來源丨螳螂觀察（ID：TanglangFin）
作者丨財(cái)經(jīng)新媒體
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“日久見人心，保持真誠，永遠(yuǎn)不要算計(jì)顧客！”

這是徐炳忠在接受采訪時反復(fù)提到的話，也是他經(jīng)營海倫司始終堅(jiān)持的初心。

8月31日，海倫司正式開始招股。在市場冷淡的背景之下，海倫司提出以最高 258 億港元的市值募資約 25-27 億港元，打了市場和投資者一個猝不及防。

成立12年，門店數(shù)超300家，全年?duì)I收逼近10億元。這家被稱作“夜間星巴克”的小酒館，究竟蘊(yùn)藏著怎樣的“魔力”？

從創(chuàng)始人徐炳忠身上，我們或許能夠找到答案。

1

免費(fèi)不行，真心免費(fèi)才行

在商業(yè)社會里，利益和真心是很難共存的。即便是那些熱衷慈善的商人，在早期肯定也是“利益至上”的。

具體到做生意這件事情上，說白了，就是得賺錢，本來嘛，傻子才做虧本生意。

偏偏徐炳忠就是這樣一個“傻子”。

在成為海倫司創(chuàng)始人之前，徐炳忠當(dāng)過幾年兵，退役之后又去當(dāng)了三年保安。

保安這工作吧，雖然簡單但也實(shí)在枯燥。于是，閑不下來的他就跑去找昔日的戰(zhàn)友問建議。戰(zhàn)友開玩笑讓他去泰國開酒吧，沒想到徐炳忠居然當(dāng)真了。

這，便是徐炳忠略顯“粗糙”的創(chuàng)業(yè)背景。

實(shí)際上，海倫司的第一家店并沒有開在國內(nèi)。徐炳忠跑去老撾開了個小酒館，還順帶撈到了第一桶金。2009年，海倫司位于北京的第二家門店開業(yè)，這家小酒館在國內(nèi)的故事，這才拉開帷幕。

之所以說徐炳忠是“傻”，主要還是因?yàn)樗錾膺^于重視真心。

別人的青島小瓶賣20塊，海倫司的青島大瓶才10塊；別人搞萬圣節(jié)活動都是打折，海倫司直接貼出鏗鏘有力的三個字——全免費(fèi)；別人規(guī)模上去了都在漲價，海倫司卻選擇將規(guī)模效應(yīng)的紅利與顧客分享。

即便徐炳忠知道，5毛錢的漲幅就可能為公司多帶來5000萬的收益，他也堅(jiān)決不漲價。

不止在價格層面，在產(chǎn)品層面，徐炳忠也堅(jiān)持選用真酒。據(jù)他表示，海倫司的酒，都是從原廠或者一級代理商那里拿貨，從源頭上杜絕出現(xiàn)假酒的可能性。

盡管做的是流行的酒生意，但徐炳忠始終認(rèn)為，做服務(wù)業(yè)的核心競爭力就是要保證真誠，不能算計(jì)顧客。

徐炳忠曾坦言，他最擔(dān)心的事，就是公司規(guī)模大了以后，這種真誠的企業(yè)文化不能得到堅(jiān)持。

事實(shí)證明，海倫司做到了。從2009年成立至今，海倫司守住了徐炳忠的初心。而且，事實(shí)證明，不欺騙消費(fèi)者的良心企業(yè)，消費(fèi)者也會用真心回饋你。

據(jù)招股書顯示，2020年，海倫司單店日均營收已經(jīng)達(dá)到了1萬元左右，其中一線、二線及三線以下城市對應(yīng)為 8.5千、1.14 萬、1萬元。同時，公司收入從2018年的1.15億元增至2020年的8.18 億元，利潤從1083.4 萬元增至7575.2萬元。

2

搞懂年輕人的，不一定是年輕人

早期，海倫司靠著低價和輕松的氛圍，在留學(xué)圈里刷了一波好感。如今，“可樂桶”的出圈，又讓海倫司再度成為無數(shù)大學(xué)生直呼“上頭”的必去地。

