很多人都有疑問:中國廣義貨幣M2已經(jīng)超過300萬億元。但是為什么大家都覺得自己沒錢呢？這300萬億已經(jīng)印出來了，不會(huì)憑空消失。錢去哪了？放在誰的口袋里？市場(chǎng)上怎么會(huì)有人缺錢，賺錢越來越難？

關(guān)于這一問題，央行給出了一個(gè)大概的答案。第一，這300萬億確實(shí)被打印出來了。從經(jīng)濟(jì)學(xué)上講，貨幣主要分為M0、M1和M2。

其中，M0是指隨時(shí)可以取出的現(xiàn)金，流通性最高，交易活躍度最大。比如微信零錢，支付寶零錢，主要是現(xiàn)金。

M1是指活期儲(chǔ)蓄，流動(dòng)性比現(xiàn)金差一點(diǎn)，但也可以隨時(shí)使用。然而，大多數(shù)人的活期儲(chǔ)蓄不會(huì)經(jīng)常被取出來。如果沒有余額寶，沒有賬號(hào)，還有微信零錢通。

M2主要指M1，加上額外的定期存款。它包括M1的活期儲(chǔ)蓄，加上定期存款，包括個(gè)人和企業(yè)，這基本上是每個(gè)人手中真正擁有的財(cái)富。可以這么多錢，到底存在誰的帳戶？

就宏觀而言，主要分為三個(gè)部門：

首先，居民部門，是每個(gè)人的個(gè)人賬戶存款。

第二，企業(yè)部門，各大企業(yè)的賬戶存款，包括民營企業(yè)和國有企業(yè)等。

第三，政府機(jī)構(gòu)，就是各大政府單位、事業(yè)單位等公共部門的存款。

按比例計(jì)算，居民部門存款最多，占49%。在300萬億元左右，大約一半的錢都在個(gè)人銀行賬戶上。企業(yè)存款排名第二，占27%，政府機(jī)構(gòu)至少占14%。相比之下，似乎個(gè)人存款最多，企業(yè)部門第二，政府存款第三。

但是這里面還有一些疑問。

第一，個(gè)人部門存款，公務(wù)員、事業(yè)單位、國企存款占多大比例？民營企業(yè)、農(nóng)民等人員存款占多大比例？只有公開這些數(shù)據(jù)，我們才能更清楚地反映誰有錢。

第二，在企業(yè)部門存款中，國有企業(yè)存款的比例是多少？民營企業(yè)存款的比例是多少？錢是在國有企業(yè)手里還是在民營企業(yè)手里？大型龍頭企業(yè)存款的比例是多少？小微企業(yè)存款的比例是多少？錢集中在少數(shù)大企業(yè)手里了嗎？小微企業(yè)日子越來越難了嗎？

每個(gè)人都可以理解政府存款少。歸根結(jié)底，財(cái)政預(yù)算是用來花錢的，不是用來存錢的。公務(wù)員工資，養(yǎng)老醫(yī)療，國防費(fèi)用，教育交通等等，都要錢。

處理不缺錢的問題是，我們不僅要看存款，還要看貸款。并不是說有存款就夠了，要看貸款欠了多少。根據(jù)央行發(fā)布的數(shù)據(jù)，截至今年3月底，中國企事業(yè)單位貸款金額為163萬億元，居民貸款金額為81萬億元。發(fā)行貨幣300萬億元，但全國企事業(yè)單位和居民部門共同債務(wù)244萬億元，債務(wù)壓力不小。

在居民貸款中，非住房消費(fèi)貸款的比例不超過10%。換句話說，中國的大部分貸款都是按揭的。在企業(yè)貸款中，大約50%傾注于基礎(chǔ)設(shè)施、生產(chǎn)和房地產(chǎn)開發(fā)。公司欠了很多錢，大部分都是中長(zhǎng)期貸款。為什么印了300萬億，大部分人都覺得沒錢？

這主要取決于兩個(gè)方面：

第一，很大一部分錢是通過存款存起來的，沒有流出銀行。如果不流出，就不會(huì)形成消費(fèi)，也不會(huì)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。缺乏消費(fèi)讓每個(gè)人都缺乏成就，賺錢更加困難。在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，這被稱為“流動(dòng)性短缺”。錢確實(shí)印了，但是沒有流動(dòng)，經(jīng)濟(jì)效益無法放大。

第二，通過中長(zhǎng)期貸款流入企業(yè)和房地產(chǎn)。貸款使企業(yè)和居民承擔(dān)了沉重的債務(wù)。如果你賺了錢，你不敢花。你要先還債，還是抑制消費(fèi)？這筆債務(wù)欠誰的？準(zhǔn)備就是欠未來的自己。

債務(wù)本質(zhì)上是對(duì)未來收入的透支。比如我現(xiàn)在貸款100萬買房，還款期30年。我只是向未來的自己借了100萬，分期30年才能結(jié)清。然而，我不能向未來的自己借錢。這時(shí)，銀行充當(dāng)中介，提前給了我未來三年的錢。銀行賺的利息差其實(shí)是一個(gè)時(shí)間差。

因此，大多數(shù)居民抑制了他們的消費(fèi)能力，他們的錢不斷回到銀行。銀行再次借出存款，投資制造業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)等。這些加工制造業(yè)、房地產(chǎn)企業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施公司也背負(fù)著沉重的債務(wù)。

為什么中國印刷了300萬億元，但沒有通貨膨脹？因?yàn)榉康禺a(chǎn)是一個(gè)巨大的儲(chǔ)水池。它回收了貨幣。居民部門看似存款多，但貸款多。事實(shí)上，他們真正能花錢的可支配收入很少。