來源丨洞見資本（ID：dongjian360）
作者丨一云投資
點(diǎn)擊閱讀原文

導(dǎo)言

在剛剛過去的7月，新一輪IPO現(xiàn)場檢查又開始了。7月初，證券業(yè)協(xié)會公布了新一批擬IPO企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查名單。此次IPO現(xiàn)場檢查名單共19家。

相較于年初抽查20家，16家一個月內(nèi)撤單的“奇聞”，本次抽查激起的風(fēng)浪要小得多，但依然有醉清風(fēng)、卡恩文化、來邦科技三家公司撤單。

一云投資研究院統(tǒng)計顯示：今年前7個月，A股IPO排隊企業(yè)中已有145家選擇了撤單。
其中，5家企業(yè)臨上會前撤單，到底啥原因？

8家企業(yè)已過會仍撤單，上市前夜發(fā)生了什么？

撤單企業(yè)都有什么樣的結(jié)局？復(fù)讀或補(bǔ)考之路一樣艱難。去年81家IPO撤單的企業(yè)，有13家已卷土重來，3家公司成功上市，一家仍被否。

本期我們將為您揭開IPO撤單企業(yè)眾生相。
 

1

7月現(xiàn)場檢查，19家IPO企業(yè)已有3家撤單

7月初，證券業(yè)協(xié)會公布了新一批擬IPO企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查名單。此次IPO現(xiàn)場檢查名單共19家，其中包括醉清風(fēng)、卡恩文化、來邦科技、中遠(yuǎn)通、路維光電、中科藍(lán)訊、榮大科技等企業(yè)被抽中。

擬IPO公司一向視現(xiàn)場抽查如“猛虎”，果然，在本次現(xiàn)場抽查的19家企業(yè)中，醉清風(fēng)、卡恩文化、來邦科技選擇了“逃跑”。

有公司工作人員表示，“撤回上市申請主要是出于加強(qiáng)品牌建設(shè)、市場培育、研發(fā)實(shí)力以及提高核心競爭力等方面的考慮，和中國證券業(yè)協(xié)會的抽檢工作沒有直接關(guān)聯(lián)?！钡珜?shí)際上，醉清風(fēng)近年爆出的一系列丑聞。其招股書中曝出：公司2018年、2019年和2020年三年合計刷單4650.73萬，根據(jù)《中華人民共和國電子商務(wù)法》其刷單行為已屬違法。一年賣出2.5億元杜蕾斯的醉清風(fēng)，原本有望成為“情趣用品第一股”，從而獲得資本市場的追捧。但一個月不到，醉清風(fēng)就向深交所提交了撤單申請。

來邦科技也是今年6月16日向深交所提交了IPO申請之后，一個多月的時間就主動撤單。對于撤單原因，公司表示，因公司發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整。

而同批被抽中撤單的卡恩文化，則未對外界的疑問做出回應(yīng)。

2

浙江國祥一輪問詢就撤，今年初20家被抽中企業(yè)僅剩3家

年初，證監(jiān)會現(xiàn)場抽查發(fā)威，今年首批抽查名單上的20家企業(yè)，16家在一個月內(nèi)撤單，曾引發(fā)軒然大波。當(dāng)初撐過現(xiàn)場檢查的4家企業(yè)中，擬登錄科創(chuàng)板的浙江國祥在7月20日正式宣告撤單，7月5日，其剛經(jīng)歷了首輪問詢。

值得一提的是，浙江國祥的"前身"是曾經(jīng)的上市公司國祥股份(600340)，其9年前成功賣殼給華夏幸福，如今公司想將當(dāng)年置換出的資產(chǎn)重新打包上市，卻不幸折戟。本輪上交所主要關(guān)注到浙江國祥關(guān)于資產(chǎn)來源、歷史沿革、新三板掛牌、社保與公積金、核心技術(shù)收入、市場地位、銷售模式、成本及毛利率、應(yīng)收款項、存貨、募投項目等共計28個問題。

年初抽查的20家企業(yè)剩余3家未撤單，華之杰已于7月20日成功過會，揚(yáng)瑞新材處于問詢階段，九州風(fēng)神則因發(fā)行人及保薦人更新財務(wù)資料，主動申請中止發(fā)行上市審核程序。

