今年第一季度，港股市場(chǎng)繼續(xù)波動(dòng)調(diào)整。即便如此，部分港股仍受到公募的大力加持，涉及可選消費(fèi)、醫(yī)療健康、材料、信息技術(shù)等領(lǐng)域。騰訊控股和美團(tuán)-W、快手-W、小米集團(tuán)-W等是陸港通基金的重倉(cāng)股。

很多基金經(jīng)理表示，港股流通有望在年中迎來(lái)實(shí)質(zhì)性改善，期待港股打開(kāi)盈利和估值修復(fù)的雙擊市場(chǎng)。看好創(chuàng)新藥物、互聯(lián)網(wǎng)、電子等投資機(jī)會(huì)。

港股基金大舉加倉(cāng)這些股票。

Wind數(shù)據(jù)顯示，有超過(guò)150只主動(dòng)權(quán)益基金(僅統(tǒng)計(jì)初始份額)含有“港”字，是以港股為投資方向的“高純度”基金。截至今年第一季度末，這些基金的港股平均倉(cāng)位為61.96%，處于中性偏上位置。其中，超過(guò)80%的港股基金占40%以上。

2024年第一季度，港股市場(chǎng)波動(dòng)較低，在全球大部分主要市場(chǎng)表現(xiàn)落后。從行業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，石油石化、有色金屬、新能源等行業(yè)在第一季度港股市場(chǎng)漲幅居前，而計(jì)算機(jī)、藥業(yè)、鋼鐵等行業(yè)表現(xiàn)落后。在風(fēng)格上，價(jià)值繼續(xù)跑贏增長(zhǎng)。

同時(shí)，在保證高倉(cāng)位的前提下，許多基金主管在第一季度仍然不同程度地增加了對(duì)港股的投資。舉例來(lái)說(shuō)，丘棟榮管理的中庚港股通價(jià)值18個(gè)月封閉，港股倉(cāng)位從去年年底的99.53%上升到今年一季度末的99.58%；嘉實(shí)港股互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)核心資產(chǎn)A由王貴重等人管理，港股倉(cāng)位從去年年底的91.70%提高到今年一季度末的92.72%。；中歐豐泰港股通a由羅佳明管理，從去年年底88.20%的港股倉(cāng)位上升到今年一季度末的89.53%；富國(guó)民裕滬港深精選A由張峰等人管理，港股倉(cāng)位從去年年底的84.40%提高到今年一季度末的91.07%。

據(jù)市值統(tǒng)計(jì)，截至第一季度報(bào)告，騰訊控股、中國(guó)海洋石油、美團(tuán)-W等前十大港股。被陸港通基金重倉(cāng)，包括信息技術(shù)、能源、可選消費(fèi)、電信服務(wù)、金融、日常消費(fèi)等領(lǐng)域。

其中，美團(tuán)-W、華潤(rùn)啤酒，理想汽車(chē)-W獲得祝福。

根據(jù)持倉(cāng)變化，洛陽(yáng)鉬業(yè)、中國(guó)生物醫(yī)藥、中廣核新能源、中國(guó)石油股份等前十只港股加倉(cāng)幅度最大，包括可選消費(fèi)、醫(yī)療健康、材料、信息技術(shù)等領(lǐng)域。

長(zhǎng)期樂(lè)觀的港股市場(chǎng)

關(guān)注能源、通信、因特網(wǎng)平臺(tái)等等

根據(jù)最新發(fā)布的第一季度基金報(bào)告，不少知名基金主管在第一季度大幅加倉(cāng)港股，尤其是騰訊控股、美團(tuán)等港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭，成為基金主管加倉(cāng)的關(guān)鍵目標(biāo)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，目前港股股價(jià)處于歷史低位，性?xún)r(jià)比較好的優(yōu)質(zhì)公司值得關(guān)注。

