來(lái)源丨投資界（ID：pedaily2012）

作者丨楊繼云 周佳麗

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唐彬森是誰(shuí)？

39 歲唐彬森，堪稱創(chuàng)投圈最隱秘的男人。

如果不是元?dú)馍直?，可能很少人?huì)知道他的名字。他一手創(chuàng)立的這個(gè)消費(fèi)品牌，剛剛完成新一輪融資，估值達(dá)到 60 億美元（約合人民幣 400 億元）。這是創(chuàng)投圈近年來(lái)罕見(jiàn)的現(xiàn)象級(jí)項(xiàng)目，VC/PE 瘋搶。

與此同時(shí)，唐彬森執(zhí)掌的挑戰(zhàn)者資本即將斬獲一個(gè) IPO ——盤(pán)子女人坊。這家 VC 成立于 2014 年，迄今投資了百余個(gè)案例，他們?cè)罋庑裕喝绻氵@個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目面臨的是與巨頭的對(duì)抗，請(qǐng)你來(lái)找挑戰(zhàn)者幫忙。

此外，唐彬森還悄悄做起了 LP。再加上元?dú)馍趾吞魬?zhàn)者資本，唐彬森一躍成為創(chuàng)投圈崛起速度最快的新貴之一。

唐彬森最近有點(diǎn)忙：

元?dú)馍滞瓿尚乱惠喨谫Y；還有一個(gè) IPO

唐彬森身上最顯著的標(biāo)簽是元?dú)馍謩?chuàng)始人。

投資界獨(dú)家獲悉，元?dú)馍旨磳⒐傩乱惠喨谫Y。在這一輪融資中，老股東紅杉中國(guó)作為領(lǐng)投方繼續(xù)加持，新股東華平投資、L catterton 同樣參與領(lǐng)投，淡馬錫跟投，高榕資本、龍湖等多位老股東繼續(xù)跟投。

這是近年來(lái)罕見(jiàn)的現(xiàn)象級(jí)成長(zhǎng)案例。自 2016 年誕生以來(lái)，元?dú)馍忠?" 無(wú)糖 " 理念一路逆襲，開(kāi)啟了無(wú)糖飲品新風(fēng)潮?，F(xiàn)在，這家成立僅 4 年多的新飲料品牌，在幾近飽和的中國(guó)包裝飲品市場(chǎng)竟然殺出了一條差異化的道路。僅 2020 年就實(shí)現(xiàn)總銷售額近 29 億元。

眼下，VC/PE 上演瘋搶元?dú)馍值囊荒?。有知情人士透露，這一輪融資后，元?dú)馍值墓乐祵⑦_(dá)到 60 億美元（約合人民幣近 400 億元）。而在 2020 年中的一輪融資中，元?dú)馍止乐颠€只是 20 億美元。這意味著，短短不到一年時(shí)間，元?dú)馍值墓乐当q了 3 倍。僅 4 年間，這款現(xiàn)象級(jí)的瓶裝飲料實(shí)現(xiàn)了估值從 0 到 400 億的飆升。

除了元?dú)馍郑票蛏矊⒂型麛孬@一個(gè) IPO。投資界了解到，2020 年底，由唐彬森執(zhí)掌的 VC 機(jī)構(gòu)——挑戰(zhàn)者資本斥資億元投資了盤(pán)子女人坊。而在獲得這筆融資前，盤(pán)子女人坊曾出現(xiàn)在長(zhǎng)沙市金融辦公布的長(zhǎng)沙市 2020 年擬上市 ( 掛牌 ) 企業(yè)名單中。2020 年 7 月，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)也對(duì)盤(pán)子女人坊首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)備案情況發(fā)布了公告。

唐彬森大手筆投資，這家公司有何來(lái)頭？2003 年，年僅 23 歲的楊健辭掉了原有的工作，拿著 10 萬(wàn)元的啟動(dòng)資金在長(zhǎng)沙解放中路開(kāi)出了第一家古裝影樓——盤(pán)子女人坊。有別于彼時(shí)市場(chǎng)上普遍流行的歐式寫(xiě)真，盤(pán)子女人坊自創(chuàng)立以來(lái)就瞄準(zhǔn)中國(guó)風(fēng)文化攝影，這樣差異化的存在也促使其在攝影行業(yè)一炮而紅，占得了一席之位。

