來源丨微信公眾號(hào)：馮侖風(fēng)馬牛

歐文·卡恩，歷史上最長壽的投資大師。他曾擔(dān)任過「華爾街教父」本杰明·格雷厄姆的助理，同時(shí)也是巴菲特的大師兄，因在 1929 年做空美國股市，大獲其利而成名。

歐文·卡恩活了 109 歲，在投資界闖蕩了 80 多年，他波瀾壯闊的人生經(jīng)歷比電影還要精彩，是個(gè)「活到老、賺到老」的典范。過去，歐文·卡恩曾說，「在我的生活中，除了婚姻和家庭，再?zèng)]有比工作更有趣的事情了。」

1

1905 年，歐文·卡恩出生于美國紐約一個(gè)東歐猶太移民家庭。他的父親是一名燈具銷售員，母親則經(jīng)營著自己的襯衫生意。

1928 年， 23 歲的歐文·卡恩在紐約證券交易所的交易大廳開始了自己的職業(yè)生涯，為一家小公司當(dāng)跑單員。然而在交易大廳只干了一周，歐文·卡恩就覺得自己身邊都是一群「瘋子」，于是央求調(diào)往研究部門。

那時(shí)候，歐文·卡恩非常勤快，一個(gè)人打三份工，晚上和周末還在其它大型券商公司兼職。

工作之余，歐文·卡恩經(jīng)常喜歡在曼哈頓的寫字樓里來回閑逛，去研究各個(gè)公司，好奇地敲開那些依然燈火通明的辦公室大門。有一次，一個(gè)公司的一位審計(jì)員開門接待了歐文·卡恩。當(dāng)時(shí)那個(gè)審計(jì)員正在整理公司主要的損益分類賬目，于是好學(xué)的歐文·卡恩請(qǐng)求看一下這些賬目。隨意翻開幾頁之后，歐文·卡恩便被其中一組賬目吸引了。那是一連串幾乎從來沒有虧損過的投資交易，都記錄在「本杰明·格雷厄姆共同賬戶」的名下。歐文·卡恩對(duì)如此謹(jǐn)慎而收益豐厚的交易記錄感到十分驚訝，于是開始拜訪格雷厄姆。

不久之后，歐文·卡恩又毛遂自薦成為格雷厄姆的助理，并拜格雷厄姆為師。白天，他在格雷厄姆位于棉花交易所的辦公室上班，下午他又和格雷厄姆一起乘地鐵到哥倫比亞大學(xué)，為其在商學(xué)院授課提供協(xié)助。

在格雷厄姆的教導(dǎo)下，歐文·卡恩不僅完成了哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院的碩士課程，并協(xié)助格雷厄姆和戴維·多德出版了價(jià)值投資的經(jīng)典之作《證券分析》。當(dāng)然，歐文·卡恩還在格雷厄姆的課程上遇到了后來與他相伴一生的妻子露絲以及師弟巴菲特。

2

歐文·卡恩從不貪功，他總是將自己的成就歸因于格雷厄姆，甚至還以格雷厄姆的名字命名了自己的兒子——托馬斯·格雷厄姆·卡恩。

歐文·卡恩曾這樣評(píng)價(jià)格雷厄姆：他上課講的都是當(dāng)天的信息，因此很受歡迎。很多人說的都是去年怎么樣，他講的是今天市場是好是壞，學(xué)生們很愛聽。他對(duì)人很坦誠，知無不言，言無不盡。他過生日的時(shí)候，還會(huì)送禮物給參加他生日聚會(huì)的人，因?yàn)樗X得快樂的人是他。他說，他希望每天都能「做一點(diǎn)傻事、有創(chuàng)造性的事和慷慨的事」，他真是每天都做著慷慨的事。他就是希望對(duì)別人更好，而不在乎別人對(duì)自己怎么樣。我認(rèn)識(shí)的所有格雷厄姆的學(xué)生，都有一個(gè)共同點(diǎn)，投資幾乎從不虧錢。因?yàn)楦窭锥蚰方虝?huì)了我們。

