來源丨郭施亮（微信號：guoshiliangbo）

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又到了A股上市公司年報密集披露的重要時間點(diǎn)，每一年A股市場都會有部分上市公司采取了亮眼現(xiàn)金分紅的舉措。當(dāng)然，今年也不會例外。

簡單列舉幾個例子，例如貴州茅臺2020年實(shí)施每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利192.93元，合計(jì)派發(fā)242.36億元，占據(jù)2020年凈利潤比例高達(dá)51.90%。又如江鈴汽車，實(shí)施的是每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利34.76元。此外，還包括了中國神華、云南白藥等上市公司，均屬于2020年現(xiàn)金分紅力度比較高的上市公司。

 實(shí)際上，從上述采取大手筆現(xiàn)金分紅的上市公司來看，有部分上市公司屬于多年來現(xiàn)金分紅比較豐厚的企業(yè)，有的甚至有著現(xiàn)金奶牛的稱號。除此以外，以中國神華、云南白藥為代表的上市公司，多年來的股息率一直保持平穩(wěn)運(yùn)行的狀態(tài)，僅憑股息分紅這一塊分析，這些上市公司也為投資者帶來了可觀的股息分紅。

針對不同行業(yè)、不同類型的上市公司，它們現(xiàn)金分紅的力度有所不同，相應(yīng)的股息率也會隨之變化。但是，從過去多年的歷史來看，上市公司平均股息率達(dá)到3%及以上的水平，可以稱得上高股息率的狀態(tài)。
 

不過，股息分紅只是上市公司給投資者投資回報的一種方式，除此以外，投資者更需要注重上市公司資產(chǎn)價格上漲所帶來的賺錢效應(yīng)。假如某一家上市公司，同時具備了高股息與資產(chǎn)價格上漲的特征，且持續(xù)多年的時間，那么這也是市場心目中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。不過，從全球資本市場的角度出發(fā)，符合這種條件的上市公司還是為數(shù)不多，但可以持續(xù)保持這種狀態(tài)的企業(yè)，也是非常注重投資者的投資回報能力了。
 

上市公司采取大手筆的分紅舉措，雖然這是一項(xiàng)非常好的舉措，但在實(shí)際情況下，我們?nèi)孕枰獏^(qū)別看待。

其中，雖然有的上市公司股息率很高，但上市公司的股票價格卻多年未有亮眼的表現(xiàn)，投資者只是收獲股息分紅，卻并未從整體上享受到資產(chǎn)價格增值的成果。不過，從實(shí)際情況出發(fā)，這類企業(yè)多屬于高度成熟型的企業(yè)，股息分紅是上市公司回報投資者的最佳方式。

此外，部分上市公司采取大手筆的現(xiàn)金分紅，但主要受益者屬于上市公司的大股東或前十大流通股東。至于中小股東，只是分得一碗湯。但是，即使如此，起碼也讓上市公司全部股東得到了真金白銀，對上市公司大股東來說，收獲了大量現(xiàn)金，也大大減輕了大股東減持壓力或者抽血壓力。
 

不過，如果上市公司可以堅(jiān)持多年現(xiàn)金分紅的舉動，那么起碼從一定程度上反映出上市公司的現(xiàn)金流沒有大問題，且上市公司的財(cái)務(wù)狀況相對健康。與其余分紅方式不同，現(xiàn)金分紅是用真金白銀回饋給投資者，投資者收獲到現(xiàn)金分紅之后，既可以減輕他們在二級市場中拋售股票的壓力，也可以提升上市公司長期價值投資的吸引力。當(dāng)然，如果上市公司可以同時兼?zhèn)涔上⒎旨t與資產(chǎn)價格增值的能力，那么將會大大提升上市公司的投資價值以及投資吸引力。
 

  大手筆分紅的上市公司，未必完全等同于好股票，但相對于不分紅的鐵公雞，這類上市公司起碼在現(xiàn)金流、財(cái)務(wù)狀況上顯得更加健康，明顯降低投資者的踩雷風(fēng)險。

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