今年4月25日，證監(jiān)會也曾公告抽中2家現(xiàn)場檢查的首發(fā)企業(yè)，唯特偶、炬光科技被抽中，目前這2家企業(yè)均在問詢中止階段。

值得提示的是，企業(yè)遭遇現(xiàn)場檢查，并不能簡單一撤了之。

今年1月被現(xiàn)場檢查后撤單的詠聲動漫，就因現(xiàn)場督導(dǎo)中未積極配合，IPO撤回半年后，被深交所處分。同批被現(xiàn)場檢查后撤單的博科資訊、大漢科技，也因現(xiàn)場檢查被發(fā)現(xiàn)存在問題，被交易所予以監(jiān)管警示。

3

今年上會之前突然撤單，這5家企業(yè)為啥“逃了”？
經(jīng)歷了多輪問詢，終于等到上會，熬了幾個通宵，準(zhǔn)備好上會材料后，突然最后關(guān)頭撤單，對于企業(yè)來說，這是什么心情？
一云投資研究院統(tǒng)計顯示，今年已有5家企業(yè)在上市前夕選擇了“逃跑”。

這5家企業(yè)分別為鴻銘股份、森泰股份、海普潤、瀾滄古茶、中科英泰。

打算沖擊A股茶葉第一股的瀾滄古茶是最苦憋的，好容易熬到上會了，卻被突發(fā)的疫情擋在門外。公司對外稱：因?yàn)閺V州突發(fā)疫情，公司上會人員居住小區(qū)被封閉管理，去不了發(fā)審會。瀾滄古茶向證監(jiān)會提交撤回申請材料并暫緩上市進(jìn)程，計劃推遲六個月后再次啟動上市相關(guān)工作。

其他幾家公司就沒有這么“無辜”了。

2月提出撤單的森泰股份申報的是科創(chuàng)板，并選擇了“形成核心技術(shù)和主營業(yè)務(wù)收入相關(guān)的發(fā)明專利(含國防專利)合計50項以上”作為科創(chuàng)指標(biāo)，但被外界發(fā)現(xiàn)公司的專利太“水”了。53項發(fā)明專利中，25項發(fā)明專利屬于裝配式建筑類，該業(yè)務(wù)收入占營收比例僅為0.61%，被質(zhì)疑其不符合科創(chuàng)屬性，森泰股份撤單后，重新進(jìn)入輔導(dǎo)期，或?yàn)檗D(zhuǎn)板做準(zhǔn)備。

鴻銘股份上會前夕撤單的原因或許是因?yàn)閬G了個大單。疫情期間，華星醫(yī)療與鴻銘股份閃電合作，簽訂金額為6000萬元的口罩機(jī)設(shè)備銷售合同，誰知道國內(nèi)市場突然不缺口罩了，華星醫(yī)療和鴻銘股份快速解約，這件事在多輪問詢中被著重提到，公司干脆一撤了之。

海普潤的撤單或許和海外股東無法穿透有關(guān)。

6月25日連夜“撤單”的科創(chuàng)板IPO企業(yè)中科英泰，在撤單后迅速啟動上市輔導(dǎo)，外界認(rèn)為其撤單原因或許也是因科創(chuàng)屬性問題。在第二輪問詢中，上交所對要求中科英泰結(jié)說明“主要核心技術(shù)是否為行業(yè)主流技術(shù)，發(fā)行人是否屬于新一代信息技術(shù)領(lǐng)域及是否屬于新一代技術(shù)領(lǐng)域支持的方向”等問題，
 

4

8家企業(yè)過會仍撤單，事很大！已有3家公司吃到警示函，一公司實(shí)控人被立案調(diào)查

對于IPO過會企業(yè)來說，過會后在上市前夕提出撤單，很可能是問題比較嚴(yán)重。

一云投資研究院統(tǒng)計顯示，今年以來，已有慧翰股份、尚沃醫(yī)療、多想互動、安凱特、乾德電子、日發(fā)紡機(jī)、微眾信科、吉利汽車等8家企業(yè)，在過會后離IPO上市只差臨門一腳之際，選擇了撤單。

