來源丨來咖智庫（ID：laikazk）

作者丨龔巖

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三天內(nèi)兩出“網(wǎng)絡(luò)安全”相關(guān)政策，市場冷暖自知。

7月10日，國家網(wǎng)信辦就《網(wǎng)絡(luò)安全審查辦法（修訂草案征求意見稿）》（以下簡稱《辦法》）公開征求意見，其中第六條規(guī)定：“掌握超過100萬用戶個人信息的運營者赴國外上市，必須向網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室申報網(wǎng)絡(luò)安全審查”。這被市場認(rèn)為，已經(jīng)上市的互聯(lián)網(wǎng)中概股將面臨安全審查，而國外上市之路也將會變得越來越難。此前，對于6月在美上市的滴滴出行、運滿滿、貨車幫、BOSS直聘，國家網(wǎng)信辦已經(jīng)啟動了網(wǎng)絡(luò)安全審查，同時，喜馬拉雅、Keep、哈羅等被傳均取消了赴美IPO計劃。

今日，工信部發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展三年行動計劃（2021-2023年）（征求意見稿）》（以下簡稱《行動計劃》）?！缎袆佑媱潯分酗@示，三年發(fā)展行動計劃的發(fā)展目標(biāo)是到2023年，網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)創(chuàng)新能力明顯提高，產(chǎn)品和服務(wù)水平不斷提升，經(jīng)濟社會網(wǎng)絡(luò)安全需求加快釋放，產(chǎn)融合作精準(zhǔn)高效，網(wǎng)絡(luò)安全人才隊伍日益壯大，產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)能力和綜合實力持續(xù)增強，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局更加優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)發(fā)展生態(tài)健康有序。

此消息一經(jīng)發(fā)布，直接拉動國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)安全板塊大漲6.99%，位居行業(yè)概念漲幅榜第二。個股方面，截至今日收盤，三六零上漲7.22%，市值逼近千億元，啟明星辰、衛(wèi)士通和國華網(wǎng)安上漲10%，而深信服、奇安信、迪普科技、兆日科技、綠盟科技以及任子行等公司漲幅更是接近或達(dá)到20%。

對于這樣的市場反應(yīng)，有二級市場分析人士向來咖智庫透露，這兩年各界對網(wǎng)絡(luò)安全的重視明顯在增加，近期網(wǎng)絡(luò)安全政策也在持續(xù)加碼，需要從“國內(nèi)公司海外上市審查”、“外資廠商在華數(shù)據(jù)本地化”、“數(shù)據(jù)敏感行業(yè)網(wǎng)安支出比例”、“數(shù)據(jù)跨境制度經(jīng)驗”等多維度探討新政可能存在影響。

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網(wǎng)絡(luò)安全審查新政吹皺一池春水

今年來，國內(nèi)赴美上市的企業(yè)明顯增多，也讓“第一股”頻頻閃現(xiàn)。有數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年上半年共有38家企業(yè)通過IPO方式登陸美股，募資總額達(dá)139.12億美元。

與2020年出臺的《網(wǎng)絡(luò)安全審查辦法》相比，此次網(wǎng)信辦最新發(fā)布的《辦法》中審查范圍進一步擴大，更加聚焦數(shù)據(jù)處理者及國外上市行為，除了保留原先的關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施運營者以外，新增了數(shù)據(jù)處理者。同時，對于掌握超過100萬用戶個人信息的運營者赴國外上市，必須向網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室申報網(wǎng)絡(luò)安全審查。為了適應(yīng)審查對象的變化，《辦法》審查工作機制的成員新增了“證監(jiān)會”，并在申報審查材料中，新增了“擬提交的IPO材料”。

《辦法》中明確，關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施運營者采購網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品和服務(wù)，數(shù)據(jù)處理者開展數(shù)據(jù)處理活動，影響或可能影響國家安全的，應(yīng)當(dāng)進行網(wǎng)絡(luò)安全審查。根據(jù)《辦法》，網(wǎng)絡(luò)安全審查重點評估采購活動、數(shù)據(jù)處理活動以及國外上市可能帶來的國家安全風(fēng)險，主要考慮產(chǎn)品和服務(wù)使用后帶來的關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施被非法控制、遭受干擾或破壞的風(fēng)險；核心數(shù)據(jù)、重要數(shù)據(jù)或大量個人信息被竊取、泄露、毀損以及非法利用或出境的風(fēng)險；國外上市后關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施，核心數(shù)據(jù)、重要數(shù)據(jù)或大量個人信息被國外政府影響、控制、惡意利用的風(fēng)險等因素。