當(dāng)其他消費(fèi)賽道都在“頭疼”怎樣“討好”年輕人時，海倫司卻早已駕輕就熟了。

這不禁讓人疑惑，徐炳忠身為一名70后，又沒讀完高中，究竟是怎么搞定年輕人的？

畢竟，僅從海倫司的裝修風(fēng)格來看，是很難得出創(chuàng)始人是70后這個結(jié)論的。

海倫司的裝修風(fēng)格，融入了美國西部牛仔元素、東南亞風(fēng)情元素、中國土家元素，還加入鏤空雕花燈飾、撞色搭配方形裝飾、精致木刻雕花等各異裝飾，十分契合當(dāng)代年輕人追求的活力和神秘。

而這套裝修風(fēng)格，實(shí)際上是徐炳忠通過學(xué)習(xí)和實(shí)地考察摸索出來的。

前文提及，徐炳忠創(chuàng)業(yè)的初衷，離不開戰(zhàn)友的“助推”。但是，如何將這件事真正做好，徐炳忠其實(shí)是花了很多心思的。

打定主意開酒館之后，徐炳忠就遠(yuǎn)赴海外考察學(xué)習(xí)西方酒吧的經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)。在考察過程中，他結(jié)識了諸多外國友人。正是由于和這些人的近距離接觸，讓徐炳忠感受到了更地道的酒吧文化，并將它們體現(xiàn)在了海倫司的運(yùn)營上。

這也是為什么，海倫司在北京的那家店，在開業(yè)初期就能夠吸引諸多留學(xué)生的重要原因。

當(dāng)然，裝修風(fēng)格更多只是提升了海倫司作為酒館的差異化美感。讓消費(fèi)者們從踏進(jìn)酒館開始就感受到“舒適愜意”，才是徐炳忠的“終極追求”。

徐炳忠十分喜歡海倫司在成立第一家店時曾有的“親密和諧、文明熱情”的氛圍。據(jù)他回憶，那會的顧客，甚至?xí)鲃訋椭蓡T打掃衛(wèi)生、清洗餐具，并直呼在海倫司的感覺就是“COZY”！

如何把國外的這種歡樂氛圍同步給國內(nèi)的消費(fèi)者呢？徐炳忠從多處細(xì)節(jié)上做了全方位把控。

海倫司的板凳是長條凳，而不是有扶手的座椅，凳子、桌子的寬度和高度，是經(jīng)過認(rèn)真研究后最終確立的數(shù)值，目的是讓大家能夠自在地交流。

燈也是定制的。盡管酒館環(huán)境大多偏暗，但徐炳忠仍舊堅(jiān)持“舒適優(yōu)先”的原則，希望燈光既不太亮，也不太暗。為了實(shí)現(xiàn)這一訴求，他“偏執(zhí)”到要商家按照自己的要求定制。

另外，為了保證酒館內(nèi)的消費(fèi)者擁有更好的體驗(yàn)感，徐炳忠還會有諸多“堅(jiān)持”：譬如把控音樂的播放時段/音量/類型、不邀請駐唱歌手、不通過在世界杯期間播放足球引流等等。

總而言之，只要是影響酒館體驗(yàn)感的因素，都被徐炳忠牢牢掌控住了。

遠(yuǎn)低于其他酒吧的產(chǎn)品售價、獨(dú)樹一幟的裝修風(fēng)格、舒適愜意得宛如自己家的酒館氛圍，這些因素綜合起來，相信再挑剔的年輕人，也很難對海倫司say no 了。

3

“小酒館第一股”，加速狂奔背后隱憂

在正式遞交招股書之前，海倫司還尚未引起如今日這般的高關(guān)注度。主要原因就在于，徐炳忠不接受外部融資。資本不介入，關(guān)注度低也在情理之中。

徐炳忠在創(chuàng)業(yè)初期雖然有些“不急不躁”，選擇考察好再動手，但到底是當(dāng)過幾年兵的，骨子的血性和野性仍在。當(dāng)海倫司早期發(fā)展模式得到驗(yàn)證以后，徐炳忠果斷按下了加速鍵，隨后，海倫司進(jìn)入了“瘋狂擴(kuò)張期”。

