8 月 29 日晚間， 天地在線 ( 002995.SZ ) 發(fā)布了 2023 年半年度報(bào)告。

上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 9.94 億元，同比下滑 40.22%；歸屬于上市公司股東的凈利潤 -3445.9 萬元，同比擴(kuò)大 204.51%；扣非后歸屬于上市公司股東的凈利潤 -3485.57 萬元，同比擴(kuò)大 182.55%，基本每股收益為 -0.1942 元。

天地在線成立于 2005 年，主營業(yè)務(wù)是向企業(yè)客戶提供數(shù)字化營銷服務(wù)和數(shù)智化綜合服務(wù)。其中，數(shù)字化營銷服務(wù)主要為客戶提供傳播內(nèi)容策劃、品牌推廣、廣告代運(yùn)營等服務(wù)。數(shù)智化綜合服務(wù)主要是為客戶提供創(chuàng)意視頻內(nèi)容制作、全鏈路代運(yùn)營服務(wù)、虛擬人、虛擬資產(chǎn)創(chuàng)造等數(shù)智內(nèi)容服務(wù)以及企業(yè)級 SaaS 營銷服務(wù)等。

目前公司累計(jì)服務(wù)企業(yè)客戶數(shù)量超過 16 萬家，并與騰訊系、字節(jié)系、360、愛奇藝、小紅書等知名企業(yè)建立長期合作關(guān)系。

從收入結(jié)構(gòu)來看，天地在線的主要收入來源是數(shù)字化營銷服務(wù)，該業(yè)務(wù)上半年實(shí)現(xiàn)營收 9.63 億元，占總營收的比重為 96.92%；數(shù)智化綜合服務(wù)僅實(shí)現(xiàn)營收 1993.05 萬元，占比為 2.01%。然而今年上半年，受宏觀經(jīng)濟(jì)及大環(huán)境的影響，終端市場營銷需求不足，公司數(shù)字化營銷服務(wù)大幅收縮，收入同比下滑 41.24%。

盈利方面，天地在線上半年虧損同比擴(kuò)大 204.51%，主要是由于計(jì)提了大額信用減值損失。財(cái)報(bào)顯示，上半年公司計(jì)提信用減值損失準(zhǔn)備 2975.06 萬元，主要是應(yīng)收賬款計(jì)提壞賬準(zhǔn)備所致。

對此公司解釋稱，受宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)環(huán)境等因素影響，公司銷售回款不及預(yù)期，經(jīng)過對客戶的應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)評估，總體上計(jì)提的信用減值損失較上年同期有所增加。截至二季度末，公司應(yīng)收賬款為 1.25 億元，占流動資產(chǎn)的 12.28%。

事實(shí)上，天地在線去年就已開始出現(xiàn)收入和業(yè)績滑坡的現(xiàn)象。2022 年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營收 16.63 億元，同比下滑 22.76%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤 -1131.61 萬元，同比由盈轉(zhuǎn)虧。彼時(shí)公司將此歸結(jié)于疫情反復(fù)和宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力。

除此之外，近年來互聯(lián)網(wǎng)營銷行業(yè)增長速度放緩、行業(yè)競爭加劇也是不爭的事實(shí)。天地在線此前也曾表示，隨著互聯(lián)網(wǎng)營銷市場的價(jià)格體系更加透明化，客戶在不斷提高服務(wù)訴求的同時(shí)，也利用服務(wù)商之間的競爭要求更優(yōu)惠的價(jià)格。

可見公司的生意是越來越不好做，且對下游的議價(jià)能力也較弱。自 2020 年上市以來，天地在線毛利率就不斷下滑，2019 年上半年至今年上半年，其毛利率分別為 12.19%、7.37%、4.75%、3.07% 和 4.65%。

而 天地在線的情況也并非孤例，以去年上半年為例，同行上市公司 引力傳媒、 浙文互聯(lián)、 利歐股份的毛利率也僅分別為 6.58%、4.39% 和 7.56%，不過與 天地在線的 3.07% 相比還有一定優(yōu)勢。

主業(yè)不賺錢的情況下，天地在線顯然也在尋求新的出路。公司半年報(bào)中表示，" 將積極調(diào)整自身業(yè)務(wù)布局，尋找新的業(yè)績增長點(diǎn)，以減輕傳統(tǒng)營銷需求不足對公司經(jīng)營業(yè)績帶來的影響。"

具體而言，即利用 AI 推動數(shù)字服務(wù)升級，同時(shí)加速元宇宙應(yīng)用場景落地。天地在線稱，目前其業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)已在營銷垂類模型、企業(yè) AI 助手、AI 數(shù)字人、AIGC 營銷工具等方面進(jìn)行了初步探索。公司希望通過全新的技術(shù)和應(yīng)用工具，幫助企業(yè)在品牌營銷、基建升級、數(shù)字資產(chǎn)積累及商業(yè)化服務(wù)方面高效賦能，更好的支持企業(yè)應(yīng)對數(shù)智化浪潮。同時(shí)也將為公司的業(yè)務(wù)發(fā)展提供強(qiáng)有力的支持，打造新的業(yè)績增長點(diǎn)。

只不過，新增長點(diǎn)目前還未成氣候。上半年，天地在線包含數(shù)字虛擬人在內(nèi)的數(shù)智化綜合服務(wù)總計(jì)實(shí)現(xiàn)收入 1993.05 萬元，占總收入的比例僅為 2.01%。

值得一提的是，公司的元宇宙業(yè)務(wù)還沒落地，股價(jià)卻先迎來了爆炒。今年 6 月初，受 " 數(shù)字虛擬人概念 " 大火影響，天地在線股價(jià)也跟著暴漲，于 6 月 19 日達(dá)到上市以來的巔峰 45.60 元，股價(jià)較月初漲幅達(dá)到 82.40%。6 月 5 日，深交所曾為此對其下發(fā)關(guān)注函。然而由于缺乏業(yè)績支撐，公司股價(jià)此后逐漸回落，截至 8 月 29 日收盤報(bào) 23.78 元，已回吐此前大部分漲幅。

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