歐文·卡恩認(rèn)為自己從格雷厄姆身上學(xué)到的最重要的東西是抵御賺取快錢誘惑的能力——「在大多數(shù)時(shí)候，格雷厄姆對(duì)這種快進(jìn)快出的賺錢方式都不為所動(dòng)。除非他認(rèn)為這筆投資的賺錢幾率要大大高于虧損幾率，否則他不會(huì)下手。」

歐文·卡恩的投資生涯始于 1929 年美國股災(zāi)爆發(fā)前。在接受采訪時(shí)，他曾回憶：我剛開始投資的年代，股票市場充斥尋求捷徑的投機(jī)者。僅有寥寥幾家大型機(jī)構(gòu)堅(jiān)持對(duì)績優(yōu)企業(yè)的債券和股票做嚴(yán)肅投資。1929 年那個(gè)狂熱的夏天，投機(jī)者把股價(jià)推高至不可理喻的水平，讓我判定做空某只股票可以賺錢。我跟親戚借錢。他認(rèn)定我肯定會(huì)賠錢，但還是好心借給了我。他說，只有傻子才會(huì)對(duì)賭牛市。

于是在 1929 年 7 月，認(rèn)為股市早已瘋狂的歐文·卡恩開啟了自己的第一筆交易——做空馬格馬銅業(yè)公司的股票。當(dāng)年 10 月，美國股市崩潰，瘋狂下跌，跳樓者不計(jì)其數(shù)，而歐文·卡恩卻靠著這波做空狠賺一筆，在華爾街「一夜成名」。

「一夜成名」后，歐文·卡恩得出一個(gè)結(jié)論——對(duì)某一公司和行業(yè)的狂熱，往往是巨大投資風(fēng)險(xiǎn)來臨的信號(hào)。歐文·卡恩表示，「上世紀(jì) 30 年代，格雷厄姆等人研究出安全分析和價(jià)值投資概念，這隨即成為我人生的重心。價(jià)值投資是分析投資的藍(lán)圖，與投機(jī)相對(duì)。」

價(jià)值投資指計(jì)算企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，僅在其股價(jià)足夠低時(shí)買入它的股票。這種投資可以一直持有，直到有充分理由把它賣掉。在格雷厄姆的影響下，歐文·卡恩學(xué)到了受益一生的價(jià)值投資理念，學(xué)到了抵御賺取快錢誘惑的能力，更形成了「從不借錢也從不賠錢」的投資習(xí)慣。在不到 30 歲時(shí)，歐文·卡恩便在紐約買了別墅。

3

1956 年，格雷厄姆正式退休，歐文·卡恩也結(jié)束了自己長達(dá) 27 年的助理工作。此后，他在亞伯拉罕公司度過了 20 年光陰。1978 年， 73 歲的的歐文·卡恩與自己的兩個(gè)兒子一同創(chuàng)建了投資公司「卡恩兄弟集團(tuán)」。據(jù)媒體報(bào)道，卡恩兄弟集團(tuán)管理大約 10 億美元資產(chǎn)。投資者如果在 1978 年向卡恩兄弟集團(tuán)投資 100 萬美元的話，到 2013 年時(shí)，這筆資金已經(jīng)上漲至 4000 萬美元。

「我無法再找到一個(gè)人或一種職業(yè)，能像經(jīng)濟(jì)那樣對(duì)我產(chǎn)生如此大的吸引力?！箽W文·卡恩一生對(duì)工作充滿了熱情， 108 歲時(shí)依然每天去上班，當(dāng)時(shí)他的兒子們?cè)缫言诩摇割U養(yǎng)天年」了。在接受媒體采訪時(shí)，歐文·卡恩的兒子表示：對(duì)于一個(gè) 100 多歲的老家伙而言，這真是非常難得。每當(dāng)我覺得疲勞時(shí)，就想想這件事。

