標(biāo)普500指數(shù)在上周五尾盤強(qiáng)勢反彈收陽，無疑是一件令華爾街多頭們頗為感到雀躍的事情。不過，更為關(guān)鍵的，或許就是在經(jīng)歷了一個周末后，周一市場的最終表現(xiàn)……

因為，這正涉及美股是否能打破8月以來深陷的一個“魔咒”！

日線級別的統(tǒng)計顯示，雖然8月份迄今已經(jīng)過去了19個交易日，但標(biāo)普500指數(shù)卻還沒有出現(xiàn)過一次連續(xù)上漲。

如果這種情況持續(xù)下去，這將是自2002年4月——互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅和911恐怖襲擊后的熊市以來，第一個沒有出現(xiàn)過連續(xù)兩個交易日上漲的月份。

這種情況正表明，在人工智能技術(shù)大突破、企業(yè)盈利好于預(yù)期以及美聯(lián)儲將在經(jīng)濟(jì)降溫后轉(zhuǎn)向降息的猜測，推動今年早些時候股市大幅上漲后，華爾街投資者的信心正被逐漸消磨掉。

截至7月底，標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)從10月份的低點(diǎn)上漲了近30%。但在此之后，市場情緒卻發(fā)生了180度的重大轉(zhuǎn)變——美國經(jīng)濟(jì)出人意料的韌性和高通脹的揮之不去，讓市場預(yù)期美聯(lián)儲將長期維持高利率。

上周五，美聯(lián)儲主席鮑威爾在懷俄明州杰克遜霍爾央行年會上發(fā)表了業(yè)內(nèi)萬眾矚目的講話，他在講話中再度強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲隨時準(zhǔn)備在必要時繼續(xù)加息，以遏制通脹。

Strategas Securities LLC的ETF和技術(shù)策略師Todd Sohn表示，“美國股市在截止7月下旬曾非?；鸨F(xiàn)在正處于降溫、商討下一步該怎么辦的階段。利率的明朗化肯定會對后市走向有所幫助。美聯(lián)儲加息結(jié)束了嗎？這可能是決定行情的下一個催化劑?！?/span>

從上周的消息面看，許多業(yè)內(nèi)人士原本對英偉達(dá)的財報能否對市場起到幫助抱有希望。在人工智能推動的科技股飆升中，英偉達(dá)是一支主要力量。但即使這家芯片制造商周三給出“井噴”般財測，似乎也不足以重新點(diǎn)燃市場的上行引擎。

摩根士丹利策略師Michael Wilson指出，這是今年的反彈動能“耗盡”的信號，預(yù)示著未來還會有更多的下跌。

8月結(jié)束前還能打破魔咒嗎？

值得一提的是，在歷史上，標(biāo)普500指數(shù)長期無法取得連續(xù)兩天上漲的經(jīng)歷，幾乎也都發(fā)生在動蕩時期。

例如，在2020年3月(新冠疫情重創(chuàng)市場)和2018年10月(當(dāng)時對經(jīng)濟(jì)增長放緩的擔(dān)憂令投資者惶恐不安)時，也曾出現(xiàn)過類似的難以連漲“魔咒”。2015年是標(biāo)普500指數(shù)自金融危機(jī)后首次出現(xiàn)全年下跌的一年，當(dāng)時指數(shù)連續(xù)至少25天沒有連續(xù)上漲的情況，曾發(fā)生過兩次。

Washington Crossing Advisors高級投資組合經(jīng)理Chad Morganlander表示，“目前，牛市的理由并不那么明顯。估值變得不那么有說服力了，標(biāo)普500指數(shù)接近4400點(diǎn)一線，很多利好因素都已被定價?！?/span>

Fundstrat Global Advisors技術(shù)策略主管Mark Newton也正將目光投向4400點(diǎn)。這是一個技術(shù)分析師密切關(guān)注的整數(shù)關(guān)口——他們希望從歷史交易模式中尋找規(guī)律，持續(xù)突破這一水平可能表明股市正在重新獲得力量。

上周五，標(biāo)普500指數(shù)在上漲0.7%后，收盤價略高于4400點(diǎn)大關(guān)。

從全球市場的表現(xiàn)看，隨著日內(nèi)亞洲股指普遍上揚(yáng)，整體市場的風(fēng)險偏好情緒還是略微占據(jù)了上風(fēng)，這對今晚即將登場的美股可能是個好消息，美股期貨在亞洲時段也普遍小幅上揚(yáng)。不過，這一切是否真的能夠幫助標(biāo)普500指數(shù)在今晚打破月內(nèi)無法實現(xiàn)連漲的魔咒，尚還難以徹底下斷言。

9月可能會更加兇險？

在Newton看來，未來幾周美股的走勢，仍將取決于美債收益率進(jìn)一步上升的幅度和速度。

這對科技股和所謂的成長股尤為關(guān)鍵，因為這些股票的預(yù)期利潤要到未來數(shù)年才能實現(xiàn)，這意味著隨著收益率的上升，這些未來利潤的現(xiàn)值就會降低。有著“全球資產(chǎn)定價之錨”之稱的10年期美債收益率在六周內(nèi)已有五周走高。

事實上，標(biāo)普500指數(shù)本月迄今僅上漲了六天。而更令一些業(yè)內(nèi)人士感到擔(dān)憂的是，9月在歷史上對美股而言是更為兇險的一個月份，這可能令市場面臨進(jìn)一步的拋盤。

根據(jù)媒體匯編的一組統(tǒng)計顯示，在過去30年里，標(biāo)普500指數(shù)在9月平均下跌0.4%，是一年中表現(xiàn)最差的月份。

Villere & Co投資組合經(jīng)理Sandy Villere表示，“如果你認(rèn)為9月份的波動性將比正常情況略大，現(xiàn)在似乎是賣出進(jìn)取型股票、買入防御型股票的時候了。”Villere一直在買入輝瑞和雅培等醫(yī)療保健類股。

當(dāng)然，市場上目前也有一些樂天派。Ned Davis Research首席全球投資策略師Tim Hayes預(yù)計，9月份美股將出現(xiàn)解壓式反彈。 他指出，8月份的下跌看起來與今年2月-3月間6%的跌幅相似，當(dāng)時的下跌沖抵了市場的過度樂觀情緒，并使市場得以在此后取得了更多漲幅。

Hayes指出，本輪修正始于本月的第一天，現(xiàn)在美股可能已經(jīng)糾正了使其變得脆弱的利空條件。

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