7月2日和7月5日，國家網(wǎng)信辦網(wǎng)絡(luò)安全審查辦公室已先后對滴滴出行、運滿滿、貨車幫和BOSS直聘啟動網(wǎng)絡(luò)安全審查，審查期間4家公司停止新用戶注冊。其中，運滿滿、貨車幫在2017年合并形成滿幫集團，滴滴出行、滿幫集團、BOSS直聘均于今年6月份在美國上市。

有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，這幾家企業(yè)都掌握大量用戶隱私數(shù)據(jù)，并且業(yè)務(wù)與關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施有關(guān)聯(lián)。“上述幾家被審查的企業(yè)，分別為日常出行、網(wǎng)絡(luò)貨運及大眾求職領(lǐng)域的頭部平臺，至少掌握了所屬行業(yè)領(lǐng)域80%以上的深度數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)可以直接或間接地反映我國各區(qū)域人口分布、商業(yè)熱力、人口流動、貨物流動、企業(yè)經(jīng)營等情況?！?/strong>

出于網(wǎng)絡(luò)安全監(jiān)管政策的考慮，除了已經(jīng)在美股上市的公司以外，已遞交招股書等待上市的公司，也開始做出應(yīng)對反應(yīng)。比如哈羅、喜馬拉雅和keep被傳取消IPO，福佑卡車、零氪科技則等待觀望，此前號稱“元宇宙社交第一股”的Soul，卻在離上市只差臨門一腳時突然宣布終止IPO。而這些擬上市的公司，都有超過百萬甚至億級的用戶數(shù)，按照《辦法》中規(guī)定，都需要在上市前申報網(wǎng)絡(luò)安全審查。

網(wǎng)絡(luò)安全和數(shù)據(jù)合規(guī)專家李天航還提到，因為美國證券市場對于上市公司有很高的信息披露要求，包括必須根據(jù)美國公認(rèn)會計原則編報其財務(wù)報表、必須根據(jù)美國證券法律規(guī)定，對公司重大信息及時披露等，這勢必涉及到一些該公司在中國境內(nèi)的經(jīng)營情況數(shù)據(jù)，是否能夠出境的問題，這涉及《數(shù)據(jù)安全法》以及金融領(lǐng)域有關(guān)數(shù)據(jù)出境的交叉管理制度。

去年6月份，美國參議院提出了《外國公司問責(zé)法案》，該法案規(guī)定，如果外國公司連續(xù)三年未能通過美國公眾公司會計監(jiān)督委員會的審計，將被禁止在美國任何交易所上市。而有關(guān)信息的披露，可能導(dǎo)致重要數(shù)據(jù)、個人信息的泄露。今年3月份，美國證券交易委員會表示，通過了《外國公司問責(zé)法案》最終修正案。

而在此前，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動的意見》提出，加強跨境監(jiān)管合作。完善數(shù)據(jù)安全、跨境數(shù)據(jù)流動、涉密信息管理等相關(guān)法律法規(guī)。抓緊修訂關(guān)于加強在境外發(fā)行證券與上市相關(guān)保密和檔案管理工作的規(guī)定，壓實境外上市公司信息安全主體責(zé)任。

對于未來企業(yè)上市的影響，專業(yè)人士分析認(rèn)為，相對于中國A股上市的嚴(yán)格性，美股上市時間更短、要求更寬松，這也是為什么很多國內(nèi)企業(yè)不選擇國內(nèi)上市而去美國上市的主要原因。而美股上市，意味著上市企業(yè)的融資渠道更加寬廣，資金獲取也更加便捷，因此，很多著急美股上市企業(yè)的背后，大部分是資金鏈吃緊、融資渠道不佳等原因在作祟。而隨著國外上市監(jiān)管的加碼，意味著未來國外上市審查會越來越嚴(yán)，在對其安全技術(shù)要求提高的同時，也將會導(dǎo)致部分企業(yè)出現(xiàn)資金困難，未來甚至或許會出現(xiàn)因資金鏈斷裂而破產(chǎn)的企業(yè)。

寶新金融首席經(jīng)濟學(xué)家鄭磊對媒體表示，大量擬赴國外上市的互聯(lián)網(wǎng)和信息服務(wù)類企業(yè)需要重新考慮上市地。政策面對數(shù)據(jù)安全的更高要求，可能導(dǎo)致更多企業(yè)選擇在國內(nèi)上市。“從目前的政策表述來看，數(shù)據(jù)量達(dá)標(biāo)的企業(yè)赴國外上市將觸發(fā)安全審查?！?/span>