多想互動、安凱特都是今年第一批現(xiàn)場檢查被抽中的20家企業(yè)之一，外界認(rèn)為，其撤單或與自身存在瑕疵，無法通過現(xiàn)場檢查有關(guān)。安凱特創(chuàng)業(yè)板IPO過會后3個多月未提交注冊申請引發(fā)了很多聯(lián)想，而多想互動則涉及二股東涉刑事案件股權(quán)遭凍結(jié)的事件，終止注冊。

剩下的6家過會后撤單企業(yè)中，已有2家吃到了交易所警示函，一家企業(yè)的實(shí)控人遭立案調(diào)查。

乾德電子的創(chuàng)業(yè)板IPO今年1月28日獲審議通過三天后，深交所要求公司就報告期內(nèi)實(shí)際控制人是否截留發(fā)行人廢料收入等事項進(jìn)行核查，并要求于2月15日前回復(fù)，但是，公司未在規(guī)定時限內(nèi)回復(fù)。4月26日，乾德電子突然選擇了撤單，7月20日，深交所發(fā)布對乾德電子的監(jiān)管函，決定對乾德電子采取書面警示的自律監(jiān)管措施。

乾德電子IPO折戟或因投訴舉報，根據(jù)深交所文件，公司違法了《審核規(guī)則》第六十九條規(guī)定，即“收到與發(fā)行人本次發(fā)行上市相關(guān)的投訴舉報的，可以就投訴舉報涉及的事項向發(fā)行人及其保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行問詢，要求發(fā)行人及其保薦人向本所作出解釋說明，并按規(guī)定履行信息披露義務(wù)；要求保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行必要的核查并將核查結(jié)果向本所報告?！?/span>

尚沃醫(yī)療的科創(chuàng)板IPO申請于2020年4月24日獲上交所受理，5月21日獲問詢，同年9月29日，尚沃醫(yī)療的科創(chuàng)板IPO申請成功過會。據(jù)此前報道，2021年1月27日，上交所曾因在IPO申請過程中存在的信息披露不規(guī)范情形，對尚沃醫(yī)療及其保薦代表人予以監(jiān)管警示。今年3月2日，尚沃醫(yī)療終止科創(chuàng)板IPO審核。

日發(fā)紡機(jī)早于2020年12月過會，并于今年3月提交注冊申請，但今年6月選擇了撤單。2020年12月21日（日發(fā)紡機(jī)過會后10天），深交所公布了對該公司以及保薦代表人采取書面警示的監(jiān)管措施。本次處罰的原因是日發(fā)紡機(jī)在報告期內(nèi)存在控股股東資金占用情況，但招股書卻謊稱公司不存在資金被控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其它企業(yè)占用的情況。

去年12月過會的微眾信科，因其實(shí)控人涉嫌重大違法被立案調(diào)查且尚未結(jié)案，于今年4月撤單?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》此前報道，早在十余年前，?？谀巢块T副局長因貪污落馬，一位名為“孫淏添”的人士是其中一名行賄人，他為了拿到項目，先后行賄265萬元，該行賄人“孫淏添”與微眾信科的實(shí)際控制人孫淏添存在部分信息重合的情況。

慧翰股份于2020年4月8日遞交了IPO申報材料，2020年8月20日，科創(chuàng)板上市委2020年第62次審議會議同意慧翰股份首發(fā)上市，但公司沒有通過注冊階段問詢。

證監(jiān)會就“TBOX產(chǎn)品在銷售單價與單位成本逐年下降的情況下，毛利率逐年上升的原因及合理性”“TBOX產(chǎn)品收入逐年下降但軟件及服務(wù)收入2019年度增長較大的原因及合理性”等6個方面對公司進(jìn)行問詢。2月22日，慧翰股份向證監(jiān)會提交了撤回申請。

市場關(guān)注度極高的吉利汽車，則屬于主動撤單，吉利汽車表示，鑒于公司的經(jīng)營決策和戰(zhàn)略調(diào)整，經(jīng)與相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的審慎研究及討論，決策撤銷事項。待有關(guān)條件成熟后，再積極推進(jìn)人民幣股份發(fā)行上市工作。同時，公司還發(fā)布公告，將對旗下智能汽車品牌極氪智能科技尋求不同的外部融資方案。