隨著 90 后、Z 世代等新一代年輕消費(fèi)群體的崛起，乘著東風(fēng)，盤(pán)子女人坊啟動(dòng)了加盟模式開(kāi)始擴(kuò)張。現(xiàn)在，盤(pán)子女人坊有超 40 家一二線直營(yíng)店和近 200 家三四線加盟店，收獲了一大批國(guó)風(fēng)愛(ài)好者。公司 2019 年對(duì)外公布的數(shù)據(jù)顯示，盤(pán)子女人坊每年服務(wù) 40 萬(wàn)客戶，靠給女人拍照一年?duì)I收超 10 億元，連續(xù)三年蟬聯(lián)攝影行業(yè) TOP1。

盤(pán)子女人坊高歌猛進(jìn)，資本功不可沒(méi)?；仡櫰淙谫Y經(jīng)歷：2016 年 6 月，盤(pán)子女人坊獲青島智信 A 輪融資；2017 年 7 月，完成來(lái)自愛(ài)爾眼科董事長(zhǎng)陳邦和菁英時(shí)代的數(shù)億元 B 輪融資；2018 年 9 月，公司獲元?jiǎng)?chuàng)資本近億元 C 輪融資。以此來(lái)看，盤(pán)子女人坊累計(jì)融資額達(dá)數(shù)億元。

現(xiàn)在，盤(pán)子女人坊正在奔赴 IPO。一旦成功上市，" 影樓第一股 " 將誕生，而背后的挑戰(zhàn)者資本和唐彬森也隨之坐擁一家上市公司。

唐彬森是如何煉成：

第一次創(chuàng)業(yè)失敗，轉(zhuǎn)做游戲賺下 10 億身家

唐彬森，這位 80 后創(chuàng)投圈新貴堪稱 " 爆款收割機(jī) "。

1982 年 12 月，唐彬森出生在安徽合肥。從小對(duì)商業(yè)極感興趣的他，從未停止過(guò)在這一方面上的 " 折騰 "。早在讀高中時(shí)期，唐彬森就已經(jīng)做起了人生里的第一回生意。那是盜版磁帶猖獗的年代，他一邊讀著書(shū)，一邊倒賣著磁帶，雖然沒(méi)賺多少錢，卻也為后來(lái)步入商海創(chuàng)業(yè)埋下了種子。

22 歲那年，唐彬森遠(yuǎn)赴海外一舉斬獲國(guó)際程序設(shè)計(jì)大賽最高獎(jiǎng)，同時(shí)拿到了 2.5 萬(wàn)歐元的獎(jiǎng)金，成為該賽歷史上第一次奪得金獎(jiǎng)的中國(guó)人?？恐@筆二十來(lái)萬(wàn)元的獎(jiǎng)金，唐彬森在校園里開(kāi)啟了他人生里的第一次創(chuàng)業(yè)。2005 年，互聯(lián)網(wǎng)概念滲透未深，唐彬森做了一款互聯(lián)網(wǎng)心理測(cè)試產(chǎn)品。

折騰了兩年后，公司逐漸沉寂，一度 8 個(gè)月發(fā)不出薪資。此時(shí)的唐彬森不得不思考轉(zhuǎn)換方向，" 我們實(shí)在沒(méi)辦法，窮得快不行就去試了下游戲。"

就這樣，唐彬森在 2008 年正式創(chuàng)辦社交游戲公司——智明星通，這在當(dāng)時(shí)火爆的人人網(wǎng) " 創(chuàng)意編程 " 大賽上以 " 性格簽 " 獲得第一，迅速引起了陳一舟的關(guān)注。隨后，唐彬森率智明星通團(tuán)隊(duì)推出 " 開(kāi)心農(nóng)場(chǎng) "，這款游戲一炮而紅，是當(dāng)年主宰互聯(lián)網(wǎng)沉浮的網(wǎng)頁(yè)、最早的全民游戲，一度推廣到全球 20 多個(gè)國(guó)家，影響海外 5 億人口。

" 開(kāi)心農(nóng)場(chǎng) " 徹底打開(kāi)了唐彬森的創(chuàng)業(yè)之路。2012 年，智明星通憑借爆款游戲《帝國(guó)戰(zhàn)爭(zhēng)》錄得 6 億元營(yíng)收，凈利潤(rùn)達(dá) 7600 萬(wàn)元，引來(lái)了騰訊、創(chuàng)新工場(chǎng)的投資。李開(kāi)復(fù)曾評(píng)價(jià)唐彬森稱：" 他是我見(jiàn)過(guò)的創(chuàng)業(yè)者里面最有潛力的，他有可能成為下一個(gè)馬化騰。"