值得一提的是，歐文·卡恩的生活習(xí)慣也特別好，他堅(jiān)持早睡早起，鍛煉身體，不抽煙不喝酒，走路上下班。此外，歐文·卡恩仍然延續(xù)著大蕭條時(shí)期華爾街人士的節(jié)儉生活習(xí)慣，步行回家吃午飯，從不打高爾夫球。雖然聽力和視覺都已經(jīng)衰退，但晚年時(shí)歐文·卡恩依然保持著對(duì)市場的好奇心，每天堅(jiān)持大量閱讀（看書、看報(bào)、看電視……）。他曾驕傲地表示：我的家中有數(shù)不清的藏書，但沒有一本是小說，大部分時(shí)候我對(duì)邊緣性課題更感興趣，例如太陽能、月球車。我知道有人集郵，有人養(yǎng)貓，但他們只是在做一件事情，我需要保持多樣的興趣。

歐文·卡恩的心態(tài)非常好，每天都樂此不疲，十分陽光明朗。除了妻子去世給他的精神帶來巨大的打擊之外，他一生中從未有過威脅到生命的疾病。當(dāng)然，歐文·卡恩的兄弟姐妹也全部年過百歲，其中大姐海倫曾是紐約壽命最長的女人， 2011 年去世時(shí) 110 歲。

晚年時(shí)，有遺傳專家等很多人都在好奇，歐文·卡恩為什么能活得如此健康長壽？他說，「長壽沒有秘訣，這是老天爺給的。每年都有數(shù)百萬人死于一種本可以避免的毛病，這個(gè)毛病就是不夠理智，缺乏控制自己沖動(dòng)的能力。我不擔(dān)心死亡，比死亡更可怕的是智力的下降?！?/strong>

2015 年，歐文·卡恩去世，終年 109 歲。說到父親的智慧和長壽，歐文·卡恩的兒子充滿感恩：我們很感激他漫長的一生和他多年來的教導(dǎo)。跟他在一起感覺很棒！

4

作為格雷厄姆的助理，巴菲特的大師兄，歷史上最長壽的投資大師，歐文·卡恩也留下了幾條重要的投資理念。

一、對(duì)某一公司和行業(yè)的狂熱，往往是巨大投資風(fēng)險(xiǎn)來臨的信號(hào)。

二、為安全投資保障，堅(jiān)持執(zhí)行「凈流動(dòng)資產(chǎn)價(jià)值」。我每天分析上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，根據(jù)公司的財(cái)務(wù)狀況，計(jì)算公司股票的價(jià)值。如果一家公司的股票價(jià)值遠(yuǎn)高于股票價(jià)格，那么就購買這家公司的股票，否則就跳過。

三、學(xué)會(huì)等待，長期持股。我的投資原則就是，如果值得投資的股票找不到，那么價(jià)值投資者就要學(xué)會(huì)去等待。但只要找到值得投資的公司，便會(huì)長期持有。我的每一筆投資年限至少是 3 年，有的甚至長達(dá) 15 年，直到股票的價(jià)值回歸。我的家族都是極具耐心的價(jià)值投資者，持股往往超過 20 年。當(dāng)然，如果當(dāng)初購買的理由有出現(xiàn)錯(cuò)誤，也要及時(shí)承認(rèn)并改正。

四、堅(jiān)持原則，嚴(yán)于律己。成功的投資紀(jì)律很多地方都是違背人的本性的，如果投資者過于散漫，跟隨大眾沖動(dòng)，不能堅(jiān)持自己的投資原則，就很難成為一個(gè)成功的投資者。

五、我保守投資，盡力避免杠桿，謙虛的生活方式總沒壞處。投資者一定不要借錢投資，負(fù)債投資很危險(xiǎn)。借錢投資很難保持一個(gè)良好的投資心態(tài)，發(fā)生虧損的幾率往往更大。相反，如果手頭現(xiàn)金充足，即使在某筆投資上犯了錯(cuò)誤，也不用太擔(dān)心，太陽會(huì)為你辦妥一切。

聲明：圖文源自網(wǎng)絡(luò)，版權(quán)歸原作者及來源所有，如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系刪除。

本文僅代表作者觀點(diǎn)，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)?jiān)谖闹凶⒚鱽碓醇白髡呙帧?/p>

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請(qǐng)及時(shí)與我們聯(lián)系進(jìn)行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com