沒(méi)有中南建設(shè)的a股？

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老式的千億級(jí)房企可能會(huì)退市？

終于到了中南建設(shè)的這一天。

五月九日，a股再次迎來(lái)一波上漲行情，上證指數(shù)上漲0.83%，創(chuàng)下年內(nèi)新高。

但是，股票市場(chǎng)的復(fù)蘇并沒(méi)有挽回中南建設(shè)的衰落，中南地區(qū)的股價(jià)定格為0.56元，它的最終收盤價(jià)就是這個(gè)。

五月八日是ST中南連續(xù)第20個(gè)交易日收盤價(jià)低于1元，在15年的a股風(fēng)風(fēng)雨雨中，ST中南以“面值退市”迎來(lái)了最后的局面。

當(dāng)晚，ST中南部發(fā)布了關(guān)于公司股票將被終止上市和停牌的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警公告：

截至2024年5月8日，公司股票收盤價(jià)已連續(xù)20個(gè)交易日低于1元/股，深圳證券交易所可能終止上市交易，公司股票將于2024年5月9日開(kāi)市。

而且在這之前，中南連續(xù)八次吃漲停板連續(xù)八次。，下跌趨勢(shì)是不可阻擋的。

依據(jù)深交所有關(guān)規(guī)定，ST中南部已經(jīng)符合被迫退出市場(chǎng)的條件。

盡管按照規(guī)定，公司可以申請(qǐng)聽(tīng)證，進(jìn)行辯護(hù)，但是很有可能很難回天。

a股，或者將沒(méi)有中南建設(shè)。

不久前，中南建設(shè)本身也在積極自救，暗合董事長(zhǎng)陳錦石曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：

這次沒(méi)躺下，肯定能活下去。

退市前4月20日，公司控股股東“中南城建”與私募股權(quán)投資公司太盟投資集團(tuán)、江蘇資產(chǎn)等機(jī)構(gòu)討論債務(wù)化解、股權(quán)交易等合作。

近日，公司董事和高級(jí)管理人員也拿出“真金白銀”加持股份。

截至2024年5月7日，公司董事、高級(jí)管理人員施錦華、趙桂香、朱挺峰、陳金星、夏佐波、梁潔繼續(xù)加持公司股權(quán)，加持主體累計(jì)加持公司446.81萬(wàn)股股份。，增持股份的資金來(lái)源是自籌資金或自籌資金。

但這些操作仍未阻止公司股價(jià)一路下跌，公司“保殼”計(jì)劃完全失敗。

和中南建設(shè)一起沉淪的還有擁有11萬(wàn)股公司股份的股民。

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房地產(chǎn)巨頭5000元起家

身為千億收入的房地產(chǎn)巨頭，參加過(guò)國(guó)家項(xiàng)目，如鳥(niǎo)巢、國(guó)家大劇院、北京大興國(guó)際機(jī)場(chǎng)、央視總部大廈等。，由2000億規(guī)模到現(xiàn)在市值只剩下了。 27 億。

目前，中南建設(shè)令人嘆為觀止。

她們的發(fā)家史，可以用“傳奇”這個(gè)詞來(lái)形容。

一九八八年，陳錦石26歲。帶領(lǐng)28人，帶著七拼八湊的5000元資金。，到山東東營(yíng)，掛靠海門平山鄉(xiāng)五大隊(duì)勞務(wù)資質(zhì)分包工程隊(duì)。

改革開(kāi)放初期，選擇房地產(chǎn)這條路，不要想都知道他們將來(lái)一定會(huì)取得很大的進(jìn)步。從包清工開(kāi)始，我們踏上了艱苦卻順利的創(chuàng)業(yè)歷程。

中南集團(tuán)于2009年在深交所上市。

2015年，陳錦石決定將房地產(chǎn)業(yè)務(wù)集中到一二線城市，最終將業(yè)務(wù)覆蓋全國(guó)26個(gè)省、160多個(gè)城市。

