而做政策宣傳的人是往好里講的。企業(yè)老板多數(shù)也是往好里講，因?yàn)槔习灞旧砭蜆酚^，永遠(yuǎn)在說未來、機(jī)會(huì)。不樂觀的話他早就不做這行了。
我有一個(gè)做投資的朋友，說他最不愿意跟董事長聊天，他們太能忽悠，一不留神就被忽悠進(jìn)去了。他喜歡基層員工聊，基層員工就做具體事，不忽悠。
所以我覺得普通人、‘小白’不要去看那些指標(biāo)，也看不明白，要相信經(jīng)驗(yàn)。比如說，有一個(gè)人在炒股，吃飯的時(shí)候發(fā)現(xiàn)海底撈天天排隊(duì)，就認(rèn)為這股票可以買。
因?yàn)榇蠹叶寂抨?duì)，利潤一定好。利潤好了，股票會(huì)漲一點(diǎn)。至于漲多少，不知道，但肯定會(huì)漲一點(diǎn)。這就是憑經(jīng)驗(yàn)。
也有公司，你看了它說的很多指標(biāo)，結(jié)果看不見它的產(chǎn)品，又不知道它的老板在干啥，那你敢買它的股票嗎？
所以我覺得普通人憑經(jīng)驗(yàn)就可以了，跟你生活特別遠(yuǎn)的指標(biāo)沒法看。
管清友：這幾年我自己也在反思。對于短期的預(yù)測，專業(yè)的預(yù)測，從各種指標(biāo)去測算，確實(shí)有它的意義，特別是二級市場，對短期的交易應(yīng)該說非常重要。
很多人是要通過數(shù)據(jù)的邊際上的變化去賺錢的，這對于專業(yè)機(jī)構(gòu)來說非常重要。
而無論是專業(yè)機(jī)構(gòu)還是普通人，如果說我們是看一個(gè)三五年，甚至十年以上的趨勢，我最近的感觸是，其實(shí)經(jīng)濟(jì)學(xué)的穿透力遠(yuǎn)不如人文學(xué)科，遠(yuǎn)不如歷史學(xué)科，因?yàn)槲覀兇_實(shí)經(jīng)常會(huì)陷入到一些具體的數(shù)據(jù)當(dāng)中而不能自拔，最后忽略了一些更重要的，就是撿了芝麻，丟了西瓜。
那么，我們說從產(chǎn)業(yè)的維度也好，從國家發(fā)展的維度來看也好，我更愿意強(qiáng)調(diào)一個(gè)詞，叫‘模糊的正確’。
所謂‘大道至簡’，有的時(shí)候是你的生活經(jīng)驗(yàn)，有的時(shí)候是你的常識，有的時(shí)候是人們共同遵循的一些共識，這些東西可能會(huì)讓我們避開那些細(xì)枝末節(jié)，從而看到大趨勢。
就像中國從九十年代末期開始搞房地產(chǎn)，逐漸地進(jìn)入到市場化。其實(shí)很多人一開始也沒有那么多判斷，但覺得中國人開始需要房子了，開始大量地蓋房子，這個(gè)市場就活躍起來了。
所以，我覺得大家需求不同，每個(gè)人可能適合的特點(diǎn)也不一樣。有的人會(huì)對數(shù)據(jù)特別敏感，但這是少部分人，也有的人感覺很好，直覺非常準(zhǔn)，當(dāng)然，有的人可能兩者都沒有，那確實(shí)還是要認(rèn)真學(xué)，多學(xué)一學(xué)，看一看。
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