新的退市規(guī)定側(cè)重于提高股票上市公司的質(zhì)量水平。通過嚴(yán)格的退市標(biāo)準(zhǔn)，意在準(zhǔn)確清理“空殼僵尸”和“害群之馬”，而不是針對(duì)“小盤股”。

今天，亞太股市集體下跌，韓國綜合指數(shù)下跌2.28%，日經(jīng)225指數(shù)和澳洲標(biāo)準(zhǔn)普爾200指數(shù)下跌近2%。a股價(jià)格接近3000點(diǎn)，香港恒生指數(shù)下跌超過2%，恒生科技指數(shù)下跌超過3%。

具體來說，a股主要股指單側(cè)下跌，上證綜指下跌超過1.5%，測(cè)試3000點(diǎn)支撐，深證綜指下跌超過2%。截至收盤，上證綜指下跌1.65%報(bào)3007.07點(diǎn)，深證綜指下跌2.29%報(bào)9155.07點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.97%報(bào)1760.2點(diǎn)，北證綜指下跌近4%。；這兩個(gè)城市的總成交額為9472億元，比昨天減少了大約500億元。值得注意的是，下午富時(shí)中國A50指數(shù)期貨一度翻紅。

兩市5000多只股票是綠色的，上漲的股票不到300只；金融、煤炭、電力、石油等市場(chǎng)價(jià)值藍(lán)籌股依然是抗跌的主力軍，表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勁。四大銀行集體上漲，中國神華繼續(xù)創(chuàng)新高，中石油市值一度超過2萬億元。中國特別估計(jì)概念繼續(xù)活躍，中國西電和中國交通設(shè)計(jì)增長6%以上；部分家電股上漲，火星人“20cm”漲停，春光科技連續(xù)三板。小盤股仍遭受下跌，萬得微盤股指數(shù)大幅下跌超過10%，中證2000。、中證1000指數(shù)各自下跌7%左右。、4%。

最近，國務(wù)院發(fā)布了新的“國九條”，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見》，交易所公開征求了退市規(guī)則的意見。據(jù)悉，新的退市規(guī)定側(cè)重于提高股票上市公司的質(zhì)量水平。通過嚴(yán)格的退市標(biāo)準(zhǔn)，意在準(zhǔn)確清理“空殼僵尸”和“害群之馬”，而不是針對(duì)“小盤股”。這一新規(guī)針對(duì)的是有實(shí)力分紅但分紅比例持續(xù)偏低的公司。只要股息比例或金額達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，“小盤股”公司兩者都符合標(biāo)準(zhǔn)之一，即不會(huì)被ST。假如“小盤股”因經(jīng)營業(yè)績不佳而遭受損失，也不會(huì)因“無紅可分”而遭受ST。市場(chǎng)解讀說不分紅就退市，是一種誤解。

持續(xù)活躍的中特估概念

今天，中國特別估計(jì)的概念再次逆勢(shì)上升。截至收盤，中國西電、中交設(shè)計(jì)增長6%以上，中國出版增長4%以上，中國汽車、中國科傳、中國石油增長2%以上，中國神華增長1.58%。

值得注意的是，中國石油市場(chǎng)一度上漲3%以上，市值超過2萬億元，股價(jià)創(chuàng)下近9年新高。中國神華市場(chǎng)上漲近3%，續(xù)創(chuàng)16年新高。

中信建投證券指出，目前的紅利風(fēng)格仍然保持著高勝率。四月份市場(chǎng)基本面向上修復(fù)動(dòng)能有限，第一季度財(cái)務(wù)報(bào)告迎來密集披露期恐懼壓制風(fēng)險(xiǎn)偏好，資金存在避險(xiǎn)需求。紅利式交易擁擠度適中，中證紅利指數(shù)成交額5MA比例仍低于三個(gè)月平均水平。根據(jù)日本的經(jīng)驗(yàn)，前期報(bào)告提出，公司信貸周期和分紅率的變化是影響高分紅相對(duì)收益的兩個(gè)實(shí)質(zhì)性因素。3月份的信用數(shù)據(jù)顯示，公司仍在去杠桿化，“國家九條”頒布，進(jìn)一步明確了政策和企業(yè)微觀層面推動(dòng)分紅率上升的導(dǎo)向。另一方面，隨著季度報(bào)告逐漸進(jìn)入密集披露期，業(yè)績交易將成為4月份的另一個(gè)主要交易線索，業(yè)績確定性(短期)的布局 負(fù)兌現(xiàn)(長期)方向。

一些家用電器股票上漲

今天，一些家電股正在努力上漲。截至收盤，火星人“20厘米”漲停，億田智能漲停10%以上，榮泰健康、春光科技也漲停，鴻智科技漲停9%左右，帥豐電器漲停近7%。值得注意的是，春光科技已經(jīng)連續(xù)三個(gè)交易日漲停。

政策層面，2024年以來，國家層面多次提到新舊消費(fèi)品置換，各級(jí)政府、電商平臺(tái)、家電企業(yè)積極響應(yīng)。4月12日，商務(wù)部等14個(gè)部門發(fā)布了《推動(dòng)消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)計(jì)劃》。中央財(cái)政安排現(xiàn)代商業(yè)流通體系建設(shè)、縣區(qū)商業(yè)體系建設(shè)等資金支持廢舊家電等再生資源回收體系建設(shè)；鼓勵(lì)有條件的地方補(bǔ)貼消費(fèi)者選擇綠色智能家電；支持家電企業(yè)優(yōu)惠用舊家電購買節(jié)能家電的消費(fèi)者。鼓勵(lì)各地對(duì)舊房裝修、廚衛(wèi)等進(jìn)行局部更新改造和居家適老化改造，促進(jìn)智能家居消費(fèi)。

