四月二十七日財(cái)聯(lián)社訊(記者高艷云)券商季度報(bào)告進(jìn)入密集披露季，本周至今已有24只券商股票披露季度報(bào)告。隨著券商季度報(bào)告的日益發(fā)布，證券行業(yè)的整體表現(xiàn)也開始顯現(xiàn)出輪廓?？偟膩碚f，收入和凈利潤普遍下降。公布數(shù)據(jù)的24家券商中，收入下降了62.5%，母親凈利潤下降了75%。

當(dāng)前，中信證券以第一季度歸母凈利潤49.59億元為主，招商證券(21.57億元)暫住前五的券商也包括、東方財(cái)富(19.54億元)、海通證券(9.11億元)、方正證券(7.84億元)。

由于IPO發(fā)行節(jié)奏的調(diào)整，投資銀行業(yè)務(wù)收入普遍下降，一季度78.95%的券商投資銀行業(yè)務(wù)凈收入同比下降；一季度利息相關(guān)業(yè)務(wù)收入也是業(yè)務(wù)災(zāi)區(qū)，73.68%的券商增長率為負(fù)。此外，78.95%的券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)也有所下滑，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入增長和券商數(shù)量下滑，63.16%的券商自營業(yè)務(wù)同比下滑。

換言之，收入同比下降70%以上的業(yè)務(wù)，包括投資銀行、經(jīng)紀(jì)人和利息相關(guān)的業(yè)務(wù)收入。

第一季度70%以上的券商凈利潤下滑

在24只券商股票中，一季度歸母凈利潤增長率為正的有6只，即方正證券(41.06%)、東興證券(64.28%)、南京證券(21.21%)、首創(chuàng)證券(25.22%)、初創(chuàng)企業(yè)(1.64%)、中原證券(85.53%)。

太平洋(-76.61%)是同比增速告負(fù)的18家，其中比例為75%，減速較大的5家券商為太平洋(-76.61%)。、華西證券(-68.6%)、-62.56%的海通證券、興業(yè)證券(-60.38%)、國盛金控(-49.07%)。

目前，中信證券是第一季度唯一一家營收超過100億元的券商。該公司第一季度實(shí)現(xiàn)營收137.55億元，海通證券(47.62億元)暫在前五。、招商證券(42.99億元)、東方財(cái)富(24.56億元)、興業(yè)證券(23.77億元)。

在24家券商中，9家券商一季度營收增速為正，15家為負(fù)，比例為62.5%。東興證券是第一季度營收增速翻倍的24家券商之一，第一季度營收同比增速為112.56%。；中原證券(38.93%)在其他營收增速前五名之列、南京證券(37.21%)、首創(chuàng)證券(29.85%)、華林證券(12.02%)。

海通證券(-44.11%)是今年第一季度營收同比下降較大的5家券商、興業(yè)證券(-42.99%)、華西證券(-42.55%)、太平洋(-40.47%)、財(cái)政證券(-31.25%)。

近80%的券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)下滑

與券商相比，19家數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入排名前五的券商是中信證券(24.42億元)、招商證券(13.19億元)、海通證券(8.51億元)、方正證券(8.08億元)、興業(yè)證券(4.67億元)。

與19家券商相比，僅有4家券商一季度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入增長，即財(cái)通證券(8.24%)、財(cái)達(dá)證券(12.49%)、華林證券(7.66%)、南京證券(0.39%)；15家券商為負(fù)增長，比例為78.95%，興業(yè)證券(-23.44%)是三家減速較大的券商、首創(chuàng)證券(-17.55%)、華西證券(-15.31%)。

投資銀行業(yè)務(wù)大幅下滑

在投資銀行業(yè)務(wù)方面，與券商相比，中信證券(8.69億元)是第一季度投資銀行業(yè)務(wù)凈收入暫住前三。、海通證券(4.13億元)、國金證券(2.26億元)。