招股書數(shù)據(jù)顯示，2018-2020 年，海倫司在中國酒館行業(yè)中連續(xù)三年保持市場第一，經(jīng)營酒館數(shù)量分別為 162、252、351 家，開店數(shù)分別為 62、93、105 家，全部是直營模式。

表面來看，這確實(shí)為海倫司迅速占領(lǐng)市場打下了基礎(chǔ)。但加速擴(kuò)張帶來的人力、租金等成本的暴漲，也讓海倫司的盈利能力受到了影響。

招股書顯示，由于大規(guī)模擴(kuò)張門店，海倫司近年來的負(fù)債率始終在80%以上，截至今年一季度末，海倫司的負(fù)債率仍然高達(dá)86.04%。

而且，盡管海倫司的營收在不斷增長，但凈利潤的表現(xiàn)其實(shí)并不穩(wěn)定。2018年-2020年分別為973.4萬元、7913.6萬元和7007.2萬元。經(jīng)調(diào)節(jié)后的凈利潤率也由2019年時的14%降至8.1%。

或許也正是基于此，2020年底還“堅(jiān)決不融資”的徐炳忠，最終還是不得不“松口”了。

2021年2月，海倫司接受了3280萬美元的首次融資，該輪融資由黑蟻資本領(lǐng)投，投資銀行中金公司跟投。

隨后，僅僅過去一個月，海倫司就向港交所遞交了招股書，沖刺IPO。

海倫司“心急”IPO其實(shí)不難理解。畢竟，上市能夠幫助海倫司緩解擴(kuò)張帶來的資金壓力。

不過，在“螳螂觀察”看來，由擴(kuò)張帶來的暫時性虧損或許還不是最嚴(yán)重的問題，如何在連鎖小酒館這條“易復(fù)制”的賽道上站穩(wěn)腳跟，才是更值得海倫司重視的。

要知道，海倫司面臨的對手并不少，既有“跨界玩家”，也有同賽道的“后起之秀”。

去年年末，中式快餐連鎖品牌老鄉(xiāng)雞和呷哺呷哺旗下連鎖火鍋品牌，都開辟出了小酒館業(yè)態(tài)，前者更是直接將營業(yè)時間延長到凌晨兩點(diǎn)。

不過，相較這些更“主餐飲副酒館”的跨界玩家，和海倫司一樣直奔小酒館而來的對手，可能更“難搞”。

就在海倫司通過港交所聆訊當(dāng)日，連鎖酒館品牌“貓員外”宣布完成總額過億元的Pre-A及A輪融資。

貓員外和海倫司有著諸多相似之處，譬如提供的精釀啤酒、佐酒小吃均是自研自供，人均消費(fèi)同樣在100元以下等。數(shù)據(jù)顯示，貓員外目前在深圳有超過50家門店，已全部實(shí)現(xiàn)盈利。

長遠(yuǎn)來看，徐炳忠選擇的這條賽道，的確可持續(xù)性較強(qiáng)。

招股書中提到，海倫司現(xiàn)階段顧客群體是18-28歲的年輕人，其中18-25歲是學(xué)生市場。只要有年輕人，酒館生意就永遠(yuǎn)有市場。更何況還是一個以最低的價格、最舒適的氛圍幫助年輕人實(shí)現(xiàn)“微醺 自由的地方。

只是，如何在盡快止住擴(kuò)張帶來的虧損、盡快提升酒館差異性以避免同質(zhì)化競爭，這些都是海倫司亟待解決的課題。

面臨全新考驗(yàn)的徐炳忠，還能帶領(lǐng)海倫司再度讓市場眼前一亮嗎？我們拭目以待。

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