華西證券指出，要重視這一輪新舊置換政策，國家層面推出，落地有序，多方合作意愿高。雖然近年來有補(bǔ)貼政策，但大部分都是地方政府出臺(tái)的。這一輪政策在全國范圍內(nèi)由國家層面推動(dòng)，中央政府明確提出 地方財(cái)政支持，中央投資、中央財(cái)政資金支持將有力。在投資邏輯方面，將拉動(dòng)需求，加快格局提升，重點(diǎn)關(guān)注龍頭企業(yè)及相關(guān)供應(yīng)鏈企業(yè)。目前家用電器是股票更新市場(chǎng)，但超齡服務(wù)現(xiàn)象較為普遍，預(yù)計(jì)補(bǔ)貼落地有望直接刺激家用電器更新需求。

多只優(yōu)秀股票大幅上漲

同樣是股份，贛能股份，海興電力等業(yè)績漂亮的股票今天逆勢(shì)漲停。

具體來說，同一股份已經(jīng)連續(xù)三個(gè)交易日漲停，截至收盤，該股報(bào)價(jià)為18.07元，日漲停板封單超過6.4萬手。

根據(jù)公司近日發(fā)布的2023年度業(yè)績快報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入10.85億元，同比增長11.82%。；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.51億元，同比增長37.5%。與此同時(shí)，公司預(yù)計(jì)2024年第一季度歸母凈利潤為3800萬-4800萬元，同比增長339%-454.53%。

該公司表示，由于商品結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，商品成本下降，產(chǎn)品毛利率同比增長，2024年第一季度營業(yè)收入較2023年大幅增長。此外，公司大部分業(yè)務(wù)都是海外業(yè)務(wù)，價(jià)格和銷售都是以美元結(jié)算的。美元的增值會(huì)導(dǎo)致公司商品銷售單價(jià)上漲，從而導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利率上升。

贛能股份今日一字漲停，收盤9.04元，收盤34萬多單。根據(jù)公司昨晚發(fā)布的2023年度業(yè)績快報(bào)，去年上市公司股東凈利潤為4.9億元，同比增長4497.91%。；與此同時(shí)，該公司預(yù)計(jì)，今年第一季度歸母凈利潤為1.88億-2.16億元，比去年同期增長3285.92%-3790.21%。

海興電力也有很強(qiáng)的漲停，收盤價(jià)45.85元，股價(jià)接近歷史高點(diǎn)。根據(jù)海興電力昨晚發(fā)布的年度報(bào)告，去年公司營業(yè)總收入達(dá)到42億元，同比增長26.91%；上市公司股東凈利潤為9.82億元，同比增長47.9%，營業(yè)收入和凈利潤均創(chuàng)上市以來新高。

退市新規(guī)并非針對(duì)“小盤股”

今天，小盤股繼續(xù)下跌，萬得微盤股指數(shù)大幅下跌超過10%，中證2000。、中證1000指數(shù)各自下跌7%左右。、4%。

4月12日，國務(wù)院發(fā)布新《國家九條》，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的意見》，交易所公開征求退市規(guī)則意見。

本次退市標(biāo)準(zhǔn)的修訂進(jìn)一步突出了財(cái)務(wù)造假、內(nèi)部控制失敗等亂象的整治力度，完善了對(duì)違法違規(guī)行為的全方位立體打擊體系，嚴(yán)格適用于重大違法退市，堅(jiān)決打擊惡性、長期系統(tǒng)的財(cái)務(wù)造假。長期不處理資金占用導(dǎo)致資產(chǎn)被“挖空”、多年來，內(nèi)部控制的非標(biāo)準(zhǔn)意見、控制權(quán)的混亂競爭導(dǎo)致投資者無法獲取上市公司的有效信息等，被列入規(guī)范性退市。同時(shí)適當(dāng)提高主板虧損公司營業(yè)收入退市指標(biāo)，淘汰缺乏可持續(xù)經(jīng)營能力的公司，適當(dāng)提高主板市值指標(biāo)，引導(dǎo)上市公司提升質(zhì)量和升值空間。

調(diào)整后的財(cái)務(wù)指標(biāo)最早將在2024年年報(bào)披露后發(fā)揮作用，也就是2025年。改善后的市值標(biāo)準(zhǔn)將給予6個(gè)月的過渡期。目前，滬深主板市值低于5億元的公司有3家，除了已經(jīng)決定退市的博天和新海退市外。

此外，為了進(jìn)一步引導(dǎo)有條件的上市公司積極分紅，提高分紅的可持續(xù)性和穩(wěn)定性，深圳證券交易所修訂了分紅相關(guān)規(guī)則。根據(jù)新的分紅規(guī)則，具有分紅能力但長期不分紅、分紅少的公司將被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示（ST）。第一，ST并不代表退市，符合條件的還可以“摘帽”。

這項(xiàng)新規(guī)定是針對(duì)有實(shí)力分紅但分紅比例持續(xù)偏低的公司。只要“小盤股”公司的分紅比例或金額達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，兩者之一就符合要求，即不會(huì)被ST。如果“小盤股”因經(jīng)營業(yè)績不佳而虧損，就不會(huì)因?yàn)椤盁o紅可分”而被ST。市場(chǎng)解釋說不分紅就退市是一種誤解。

過渡期方面，新的分紅規(guī)定是2024年的第一個(gè)會(huì)計(jì)年度，屆時(shí)“最新三個(gè)會(huì)計(jì)年度”將對(duì)應(yīng)2022年至2024年。從上市公司前一年的分紅情況來看，只有少數(shù)公司可能會(huì)觸及上述情況。這些公司可以通過增加現(xiàn)金分紅比例和注銷股權(quán)回購來增加投資者的收益，防止ST實(shí)施。