在19家券商中，僅有4家券商一季度投資銀行業(yè)務(wù)凈收入同比增長為正，即第一次創(chuàng)業(yè)(41.62%)、東興證券(31.88%)、南京證券(31.74%)、西部證券(29.18%)。

15家公司的增長率為負(fù)，比例為78.95%，比上年同期增長率下降20%以上，比上年同期增長率下降50%以上，分別是海通證券(-54.37%)、太平洋(-54.75%)、中信證券(-56.11%)、中原證券(-60.10%)、興業(yè)證券(-68.54%)、華林證券(-73.79%)。

十家券商的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)正在增長

在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面，與券商相比，中信證券在第一季度凈收入23.58億元中排名第一，海通證券(4.02億元)也較多。、財(cái)通證券(3.19億元)、首創(chuàng)證券(2.5億元)、第一次創(chuàng)業(yè)(2.26億元)。

19家券商中，第一季度資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入增速為正，5家券商同比增速翻了近一倍甚至幾倍，即財(cái)達(dá)證券(443.68%)、南京證券(268.73%)、首創(chuàng)證券(211.69%)、太平洋(152.81%)、東興證券(94.33%)。

第一季度，9家券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入增速為負(fù)，其中5家大幅下降，即招商證券(-13.57%)、-14.74%的海通證券、-17.34%的華西證券、華林證券(-42.22%)、中原證券(-49.77%)。

融券余額下降超過40%，導(dǎo)致券商利息收入下降。

在第一季度利息相關(guān)業(yè)務(wù)收入方面，海通證券(8.72億元)是19家數(shù)據(jù)券商中排名前五的券商。、中信證券(3.25億元)、興業(yè)證券(2.78億元)、國金證券(2.72億元)、方正證券(2.42億元)。

第一季度只有5家券商凈利息增長率為正，其中財(cái)達(dá)證券同比增長916.18%，其他三家分別為西部證券(24.34%)、太平洋(5.11%)、財(cái)通證券(3.92%)。

中信證券(-44.18%)是14家券商利息凈收入增速為負(fù)，占73.68%，第一季度凈收入下降幅度較大的5家券商。、興業(yè)證券(-44.22%)、首創(chuàng)證券(-48.58%)、第一次創(chuàng)業(yè)(-48.85%)、投資證券(-75.61%)。

利息凈收入下降的主要原因是收入增加，支出保持不變。作為收入的主要組成部分，兩家公司的業(yè)務(wù)規(guī)模明顯下降，但剛性利息成本壓力明顯，導(dǎo)致更多券商利息凈收入同比增速下降。

今年第一季度，滬深北三大交易所兩家交易所余額規(guī)模收縮，兩家交易所余額日均1.55萬億元，同比下降1.52%，其中融資余額日均1.49萬億元，同比增長1.12%。；證券交易日平均余額為542.95億元，比去年同期下降42.64%。

中信證券在解釋利息凈收入下降時也表示，短期融資券和賣出回購利息成本同比增加；招商局證券表示，回購業(yè)務(wù)利息成本增加；興業(yè)證券解釋說，主要是債券利息成本和賣出回購資產(chǎn)利息成本同比增加；方正證券提到，主要是因?yàn)楫?dāng)前債務(wù)規(guī)模的增加導(dǎo)致利息成本的增加。

另外，嚴(yán)格的監(jiān)管政策對兩個金融業(yè)務(wù)的收益也有一定的影響，相關(guān)的監(jiān)管政策頻繁出臺。

從三月十八日起，轉(zhuǎn)融券社會化協(xié)議申請將由即時可用調(diào)整至次日可用，融券交易由“T 0”改成“T 1"。今年1月28日，中國證監(jiān)會進(jìn)一步優(yōu)化了證券借貸機(jī)制，其中之一是將證券借貸社會化協(xié)議申請從即時可用調(diào)整到次日可用，限制了證券借貸效率。由于系統(tǒng)調(diào)整等因素，自3月18日起實(shí)施。