匯豐晉信港股通雙核戰(zhàn)略基金主管付倍佳表示，展望市場(chǎng)前景，港股年度核心差異為盈利增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)年中流動(dòng)性將迎來(lái)實(shí)質(zhì)性改善。在美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)變、國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇分化的背景下，今年可能出現(xiàn)高波動(dòng)特征。在預(yù)期財(cái)政發(fā)力的背景下，利潤(rùn)預(yù)期逐步回升。在2024年利率方下行趨勢(shì)下，港股流通壓制或緩解。期望港股打開(kāi)利潤(rùn)和估值修復(fù)的雙擊市場(chǎng)。

付倍佳關(guān)注三條投資主線:一是關(guān)注增長(zhǎng)超出預(yù)期的機(jī)會(huì):看好創(chuàng)新藥物、互聯(lián)網(wǎng)、電子的投資機(jī)會(huì)。二是關(guān)注供應(yīng)有限、受益于美國(guó)債券利率下降的機(jī)會(huì):看好有色金屬的投資機(jī)會(huì)。第三，關(guān)注高股息資產(chǎn)的機(jī)會(huì):看好能源和通信的投資機(jī)會(huì)。

近幾年來(lái)，港股受到了許多挑戰(zhàn)，港股技術(shù)也出現(xiàn)了波動(dòng)。雖然去年經(jīng)歷了估值大幅下降，但龍頭企業(yè)不斷釋放利潤(rùn)并回購(gòu)，估值下修已經(jīng)到底，這類(lèi)資產(chǎn)的韌性仍然很好。嘉實(shí)港股互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)核心資產(chǎn)基金主管王貴重在第一季度報(bào)告中表示，在軟件SaaS資產(chǎn)方面，客戶(hù)為企業(yè)或中小企業(yè)提供信息支出，與互聯(lián)網(wǎng)相比表現(xiàn)出一定的業(yè)績(jī)壓力，業(yè)績(jī)相對(duì)較差。但是計(jì)算機(jī)需要后周期特性，的確沒(méi)有觸摸C端互聯(lián)網(wǎng)那么堅(jiān)韌。但是，隨著經(jīng)濟(jì)前景的逐步企穩(wěn)和復(fù)蘇，我們認(rèn)為仍然有收益潛力。

中歐港股通優(yōu)選一年，A基金主管羅佳明表示，展望未來(lái)，煤炭、石油、銅、鋁等一些供不應(yīng)求的細(xì)分領(lǐng)域。，全球產(chǎn)業(yè)鏈的再工業(yè)化和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇仍然對(duì)資源產(chǎn)品有著強(qiáng)烈的需求，這可能會(huì)形成一個(gè)高度階段性的投資機(jī)會(huì)。

同時(shí)，他還觀察到，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，龍頭企業(yè)開(kāi)始進(jìn)一步減少無(wú)效的“燒錢(qián)內(nèi)卷”，通過(guò)回購(gòu)和注銷(xiāo)股本來(lái)增加股東的回報(bào)。在生物醫(yī)藥行業(yè)，供給側(cè)清算也在加速。負(fù)債表強(qiáng)的龍頭企業(yè)不僅通過(guò)收購(gòu)獲得了創(chuàng)業(yè)公司的渠道，還進(jìn)一步吸收了小公司的創(chuàng)新人才，在未來(lái)的新藥研究競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)了更有利的地位。經(jīng)過(guò)過(guò)去一段時(shí)間的下跌，這個(gè)板塊的估值處于較低的范圍內(nèi)。但從資本周期來(lái)看，優(yōu)質(zhì)公司可能有很好的投資機(jī)會(huì)。

中國(guó)投資銀行港股通價(jià)值發(fā)現(xiàn)混合基金主管劉揚(yáng)表示，經(jīng)過(guò)近四年的持續(xù)下跌，港股市場(chǎng)正處于貨幣政策環(huán)境逐漸從緊轉(zhuǎn)松、悲觀釋放更多、估值偏低的區(qū)間，這些都為反彈提供了基礎(chǔ)。長(zhǎng)期以來(lái)，我們將繼續(xù)聚焦于中國(guó)的結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，特別是從投資驅(qū)動(dòng)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，探索得益于中國(guó)成長(zhǎng)和改革的龍頭企業(yè)。