不久之后，中南建設(shè)迎來(lái)了“人生的高光時(shí)刻”。

2016年，中國(guó)房地產(chǎn)史詩(shī)級(jí)政策出臺(tái)——棚改貨幣化，前無(wú)古人后無(wú)來(lái)者。有一段時(shí)間，從北上廣一線城市，到中西部十八線小縣城，無(wú)論中心還是郊區(qū)，房?jī)r(jià)雞犬升天，至少翻了一番。

那時(shí)候，中南建設(shè)搭上了時(shí)代賦予的紅利，銷售額從500億元直接達(dá)到2000億元，最終在2020年成功進(jìn)入TOP20強(qiáng)房企。

但是，從行業(yè)“黑馬”到陷入困境，中南建設(shè)只用了三年時(shí)間。

2021年，凈利潤(rùn)的冷卻讓投資者大吃一驚。，最初凈利潤(rùn)損失33.8億元，同比下降147.8%，這是中南建設(shè)34年來(lái)首次虧損。

我們?cè)?021年交出了歷史上最糟糕的答案。

陳錦石向投資者公開(kāi)道歉。

此后，中南建設(shè)提出2022年“安全第一，做我能做的”的經(jīng)營(yíng)理念，指出把現(xiàn)金流管理放在第一位。。

此時(shí)運(yùn)勢(shì)還在中南建設(shè)這一邊，在開(kāi)始危機(jī)之前，華融資產(chǎn)、江蘇資產(chǎn)、中國(guó)信達(dá)等項(xiàng)目被拉來(lái)救援。

業(yè)界普遍推測(cè)，中南建設(shè)極有可能比陽(yáng)光城、佳兆業(yè)更早脫險(xiǎn)。

"一只腳已上岸"。

但事實(shí)證明，市場(chǎng)過(guò)于“樂(lè)觀”，陳錦石完全低估了這波房地產(chǎn)的下行趨勢(shì)，這將持續(xù)這么久，探索水平如此之深。

在過(guò)去的三年里，2021年的“史上最差成績(jī)單”是“最好成績(jī)單”。

到2022年，歸母凈利潤(rùn)為-97.71億元。

2023年，ST中南實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)虧損52.93億元。

連續(xù)三年虧損，共計(jì)184億元。

以前有多美，現(xiàn)在有多尷尬。

巨大的業(yè)績(jī)損失，就像第一張被推翻的多米諾骨牌。這匹黑馬終于跑不動(dòng)了，從中南建設(shè)，到ST中南，再到面臨退市。

假如中南建設(shè)確實(shí)退市，那么損失就太大了。

中南建設(shè)除了失去上市主體外，還在臺(tái)下簽署了很多融資協(xié)議。如果退市的錢要加快還款，中南將陷入進(jìn)一步的債務(wù)排除。

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房地產(chǎn)企業(yè)退市潮還在繼續(xù)？

面對(duì)中南建設(shè)，最大的問(wèn)題是“負(fù)債壓頂”。

目前，公司總負(fù)債2561.58億元，其中流動(dòng)負(fù)債2306.79億元，合同負(fù)債、應(yīng)付款及其它應(yīng)付款，公司賬戶資金僅為91.14億元。

對(duì)應(yīng)2000多億債務(wù)的90億現(xiàn)金，壓力很明顯。

對(duì)于這一點(diǎn)，公司也沒(méi)有坐以待斃。

如上所述，今年4月20日，中南建設(shè)控股股東中南城建和亞洲著名私募股權(quán)投資公司太盟投資集團(tuán)由南通市海門區(qū)政府牽頭。（PAG）與江蘇資產(chǎn)等機(jī)構(gòu)討論債務(wù)化解、股權(quán)交易等合作。

太盟投資是以前為王健林“投資600億”的白衣騎士，如果能夠得到他們的支持，中南建設(shè)的生命將會(huì)繼續(xù)。

但是現(xiàn)在這種環(huán)境，拉投資顯然不容易。根據(jù)會(huì)后的公開(kāi)信息，雙方只討論合作的概率，沒(méi)有具體的計(jì)劃或推進(jìn)計(jì)劃。