5

10家企業(yè)取消審核、暫緩表決，僅1家過會，3家被否，一家撤單

一云投資統(tǒng)計顯示，今年共有10家企業(yè)取消審核或暫緩表決，再次上會，這些企業(yè)的勝算并不大，10家企業(yè)中僅百合醫(yī)療1家過會，3家企業(yè)被否、1家企業(yè)撤單，5家企業(yè)依然處于暫緩審議中。

最慘的林華醫(yī)療，今年已第三次上會，年初首次上會被“暫緩表決”，隨后二度上會又臨時取消，第三次終于成功上會，卻被否決。在發(fā)審會上，發(fā)審委主要聚焦林華醫(yī)療毛利率大幅高于同行、銷售費(fèi)用常年居高不下提出了質(zhì)疑。

匯川物聯(lián)則因科創(chuàng)屬性未過關(guān)，公司10項發(fā)明專利靠受讓所得，其自身發(fā)明專利申請僅為3項，低于科創(chuàng)板要求5項目的最低要求。公司定位物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也遭到質(zhì)疑，公司實(shí)際控制人還曾涉及一樁行賄案。

老鋪黃金被否或因其高于同行的毛利率，發(fā)審委要求公司說明收入增長幅度、單店銷售收入、單店平效、單店毛利率等均高于同行業(yè)可比公司的具體原因和合理性，是否與行業(yè)消費(fèi)及發(fā)展趨勢一致，公司不同區(qū)域自營店鋪上述指標(biāo)的對比情況及差異原因等問題。

欣巴科技先是因?yàn)槌霈F(xiàn)了重大事項，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市申請審議遭取消，之后公司主動撤單。公司并未公布導(dǎo)致取消審核的重大事項是什么，但此前有關(guān)欣巴科技控股股東、實(shí)際控制人多次變更的情況，受到了監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)問詢。
 

6

去年撤單81家，13家重新申報，3家已上市，1家仍被否，今年撤單企業(yè)已有3家重新申報

撤單不代表IPO之路終結(jié)。

一云投資統(tǒng)計顯示，去年共有81家企業(yè)撤單，在這些企業(yè)中，有13家已重新申報，有3家企業(yè)已成功上市，分別為明冠新材、百洋醫(yī)藥、博眾精工。

明冠新材原本申報深交所中小板，因存在關(guān)聯(lián)交易信息披露不完整、固定資產(chǎn)會計核算不規(guī)范等問題，被證監(jiān)會下發(fā)了警示函。去年1月公司選擇了撤單，5月重新申報IPO，擬上市板塊改為科創(chuàng)板，公司于12月24日已成功上市。

百洋醫(yī)藥原本想在上交所主板上市，但2019年11月21日首發(fā)申請被暫緩表決，公司去年2月撤回申請文件。撤單后將上市地點(diǎn)改為創(chuàng)業(yè)板，2021年6月30日上市成功。

博眾精工去年4月在已過會的情況下科創(chuàng)板撤單，隨后再次啟動IPO，去年8月重新申報，今年5月12日，公司終于如愿以償，登陸資本市場。

除了三家成功上市的企業(yè)外，去年選擇科創(chuàng)板IPO卻撤單的禾信儀器，卷土重來后也接近上市，公司7月8日已注冊生效。
去年10月科創(chuàng)板撤單，轉(zhuǎn)投創(chuàng)業(yè)板的天益醫(yī)療，7月29日已成功過會。

有成功者就有失意者，賽赫智能曾在去年選擇科創(chuàng)板撤單，隨后再度申報，7月22日晚間，上交所官網(wǎng)顯示賽赫智能IPO未獲通過。

在去年撤單的企業(yè)中，目前處于IPO排隊階段的還有粵海飼料、科隆新能 、標(biāo)榜股份、三羊馬、弘業(yè)期貨、傳神語聯(lián)、國網(wǎng)智能。