02

政策支持力促網(wǎng)安產(chǎn)業(yè)千億紅利發(fā)展

網(wǎng)絡(luò)安全審查“嚴(yán)監(jiān)管”的另一面，則是國家對網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)“千億紅利”的支持，以此形成體系化的發(fā)展框架，促進我國新興數(shù)字產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

上述工信部發(fā)布的《行動計劃》中的發(fā)展目標(biāo)，具體包括：在產(chǎn)業(yè)規(guī)模上，網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過2500億元，年復(fù)合增長率超過15%。在技術(shù)創(chuàng)新上，一批網(wǎng)絡(luò)安全關(guān)鍵核心技術(shù)實現(xiàn)突破，達(dá)到先進水平。新興技術(shù)與網(wǎng)絡(luò)安全融合創(chuàng)新明顯加快，網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品、服務(wù)創(chuàng)新能力進一步增強；在企業(yè)發(fā)展上，一批質(zhì)量品牌、經(jīng)營效益優(yōu)勢明顯的具有網(wǎng)絡(luò)安全生態(tài)引領(lǐng)能力的領(lǐng)航企業(yè)初步形成，一批面向車聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、智慧城市等新賽道的“專精特新”中小企業(yè)群體迅速成長，網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品、服務(wù)、解決方案單項冠軍企業(yè)數(shù)量逐步壯大；在需求釋放上，電信等重點行業(yè)網(wǎng)絡(luò)安全投入占信息化投入比例達(dá)10%。重點行業(yè)領(lǐng)域安全應(yīng)用全面提速，中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)安全能力明顯提升，關(guān)鍵行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)安全防護水平不斷提高。

對此，國海證券研報指出，新預(yù)算投入在網(wǎng)安新技術(shù)、新場景及安全服務(wù)，包括云安全、大數(shù)據(jù)安全、隱私合規(guī)，新技術(shù)包括APT、態(tài)勢感知等，目前國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)安全硬件占比較大而軟件及服務(wù)的占比相對較小，而發(fā)達(dá)國家的網(wǎng)絡(luò)安全軟件及服務(wù)的占比超過硬件收入，國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)安全需求有大幅提高的空間。

長江證券建議關(guān)注數(shù)據(jù)安全和關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施供應(yīng)鏈安全兩條受益產(chǎn)業(yè)鏈。政策和事件驅(qū)動下，我國對網(wǎng)絡(luò)安全重視程度有望進一步提升，基于合規(guī)和基于企業(yè)內(nèi)需的安全投入有望加大，與此同時，IT 基礎(chǔ)供應(yīng)鏈安全可控的范圍或進一步擴大至更廣泛的關(guān)鍵信息基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。

東莞證券表示，中長期來看，網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)具備千億成長空間。近年我國上報的漏洞數(shù)量持續(xù)增長，DDoS攻擊高頻集中，APT攻擊逐步向重要行業(yè)領(lǐng)域滲透，網(wǎng)絡(luò)安全事件頻發(fā)，我國網(wǎng)絡(luò)安全投資占整個IT支出的比重為1.87%，遠(yuǎn)低于3.74%的全球平均水平。

據(jù)沙利文預(yù)測，2024年我國網(wǎng)安市場規(guī)模有望達(dá)1124.1億元，19-24年CAGR達(dá)到18.67%，增速遠(yuǎn)高于7.92%的全球平均水平。

結(jié) 語

從近期密集出臺的”網(wǎng)絡(luò)安全“相關(guān)政策來看，政府已經(jīng)將國家“數(shù)據(jù)主權(quán)”和“數(shù)據(jù)安全”都已經(jīng)提升到非常高的位置，尤其是網(wǎng)絡(luò)安全法、數(shù)據(jù)安全法和個人信息保護法這三部法律出臺后，中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域基礎(chǔ)性的法律法規(guī)框架體系就已完成，其他法律、法規(guī)、部門規(guī)章、地方性法規(guī)等等，都會在這三部法律組成的體系之下，繼續(xù)細(xì)化具體的內(nèi)容，逐步覆蓋互聯(lián)網(wǎng)、個人信息和數(shù)據(jù)活動等各個方面，我國的網(wǎng)絡(luò)安全也將正式踏入監(jiān)管合規(guī)與投資加大并重的時代。

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