兩年后，智明星通上線手游《列王的紛爭(zhēng)》，很快便登上了中國(guó)手游出海收入榜的第一位。這一年，原計(jì)劃獨(dú)立 IPO 的智明星通以溢價(jià) 28 倍的價(jià)格賣給了中文傳媒，唐彬森成功套現(xiàn) 10 億元，退身而出。

" 我們敢在創(chuàng)造 20 億收入時(shí)就掏出 18 億去做廣告投放，在紐約、倫敦、莫斯科等中心城市做品牌露出。" 唐彬森總結(jié)當(dāng)年能在游戲領(lǐng)域拿下優(yōu)異成績(jī)，主要?dú)w功于 " 從高到低 " 的打法。而多年后，這樣的打法也沿用在元?dú)馍值耐粐畱?zhàn)上。

手握 10 億元，唐彬森的視野不再只局限在游戲與創(chuàng)業(yè)，轉(zhuǎn)身做起了天使投資人。他認(rèn)為，投資要發(fā)現(xiàn)別人發(fā)現(xiàn)不了的秘密。什么是秘密？就是真正可以不斷重現(xiàn)的規(guī)律。在這樣的理論基礎(chǔ)上，唐彬森在早期先后投資了一朵棉花、吉事多等消費(fèi)品牌。自此之后，這位 80 后年輕人開(kāi)始朝著中國(guó)消費(fèi)隱隱發(fā)力。

執(zhí)掌一家隱秘 VC，出手百余次

唐彬森的消費(fèi)帝國(guó)浮現(xiàn)

這些年，唐彬森悄悄通過(guò)投資筑起一個(gè)消費(fèi)帝國(guó)，他所用的觸角就是挑戰(zhàn)者資本。

這是一家成立于 7 年前的 VC。2014 年，做過(guò)多年天使投資的唐彬森創(chuàng)辦了更加機(jī)構(gòu)化的挑戰(zhàn)者資本，天眼查信息顯示，這家 VC 管理著 3 支人民幣基金，累計(jì)資金規(guī)模為 50 億元，成立至今已經(jīng)完成近百個(gè)項(xiàng)目的投資，專注于金融、消費(fèi)升級(jí)、科技創(chuàng)新、互聯(lián)網(wǎng)、企業(yè)服務(wù)、先進(jìn)制造、出海等領(lǐng)域的早期投資。

消費(fèi)是挑戰(zhàn)者資本最重要的方向。最近一兩年，挑戰(zhàn)者資本漸漸在消費(fèi) VC 林立的創(chuàng)投圈吸引了大量的目光，消費(fèi)領(lǐng)域的投資人也在密切注意著這家機(jī)構(gòu)，他們 " 跟別人的打法都不太一樣 "，同在上海的一位 VC 投資人這樣向投資界介紹：特別注重跟企業(yè)聯(lián)動(dòng)，投后非常非常重，而且下手穩(wěn)準(zhǔn)狠。

而挑戰(zhàn)者被頻頻關(guān)注的原因，除了孵化出爆款元?dú)馍滞?，也是因?yàn)樗瑯?gòu)建的消費(fèi)版圖業(yè)已成形。

今年年初，挑戰(zhàn)者資本開(kāi)始密集出手。2021 年 3 月，隨著盤(pán)子女人坊宣布新一輪融資，唐彬森和挑戰(zhàn)者資本即將迎來(lái)一個(gè)新的 IPO：在此之前，唐彬森所投資的老虎證券和家鄉(xiāng)互動(dòng)已經(jīng)成功登陸了資本市場(chǎng)。

同月，早教玩具百思童年、新零售品牌繁榮集市 BBM 等背后都出現(xiàn)了挑戰(zhàn)者資本的名字。月前挑戰(zhàn)者還接連投資了連鎖咖啡 M Stand、寵物家、子非魚(yú)傳媒 , 并在很久前就將拉面說(shuō)、熊貓精釀、王小鹵、王辣辣酸辣粉等收入囊中。

實(shí)際上，唐彬森和挑戰(zhàn)者資本都能提前把握到消費(fèi)品牌的趨勢(shì)，在很早期就能挖掘到后來(lái)的 " 明星 " 品牌。

2015 年，當(dāng)熊貓精釀還是一個(gè)名不見(jiàn)經(jīng)傳的新品牌，曾公開(kāi)表示討厭 " 四元錢水啤 " 的唐彬森就選擇投資，他認(rèn)為：" 中國(guó)和美國(guó)大眾的生活差距不是來(lái)自高科技，而是消費(fèi)品。改善人們生活的正是像精釀啤酒這種比普通工業(yè)酒品質(zhì)更高的產(chǎn)品，美國(guó)已經(jīng)有很多優(yōu)異的精釀啤酒公司，而中國(guó)則缺少本土廠牌。" 而后，精釀啤酒迎來(lái)一波爆發(fā)。