在今年撤單的企業(yè)中，鴻銘股份、森泰股份、聯(lián)動科技也已重新申報。天士生物、中科晶上、中科英泰等多家公司正接受上市輔導(dǎo)。

7

多家企業(yè)因板性不符折戟，企業(yè)需找準(zhǔn)自身定位

7月9日，上交所官網(wǎng)顯示，易來智能科創(chuàng)板上市審核被終止，在問詢過程中，上交所就技術(shù)先進(jìn)性、行業(yè)地位等4個方向又一口氣提出了13個問題。

這是最新一個企業(yè)因于科創(chuàng)板“板性不符”而撤單的例子，而本文之前也提到了多家因科創(chuàng)屬性不符撤單的案例。

今年以來，證監(jiān)會、上交所發(fā)布多項文件，一方面，加強(qiáng)企業(yè)科創(chuàng)屬性相關(guān)事項披露要求，另一方面，限制金融科技、模式創(chuàng)新企業(yè)在科創(chuàng)板上市。禁止房地產(chǎn)和主要從事金融、投資類業(yè)務(wù)的企業(yè)在科創(chuàng)板上市。

創(chuàng)業(yè)板同樣如此，早在創(chuàng)業(yè)板注冊制改革方案發(fā)布時，交易所便多番強(qiáng)調(diào)，新申報企業(yè)須是高新技術(shù)企業(yè)，或是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中與新技術(shù)、新模式相融合的企業(yè)，即符合創(chuàng)業(yè)板“三創(chuàng)四新”的定位要求，為服務(wù)創(chuàng)新驅(qū)動國家戰(zhàn)略、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級注入強(qiáng)勁活力。

3月25日，創(chuàng)業(yè)板上市委便否決了鴻基節(jié)能的IPO申請。公司申報創(chuàng)業(yè)板IPO期間，公司及保薦機(jī)構(gòu)進(jìn)行了三輪問詢回復(fù)，三輪問詢均涉及創(chuàng)業(yè)板定位問題，最終公司被否。今年5月，創(chuàng)業(yè)板申報企業(yè)至信藥業(yè)，其是否符合創(chuàng)業(yè)板定位也兩度成為深交所審核的重點(diǎn)，公司最后無耐撤單。

有投行業(yè)內(nèi)人士表示：從近期部分?jǐn)M上市公司公布的問詢來看，企業(yè)對自身在行業(yè)中的定位描述、是否符合科創(chuàng)板定位、是否符合創(chuàng)業(yè)板“三創(chuàng)四新”（即企業(yè)符合“創(chuàng)新、創(chuàng)造、創(chuàng)意”的大趨勢，或者是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與“新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式”深度融合）均成為了問詢的重點(diǎn)。

有了眾多“前車之鑒”，相信后續(xù)申報企業(yè)會更加慎重地選擇適合企業(yè)上市的板塊。

8

7月新增受理僅2家，47家上會，41家過會，3家被否，12家撤單

6月IPO申報數(shù)井噴，共有313家企業(yè)新報IPO。其中一個重要的原因是IPO財務(wù)報告有效期為6個月，部分企業(yè)要趕在6月底之前申報，否則就要更新數(shù)據(jù)。

進(jìn)入7月，新增受理企業(yè)數(shù)迅速回落，僅2家，其中創(chuàng)業(yè)板1家，科創(chuàng)板1家。詳情如下：

本月上會企業(yè)共有47家，其中41家過會，賽赫智能、丁點(diǎn)兒、老鋪黃金被否，海和藥物、影石創(chuàng)新、華卓精科暫緩審議。
7月共增加12家撤單企業(yè)，其中科創(chuàng)板5家，創(chuàng)業(yè)板6家，滬市主板一家。

7月新增注冊生效及獲批文企業(yè)46家，其中科創(chuàng)板13家，創(chuàng)業(yè)板21家，主板12家。

免責(zé)聲明：文中觀點(diǎn)或意見僅供參考，不代表本APP立場，且不構(gòu)成任何投資建議。

本文僅代表作者觀點(diǎn)，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請在文中注明來源及作者名字。

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請及時與我們聯(lián)系進(jìn)行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com