過去 12 個月，英偉達 ( NVDA ) 的股價飆升了 290%，目前還在不斷創(chuàng)新高。股價大幅上漲背后的原因合情合理：英偉達 2 月份公布，2024 財年營收同比激增 126%，達到 609 億美元。首席財務(wù)官柯萊特 · 克雷斯 ( Colette Kress ) 在財報電話會議上介紹稱，市場對英偉達即將推出的芯片的需求 " 遠遠超過 " 供應(yīng)。

不過，方舟投資 ( ARK Invest ) 的凱西 · 伍德 ( Cathie Wood ) 周四（3 月 7 日）在發(fā)給股東的一封信中指出，英偉達的大漲引起了她的擔(dān)憂。

伍德在信中說：" 如果軟件收入沒有出現(xiàn)爆炸式增長，那么將無法證明英偉達過度建設(shè) GPU 產(chǎn)能的合理性。如果英偉達的客戶暫時停止這方面的支出，再加上英偉達不得不對過剩庫存做調(diào)整（特別是針對占英偉達數(shù)據(jù)中心營收一半以上的云客戶的庫存），我們不會為此感到意外。" 伍德認(rèn)為，英偉達的客戶——云服務(wù)供應(yīng)商和特斯拉等公司——正在設(shè)計自己的人工智能芯片，競爭可能會加劇。

伍德不是唯一一個對英偉達的大幅上漲感到擔(dān)憂的人。瑞穗 ( Mizuho ) 分析師喬丹 · 克萊因 ( Jordan Klein ) 近日指出，他對英偉達的上漲給其他芯片制造商股價帶來的提振感到擔(dān)憂，克萊恩在周四（3 月 7 日）發(fā)布的研報中寫道：" 芯片股的持續(xù)上漲令人擔(dān)憂，特別是英偉達、博通 ( AVGO ) 和 Marvel Technology ( MRVL ) 。"

克萊因指出：" 除了這些股票的大幅上漲，目前投資者的心態(tài)也讓我很擔(dān)心，他們希望獲得更多半導(dǎo)體股票的敞口，賣方目標(biāo)價越來越高，這些現(xiàn)象讓我想到了 1999 年至 2000 年初的科技股。"

過去 12 個月，博通上漲了 124%，Marvel Technology 上漲 102%，臺積電 ADR ( TSM ) 上漲 66%，美光科技 ( MU ) 上漲 77%。

克萊因指出，他認(rèn)為芯片股的持續(xù)上漲 " 有點不健康 "，因為除了英偉達，其他芯片股的基本面并沒有什么新消息，但股價依然隨著英偉達上漲。

此外，對于整個美股市場來說，領(lǐng)漲的 " 七巨頭 " 中的其他科技股今年迄今都出現(xiàn)了累計下跌的情況，克萊因說：" 帶領(lǐng)芯片股和科技股走高的是英偉達，如果英偉達跌了，還有什么能讓股市保持在高位？蘋果 ( AAPL ) 、特斯拉 ( TSLA ) 、Alphabet ( GOOGL ) 或者 Meta Platforms ( META ) 都指望不上。"

不過，并非所有分析師都持懷疑態(tài)度。瑞穗 ( Mizuho ) 分析師維賈伊 · 拉凱什 ( Vijay Rakesh ) 周四把英偉達的目標(biāo)價從 850 美元上調(diào)至 1000 美元，同時維持 " 買入 " 評級不變。

拉凱什評論說：" 我們認(rèn)為，在獲得人工智能熱潮的推動之際，英偉達的市盈率將繼續(xù)擴大。我們對英偉達的業(yè)績預(yù)測沒有變化，鑒于人工智能相關(guān)需求繼續(xù)超過供應(yīng)，英偉達的股票會有更好的表現(xiàn)。"

瑞穗分析師克萊因認(rèn)為，整體而言他仍看好芯片板塊，預(yù)計 " 今年年底該板塊的價格將高于當(dāng)前水平 "，但他同時提醒投資者，3 月 18 日英偉達人工智能大會召開后，可能會在一段時間看到對英偉達股票的獲利回吐。

本文僅代表作者觀點，版權(quán)歸原創(chuàng)者所有，如需轉(zhuǎn)載請在文中注明來源及作者名字。

免責(zé)聲明：本文系轉(zhuǎn)載編輯文章，僅作分享之用。如分享內(nèi)容、圖片侵犯到您的版權(quán)或非授權(quán)發(fā)布，請及時與我們聯(lián)系進行審核處理或刪除，您可以發(fā)送材料至郵箱：service@tojoy.com