2020 年底，低調(diào)的挑戰(zhàn)者資本在一則招聘中向外界釋放了明確的信號(hào)：" 如果你這個(gè)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目面臨的是與巨頭的對(duì)抗，請(qǐng)你來(lái)找挑戰(zhàn)者幫忙。" 他們認(rèn)為，偉大的公司不是靠創(chuàng)造一個(gè)全新的行業(yè)，不是靠一個(gè)商業(yè)秘密，也不是靠一個(gè)靈光一現(xiàn)的點(diǎn)子，而是靠持續(xù)組建最牛逼的團(tuán)隊(duì)，持續(xù)信奉用戶第一，一點(diǎn)點(diǎn)一個(gè)個(gè)像素的打造行業(yè)最高標(biāo)準(zhǔn)最好口碑產(chǎn)品，持續(xù)在誕生巨頭的行業(yè)里面與巨頭廝殺來(lái)獲得成功的。

挑戰(zhàn)者資本將自己的使命總結(jié)為：中華有為、挑戰(zhàn)巨頭、投資好產(chǎn)品、相信年輕人。盡管唐彬森曾用高投入的打法使得元?dú)馍滞粐?，但是挑?zhàn)者資本卻 " 厭惡燒錢的商業(yè)模式和奇奇怪怪的 O2O 概念 "。

此外，這家機(jī)構(gòu)管理的是自有資金 + 長(zhǎng)期資金，結(jié)構(gòu)偏平，投資決策很快，不需要層層匯報(bào)等待老大的時(shí)間，明確表示討厭居高臨下開(kāi)一堆董事會(huì)，給團(tuán)隊(duì)指指點(diǎn)點(diǎn)。至此，人們也開(kāi)始重新審視這只隱秘許久的投資巨獸。

唐彬森三大版圖：創(chuàng)業(yè)公司、VC、LP

他是創(chuàng)投圈最隱秘的男人

多面唐彬森，成了整個(gè)創(chuàng)投圈最為關(guān)注的男人。

如果說(shuō)元?dú)馍值谋t讓外界初識(shí)唐彬森，人們?cè)谕诰蛩墓适?、認(rèn)識(shí)了這樣一位連續(xù)創(chuàng)業(yè)者、投資人后，也往往會(huì)驚嘆于他拉近了創(chuàng)業(yè)與投資之間的距離。一個(gè)估值飛漲、PE 都搶不進(jìn)去的爆款產(chǎn)品，一家不斷押中新品牌、默默布局了一個(gè)消費(fèi)帝國(guó)的 VC，手握這兩樣，唐彬森顯然是成功的。

更何況，除了做天使投資人和 VC，唐彬森和挑戰(zhàn)者資本也做起了 LP。天眼查信息顯示，唐彬森是 " 共青城星創(chuàng)投資 " 的執(zhí)行董事和法人，這家機(jī)構(gòu)目前管理著 4 支基金。

而不僅僅是消費(fèi)，做游戲公司起家的唐彬森，在游戲投資上也頗有建樹(shù)。就在上個(gè)月，字節(jié)跳動(dòng)（旗下朝夕光年奇想基金）收購(gòu)游戲公司沐瞳科技，這件事在游戲圈引起軒然大波。投資界查閱資料得知，在此之前沐瞳科技只獲得過(guò)一輪天使融資，投資方便是挑戰(zhàn)者資本。

在唐彬森這個(gè)堪稱最具消費(fèi)洞察性投資人的執(zhí)掌下，元?dú)馍忠沧銎鹆送顿Y。例如投資了挑戰(zhàn)者資本的被投公司 Never Coffee、觀云白酒等。更證明了唐彬森的 " 創(chuàng)投融合 " 之術(shù)。

知乎上市時(shí)，創(chuàng)新工場(chǎng)董事長(zhǎng)李開(kāi)復(fù)發(fā)了一張照片，他寫(xiě)道：十年前知乎在我們孵化器里工作的大合照，可以看到蔣凡、王俊煜、周源、張亮、黃繼新、唐彬森。

若是前幾年，提到唐彬森，大概很多人都會(huì)打上一個(gè)問(wèn)號(hào)，不甚了解。如今，憑借元?dú)馍?、挑?zhàn)者資本和他自己在創(chuàng)投場(chǎng)的多年布局，唐彬森已經(jīng)成為創(chuàng)投圈最受關(guān)注的男人。

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