2月6日，中國證監(jiān)會發(fā)言人在回答記者關(guān)于“兩融”融券業(yè)務(wù)的提問時表示，對融券業(yè)務(wù)提出了三項(xiàng)進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管的措施:一是依法暫停新增證券公司融券規(guī)模，股票逐步結(jié)算；二是要求證券公司禁止在使用融券實(shí)施日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易(變相T 0交易)投資者提供融券；第三，依法打擊使用融券交易實(shí)施不當(dāng)套利等違法行為。

去年10月14日，滬深交易所發(fā)布《關(guān)于優(yōu)化融券交易和融資通證券貸款交易相關(guān)安排的通知》，明確“投資者持有限售股份、限售股份、戰(zhàn)略配售股份、大股東或以大宗交易方式轉(zhuǎn)讓的特定股東減持股份等限售股份的，投資者及其關(guān)聯(lián)方不得在限售期內(nèi)出售上市公司股份”。對“限售股不得融券”的需求進(jìn)一步提高。

超過60%的券商自營同比增長為負(fù)。

當(dāng)前數(shù)據(jù)顯示，第一季度自營業(yè)務(wù)收入排名前五的券商是中信證券(54.6億元)、招商證券(20.49億元)、海通證券(12.19億元)、方正證券(7.44億元)、東興證券(5.54億元)。

與19家券商相比，第一季度7家直營收入增速為正，12家為負(fù)，后者為63.16%。

華林證券(312.64%)是5家券商第一季度直營收入增速較高，翻了一番以上，、東興證券(136.33%)、南京證券(113.6%)，方正證券(86.55%)增長率較高。、中原證券(77.40%)。

信達(dá)證券(-31.33%)是9家券商一季度直營收益減速超過30%，、西部證券(-36.19%)、財(cái)通證券(-39.26%)、海通證券(-39.43%)、國金證券(-39.98%)、興業(yè)證券(-67.96%)、財(cái)達(dá)證券(-71.33%)、太平洋(-73.08%)、華西證券(-89.77%)，另外，頭部券商中信證券自營業(yè)務(wù)也出現(xiàn)了不小的下滑，第一季度公司自營業(yè)務(wù)收入同比下降17.44%。

賣方：預(yù)計(jì)40家上市券商一季度凈利潤下降11%

開源證券研究報(bào)告稱，從2024年第一季度證券公司的幾項(xiàng)業(yè)務(wù)情況來看，經(jīng)紀(jì)、投資銀行和資產(chǎn)管理三項(xiàng)手續(xù)費(fèi)的收入同比或仍存在壓力。股權(quán)直銷和衍生品的起伏給中小型證券公司的投資收入帶來了麻煩，證券公司第一季度的業(yè)績可能同比承受壓力。預(yù)計(jì)第一季度40家上市證券公司歸屬于母公司的凈利潤同比下降11%，環(huán)比增長116%。

華創(chuàng)證券非銀行研究認(rèn)為，第一季度得益于2月份以來市場氣度的快速回升，券商業(yè)績明顯修復(fù)；然而，在去年同期的高基數(shù)下，業(yè)績?nèi)杂兴陆?。預(yù)計(jì)證券行業(yè)總營收同比下降7.6%，純利潤同比下降20.6%。純利潤下降的主要原因是自營業(yè)務(wù)回報(bào)率在去年同期高基數(shù)下下降，投資銀行業(yè)務(wù)收入同比下降。

今年第一季度報(bào)告將有26只券商股票披露，其中國元證券本周末28日披露第一季度報(bào)告。

29日，中金公司、中國銀河、浙商證券、光大證券、中銀證券、華泰證券、東吳證券、國聯(lián)證券、紅塔證券、國泰君安證券、天風(fēng)證券、中信建投、東方證券、中泰證券、西南證券、華創(chuàng)云信證券、長城證券、國鑫證券、山西證券、長江證券、廣發(fā)證券、國海證券、錦龍證券、東北證券、申萬宏源證券等25只證券公司。