事實(shí)上，債務(wù)化解的進(jìn)展并不像預(yù)期的那樣普遍存在。

中南部建設(shè)也不是第一家面臨退市的頭部房地產(chǎn)企業(yè)。

共有2023年的a股。陽(yáng)光城市，藍(lán)光發(fā)展，中天金融，嘉凱城，宋都股份，泰和，美麗置業(yè)等待12家房地產(chǎn)企業(yè)退市。

中南部建成后，華夏幸福、ST金科、華遠(yuǎn)地產(chǎn)的股價(jià)也在加速下跌至1元。

今年年報(bào)季，上市房地產(chǎn)企業(yè)大規(guī)模爆發(fā)“財(cái)務(wù)報(bào)告難產(chǎn)”。

包括上坤地產(chǎn)、億達(dá)中國(guó)、當(dāng)代地產(chǎn)、中原建業(yè)、融信中國(guó)、德信中國(guó)、建業(yè)新生活、正商實(shí)業(yè)、恒達(dá)集團(tuán)等在內(nèi)的宇宙第一房企碧桂園。十多家民營(yíng)企業(yè)因延遲發(fā)布業(yè)績(jī)。

房地產(chǎn)企業(yè)的表現(xiàn)不再是成績(jī)單好看不好看的問(wèn)題，而是連試卷都不敢交。

股票市場(chǎng)是資本晴雨表。這些房地產(chǎn)企業(yè)基本都是民營(yíng)企業(yè)。他們要么退出市場(chǎng)，要么瀕臨退出市場(chǎng)，這證明了資本對(duì)民營(yíng)企業(yè)的信心已經(jīng)跌到了谷底。

但這一次由于房地產(chǎn)行業(yè)整體下滑而引發(fā)的“退市潮”，遠(yuǎn)未結(jié)束。

房地產(chǎn)企業(yè)真正的問(wèn)題不在于債務(wù)，房地產(chǎn)是一個(gè)高周轉(zhuǎn)、高杠桿的行業(yè)，高負(fù)債是其自然屬性，本質(zhì)上是房子賣不出去，回不去錢，沒(méi)有現(xiàn)金流堵住缺口。

因此，“白衣騎士”救不了房地產(chǎn)，各地的放松政策、救助政策也救不了房地產(chǎn)，真正能救房企的只有市場(chǎng)！

要想盤活這些房地產(chǎn)企業(yè)，必須有足夠的購(gòu)買力。

就算給他們幾十萬(wàn)億去還債，保得公司今天不死，明天不死，后天也會(huì)死！

沒(méi)有銷售額的公司最終會(huì)死！沒(méi)有交易量的市場(chǎng)最終會(huì)崩潰！

再次看看今天樓市的數(shù)據(jù)指標(biāo)。

1-3月，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資22082億元，比去年同期下降9.5%；其中，住宅投資16585億元，下降10.5%。

新建商品房銷售面積1-3月22668萬(wàn)平方米，同比下降19.4%，其中住宅銷售面積下降23.4%。新建商品房銷售額21355億元，下降27.6%，其中住宅銷售額下降30.7%。

三月底，商品房待售面積74833萬(wàn)平方米，比去年同期增長(zhǎng)15.6%。其中，住宅待售面積增長(zhǎng)23.9%。

這些數(shù)據(jù)組意味著什么？

這個(gè)背后代表著，房地產(chǎn)企業(yè)已無(wú)法修復(fù)房屋，房屋越來(lái)越難賣，還有一大堆房屋無(wú)法出售，成為“待售房屋”。

房地產(chǎn)市場(chǎng)的購(gòu)買力一方面迎來(lái)了史詩(shī)般的懸崖式下跌，另一方面，全國(guó)有足夠的二三十億人居住。

在接下來(lái)的兩三年里，房地產(chǎn)公司將面臨怎樣的情況，實(shí)在不敢想。

下一刻誰(shuí)也有可能倒地。